TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (36,9) Corporate Finance CẤU TRÚC HỌC PHẦN            Chương 1: Tổng quan tài doanh nghiệp Chương 2: Chi phí, thu nhập lợi nhuận doanh nghiệp Chương 3: Thời giá tiền, tỷ suất sinh lời rủi ro Chương 4: Tài sản dài hạn doanh nghiệp Chương 5: Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Chương 6: Đầu tư dài hạn doanh nghiệp Chương 7: Chi phí sử dụng vốn, đòn bẩy cấu vốn Chương 8: Nguồn tài trợ doanh nghiệp Chương 9: Chính sách cổ tức cơng ty cổ phần Chương 10: Phân tích tài doanh nghiệp Chương 11: Dự báo hoạch định tài doanh nghiệp ThS Nguyễn Thanh Huyền Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Doanh nghiệp mục tiêu hoạt động doanh nghiệp 1.2 Hoạt động tài doanh nghiệp 1.3 Quản lý tài doanh nghiệp ThS Nguyễn Thanh Huyền * Khái niệm DN (Theo Luật DN 2005) DN tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản,có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký KD theo quy định pháp luật, nhằm mục đích kinh doanh ThS Nguyễn Thanh Huyền 1.1.1 Các loại hình doanh nghiệp chủ yếu Doanh nghiệp chủ sở hữu Doanh nghiệp nhiều chủ sở hữu -Doanh nghiệp tư nhân - Công ty TNHH thành viên - Công ty TNHH từ thành viên trở lên - Công ty cổ phần - Công ty hợp danh ThS Nguyễn Thanh Huyền ? Ưu điểm nhược điểm loại doanh nghiệp - DN tư nhân - Công ty hợp danh Công ty TNHH - Công ty cổ phần - ThS Nguyễn Thanh Huyền  Kết luận: Mỗi DN có ưu điểm, nhược điểm riêng Tuy nhiên, phạm vi môn học xem xét tài quản trị tài cơng ty cổ phần vì: - Đây loại hình DN có quy mô lớn chứa đựng nhiều vấn đề liên quan đến quản trị tài - Là loại hình cơng ty đóng vai trị chủ yếu nước phát triển đóng vai trò chủ yếu Việt Nam tương lai ThS Nguyễn Thanh Huyền 1.1.2 MỤC TIÊU HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.2.1 Mục tiêu tạo giá trị cho DN - Tối đa hóa lợi nhuận sau thuế - Tối đa hóa tỷ suất lợi nhuận rịng cổ phần (EPS) - Tối đa hóa thị giá cổ phiếu DN ⇒ Tối đa hóa giá trị tài sản chủ sở hữu doanh nghiệp 1.1.2.2 Mục tiêu giải tốt mâu thuẫn chủ sở hữu người điều hành DN 1.1.2.3 Mục tiêu thực tốt trách nhiệm xã hội ThS Nguyễn Thanh Huyền (1)Tạo giá trị    Tối đa hóa tiêu EAT – Earning After Tax - lợi nhuận sau thuế Hạn chế: chưa gia tăng đc giá trị cho cổ đơng (ví dụ: Cty phát hành thêm cổ phiếu  lợi nhuận thu cao số tuyệt đối vốn đầu tư cao sô CP lớn nên chưa cổ tức cao hơn) Tối đa hóa tiêu EPS - Earning Per Share - tỷ suất lợi nhuận ròng cổ phần Hạn chế:  EPS k tính đc yếu tố thời giá tiền tệ độ dài LN kỳ vọng  Tối đa hóa EPS chưa tính đến yếu tố rủi ro (nhà đầu tư đầu tư vào CP có tỷ suất sinh lời thực >0)  Tối đa hóa EPS khơng cho phép sử dụng sách cổ tức để tác động đến thị giá cổ phiếu (trong trường hợp cty theo đuổi mục tiêu tăng trưởng, không trả cổ tức cho cổ đông, trả thấp.) Tối đa thị giá cổ phiếu- market price per share: mục tiêu bao quát đánh giá góc độ thời gian, rủi ro, sách cổ tức yếu tố khác ảnh hưởng đến giá cổ phiếu  Tối đa hóa thị giá cổ phiếu tối đa hóa lợi ích chủ sở hữu ThS Nguyễn Thanh Huyền (2) Giải tốt vấn đề mâu thuẫn chủ sở hữu người điều hành DN    Trong quản lý Cty có tách rời quyền lực người điều hành Cty chủ sở hữu Cty Người điều hành định mang lại lợi ích cá nhân ảnh hưởng tới lợi ích số đơng cổ đơng Nên đặt vai trị giám đốc đại diện cổ đơng có chế khuyến khích tài người điều hành (có chế độ lương, thưởng thỏa đáng), biến người điều hành thành cổ đông công ty (tặng cổ phiếu, tặng quyền mua cổ phiếu) ThS Nguyễn Thanh Huyền (3)Thực tốt trách nhiệm xã hội      Bảo vệ người tiêu dùng: không thổi phồng SP, có chế độ hậu mãi,… Trả lương cơng cho người lao động Quan tâm đến đảm bảo an tồn lao động: có biện pháp đảm bảo an toàn lao động, mua bảo hiểm cho người lao động, Chú trọng đào tạo nâng cao trình độ người lao động, giúp người lao động tiếp cận công nghệ Thực quy trình xử lý rác thải bảo vệ môi trường ThS Nguyễn Thanh Huyền 1.2 HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.2.1 Khái niệm vai trị Tài Doanh nghiệp Khái niệm: Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế hình thái giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động doanh nghiệp nhằm thực mục tiêu DN Vai trò tài doanh nghiệp:  Tổ chức huy động nguồn lực tài nhằm đáp ứng kịp thời đầy đủ nhu cầu vốn cho SXKD doanh nghiệp  Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm hiệu  Cơng cụ kích thích điều tiết kinh doanh  Giám sát, kiểm tra chặt chẽ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ThS Nguyễn Thanh Huyền 12 1.2.2 Nội dung tài doanh nghiệp - - Lựa chọn định đầu tư Xác định nhu cầu vốn tổ chức huy động vốn phù hợp Sử dụng vốn hiệu quả, quản lý chặt chẽ loại tài sản, khoản thu chi đảm bảo khả toán doanh nghi ệp Phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghi ệp Kiểm soát thường xuyên hoạt động doanh nghiệp Thực kế hoạch hóa tài ThS Nguyễn Thanh Huyền 13 1.2.3   - - Tác động mơi trường kinh doanh đến tài doanh nghiệp Các yếu tố thuộc mơi trường bên ngồi doanh nghiệp : Cơ sở hạ tầng kinh tế Tình hình tăng trưởng phát triển kinh tế vĩ mơ Chính sách, pháp luật Nhà nước Lãi suất tín dụng lạm phát Tình hình thị trường tài trung gian tài Các yếu tố thuộc môi trường bên doanh nghiệp: Các quy định nội doanh nghiệp (quy chế, điều lệ doanh nghiệp) Trình độ cơng nghệ kinh doanh doanh nghiệp Văn hóa doanh nghiệp Quan điểm , thái độ, phong cách lãnh đạo ThS Nguyễn Thanh Huyền 14 1.3 QUẢN LÝ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP  Mục đích quản lý tài doanh nghiệp Đề tổ chức thực định tài nhằm thực mục tiêu doanh nghiệp  Các định chủ yếu quản lý tài doanh nghiệp Quyết định đầu tư, Quyết định tài trợ vốn, Quyết định quản lý tài sản , Quyết định phân phối lợi nhuận - ThS Nguyễn Thanh Huyền 15  Quyết định đầu tư: - Là định liên quan đến: tổng giá trị TS giá trị phận TS, mối quan hệ cân đối phận TS DN - Quyết định đầu tư tài sản bao gồm: Đầu tư TSNH, đầu tư TSDH, quan hệ cấu đầu tư TSNH TSDH - Quyết định đầu tư định quan trọng định TCDN tạo giá trị DN - Khi định đầu tư cần: + Phân tích đánh giá phương án đầu tư + Lựa chọn dự án đầu tư ThS Nguyễn Thanh Huyền  Quyết định tài trợ vốn: - Lựa chọn nguồn vốn tài trợ cho việc mua sắm tài sản DN (ngắn hạn hay dài hạn) - Xem xét mqh LN để tái đầu tư LN phân chia cho cổ đông - Làm để huy động nguồn vốn - Một số định nguồn tài trợ: định huy động vốn ngắn hạn, huy động vốn dài hạn, quan hệ cấu nợ vốn chủ sở hữu, định vay để mua TS hay thuê ThS Nguyễn Thanh Huyền  Quyết định quản lý tài sản - Quyết định đầu tư TSLĐ - Quyết định đầu tư TSCĐ Khi định đầu tư TS phải cân nhắc lực chọn nhà cung cấp phù hợp - Quyết định quan hệ cấu đầu tư TSLĐ TSCĐ VD: DN hoạt động lĩnh vực TMDV có tỷ trọng TS khác DN hoạt động lĩnh vực SX ThS Nguyễn Thanh Huyền  Quyết định phân phối lợi nhuận - Lựa chọn việc sử dụng LN sau thuế để chia cổ tức giữ lại để tái đầu tư - Quyết định sách cổ tức mà công ty nên theo đuổi - Đánh giá tác động sách cổ tức lên giá trị công ty thị giá cổ phiếu ThS Nguyễn Thanh Huyền ... Phân tích tài doanh nghiệp Chương 11: Dự báo hoạch định tài doanh nghiệp ThS Nguyễn Thanh Huyền Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Doanh nghiệp mục tiêu hoạt động doanh nghiệp 1.2...  Chương 1: Tổng quan tài doanh nghiệp Chương 2: Chi phí, thu nhập lợi nhuận doanh nghiệp Chương 3: Thời giá tiền, tỷ suất sinh lời rủi ro Chương 4: Tài sản dài hạn doanh nghiệp Chương 5: Tài. .. ngắn hạn doanh nghiệp Chương 6: Đầu tư dài hạn doanh nghiệp Chương 7: Chi phí sử dụng vốn, đòn bẩy cấu vốn Chương 8: Nguồn tài trợ doanh nghiệp Chương 9: Chính sách cổ tức công ty cổ phần Chương