Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Tỷ giá hối đoái và quản lý tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay
Tỷ giá hối đoái Mục lụcLời mở đầu 1Nội dungChơng 1: Tổng quan lý luận về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái 31.Tỷ giá hối đoái 31.1. Tỷ giá hối đoái là gì 31.2. Các loại tỷ giá trên thị trờng 51.3 .Vai trò của tỷ giá hối đoái trong nền kinh tế mở 61.4. Các yếu tố cơ bản tác động đến tỷ giá hối đoái 81.5. Tầm quan trọng của tỷ giá hối đoái 92. Chính sách tỷ giá hối đoái và những tiền đề ,mục tiêu cho việc hoạch định chính sách tỷ giá hối đoái 10 2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái 102.2 Lựa chọn chế độ TGHĐ 12Chơng 2 Sự ảnh hởng của chính sách tỷ giá hối đoái tới tốc độ phát triển kinh tế của Việt Nam 211.Sự hình thành và vận động của tỷ giá cùng chính sách TGHĐ trong giai đoạn trớc tháng 3/1989 thời kế hoạch hoá , tập trung kinh tế. 212. Sự vận động của tỷ giá và chính sách TGHĐ từ tháng 3/1989 đến nay, thời kì nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị trờng với định hớng xã hội chủ nghĩa. 242.1. Giai đoạn từ 1989-1992. 242.2. Giai đoạn cố định tỷ giá 1993-1996 252.3. Giai đoạn từ tháng 7/1997 đến ngày 26/2/1999 302.4. Giai đoạn từ 26/2/1999 đến nay 33Chơng 3 Một số giải pháp và kiến nghị 341.Một số nhận định chung 342. Định hớng về điều hành chính sách tỷ giá của NHNNVN. 363.Một số giải pháp . 37Kết luận 41 Tỷ giá hối đoái Lời mở đầuVới sự phát triển nh vũ bão của nền kinh tế thế giới , các mối quan hệ kinh tế trên mọi lĩnh vực của một nớc ngày càng đợc mở rộng ra các nớc , do đó vấn đề thanh toán ,định giá , so sánh ,phân tích đánh giá về mặt giá trị và hiệu quả trở nên phức tạp hơn nhiều . Đơn vị thanh toán không chỉ là tiền tệ trong nớc mà còn phải sử dụng các loại ngoại tệ khác nhau liên quan đến việc trao đổi tiền của nớc khác . Tiền của mỗi nớc đợc quy định theo pháp luật của nớc đó và đặc điểm riêng của nó ,vì vậy phát sinh nhu cầu tất yếu là phải so sánh giá trị ,sức mua của đồng tiền trong nớc với ngoại tệ và giữa các ngoại tệ với nhau . Hoạt động chuyển đổi đồng tiền này thành đồng tiền khác trong quá trình quan hệ giữa các nớc nhóm nớc với nhau đã làm nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế nhạy cảm và rất phức tạp . Kinh tế thị trờng thờng xuyên vận động thì tỷ giá hối đoái cũng nh những hiện tợng kinh tế khác biến động là lẽ tất nhiên ,là hợp với quy luật vận động của sự vật ,của hiện tợng . Tuy nhiên những diễn biến có tính bất thờng , khác lạ của hiện tợng kinh tế tất phải do những nguyên nhân ,hoặc do những trục trặc nào đó làm cho hiện tợng kinh tế đó diễn ra chệch hớng theo logic bình thờng . Điều đó làm chúng ta phải thận trọng xem xét các nguyên nhân từ mọi phía,một cách toàn diện để có nhận thức , quan điểm đúng đắn , làm cơ sở tin cậy cho việc điều chỉnh các hoạt động thực tiễn Nghiên cứu sự vận động của tỷ giá hối đoái là một vấn đề phức tạp nhng cũng đầy mới mẻ và hấp dẫn , nhất là trong bối cảnh nền kinh tế phát triển và vận động không ngừng .Do đó , để lựa chọn đề tài nghiên cứu trong đề án môn học Lý thuyết Tài chính - Tiền tệ , Tỷ giá hối đoái tôi đã lựa chọn việc tìm hiểu về "Tỷ giá hối đoái và quản lý tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay" Cơ cấu bài viết gồm 3 chơng : Chơng 1 Tổng quan lý luận về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái Chơng 2 Sự ảnh hởng của chính sách tỷ giá hối đoái tới tốc độ phát triển kinh tế của Việt Nam Chơng 3 Một số giải pháp và kiến nghị Tỷ giá hối đoái Nội dungChơng 1tổng quan lý luận về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái.1. Tỷ giá hối đoái.1.1 Tỷ giá hối đoái là gì?Khái niệm của tỷ giá hối đoái rất phức tạp có thể tiếp cân nó từ những góc độ khác nhau.Xét trong phạm vi thị trờng của một nớc ,các phơng tiện thanh toán quốc tế đợc mua và bán trên thị trờng hối đoái bằng tiền tệ quốc gia của một nớc theo một tỷ giá nhất định .Do đó có thể hiểu tỷ giá là giá cả của một đơn vị tiền tệ một đợc biểu hiện bằng số lợng đơn vị tiền tệ của nớc khác hay là bằng số lợng ngoại tệ nhận đợc khi đổi một đơn vị nội tệ hoặc bằng số lợng nội tệ nhận đợc khi đổi một đơn vị ngoại tệ .Các nớc có giá trị đồng nội tệ thấp hơn giá trị ngoại tệ th-ờng sử dụng cách thứ hai .Chẳng hạn ở Việt Nam ngời ta thờng nói đến số lợng đồng Việt nam nhận đợc khi đổi một đồng USD ,DEM hay một FFR Trong thực tế ,cách sử dụng tỷ giá nh vậy thuận lợi hơn .Tuy nhiên trong nghiên cứu lý thuyết thì cách định nghĩa thứ nhất thuận lợi hơn Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái còn đợc định nghĩa ở khía cạnh khác ,đó là quan hệ so sánh giữa hai tiền tệ của hai nớc với nhau . Một đồng tiền hay một lợng đồng tiền nào đó đổi đợc bao nhiêu đồng tiền khác đợc gọi là tỷ lệ giá cả trao đổi giữa các đồng tiền với nhau hay gọi tắt là tỷ giá hối đoái hay ngắn gọn là tỷ giá .Nh vậy ,trên bình diện quốc tế ,có thể hiểu một cách tổng quát : tỷ giá hối đoái là tỷ lệ giữa giá trị của các đồng tiền so với nhau. Tỷ giá dùng để biểu hiện và so sánh những quan hệ về mặt giá cả của các đồng tiền các nớc khác nhau . Có hai loại giá : giá trong n-ớc (giá quốc gia ) phản ánh những điều kiện cụ thể của sản xuất trong một nớc riêng biệt ,và giá ngoại thơng ( giá quốc tế ) phản ánh những điều kịên sản xuất trên phạm vi thế giới . Do phạm vi ,điều kiện sản xuất cụ thể trong mỗi nớc và trên phạm vi thế giới khác nhau nên hàng hoá có hai loại giá : giá quốc gia và giá quốc tế . Giá trị quốc gia đợc biểu hiện dới hình thức giá cả trong nớc bằng đơn vị tiền tệ của nớc đó . Giá trị quốc tế biểu hiện qua giá cả quốc tế bằng các ngoại tệ trên thị trờng thế giới .Tiền tệ là vật ngang giá chung của toàn bộ khối lợng hàng hoá và dịch vụ trong nớc . Vì vậy trong sức mua của đồng tiền đợc phản ánh đầy đủ các quan hệ tái sản xuất trong nớc đó ,hay nói cách khác ,sức mua của một đồng tiền do mức giá cả của toàn bộ các loại hàng hoá dịch vụ trong nớc đó quyết định.Tỷ giá thể hiện sự tơng quan giữa mặt bằng giá trong nớc và giá thế giới . Do sự khác nhau giữa hai loại giá cả trong nớc và giá cả thế giới mà tiền tệ vừa làm thớc đo giá trị quốc gia vừa làm thớc đo giá trị quốc tế. Trong các hoạt đọng kinh tế đối ngoại khi tính đến vấn đề hiệu quả kinh tế ,thì phảI thờng xuyên so sánh đối chiếu hai hình thức giá cả với nhau : giá quốc gia và giá quốc tế . Muốn thế phải chuyển từ đồng tiền này sang đồng tiền khác , phải so sánh giá trị đồng tiền trong nớc với ngoại tệ thông qua công cụ tỷ giá .Tỷ giá dùng để tính toán và thanh toán xuất , nhập khẩu ( không dùng để ổn định giá Tỷ giá hối đoái hàng hoá sản xuất trong nớc ) . Tỷ giá hàng xuất khẩu là lợng tiền trong nớc cần thiết để mua một lợng hàng xuất khẩu tơng đong với một đơn vị ngoại tệ .Tỷ giá hàng nhập khẩu là số lợng tiền trong nớc thu đợc khi bán một lợng vàng nhập khẩu có giá trị một đơn vị ngoại tệ.Tỷ giá là tỷ lệ so sánh giữa các đồng tiền với nhau . Do đó muốn so sánh giá trị giữa các đồng tiền với nhau ,cần phải có vật ngang giá chung làm bản vị để so sánh .Tiền tệ là vật ngang giá chung để biểu hiện giá trị của các hàng hoá ,nhng giờ đây đến lợt cần so sánh giá cả giữa các đồng tiền với nhau lại phải tìm một vật ngang giá chung làm bản vị để so sánh.1.2. Các loại tỷ giá thông dụng trên thị trờngĐể nhận biết đợc tác động của tỷ giá hối đoái đối với các hoạt động của nền kinh tế nói chung ,hoạt động xuất nhập khẩu nói riêng ,ngời ta thờng phân loại tỷ giá theo các tiêu thức sau đây : * Dựa trên tiêu thức là đối tợng quản lý : Tỷ giá chính thức : đây là loại tỷ giá đợc biết dến nhiều nhất và là tỷ giá đợc nêu trên các phơng tiện thông tin đại chúng do ngân hàng công bố chính thức trên thị trờng để làm cơ sở tham chiếu cho các hoạt động giao dịch , kinh doanh ,thống kê Tỷ giá thị trờng : tỷ giá đợc hình thành thông qua các giao dịch cụ thể của các thành viên thị trờng . Tỷ giá danh nghĩa : là tỷ lệ giữa giá trị của các đồng tiền so với nhau ,đồng này đổi đợc bao nhiêu đồng kia . Tỷ giá thực: là tỷ giá phản ánh tơng quan giá cả hàng hoá của hai nớc đợc tính theo một trong hai loại tiền của hai nớc đó hoặc là giá trị tính bằng cùng một đồng tiền của hàng xuất khẩu so với giá hàng nhập khẩu v.v Tỷ giá hối đoái * Dựa trên kỹ thuật giao dịch : cơ bản có hai loại tỷ giá : Tỷ giá mua/bán trao ngay, kéo theo việc thay đổi ngay các khoản tiền Tỷ giá mua/bán kỳ hạn ,kéo theo việc trao đổi các khoản tiền vào một ngày tơng lai xác định. Bên cạnh đó ,trong quá trình theo dõi hoạt động kinh doanh của ngân hàng ,ngời ta còn đa ra các khái niệm tỷ giá : Tỷ giá điện hối : tức là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng điện ,thờng đợc niêm yết tại ngân hàng . Tỷ giá điện hối là tỷ giá cơ sở để xác định các loại tỷ giá khác. Tỷ giá th hối : là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng th . Tỷ giá của sec và hối phiếu trả tiền ngay : đợc mua và bán theo một tỷ giá mà cơ sở xác định nó bằng tỷ giá điện hối trừ đi số tiền lãi của giá trị toàn bộ của sec và hối phiếu phát sinh theo số ngày cần thiết của bu điện để chuyển sec từ nớc này sang nớc khác và theo số ngày kể từ lúc ngân hàng bán hối phiếu đến lúc hối phiếu đợc trả tiền . Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn bằng tỷ giá điện hối trừ đi số tiền lãi phát sinh tính từ lúc ngan hàng bán hối phiếu đến lúc hối phiếu đó đợc trả tiền .Thời hạn này thờng là bằng thời hạn trả tiền ghi trên hối phiếu cộng với thời gian chuyển tờ hối phiếu đó từ ngân hàng bán hối phiếu đến ngân hàng đồng nghiệp của nó ở nớc của con nợ hối phiếu .Thông thờng lãi suất đợc tính theo mức lãi suất của nớc mà đồng tiền đợc ghi trên hối phiếu.1.3. Vai trò của tỷ giá hối đoái trong nền kinh tế mở . Đối với từng quốc gia hay nhóm quốc gia ( nếu có sự liên kết và có đồng tiền chung ) thì tỷ giá hối đoái mà họ quan tâm hàng đầu chính là tỷ giá giữa đồng tiền của chính quốc gia đó ,hay nhóm các Tỷ giá hối đoái quốc gia đó (đòng nội tệ) với các đồng tiền của các quốc gia khác ( các đồng ngoại tệ) Tỷ giá giữ vai trò quan trọng đối với mọi nền kinh tế.Sự vận động của nó có tác động sâu sắc mạnh mẽ tới mục tiêu,chính sách kinh tế vĩ mô của mỗi quốc gia thể hiện trên hai điểm cơ bản sau : Thứ nhất, TGHĐ và ngoại thơng:Tỷ giá giữa đồng nội tệ và ngoại tệ là quan trọng đối với mỗi quốc gia vì trớc tiên nó tác động trực tiếp tới giá cả hàng hoá xuất nhập khẩu của chính quốc gia đó.Khi đồng tiền của một quốc gia tăng giá(Tăng trị giá so với đồng tiền khác)thì hàng hoá nớc đó ở nớc ngoài trở thành đắt hơn và hàng hoá nớc ngoài tại nớc đó trở nên rẻ hơn.Ngợc lại khi đồng tiền một n-ớc sụt giá,hàng hoá của nớc đó tại nớc ngoài trở nên rẻ hởn trong khi hàng hoá nớc ngoài tại nớc đó trở nên đắt hơn(các yếu tố khác không đổi).Tỷ giá tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu vì vậy nó tác động tới cán cân thanh toán quốc tế,gây ra thâm hụt hoặc thặng d cán cân. Thứ hai,TGHĐ và sản lợng, công ăn việc làm, lạm phát.Tỷ giá hối đoái không chỉ quan trọng là vì tác động đến ngoại thơng ,mà thông qua đó tỷ giá sẽ có tác động đến các khía cạnh khác của nền kinh tế nh mặt bằng giá cả trong nớc ,lạm phát khả năng sản xuất , công ăn việc làm hay thất nghiệpVới mức tỷ giá hối đoái 1USD =10500VND của năm 1994 thấp hơn mức 1USD = 13500VND của năm 1998 ,tức tiền Việt Nam sụt giá và nếu giả định mặt bằng giá thế giới không đổi ,thì không chỉ có xe con khi nhập khẩu tính thành tiền Việt Nam tăng giá mà còn làm tất cả các sản phẩm nhập khẩu đều rơi vào tình trạng t-ơng tự và trong đó có cả nguyên vật liệu ,máy móc cho sản xuất . Nếu các yếu tố khác trong nền kinh tế là không đổi,thì điều này tất yếu sẽ làm mặt bằng giá cả trong nớc tăng lên . Nếu tỷ giá hối đoái tiếp tục có sự gia tăng liên tục qua các năm ( đồng nội tệ Việt Nam liên tục Tỷ giá hối đoái mất giá ) có nghĩa lạm phát đã tăng . Nhng bên cạnh đó , đối với lĩnh vực sản xuất chủ yếu dựa trên nguồn lực trong nớc ,thì sự tăng giá của hàng nhập khẩu sẽ giúp tăng khả năng cạnh tranh cho các lĩnh vực này , giúp phát triển sản xuất và từ đó có thể tạo thêm công ăn việc làm , giảm thất nghiệp ,sản lợng quốc gia có thể tăng lên . Ngợc lại , nếu các yếu tố khác không đổi thì lạm phát sẽ giảm ,khả năng cạnh tranh của các lĩnh vực trong nớc cũng có xu hớng giảm ,sản l-ợng quốc gia có thể giảm ,thất nghiệp của nền kinh tế có thể tăng lên nếu tỷ gá hối đoái giảm xuống ( USD giảm giá hay VND tăng giá ) Tỷ giá hối đoái 1.4. Những nhân tố tác động tới tỷ giá:Về dài hạn có 4 nhân tố tác động tới tỷ giá :Năng suất lao động,mức giá cả tơng đối ở thị trờng trong nớc,thuế quan và hạn mức nhập khẩu,a thích hàng nội so với hàng ngoại.- Năng suất lao động(NSLĐ)trong nớc đóng một vai trò quan trọng trong việc ảnh hởng đến tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ.NSLĐtrong nớc tăng lên tơng đối so với nớc ngoài, đồng nghĩa với việc các nhà kinh doan có thể hạ giá thành sản phẩm,dich vụ của mình tơng đối so với hàng ngoại nhập,dẫn đến sự gia tăng mức cầu của hàng nội dịa so với hàng ngoại nhập,làm cho hàng nội địa vẫn bán tốt khi giá đồng nội tệ tăng lên(TGHĐ)giảm xuống và ngợc lại. Thực tế trên thị trờng thế giớiTGHĐ của đồng tiền phụ thuộc rất khăng khít vào NSLĐ tơng đối của nớc đó.Một nền kinh tế phát triển có NSLĐ cao trong thời kì nào đó thờng sẽ ảnh hởng trực tiếp đến sự tăng giá của đồng tiền nớc đó.- Mức giá tơng đối ở thị trờng trong nớc là nhân tố quan trọng ảnh hởng trực tiếp đếnTGHĐ.Theo thuyết mức giá cả tơng đối,khi mức giá cả hàng nội địa tăng tơng đối so với hàng ngoại nhập thì cầu của hàng nội địa sẽ giãmuống và đồng nội địa có xu hớng giảm giá để cho hàng nội bán đợc tốt hơn và ngợc lại nó sẽ làm đồng nội tệ có xu hớng tăng giá,bởi vì hàng nội đíãe vấn bán tốt ngay cả với giá trị cao hơn của đồng nội tệ.- Thuế quan và hạn mức nhập lhẩu là những công cụ kinh tế mà chính phủ dùng để điều tiết và hạn chế nhập khẩu.Chính công cụ này nhiều hay ít đã tác động và làm tăng giả cảcủa hàng ngoại nhập,làm giảm tơng đối nhu cầu với hàng nhập khẩu, góp phần bảo hộ và khuyến khích tiêu dùng hàng sản xuất trong nớc.Những công cụ mà nhà nớc dùng để hạn chế nhập khẩu sẽ ảnh hởng và làm cho tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ có xu hớng giảm về lâu dài. [...]... sách tỷ giá hối đoái 2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái 2.1.1 Khái niệm: Chính sách TGHĐ là một hệ thống các công cụ dùng để tác động tới cung cầu ngoại tệ trên thị trờng từ đó giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhằm đạt tới những mục tiêu cần thiết Về cơ bản , chính sách tỷ giá hối đoái tập trung chú trọng vào hai vấn đề lớn là : vấn đề lựa chọn chế độ ( hệ thống ) tỷ giá hối đoái ( cơ chế vận động của tỷ giá. .. lợng vàng" tơng đơng với 5 lần hàm lợng vàng của 1 USD Nói cách khác, ngang giá vàng của GBP so với USD là: GBP/USD = 5 Trong chế độ bản vị vàng, khi việc đúc tiền vàng , đổi tiền ra vàng và xuất nhập khẩu vàng đợc thực hiện tự do thì tỷ giá hối đoái tách khỏi ngang giá vàng là rất ít vì nó bị giới hạn bởi các điểm vàng Thực hiện xuất nhập khẩu vàng sẽ quay quanh "điểm vàng" Giới hạn lên xuống của tỷ giá. .. thành hai loại: vàng và bạc sau đó cố định ở vàng Chế độ bản vị vàng là chế độ ở đó, vàng đóng vai trò là vật ngang giá chung, chỉ có tiền đúc bằng vàng hoặc dấu hiệu của nó mới có thể đổi lấy nó Theo đó, đồng tiền của các nớc đợc đổi trực tiếp ra vàng, tỷ giá hối Tỷ giá hối đoái đoái đợc hình thành trên cơ sở so sánh hàm lợng vàng của các đồng tiền, sự so sánh đó đợc gọi là ngang giá vàng (gold parity)... ngoại tệ bằng Dola Mỹ vào Việt Nam phải đợc tính đến ( nhất là khi Việt Nam thông qua luật đầu t nớc ngoài vào năm 1987) Và TGHD chính thức giữa đồng Việt Nam và Dola Mỹ đã đợc xác định một cách chủ quan theo tỷ giá hiện tại giữa đồng Việt Nam và đồng Rup ( năm 1985: 1SUR=18VND và mối tơng quan Dola-Rup xem nh tơng đơng 1:1.Do đó, TGHD chính thức giữa đồng Việt Nam và Dola Mỹ vào năm 1985 là 1USD=18VND... 1(tháng8/1971) 1USD = 0,81gram vàng ròng và 42 USD = 1ounce vàng, lần 2 (tháng 3/1973) 1USD = 0,7369 gram vàng ròng và 45 USD = 1 ounce vàng Đồng USD bị phá giá (-10%) thì chế độ tỷ giá hối đoái cố định Bretton Woods hoàn toàn sụp đổ 2.2.1.1.3 Nhận định chung về chế độ tỷ giá cố định: Đây là chế độ tỷ giá hối đoái mà ở đó Nhà nớc, cụ thể là NHTW tuyên bố sẽ duy trì tỷ giá giữa đồng tiền của quốc gia... can thiệp tỷ giá chính thức kết hợp với biên độ dao động: Tỷ giá chính thức có vai trò dẫn đờng, chính phủ sẽ thay đổi biên độ dao động cho phù hợp với từng thời kỳ - Kiểu tỷ giá đeo bám: Chính phủ lấy tỷ giá đóng cửa ngày hôm trớc làm tỷ giá mở cửa ngày hôm sau và cho phép tỷ giá dao động với biên độ hẹp Hiện nay, chế độ tỷ giá "bán thả nổi" hay "cố định bò trờn" có nhiều tính u việt hơn và đợc nhiều... phơng án lựa chọn hệ thống tỷ giá thiên về hoặc tỷ giá cố định hoặc tỷ giá linh hoạt.Một quốc gia lựa chọn tỷ giá cố định tức là chấp nhận sự ràng buộc đối với các chính sách kinh tế quốc gia.Các chính sách kinh tế của quốc gia phải phù hợp với duy trì tỷ Tỷ giá hối đoái giá hối đoái cố định,vì vậy việc hoạch định chính sách đối nội trở thành ngoại sinh và tuân thủ theo thoả ớc tỷ giá. Từ đó có thể thấy... đoái ( cơ chế vận động của tỷ giá hối đoái ) và vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái 2.1.2 Mục tiêu của chính sách tỷ giá hối đoái Trong nền kinh tế mở động cơ hoạch định chính sách là những mục tiêu cân đối bên trong và bên ngoài Trong khi đó tỷ giá hối đoái lại là một yếu tố có khả năng ảnh hởng trực tiếp đến những cân đối này nên việc hoạch định những chính sách tỷ giá phải trực tiếp nhắm đến hai mục... hạn lên xuống của tỷ giá hối đoái là ngang giá vàng cộng (hoặc trừ) chi phí vận chuyển vàng giữa các nớc hữu quan Điểm cao nhất của tỷ giá hối đoái gọi là "điểm xuất vàng" vì vợt quá giới hạn này, vàng bắt đầu "chảy ra khỏi nớc" Điểm thấp nhất của tỷ giá hối đoái là "điểm nhập vàng" vì xuống dới giới hạn này, vàng bắt đầu "chảy vào trong nớc" Nhờ có đặc điểm trên, chế độ bản vị vàng có tính ổn định cao,... tiền yếu và dự trữ ngoại tệ còn hạn hẹp thì tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý tỏ ra là một chính sách hợp lý nhất 2.2.2 Cơ sở lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái Việc lựa chọn chế độ tỷ giá xoay quanh 2 vấn đề chính : Mối quan hệ giữa các nền kinh tế quốc gia với cả hệ thống toàn cầu và mức độ linh hoạt của các chính sách kinh tế trong nớc Thứ nhất, lựa chọn chế độ tỷ giá là lựa chọn hệ thống mở của hay . pháp và kiến nghị Tỷ giá hối đoái Nội dungChơng 1tổng quan lý luận về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái. 1. Tỷ giá hối đoái. 1.1 Tỷ giá hối đoái. " ;Tỷ giá hối đoái và quản lý tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay& quot; Cơ cấu bài viết gồm 3 chơng : Chơng 1 Tổng quan lý luận về tỷ giá hối đoái