Bài Luận Đ ề Tài: Hoạt động phát hành niêm yết của cổ của các công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay 1 LỜI MỞ ĐẦU Những năm gần đây, ở Việt Nam đang sôi động một loại thị trường, đó chính là thị trường chứng khoán. Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường tại Việt Nam, xu thế toàn cầu hóa kinh tế và nhiều làn sóng kinh doanh mới đã và đang ùa vào nước ta. Nhu cầu tồn tại và phát triển trong môi trường cạnh tranh đã buộc các doanh nghiệp phải minh bạch hóa cơ chế quản lý, mở rộng nguồn vốn kinh doanh. Chính vì lẽ đó, các công ty cổ phần ra đời và ngày càng thể hiện bước đi đúng đắn của mình khi đưa cổ phiếu của công ty đến với công chúng, gắn liền lợi ích của công ty với các cổ đông. Qua đó, chúng ta thấy vai trò của việc thị trường chứng khoán nói chung và thị trường cổ phiếu nói riêng đến sự phát triển của đất nước. Việc phát hành cổ phiếu ra công chúng đã không còn chỉ là việc của doanh nghiệp mà là của tất cả những ai quan tâm đến thị trường chứng khoán. Các công ty càng có uy tín trong kinh doanh thì sự chú ý của các nhà đầu tư vào đợt phát hành cổ phiếu của chúng càng lớn. Cũng chính vì nhìn vào các hoạt động phát hành và niêm yết cổ phiếu chúng ta thấy được kết quả hoạt động của công ty. Như vậy, hoạt động phát hành và niêm yết cổ phiếu ra công chúng là một bước tiến rất quan trọng, nó đánh dấu một thời kì phát triển của công ty. Tuy đã hình thành ở nước ta trong một thời gian nhưng nghiệp vụ phát hành chứng khoán ở Việt Nam vẫn còn khá non yếu nếu đem so với thế giới. Có nhiều câu hỏi đặt ra là: hiện nay các doanh nghiệp đã sử dụng các phương pháp và các điều kiện nào để phát hành và niêm yết cổ phiếu? Thực trạng phát hành cổ phiếu của nước ta trong những năm nay có gì đặc biệt, cũng như những giải pháp cho vấn đề này trong giai đoạn hiện nay? Đó là những nội dung chính sẽ được đề cập trong bài thuyết trình: “Hoạt động phát hành niêm yết của cổ phiếu của các công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay” 2 1. Khái quát chung về hoạt động niêm yết và phát hành cổ phiếu của công ty cổ phần: 1.1. Vài nét về công ty cổ phần: Luật doanh nghiệp do Quốc hội thông qua tháng 12/1999 định nghĩa: “Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được dăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh”. Doanh nghiệp có thể thuộc một trong các loại hình sau đây: doanh nghiệp tư nhân, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh và công ty cổ phần. Luật doanh nghiệp định nghĩa công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp trong đó: Vốn điều lệ chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần. Cổ đông chỉ chịu trách nhiêm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác, trừ trường hợp cổ phần ưu đãi do cổ đông biểu quyết không được chuyển nhượng và trường hợp 20% cổ phần phổ thông phải nắm giữ trong 3 năm đầu. Cổ đông có thể là tổ chức hoặc cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa. Công ty cổ phần có thể là công ty cổ phần nội bộ, công ty cổ phần đại chúng hoặc là công ty cổ phần niêm yết. Công ty cổ phần nội bộ (Private Company) Là công ty cổ phần chỉ phát hành cổ phiếu trong số những người sáng lập ra công ty, những cán bộ công nhân viên trong công ty và các pháp nhân là những đơn vị trực thuộc những đơn vị trong cùng tập đoàn sáng lập. Đây là cổ phiếu kí danh không được chuyển nhượng hoặc chỉ được chuyển nhượng theo một số điều kiện nhất định trong nội bộ công ty. Việc tăng vốn của công ty rất hạn chế, chỉ được vay vốn từ các tổ chức tín dụng hoặc tích lũy từ trong nội bộ công ty. 3 Công ty cổ phần đại chúng (Public Company) Là công ty cổ phần có phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng, ngoài những đói tượng nội bộ như công ty cổ phần nội bộ. Phần lớn công ty cổ phần mới thành lập đã bắt đầu như những công ty cổ phần nội bộ. Đến khi công ty đã phát triển, tiếng tăm đã lan rộng, hội đủ điều kiện họ có thể phát hành cổ phiếu rông rãi ra công chúng, trở thành một công ty cổ phần đại chúng. Khi một công ty cổ phần lần đầu tiên phát hành cổ phiếu rộng rãi trong công chúng, người ta gọi công ty đó “trở thành công cộng” (go public). Và đợt phát hành đó được gọi là đợt phát hành đầu tiên cho công chúng (Initial Public Offering – IPO). Theo quy định của Luật chứng khoán Việt Nam, công ty đại chúng là công ty cổ phần thuộc một trong ba loại hình sau đây: - Công ty đã thực hiện chào bán cổ phiếu ra công chúng. - Công ty có cổ phiếu được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc Trung tân giao dịch chứng khoán. - Công ty có cổ phiếu được ít nhất 100 nhà đầu tư sở hữu, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và có vốn điều lệ đã góp từ 10 tỷ đồng trở lên. Công ty cổ phần niêm yết (Listed Company) Các công ty cổ phần đại chúng tiếp tục con đường phấn đấu của mình để có đủ điều kiện để có thể niêm yết tai Sở giao dịch chứng khoán sẽ trở thành công ty niêm yết. Hàng hóa chứng khoán của họ sẽ được giao dịch trên các thị trường chứng khoán tập trung, họ trở thành những công ty cổ phần hàng đầu của quốc gia, có uy tín, tiếng tăm và được hưởng những điều kiện thuận lợi trong hoạt động sản xuất kinh doanh và huy động vốn. 4 1.1 Một số khái niệm cơ bản: Cổ phiếu là một loại chứng khoán vốn chứng nhận sự góp vốn kinh doanh vào các công ty cổ phần. Việc phát hành và niêm yết cổ phiếu cũng được hiểu là phát hành và niêm yết chứng khoán. 1.1.1 Phát hành chứng khoán Phát hành chứng khoán chính là việc chào bán chứng khoán để huy động vốn. Nếu đợt phát hành dẫn đến việc đưa một loại chứng khoán của tổ chức lần đầu tiên ra công chúng thì thì gọi là phát hành lần đầu ra công chúng, hay còn gọi là IPO. Nếu việc phát hành đó là việc phát hành bổ sung bởi tổ chức đã có chứng khoán cùng loại lưu thông trên thị trường thì gọi là đợt phát hành chứng khoán bổ sung (SOEs – seasoned equity offerings). Cụ thể hơn, IPO (Initial Public Offering) - Phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng là việc 1 doanh nghiệp cổ phần lần đầu tiên thực hiện phát hành chứng khoán của mình tới công chúng đầu tư ở bên ngoài công ty và phương thức thực hiện để chào bán chứng khoán phải tiến hành công khai trên các phương tiện thông tin đại chúng. 1.1.2 Niêm yết chứng khoán: Niêm yết chứng khoán là việc đưa các chứng khoán đã đủ điều kiện vào giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán, là quá trình mà Sở giao dịch chứng khoán chấp thuận cho công ty phát hành có chứng khoán được yết giá và giao dịch trên Sở giao dịch. 2 Điều kiện và thủ tục để các công ty phát hành và niêm yết cổ phiếu 2.1 Điều kiện để các công ty cổ phần được phát hành và niêm yết cổ phiếu. 2.1.1 Điều kiện để phát hành cổ phiếu của công ty cổ phần. Các công ty cổ phần (ngoại trừ các tổ chức tín dụng, các DNNN và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài khi thực hiện CPH) phải đáp ứng các điều kiện quy định 5 mới được phát hành cổ phiếu ra công chúng và phải làm thủ tục đăng ký với UBCKNN trước khi phát hành. Các điều kiện phát hành cổ phiếu thường: - Điều kiện về quy mô: công ty phải đáp ứng được yêu cầu vốn điều lệ ban đầu, mức vốn điều lệ thực có tính đến ngày xin phép phát hành là 10 tỷ đồng. - Điều kiện về tính liên tục của hoạt động sản xuất kinh doanh: công ty đã được hoạt động và hoạt động trong lĩnh vực đang hoạt động trong một thời gian nhất định. - Điều kiện về hiệu quả sản xuất kinh doanh: công ty phải hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi không thấp hơn mức quy định trong một số năm nhất định. - Điều kiện về phương án sử dụng vốn: công ty phải có phương án khả thi về việc sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt phát hành, được đại cổ đông thông qua. - Điều kiện về đội ngũ quản lý công ty: thành viên Hội đồng quản trị, Ban giám đốc điều hành phải có đủ năng lực trình độvà kinh nghiệm quản lý các hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. - Điều kiện về phạm vi phát hành: + Đảm bảo tỷ lệ phần trăm tối thiểu về vốn cổ phần công ty nắm giữ và số lượng công chúng nắm giữ. Ở Việt Nam, tối thiểu 20% và trên 50 người đầu tư ngoài công ty phát hành. Trường hợp vốn cổ phần của công ty phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên thì tỷ lệ tối thiểu là 15%. + Đảm bảo tỷ lệ phần trăm về vốn cổ phần cổ đông nắm giữ. Ở Việt Nam, cổ đông sáng lập phải nắm giữ ít nhất 20% vốn cổ phần của công ty phát hành vào thời điểm kết thúc đợt phát hành và phải nắm giữ mức này tối thiểu 3 năm kể từ hành kết thúc đợt phát hành - Điều kiện về bảo lãnh phát hành: ở Việt Nam quy định trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng thì phải có tổ chức bảo lãnh phát hành. 6 - Điều kiện phát hành cổ phiếu mới: Trong quá trình kinh doanh công ty có nhu cầu bành trướng quy mô sản xuất hay đầu tư thêm máy móc, thiết bị, hiện đại hóa công nghệ thì có thể tăng vốn điều lệ của công ty mình lên bằng cách phát hành cổ phiếu mới. Công ty cổ phần chỉ được cấp giấy phép phát hành cổ phiếu mới trong các điều kiện sau: + Đã thu hết tiền cổ phiếu trong đợt trước. + Chứng minh được hoạt động của công ty đang quản lý tốt và có hiệu quả. + Được ngân hàng đảm nhiệm giúp đỡ dịch vụ ngân quỹ và kế toán liên quan tới việc phát hành cổ phiếu. + Có chương trình và kế hoạch cụ thể công khai gọi vốn trong công chúng. + Giấy phép phát hành cổ phiếu mới phải quy định rõ số vốn gọi thêm, số cổ phiếu được phát hành, thời gian thực hiện việc gọi thêm vốn. 2.1.2 Điều kiện niêm yết cổ phiếu của công ty cổ phần: 2.1.2.1 Điều kiện niêm yết cổ phiếu tại Sở GDCK Thành phố Hồ Chí Minh - Là công ty cổ phần có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ 80 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán. - Hoạt động kinh doanh hai năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi và không có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký niêm yết. - Không có các khoản nợ quá hạn chưa được dự phòng theo quy định của pháp luật; công khai mọi khoản nợ đối với công ty của thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng Giám đốc, Kế toán trưởng, cổ đông lớn và những người có liên quan. - Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 cổ đông nắm giữ. - Cổ đông là thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng Giám đốc và Kế toán trưởng của công ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu do mình sở hữu trong thời gian 6 tháng kể 7 từ ngày niêm yết và 50% số cổ phiếu này trong thời gian 6 tháng tiếp theo, không tính số cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước do các cá nhân trên đại diện nắm giữ. - Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ. 2.1.2.2 Điều kiện niêm yết cổ phiếu tại Sở GDCK Hà Nội: - Là công ty cổ phần có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán. - Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi, không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên một năm và hoàn thành các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước. - Cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 cổ đông nắm giữ. - Cổ đông là thành viên Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng giám đốc và Kế toán trưởng của công ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu do mình sở hữu trong thời gian 6 tháng kể từ ngày niêm yết và 50% số cổ phiếu này trong thời gian 6 tháng tiếp theo, không tính số cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước do các cá nhân trên đại diện nắm giữ. - Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ. 2.2 Thủ tục để các công ty cổ phần được phát hành và niêm yết cổ phiếu Căn cứ pháp lý của thủ tục hành chính: + Luật Chứng khoán số 70/QH11 ngày 29/6/2006; có hiệu lực ngày 01/01/2007. + Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán; có hiệu lực ngày 08/02/2007. + Quyết định 13/2007/QĐ-BTC ngày 13/3/2007 của Bộ trưởng Bộ Tài chính Ban hành mẫu Bản cáo bạch trong Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng và Hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khoán tại Sở GDCK, Trung tâm GDCK; có hiệu lực ngày 12/8/2007. 8 + Thông tư 38/2007/TT-BTC ngày 18/4/2007 hướng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán; hiệu lực ngày 13/8/2007. + Quyết định số 168/QĐ-SGDHCM ngày 7/12/2007 của Tổng Giám đốc Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ban hành Quy chế niêm yết chứng khoán tại Sở GDCK Tp HCM; hiệu lực ngày 07/12/2007. + Quyết định số 420 /QĐ-TTGDHN ngày 31 tháng 12 năm 2007 của Giám đốc Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Về việc ban hành Quy chế niêm yết chứng khoán tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội; hiệu lực ngày 31/12/2007. Công ty cổ phần đăng ký niêm yết chứng khoán phải nộp hồ sơ đăng ký niêm yết cho Sở Giao dịch chứng khoán và Trung tâm Giao dịch chứng khoán Trong thời gian Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán xem xét hồ sơ đăng ký niêm yết, thành viên Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng giám đốc, Kế toán trưởng và cổ đông lớn của tổ chức đăng ký niêm yết không được chuyển nhượng cổ phần do mình nắm giữ. Trường hợp phát hiện hồ sơ đã nộp cho Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán chưa đầy đủ, có những thông tin không chính xác hoặc có những sự kiện mới phát sinh ảnh hưởng đến nội dung của hồ sơ đã nộp, tổ chức đăng ký niêm yết phải báo cáo Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán để sửa đổi, bổ sung kịp thời vào hồ sơ đăng ký niêm yết. Hoàn tất thủ tục đăng ký giao dịch: Sau khi nhận Quyết định chấp thuận Niêm Yết. Công ty cổ phần đăng ký niêm yết làm thủ tục đăng ký giao dịch với SGDCK/TTGDCK. Trong vòng 90 ngày sau khi nhận được Quyết định chấp thuận đăng ký niêm yết, công ty cổ phần đăng ký niêm yết có trách nhiệm hoàn tất các công việc và thủ tục sau: 9 - Công bố thông tin về việc niêm yết trên 03 kỳ liên tiếp của một tờ báo trung ương hoặc một tờ báo địa phương nơi tổ chức đăng ký niêm yết có trụ sở chính hoặc tờ Bản tin Thị trường Chứng khoán của Sở GDCK/Trung tâm GDCK trong vòng 05 ngày làm việc kể từ ngày được cấp Quyết định chấp thuận đăng ký niêm yết. - Nộp phí quản lý niêm yết trong vòng 05 ngày làm việc kể từ ngày được cấp Quyết định chấp thuận đăng ký niêm yết. - Đăng ký ngày chính thức giao dịch và thực hiện các thủ tục chuẩn bị cho ngày giao dịch đầu tiên. - Trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày ký Quyết định chấp thuận niêm yết, tổ chức niêm yết không thực hiện việc đưa chứng khoán vào giao dịch tại Sở GDCK/Trung tâm GDCK thì Quyết định chấp thuận niêm yết sẽ hết hiệu lực. Cách thức thực hiện: Gửi Hồ sơ trực tiếp tại trụ sở Sở GDCK TP.Hồ Chí Minh hoặc Sở GDCK Hà Nội hoặc theo đường bưu điện. - Thành phần hồ sơ, bao gồm: + Giấy đăng ký niêm yết. + Quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua việc niêm yết cổ phiếu; Sổ đăng ký cổ đông của tổ chức đăng ký niêm yết được lập trong thời hạn một tháng trước thời điểm nộp hồ sơ đăng ký niêm yết; Bản cáo bạch theo mẫu kèm báo cáo tài chính. + Cam kết của cổ đông là thành viên Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng Giám đốc và Kế toán trưởng nắm giữ 100% số cổ phiếu do mình sở hữu trong thời gian 6 tháng kể từ ngày niêm yết và 50% số cổ phiếu này trong thời gian 6 tháng tiếp theo (đối với niêm yết cổ phiếu). 10 [...]... chứng khoán, từ đó phát triển kinh doanh một cách có hiệu quả, điển hình như công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt, công ty cổ phần chứng khoán Kim Long, công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn Hiện nay trên thị trường chứng khoán đã xuất hiện tình trạng các DN hủy bỏ niêm yết cổ phiếu (ngay cả khi hoạt động kinh doanh có hiệu quả), tạm dừng niêm yết cổ phiếu để chờ tín hiệu từ thị trường, thậm chí một... điều hành các chính sách kinh tế - tài chính cũng như các thông tin vĩ mô để mọi người dân biết, hiểu đúng và chấp hành nghiêm túc - Thứ năm, phát triển công ty cổ phần – tạo cung và tiền đề cho phát triển thị trường cổ phiếu Công ty cổ phần đóng vai trò quyết định trên thị trường cổ phiếu Không có công ty cổ phần sẽ không có cổ phiếu, không có cổ phiếu tất nhiên không thể có thị trường cổ phiếu Công ty. .. các Trưởng phòng nghiệp vụ, Đại diện giao dịch và người hành nghề chứng khoán + Mẫu 03: Quyết định bổ nhiệm nhân viên kiểm soát nội bộ + Mẫu CBTT-01: Giấy ủy quyền thực hiện công bố thông tin Điều kiện, thủ tục phát hành của hoạt động phát hành và niêm yết cổ phiếu của các công ty cổ phần 3 Ưu điểm, nhược điểm của hoạt đ 4 ộng phát hành và niêm yết cổ phiếu 4.1 Ưu điểm, nhược điểm của hoạt động phát. .. phát hành cổ phiếu của công ty cổ phần Ngoài việc có thể huy động vốn dưới các hình thức vay kể cả phát hành trái phiếu như các doanh nghiệp khác, thì công ty cổ phần còn có một ưu điểm là có thể tạo vốn và tăng vốn qua việc phát hành các các loại cổ phiếu Hình thức này cũng mang lại những lợi ích đáng kể cho nhà đầu tư cổ phiếu Đối với Công ty phát hành: Việc phát hành Cổ phiếu sẽ giúp cho Công ty có... chung cho phát hành và niêm yết cổ phiếu của công ty cổ phần - Thứ nhất, tiếp tục tái cấu trúc TTCK một cách sâu, rộng theo hướng minh bạch, đồng bộ và thống nhất phù hợp với chuẩn mực quốc tế + Phân định rõ từng thị trường để quản lý chúng: thị trường cổ phiếu: nơi niêm yết cổ phiếu của các doanh nghiệp lớn; thị trường các doanh nghiệp vừa và nhỏ; thị trường UpCoM; thị trường OTC;…Hoàn thiện thị trường. .. dẫn của cổ phiếu - Gia tăng giá trị thị trường của doanh nghiệp: xét về dài hạn, giá cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết đều tăng so với mức giá tại thời điểm trước khi niêm yết * Nhược điểm: - Tổ chức niêm yết phải công bố thông tin về bản thân công ty: Công ty niêm yết phải có nghĩa vụ công bố thông tin một cách đầy đủ, chính xác và kịp thời liên quan đến các hoạt động của công ty cũng như các biến động. .. thiện thị trường giao dịch cổ phiếu của các công ty cổ phần để khắc phục ngay những trở ngại về tính thanh khoản của thị trường này + Thực hiện chuyển đổi sở hữu của SGDCK và Trung tâm lưu ký chứng khoán từ Công ty TNHH Nhà nước một thành viên sang công ty cổ phần, trong đó Nhà nước vẫn nắm giữ cổ phần chi phối (trên 51%) Cho phép đại diện Công ty chứng khoán (CTCK), Tổ chức niêm yết, một số chuyên gia... ty cổ phần vừa đóng vai trò vừa là nhà phát hành, tức là người tạo cung vừa đóng vai trò là nhà đầu tư, tức là người tạo cầu, bên cạnh các nhà đầu tư khác trên thị trường cổ phiếu Khi nào công ty thiếu hụt vốn, cần huy động vốn đầu tư dài hạn công ty sẽ phát hành cổ phiếu Khi ấy, công ty đóng vai trò nhà phát hành Ngược lại, khi công ty thặng dư vốn công ty có thể đầu tư vốn bằng cách mua cổ phiếu của. .. khi DN phát hành cổ phiếu giá 5.000 đồng thì phần thu chỉ 5.000 đồng/cổ phiếu nhưng lại phải ghi nhận với giá bằng mệnh giá là 10.000 đồng Điều này đồng nghĩa giá trị DN bị sụt giảm vì không có phần thặng dư vốn sau phát hành Phát hành riêng lẻ Thay vì phát hành công khai như các công ty niêm yết nhiều công ty công ty cổ phần có tên tuổi tổ chức phát hành riêng lẻ để thành lập công ty cổ phần mới... thành lập chỉ có dưới 100 cổ đông vì nếu trên con số này sẽ trở thành công ty cổ phần đại chúng và bị bắt buộc công bố thong tin công khai và đăng kí với Ủy ban Chứng khoán nhà nước 5.2 Hoạt động niêm yết cổ phiếu của các công ty cổ phần Việc tăng vốn điều lệ một cách nhanh chóng thông qua việc niêm yết cổ phiếu và phát hành cổ phiếu ra công chúng, một số công ty đã nâng cao năng lực cạnh tranh nhờ . Hoạt động phát hành niêm yết của cổ phiếu của các công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay 2 1. Khái quát chung về hoạt động niêm. ề Tài: Hoạt động phát hành niêm yết của cổ của các công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay 1 LỜI MỞ ĐẦU Những năm gần đây, ở Việt