TÊN TIỂU LUẬN: HIỆU QUẢ TỪ CÁC GÓI CHÍNH SÁCH CỦA VIỆT NAM TRONG NỖ LỰC VƯỢT QUA KHỦNG HOẢNG TOÀN CẦU Nhóm SV thực hiện: G3-TCNH08A Giảng viên hướng dẫn: Hồ Thị Khánh Linh CAO LÃNH – 10/2009 ĐI HC ĐNG THÁP KHOA KINH T TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU L L Ờ Ờ I I N N Ó Ó I I Đ Đ Ầ Ầ U U Có thể nhận định rằng, nền kinh tế Việt Nam đang chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu manh nha từ nửa cuối năm 2007 cho đến nay. Không chỉ riêng Việt Nam, mà hầu hết các nước trên Thế giới, đặc biệt là Hoa Kỳ, Nhật Bản, EU và các cường quốc công nghiệp khác đang phải nỗ lực không ngừng trong cuộc chiến chống lại một trong những cơn đại suy thoái khủng khiếp nhất của mọi thời đại. Khủng hoảng, suy thoái, lạm phát, thất nghiệp, phá sản, … đó là những cụm từ được nhắc đến nhiều nhất trên các phương tiện truyền thông đại chúng trong năm nay. Để đối phó với tình hình kinh tế đang ngày càng trở nên phức tạp hơn, Chính phủ Việt Nam đã thực hiện nhiều gói chính sách nhằm đưa kinh tế của đất nước thoát khỏi cơn bão khủng hoảng, trở lại với mức tăng trưởng khá như kế hoạch tầm vĩ mô đã đề ra. Điều chỉnh về tài chính là việc làm cần thiết để tránh đặt toàn bộ gánh nặng lên bình ổn tỉ giá. Tuy nhiên, nếu phụ thuộc quá nhiều vào chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ chỉ khiến cho thị trường tài sản suy yếu và gây rủi ro cho các ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng cổ phần đã cho vay quá nhiều để đầu tư tài chính và bất động sản. Trong thời điểm hiện nay, chênh lệch do lạm phát giữa Việt Nam và các đối tác thương mại đã khiến cho tiền đồng tăng giá. Việc để mất khả năng cạnh tranh của đồng tiền quốc gia là một động thái không hề mong đợi trong thời điểm mức thâm hụt thương mại lên cao như vậy. Vậy những nỗ lực và động thái của Chính phủ và các nhà hoạch định chính sách trong việc cùng lúc giải quyết những vấn đề lớn của nền kinh tế ra sao? Và chúng đã phát huy tác dụng như thế nào? Trong khuôn khổ một bài tiểu luận kinh tế, chúng tôi xin được phép nêu ra những vấn đề chung nhất, mang tính khái quát nhất xoay quanh 3 nội dung chính: 1. Khủng hoảng tài chính toàn cầu. Những tác động của nó đến nền kinh tế Thế giới. 2. Khái quát tình hình kinh tế Việt Nam 2008-2009. TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU 3. Các gói giải pháp của Chính phủ nhằm kiềm chế lạm phát, kích cầu và bình ổn kinh tế giai đoạn 2008 – 2009. (Phần này chỉ đề cập đến hiệu quả các chính sách tiền tệ của Chính phủ). Trong quá trình thực hiện tiểu luận, nhóm đã được sự hướng dẫn, động viên chân thành của cô Hồ Thị Khánh Linh - cao học kinh tế, giảng viên khoa Kinh tế, hiện đang giảng dạy tín chỉ “Lý thuyết tài chính tiền tệ” cho lớp ĐHTCNH08A chúng em. Do hiểu biết còn hạn chế, cộng thêm điều kiện thời gian không cho phép, chắc chắn bài tiểu luận sẽ không tránh khỏi những thiếu sót nhất định. Rất mong nhận được sự góp ý từ quý thầy cô và các bạn. TP. Cao Lãnh, ngày 23 tháng 10 năm 2009 Thay mặt nhóm 3 – ĐHTCNH08A Nhóm trưởng Lương Việt Hoàng TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU N N H H Ữ Ữ N N G G K K Í Í H H I I Ệ Ệ U U V V I I Ế Ế T T T T Ắ Ắ T T T T R R O O N N G G T T I I Ể Ể U U L L U U Ậ Ậ N N - TCTK : Tổng cục Thống kê - NHNN : Ngân hàng Nhà nước - NHTM : Ngân hàng thương mại - NCQLKTTƯ : Viện Nghiên cứu quản lý Kinh tế Trung ương - VIR : Vietnam Investment Review - ADB : Asian Development Bank - BMI : Business Monitor International Ltd. - IMF : International Monetary Fund - EIU : Economist Intelligence Unit - WB : World Bank - HA : Haver Analytics - SIV : Structured Inverstment Vehicle - FED : Federal Reserve System - OECD : Organization for Economic Cooperation and Development TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU C C H H Ư Ư Ơ Ơ N N G G I I K K H H Ủ Ủ N N G G H H O O Ả Ả N N G G T T À À I I C C H H Í Í N N H H T T O O À À N N C C Ầ Ầ U U N N H H Ữ Ữ N N G G T T Á Á C C Đ Đ Ộ Ộ N N G G C C Ủ Ủ A A N N Ó Ó Đ Đ Ế Ế N N N N Ề Ề N N K K I I N N H H T T Ế Ế T T H H Ế Ế G G I I Ớ Ớ I I I. NGUỒN GỐC PHÁT SINH KHỦNG HOẢNG Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 – 2009 là một cuộc khủng hoảng bao gồm sự đổ vỡ hàng loạt hệ thống ngân hàng, tình trạng đói tín dụng, tình trạng sụt giá chứng khoán và mất giá tiền tệ trên quy mô lớn ở nhiều nước trên Thế giới, có nguồn gốc từ khủng hoảng tài chính ở Hoa Kỳ diễn ra từ năm 2007. Ngòi nổ của cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ khủng hoảng tín dụng thứ cấp bất động sản tại Hoa Kỳ. Bong bóng nhà ở cùng với giám sát tài chính thiếu hoàn thiện của Hoa Kỳ đã dẫn tới một cuộc khủng hoảng tài chính ở quốc gia này từ năm 2007 và bùng phát mạnh từ cuối năm 2008. Thông qua quan hệ tài chính nói riêng và kinh tế nói chung mật thiết giữa Hoa Kỳ với nhiều nước trên Thế giới, dẫn tới những đổ vỡ tài chính, suy thoái kinh tế, làm suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế ở nhiều nước trên Thế giới. Một trong những tác nhân chính gây nên tình trạng khủng hoảng hiện nay là các ngân hàng thương mại (NHTM) và các tổ chức tài chính Mỹ thông qua hoạt động cho vay dưới tiêu chuẩn và nghiệp vụ chứng khoán hoá mà nhiều chuyên gia gọi là “Cỗ máy đầu tư cấu trúc” (Structured Investment Vehicle – SIV). Phương thức kinh doanh của các SIV là huy động vốn ngắn hạn thông qua việc phát hành thương phiếu (Commercial Paper) với lãi suất thấp để đầu tư vào các loại chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản (Asset-Backed Securities), đa số trường hợp là bất động sản với lãi suất cao. Như vậy, nhìn vào thực tế thì các NHTM đã huy động vốn ngắn hạn để cho vay dài hạn vào một lĩnh vực khá nhạy cảm là bất động sản, mặc dù để đảm bảo khả năng thu hồi nợ họ đã bán các khoản cho vay này cho các tổ chức tài chính và đã để lại cho nền kinh tế, thị trường tài chính rủi ro rất lớn. Đó là rủi ro vỡ nợ khi giá của các tài sản dài hạn là bất động sản xuống thấp hơn giá trị của các khoản nợ ngắn hạn và rủi ro thanh khoản do việc đi vay ngắn hạn nhưng lại TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU cho vay dài hạn. Rủi ro này sẽ tăng lên gấp bội trong điều kiện thiếu sự kiểm soát và giám sát của Chính phủ. II. DIỄN BIẾN CUỘC KHỦNG HOÁNG TÀI CHÍNH HOA KỲ Tháng 8 năm 2007, một số tổ chức tín dụng của Mỹ như New Century Financial Corporation phải làm thủ tục xin phá sản. Một số khác thì rơi vào tình trạng cổ phiếu của mình bị mất giá mạnh như Countrywide Financial Corporation. Nhiều người gửi tiền ở các tổ chức tín dụng này đã lo sợ và đến rút tiền, gây ra hiện tượng đột biến rút tiền gửi khiến cho các tổ chức đó càng thêm khó khăn hơn. Nguy cơ khan hiếm tín dụng hình thành. Từ Mỹ, rối loạn này lan sang các nước khác. Ở Anh quốc, ngân hàng Northern Rock bị chao đảo vì người gửi tiền xếp hàng dàitrước trụ sở công ty đòi rút tiền gửi của mình. Trước tình hình đó, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve System – FED) đã tiến hành các biện pháp nhằm tăng mức độ thanh khoản của thị trường tín dụng như thực hiện nghiệp vụ thị trường mở mua vào các loại công trái Mỹ, trái phiếu cơ quan Chính phủ Mỹ. Tháng 9/2007, Cục dự trữ Liên bang tiến hành giảm lãi suất cho vay liên ngân hàng (Fed fund rates) từ 5,25% xuống còn 4,75%. Trong khí đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã bơm 205 tỷ dollar Mỹ vào thị trường tín dụng để nâng cao mức thanh khoản. Tháng 12/2007, cuộc khủng hoảng tiến sang nấc trầm trọng hơn khi những báo cáo kinh tế cuối năm cho thấy sự điều chỉnh của thị trường bất động sản diễn ra lâu hơn tự tính và quy mô của khủng hoảng cũng rộng hơn rất nhiều lân so với ước đoán của các chuyên gia kinh tế. Tình trạng đói tín dụng trở nên rõ ràng. Hệ thống dự trữ liên bang cố gắng giảm mạnh lãi suất liên ngân hàng vào tháng 12/2007 và tháng 2/2008 nhưng không có hiệu quả như mong đợi. Tháng 3/2008, Ngân hàng dự trữ liên bang New York cố cứu Bear Sterns nhưng không nổi, và công ty này phải chấp nhận để JP Morgan Chase mua lại với giá 10 dollar một cổ phiếu, nghĩa là thấp hơn rất nhiều lần so với giá 130,2 dollar một cổ phiếu trước khi khủng hoảng nổ ra. Việc Ngân hàng dự trữ Liên bang New York cứu không nổi Bear Sterns và buộc lòng để công ty này bị bán TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU đi với mức giá quá rẻ đã khiến cho sự lo ngại về năng lực can thiệp của Chính phủ cứu viện các tổ chức tài chính gặp khó khăn. Chính sự sụp đổ của Baer Sterns đã đẩy cuộc khủng hoảng lên nấc thang trầm trọng hơn. Tháng 8/2008, đến lượt Lehman Brothers, một tổ chức tài chính vào loại lớn nhất và lâu đời nhất của Mỹ bị phá sản. Tiếp sau Lehman là chuỗi một loạt các công ty khác. Tháng 9/2008, Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Ổn định kinh tế khẩn cấp 2008 cho phép bộ trưởng Bộ Tài chính Hoa Kỳ chi tới 700 tỷ USD để cứu nền tài chính của nước này bằng cách mua lại các khoản nợ xấu của ngân hàng, đặc biệt là các chứng khoán đảm bảo bằng bất động sản. Tính đến thời điểm này, tổng số ngân hàng bị giải thể ở Mỹ từ đầu năm 2009 đã lên tới con số 98 và đang tiến gần tới mốc 100, tức là gấp 4 lần so với con số 25 ngân hàng phải đóng cửa trong năm 2008. Tính bình quân, mỗi tháng trong năm 2009 đã có hơn 10 ngân hàng tại Mỹ lâm nạn, phần lớn là các ngân Diễn biến kinh tế Quốc tế năm 2008 2/1: Giá dầu thô lần đầu tiên vượt 100 USD mỗi thùng. 16/3: Bear Stears tuyên bố phá sản, báo hiệu chuỗi đổ vỡ của các định chế tài chính vào những tháng tiếp theo. 11/7: Giá dầu chạm mức lịch sử 147,27 USD mỗi thùng. 7/9: Mỹ chi 200 tỷ USD tiếp quản Freddie Mac và Fannie Mae. 14/9: Bank of America mua lại Merrill Lynch. 15/9: Lehman Brothers tuyên bố phá sản. 16/9: Mỹ giải cứu AIG. 21/9: Goldman Sachs và Morgan Stanley thay đổi mô hình hoạt động. 28/9: Ngân hàng Bradford & Bingley (Anh) sụp đổ. 29/9: Quốc hội Mỹ bác kế hoạch 700 tỷ USD, khiến Dow Jones có mức sụt giảm lớn nhất lịch sử, gần 778 điểm, và phố Wall mất 1.200 tỷ USD. 3/10: Hạ viện Mỹ thông qua gói 700 tỷ USD. 7/10: Anh chi 88 tỷ USD cứu hệ thống ngân hàng. 8/10: Các ngân hàng trung ương đồng loạt hạ lãi suất. 12/10: Chính phủ Iceland có nguy cơ sụp đổ 27/10: IMF bơm tiền hỗ trợ hàng loạt nền kinh tế. 5/11: Ông Barack Obama đắc cử Tổng thống Mỹ, với đường lối kinh tế được Thế giới kỳ vọng thay đổi hiện trạng kinh tế Mỹ và toàn cầu. 10/11: Trung Quốc chi gần 600 tỷ USD kích thích kinh tế. 14/11: 15 nước châu Âu thừa nhận lâm vào suy thoái. 17/11: Nhật thông báo đã suy thoái. 25/11: Mỹ chi thêm 800 tỷ USD hỗ trợ kinh tế. 1/12: Mỹ thừa nhận đã suy thoái từ cuối năm 2007. 11/12: Vụ lừa đảo 50 tỷ USD của Bernard Madoff vỡ lỡ, với hàng nghìn n ạn nhân. TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU hàng địa phương, quy mô nhỏ, không đủ sức chống chọi với những khoản thua lỗ trong hoạt động cho vay tiêu dùng và nhà đất. Cũng ở thời điểm cuối quý 2, đã có 416 ngân hàng bị FDIC liệt vào danh sách những nhà băng có nguy cơ đổ vỡ. III. ẢNH HƯỞNG CỦA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH ĐẾN NỀN KINH TẾ HOA KỲ VÀ KINH TẾ THẾ GIỚI 1. Đối với Hoa Kỳ: Cuộc khủng hoảng này là nguyên nhân chính làm cho kinh tế Hoa Kỳ rơi vào suy thoái từ tháng 12 năm 2007. Nhiều chuyên gia dự đoán đây sẽ là đợt suy thoái nghiêm trọng nhất ở cường quốc kinh tế này kể từ sau Chiến tranh Thế giới thứ hai. Bình quân mỗi tháng, từ tháng 1 tới tháng 9 năm 2009 có 84 nghìn người lao động Hoa Kỳ bị mất việc làm. Thất nghiệp gia tăng ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập và tiêu dùng của các hộ gia đình lại càng làm cho các doanh nghiệp khó tiêu thụ được hàng hóa của họ. Nhiều doanh nghiệp lớn bị phá sản hoặc có nguy cơ bị phá sản, trong đó bao gồm cả ba nhà sản xuất ô tô hàng đầu Hoa Kỳ là General Motors, Ford Motors và Chrysler LLC. Các nhà lãnh đạo 3 hãng ô tô này đã nỗ lực vận động Quốc hội Hoa Kỳ cứu trợ, nhưng không thành công. 12/12/2008, GM (General Motors) đã phải tuyên bố tạm thời đóng cửa 20 nhà máy của hãng hoạt động không hiệu quả ở khu vực Bắc Mỹ. Tiêu dùng giảm, hàng hóa ế thừa đã dẫn đến mức giá chung của nền kinh tế giảm liên tục, đẩy kinh tế Hoa Kỳ tới nguy cơ có thể bị giảm phát. Chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones lúc đóng cửa ngày 9 tháng 3 năm 2009 là 6.547,05 – mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 1997. Chỉ trong vòng 6 tuần lễ, chỉ số này sụt tới 20%. Suy thoái kinh tế đã đẩy tỷ lệ dân số sống dưới mức nghèo của Mỹ lên mức 13,2% trong năm 2008, từ mức 12,5% trong năm 2007. Đây là mức cao nhất từ năm 1997 tới nay và có khả năng tiếp tục tăng cao hơn trong năm nay do tỷ lệ thất nghiệp đang leo thang. Con số này đồng nghĩa với việc 39,8 triệu người Mỹ sống với thu nhập dưới 22.025USD/năm cho một gia đình có 4 người theo chuẩn nghèo của Mỹ. Nếu tính tới yếu tố lạm phát, thu nhập bình quân của TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU các hộ gia đình tại Mỹ năm 2008 thậm chí còn thấp hơn mức cách đây 1 thập kỷ. Đây được xem là một bằng chứng nữa về tác động tiêu cực của suy thoái và tình trạng lương bổng đình trệ kéo dài mà tầng lớp trung lưu ở Mỹ phải đối mặt. Cuộc khủng hoảng còn làm cho dollar Mỹ lên giá. Do USD là phương tiện thanh toán phổ biến nhất trên Thế giới hiện nay, nên các nhà đầu tư toàn cầu đã mua dollar để nâng cao khả năng thanh toán của mình, đẩy đồng tiền này lên giá nhanh chóng. Điều này khiến cho xuất khẩu của Hoa Kỳ bị thiệt hại nặng nề. Bộ Tài chính Mỹ cũng vừa thông báo trong tháng 8/2009, ngân sách của nước này đã thâm hụt thêm 111,4 tỉ USD, nâng mức thâm hụt ngân sách trong 11 tháng của tài khóa hiện nay lên 1.378 tỉ USD. Tuy nhiên, mức thâm hụt ngân sách thực tế của tháng 8 vẫn thấp hơn mức dự báo 152 tỉ USD mà các nhà phân tích đưa ra tháng trước và cũng thấp hơn mức thâm hụt 111,91 tỉ USD cách đây một năm. 2. Đối với Thế giới: Bảng 1: Dự báo sản lượng Thế giới 2009 - 2010 (Trích Dự báo triển vọng kinh tế toàn cầu - Nguồn: IMF) TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H  Th Khánh Linh G3.FB08A.DTHU Hoa Kỳ là thị trường nhập khẩu quan trọng của nhiều nước, do đó khi nền kinh tế suy thoái, xuất khẩu của nhiều nước bị thiệt hại, nhất là những nước theo hướng xuất khẩu ở Đông Á. Một số nền kinh tế ở đây như Nhật Bản, Đài Loan, Singapore và Hong Kong rơi vào cơn suy thoái. Các nền kinh tế khác đa phần đều tăng trưởng âm hoặc tăng trưởng chậm lại trong năm 2009 theo dự báo của IMF. Theo bảng 1, ta nhận thấy hầu hết các quốc gia phát triển, có nền kinh tế vững mạnh đều bị ảnh hưởng nghiêm trọng từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cụ thể là Hoa Kỳ, Đức, Pháp, Ý, Tây Ban Nha, Nhật Bản, Anh, Canada đều được dự báo là sẽ tăng trưởng âm trong năm 2009, thậm chí là Đức tăng trưởng âm tới 6,2%, Nhật Bản cũng không khá hơn với mức tăng trưởng – 6%. Tình hình này sẽ còn tiếp diễn và gây tác động tiêu cực cho đến tận năm 2010 ở toàn thể các nước sử dụng đồng tiền chung Euro (khối EU). Nguyên nhân của điều này là do các nước châu Âu vốn chịu quan hệ kinh tế mật thiết với Hoa Kỳ nên khi khủng hoảng xảy ra, các nước này chịu tác động nghiêm trọng cả về tài chính lẫn kinh tế. Nhiều tổ chức tài chính bị phá sản đến mức trở thành khủng hoảng tài chính nội bộ ở một số nước như Iceland, Nga. Nói về Nga, nước này được dự báo sẽ tăng trưởng âm 6.5% trong năm 2009 và đến 2010 mới có thể khôi phục nền kinh tế. Các nền kinh tế lớn nhất khu vực là Đức và Ý đều rơi vào suy thoái. Anh, Pháp, Tây Ban Nha cũng không nằm ngoài quy luật đó. Các nền kinh tế Mỹ Latin cũng có quan hệ mật thiết với kinh tế Hoa Kỳ nên cũng bị ảnh hưởng tiêu cực khi các dòng vốn ngắn hạn rút khỏi khu vực và khi giá dầu giảm mạnh. Ecuador tiến đến bờ vực của một cuộc khủng hoảng nợ. Đặc biệt, khối các nước công nghiệp mới Châu Á có mức tăng trưởng bình quân dự kiến trong năm 2009 là – 5,2%, mức tăng trưởng thấp nhất kể từ sau cơn khủng hoảng tài chính châu Á 1997. Xét trên một khía cạnh khác ,sự bền vững của tài chính toàn cầu đang là một mối lo chung của các nhà hoạch định chính sách. Rủi ro từ các thị trường mới nổi đang gia tăng một cách nhanh chóng kể từ đầu tháng 10/2008. Rủi ro từ tín dụng và kinh tế vĩ mô cũng ngày càng phình to ra. Gánh nặng tài chính đang lớn dần lên là kết quả của những kế hoạch cứu vãn ngân hàng và các gói kích cầu của [...]... quyền Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính và suy thoái lan rộng toàn cầu, những bài học đó vẫn là những gợi ý có giá trị cho việc lựa chọn mục tiêu chính sách và cách thức thực thi chính sách một cách có hiệu lực và hiệu quả II DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM 2009 Năm 2009 là năm thứ ba đánh dấu sự hội nhập khá toàn diện của kinh tế Việt Nam với nền kinh tế Thế giới Năm 2009, Việt Nam sẽ tiếp tục thực hiện các. .. IS-LM để cho thấy chính sách tài chính phát huy tác dụng thông qua sự dịch chuyển của đường IS thế nào Bản thân John Maynard Keynes đề cao chính sách tài chính thông qua công cụ chi tiêu của Chính phủ Hình 11: Mô hình đường IS Tuy nhiên, thực tế hiệu quả của chính sách tài chính không được như mong đợi, nhất là trong nền kinh tế hiện đại Trong nền kinh tế mở, hiệu quả của chính sách tài chính phụ thuộc... nước có thể tăng thuế và giảm chi tiêu của mình để ngăn cho nền kinh tế khỏi - G3.FB08A.DTHU - TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H Th Khánh Linh rơi vào tình trạng quá nóng dẫn tới đổ vỡ Chính sách tài chính như thế gọi là chính sách tài chính thắt chặt c Hiệu quả của chính sách tài chính: Theo trường phái kinh tế học Keynes, chính sách tài chính có hiệu quả to lớn trong việc chống chu kỳ kinh tế Việc... khu vực, toàn cầu phải gánh chịu một cuộc khủng hoảng tương tự trong tương lai Đây cũng là bài học kinh nghiệm quý báu dành cho các nước trong quá trình đi lên, hội nhập và phát triển - G3.FB08A.DTHU - TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H Th Khánh Linh CHƯƠNG II ẢNH HƯỞNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM I TỔNG QUAN VỀ KINH TẾ VIỆT NAM 2008 16 14 Trung Quốc 12 10 8 Việt Nam 6 4... investments) để điều tiết mức chi itêu chung của nền kinh tế Chính sách tài chính cùng với chính sách tiền tệ là các chính sách ổn định kinh tế vĩ mô quan trọng b Mục tiêu của chính sách tài chính: Khi nền kinh tế đang ở pha suy thoái, nhà nước có thể giảm thuế, tăng chi tiêu (đầu tư công cộng) để chống lại sự suy thoái Chính sách tài chính như thế gọi là chính sách tài chính nới lỏng Ngược lại, khi nền kinh... III: NHỮNG GÓI GIẢI PHÁP ĐƯỢC CHÍNH PHỦ SỬ DỤNG NHẰM KIỀM CHẾ LẠM PHÁT, BÌNH ỔN GIÁ CẢ VÀ ỔN ĐỊNH KINH TẾ VĨ MÔ, GIAI ĐOẠN 2008-2009 I TỔNG QUAN VỀ CÁC CÔNG CỤ ĐIỀU TIẾT NỀN KINH TẾ VĨ MÔ CỦA CHÍNH PHỦ 1 Chính sách tài chính (Financial policy or Fiscal policy) a Định nghĩa: Chính sách tài chính (chính sách tài khóa) là thuật ngữ trong kinh tế học vĩ mô dùng để chỉ những chính sách thông qua chế độ... G3.FB08A.DTHU - TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ GVHD: H Th Khánh Linh sống và có hiệu quả cao Mặt khác phải thường xuyên giám sát việc triển khai các nguồn vốn nói chung và các gói kích cầu đầu tư, kích cầu tiêu dùng nói riêng nhằm đưa các nguồn vốn đến đúng đối tượng, đúng mục đích, phát huy được hiệu quả huy động và sử dụng các nguồn lực lao động, tài nguyên, khoáng sản, đất đai và các nguồn lực khác của từng ngành,... quả của chính sách tài chính phụ thuộc vào chế độ tỷ giá hối đoái Nếu tỷ giá hối đoái cố định, chính sách tài chính sẽ phát huy hiệu quả Còn nếu đó là chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, chính sách này sẽ không có hiệu lực do những thay đổi tỷ giá gây ra bởi chính sách tài chính sẽ triệt tiêu hiệu quả của chính sách Thuyết đẳng giá Barro-Ricardo đã chỉ ra rằng, khi nhà nước tăng chi tiêu sẽ khiến cho người... bài học chính sách sâu sắc Trước hết, hội nhập sâu rộng hơn đem lại nhiều cơ hội to lớn, nhưng cũng đồng nghĩa rủi ro bất ổn kinh tế vĩ mô có thể tăng lên Quyết định mục tiêu chính sách và phản ứng chính sách kịp thời phải dựa trên việc bám sát, cập nhật thông tin cũng như những dự báo/cảnh báo có phân tích Hiệu lực, hiệu quả chính sách còn phụ thuộc vào sự phối hợp giữa các bộ, các cơ quan hữu quan cũng... cả cách thức/lộ trình rút bỏ các biện pháp đó, nhất là các biện pháp có tính hành chính, một cách chu đáo và được giải trình nghiêm túc Các chính sách kinh tế thường khó có tác động cùng chiều, nhất là trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô, đối với các mục tiêu và các nhóm xã hội khác nhau Chính vì vậy, cần cả sự hỗ trợ đối với người nghèo, nhóm xã hội dễ bị tổn thương và cả ý chí chính trị vượt qua các . TÊN TIỂU LUẬN: HIỆU QUẢ TỪ CÁC GÓI CHÍNH SÁCH CỦA VIỆT NAM TRONG NỖ LỰC VƯỢT QUA KHỦNG HOẢNG TOÀN CẦU Nhóm SV thực hiện: G3-TCNH08A. Thế giới, có nguồn gốc từ khủng hoảng tài chính ở Hoa Kỳ diễn ra từ năm 2007. Ngòi nổ của cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ khủng hoảng tín dụng thứ cấp