phân tích tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa to lớn không chỉ trong lý luận mà cả trong thực tiễn quản lý doanh nghiệp.doc.DOC

phân tích tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa to lớn không chỉ trong lý luận mà cả trong thực tiễn quản lý doanh nghiệp

1.2 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh

55

2 Phân tích tình hình tài chính Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội theo các chỉ tiêu và tỷ lệ tài chính đặc trng

Ch¬ng 3: Mét sè gi¶i ph¸p c¶i thiÖn t×nh h×nh tµi chÝnh C«ng ty Mü

83

I Nh÷ng c¬ héi vµ th¸ch thøc cña ngµnh v¨n ho¸ vµ cña C«ng ty MüthuËt vµ VËt phÈm v¨n ho¸ Hµ Néi trong tiÕn tr×nh ph¸t triÓn

4 Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản cố định 91

III Một số kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài chính Công ty Mỹ

Lời nói đầu

Sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trờng phụ thuộc vào rất nhiều nhân tố nh môi trờng kinh doanh, trình độ quản lý của các doanh nghiệp đặc biệt là trình độ quản lý tài chính Vì vậy, có thể nói quản lý tài chính là chức năng có tầm quan trọng số một trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nó quyết định tính độc lập, sự thành bại của doanh nghiệp trong cuộc đời kinh doanh Đặc biệt, trong điều kiện cạnh tranh đang diễn ra khốc liệt trên phạm vi toàn thế giới, điều chỉnh kinh tế còn gặp nhiều khó khăn, tăng trởng kinh tế còn chậm thì quản lý tài chính là một vấn đề quan trọng hơn bao giờ hết Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi nó đợc quản lý tốt về mặt tài chính Chính vì tầm quan trọng của công tác quản lý tài chính nh vậy nên chức năng quản lý tài chính thờng thuộc về các nhà lãnh đạo cấp cao của doanh nghiệp nh Phó tổng Giám đốc hoặc Giám đốc tài chính Trong các doanh nghiệp vừa và nhỏ, chức năng này thuộc về Phó giám đốc phụ trách tài chính hoặc kế toán trởng Nhà quản lý tài chính chịu trách nhiệm điều hành hoạt động tài chính và thờng đa ra các quyết định tài chính trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thờng ngày do các nhân viên cấp thấp hơn phụ trách Các quyết định và hoạt động của nhà hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp: đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh đợc căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và chiếm đợc thị phần tối đa trên thơng trờng, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trởng thu nhập một cách vững chắc.

Trong thực tế, hiện nay, ở Việt Nam, các doanh nghiệp vẫn còn xem nhẹ việc phân tích tài chính Do đó, các nhà quản lý doanh nghiệp vẫn còn gặp khó khăn trong việc đa ra quyết định phù hợp với sự biến động của thị trờng, hiệu quả sử dụng vốn cha cao, đồng thời việc khai thác các nguồn vốn vẫn còn chậm trễ, cha đáp ứng đợc nhu cầu sản xuất kinh doanh Để đứng vững đợc trong môi trờng cạnh tranh hiện nay, các doanh nghiệp phải nghiên cứu và áp dụng những phơng pháp, chỉ tiêu phân tích tài chính phù hợp, mang lại những thông tin tài chính chính xác, bổ ích.

Nhận thức đợc tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, qua một thời gian học tập, nghiên cứu tại trờng Đại học Kinh tế Quốc dân và thực tập tại Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội, em nhận thấy: “phân tích tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa to lớn không chỉ trong lý luận mà cả trong

thực tiễn quản lý doanh nghiệp” Vì những lý do trên, em đã chọn đề tài: “Phân tích tình hình tài chính Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội” cho luận văn của mình.

Em rất mong đợc sự chỉ bảo của thầy giáo Thạc sỹ Nguyễn Quang Ninh cùng sự giúp đỡ của các cô chú phòng kế toán Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội để em có thể hoàn thành tốt chuyên đề này Em xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, tháng 5 năm 2002.

Chơng 1

tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp

I Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệp:

Phân tích tài chính là nội dung quan trọng trong hoạt động quản trị tài chính của doanh nghiệp, là cơ sở khoa học để đa ra các quyết định phục vụ cho hoạt động kinh doanh có hiệu quả Thông tin của việc phân tích có ý nghĩa khác nhau đối với các đối tợng sử dụng và mục đích của việc phân tích.

1 Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp:

Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phơng pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp , đánh giá rủi ro, mức độ và chất lợng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó.Nó là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu tài chính hiện hành với quá khứ, hiện tại với tơng lai (số liệu kế hoạch).

2.Tầm quan trọng của phân tích tài chính:

Sự phát triển ngày càng cao của nền kinh tế thế giới, cùng với sự phát triển của các doanh nghiệp , các ngân hàng, đặc biệt là sự ra đời và phát triển của thị trờng chứng khoán làm cho hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp ngày càng trở nên quan trọng và rất cần thiết đối với mỗi doanh nghiệp nói riêng và đối với nền kinh tế nói chung.

Thứ nhất, thông qua việc tính toán các mối quan hệ chiến lợc, phân tích tài

chính cho ta biết những điểm mạnh và điểm yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Xuất phát từ tình hình đó, nhà quản lý tài chính có thể đa ra các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp trong tơng lai bằng cách dự báo và lập ngân sách Những thông tin này có tầm quan trọng đặc biệt đối với các nhà đầu t, cơ quan thuế, dân chúng và những ai quan tâm đến hoạt động tài chính doanh nghiệp.

Thứ hai, quá trình thực hiện phân tích tài chính ngày càng đợc áp dụng rộng

rãi trong mọi đơn vị quản lý kinh tế đợc tự chủ nhất định về tài chính nh các doanh nghiệp thuộc mọi hình thức, các tổ chức xã hội, tập thể và các cơ

quan quản lý, tổ chức công cộng Điều đó chứng tỏ phân tích tài chính thực sự là có ích và vô cùng cần thiết.

Thứ ba, phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính – một trong các

h-ớng dự đoán doanh nghiệp Hay nói cách khác, phân tích tái chính là đánh giá rủi ro phá sản tác động tới các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, đánh giá khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng nh khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, các nhà phân tích tài chính tiếp tục nghiên cứu và đa ra những dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tơng lai.

3 Sự cần thiết của phân tích tài chính doanh nghiệp:

Trong cơ chế thị trờng, mỗi doanh nghiệp đều có thể trở thành đối tợng quan tâm của rất nhiều ngời Vì thế việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp trở nên vô cùng cần thiết không chỉ đối với bản thân nội bộ doanh nghiệp mà còn đối với tất cả những ai quan tâm đến tình hình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

3.1 Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp:

Thông tin của việc phân tích là cơ sở cho việc định hớng các quyết định kinh doanh của ban giám đốc, hội đồng quản trị về việc đầu t, tài trợ nguồn tài chính, phân chia lợi nhuận cho các mục đích.

Để xem xét, đánh giá tính hiệu quả của các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong quá khứ, để đa ra các dự đoán tốt đẹp cho tơng lai.

Là cơ sở cho việc lập kế hoạch tài chính trong kỳ tới; kế hoạch huy động, sử dụng vốn; kế hoạch thu, chi tiền mặt; kế hoạch đâù t; kế hoạch phân chia thu nhập…

Phân tích tài chính còn là công cụ kiểm soát các hoạt động tài chính nội bộ từ đó tăng cờng hiệu quả của hoạt động quản lý.

3.2 Đối với các nhà đầu t:

Trong cơ chế thị trờng, các nhà đầu t có thể là doanh nghiệp hoặc cá thể, nhóm ngời…các nhà đầu t là những ngời bỏ vốn vào để kinh doanh, do vậy họ mong muốn kiếm đợc nhiều lợi nhuận và khả năng rủi ro thấp nhất Do

vậy thông tin tài chính giúp cho họ đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp, tỷ suất lợi nhuận của công ty nào cao Các cổ đông thờng dựa vào các thông tin tài chính do các chuyên gia phân tích để đa ra các quyết định đầu t hay thu hồi vốn trong thời gian tới.

3.3 Đối với các đối tợng cho vay:

Trong cơ chế thị trờng, các đối tợng cho vay có thể là ngân hàng, công ty tài chính, kho bạc, doanh nghiệp, cá nhân…các thông tin tài chính giúp ích cho họ biết đợc khả năng thanh toán và hoàn trả nợ của các đối tợng vay Đối với các khoản nợ ngắn hạn họ thờng quan tâm đến khả năng thanh toán ngay Đối với các khoản nợ dài hạn họ thờng quan tâm đến khả năng hoàn trả và hiệu quả của hoạt động kinh doanh, bởi vì việc hoàn trả phụ thuộc vào số lãi thu về sau một kỳ kinh doanh Thông tin tài chính phục vụ cho các đối t ợng cho vay để đa ra các quyết định: Cho vay ngắn hạn hay dài hạn? Vay bao nhiêu? Đầu t vào lĩnh vực gì?

3.4 Đối với các cơ quan chức năng của Nhà nớc:

Trong cơ chế thị trờng việc phụ thuộc vào các cơ quan chức năng tuỳ thuộc vào quan hệ tài chính và loại hình doanh nghiệp Thông thờng các loại hình doanh nghiệp phụ thuộc vào cơ quan chủ quản, cơ quan thuế, cơ quan thống kê.

Thông tin tài chính giúp cho cơ quan chủ quản đánh giá đợc tổng thể hoạt động tài chính của doanh nghiệp, tình hình chấp hành chế độ tài chính, tình hình thực hiện các khoản thu nộp…đảm bảo các quan hệ tài chính cho nội bộ doanh nghiệp và các đối tác khác Từ đó cấp trên đánh giá đợc việc hoàn thành hay không hoàn thành nhiệm vụ.

Cơ quan thuế thông qua thông tin tài chính biết đợc tình hình thực hiện các khoản thuế đối với ngân sách nhà nớc về số phải, đã, cha nộp Từ đó biết đợc doanh nghiệp chấp hành về chế độ tài chính, luật kinh doanh.

Cơ quan kiểm toán nhà nớc thông qua các báo cáo tài chính cung cấp thông tin t vấn cho các lãnh đạo để đa ra các quyết định phê duyệt các quyết toán, dự toán kinh phí.

Cơ quan thống kê thông qua các báo cáo tài chính để tổng hợp các chỉ tiêu kinh tế của toàn ngành, toàn bộ nền kinh tế để phân tích ở tầm vĩ mô đa ra các chiến lợc phát triển kinh tế dài hạn của một quốc gia.

3.5 Đối với các đối tợng khác:

Cán bộ công nhân viên của doanh nghiệp họ căn cứ vào các thông tin tài chính do các chuyên gia cung cấp để biết đợc sức mạnh thực sự của doanh nghiệp mình, tình hình phân chia lợi nhuận, tình hình sử dụng các quỹ, các kế hoạch kinh doanh trong tơng lai để xây dựng niềm tin đối với doanh nghiệp mình.

Các nhà cung cấp biết đợc hoạt động tài chính để có kế hoạch cung ứng đảm bảo các yếu tố đầu vào cho doanh nghiệp.

Kiểm toán độc lập thông qua báo cáo tài chính để xác minh và bày tỏ ý kiến của mình đối với khách thể nhằm cung cấp cho các đối tợng quan tâm.

Tóm lại, trong cơ chế thị trờng thông tin tài chính của doanh nghiệp hữu ích

cho mọi đối tợng, các đối tợng khác nhau sử dụng các thông tin để đa ra các quyết định phục vụ cho lợi ích của mình Từ đó nguồn tài liệu và kỹ thuật phân tích cũng phụ thuộc vào mục đích của thông tin.

4 Mục tiêu của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp:

Mục tiêu của phân tích tài chính là nghiên cứu tình hình tài chính của doanh nghiệp để đa ra các những chuẩn đoán Các chỉ số là công cụ của phân tích tài chính Vì vậy, nhà ngân hàng, trớc khi chấp nhận cho vay thờng nghiên cứu khả năng thanh toán của doanh nghiệp Nhà đầu t hiện nay và sau này quan tâm đến khả năng sinh lợi Mọi khía cạnh phân tích tài chính đều liên quan đến nhà quản lý doanh nghiệp Do đó, mục tiêu của phân tích tài chính bao gồm:

1 Cung cấp kịp thời, đầy đủ và trung thực các thông tin kinh tế, tài chính cần thiết cho chủ doanh nghiệp, các nhà đầu t, nhà cho vay, các đối tợng quan tâm khác để giúp họ có những quyết định đúng đắn khi quyết định một vấn đề nào đó trong kinh doanh, trong quan hệ kinh tế.

2 Cung cấp thông tin về tình hình sử dụng vốn, khả năng huy động nguồn vốn, các tỷ suất về đầu t, tỷ suất tự tài trợ, khả năng tiêu thụ sản phẩm, khả năng sinh lời và hiệu quả sản xuất kinh doanh, giúp doanh nghiệp thấy rõ những mặt mạnh, mặt tồn tại, nguyên nhân tồn tại và đề ra giải pháp hữu hiệu khắc phục hoặc phát huy những thành tích đã đạt đợc.

3 Cung cấp thông tin về tình hình công nợ, khả năng thu hồi các khoản phải thu, khả năng thanh toán các khoản phải trả…cũng nh những ảnh hởng của những nhân tố làm thay đổi điều kiện sản xuất kinh doanh, giúp doanh nghiệp dự đoán chính xác quá trình phát triển; giúp các cơ quan quản lý vĩ mô nắm chắc tình hình và kiểm tra doanh nghiệp đợc hiệu quả.

5 Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp:

Trong phân tích tài chính, mọi thông tin đều có thể đợc sử dụng để làm rõ mục tiêu đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp và dự đoán tài chính Từ những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, từ thông tin số lợng đến thông tin giá trị đều giúp cho nhà phân tích có thể đa ra đợc nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng.

5.1 Thông tin nội bộ doanh nghiệp:

Thông tin kế toán là một nguồn thông tin đặc biệt cần thiết Với những đặc trng hệ thống, đồng nhất và phong phú, kế toán hoạt động nh một nhà cung cấp quan trọng những thông tin đáng giá cho phân tích tài chính Mặt khác, các doanh nghiệp cũng có nghĩa vụ cung cấp những thông tin kế toán cho các đối tác bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Thông tin kế toán đợc phản ánh khá đầy đủ trong các báo cáo kế toán.

5.1.1 Bảng cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo kế toán chủ yếu, phản ánh tổng quát tình hình tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định dới hình thái tiền tệ theo các chỉ tiêu kinh tế tài chính tổng hợp.

Bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đợc xây dựng trên cơ sở quan hệ cân đối kế toán (Tài sản cố định + Tài sản lu động = Nợ phải trả + Nguồn vốn chủ sở hữu) Kết cấu của bảng cân đối kế toán gồm hai phần: Tài sản và Nguồn vốn, đợc mô tả theo sơ đồ sau:

Bảng cân đối kế toán

STT Chỉ tiêu STT Chỉ tiêu

- Tiền gửi ngân hàng - Nợ dài hạn đến hạn trả 2 Các khoản phải thu - Thuế và các khoản nộp NS

- Phải thu của khách hàng - Phải trả CNV - Trả trớc cho ngời bán - Phải trả khác

4 Tài sản lu động khác

- Tài sản cố định hữu hình - Nguồn vốn kinh doanh - Tài sản cố định vô hình - Quỹ đầu t phát triển - Chi phí XDCBDD - Lợi nhuận cha phân phối

- Quỹ khen thởng

Tài sản lu động là tài sản có thời gian sử dụng, thu hồi và luân chuyển về hình thái tiền tệ nhanh (trong vòng 1 năm hoặc 1 chu kỳ sản xuất kinh doanh bình thờng của doanh nghiệp) Tài sản lu động bao gồm:

- Tài sản lu động dới dạng vốn bằng tiền: tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển…

- Tài sản lu động dự trữ cho sản xuất kinh doanh: nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, hàng mua đang đi đờng…

- Tài sản lu động trong sản xuất: chi phí sản xuất kinh doanh dở dang là chi phí chi ra nhng cha hoàn thành nh tiền lơng công nhân, khấu hao tài sản

Tài sản cố định là những tài sản thờng có giá trị lớn và thời gian thu hồi luân chuyển lâu dài trên 1 năm hoặc trên 1 chu kỳ sản xuất kinh doanh Qua mỗi chu kỳ sản xuất kinh doanh, về hình thái vật chất Tài sản cố định không thay đổi nhng giá trị đã bị hao mòn Bao gồm:

- Tài sản cố định hữu hình là tài sản có hình thái vật chất cụ thể nh: nhà cửa, máy móc thiết bị…

- Tài sản cố định vô hình là tài sản không có hình thái vật chất cụ thể nhng nó thể hiện bằng một lợng giá trị đã đợc đầu t chi trả và mang lại lợi ích kinh tế lâu dài nh: quyền sử dụng đất, chi phí thành lập doanh nghiệp, chi phí mua bằng sáng chế…

Nợ phải trả là các khoản phát sinh trong quá trình hoạt động của đơn vị mà phải cam kết thanh toán cho các đơn vị khác Nợ ngắn hạn là các khoản phải thanh toán trong vòng 1 năm Nợ dài hạn là các khoản nợ có thời hạn thanh toán trên 1 năm nh: vay dài hạn, nợ dài hạn về thuê Tài sản cố định.

Nguồn vốn chủ sở hữu là số vốn do chủ doanh nghiệp đầu t và doanh nghiệp tự bổ sung trong quá trình hoạt động mà không phải cam kết thanh toán cho các tổ chức khác Bao gồm:

- Nguồn vốn kinh doanh là số vốn của chủ sở hữu có phạm vi sử dụng th-ờng xuyên vào hoạt động kinh doanh của đơn vị Nó đợc hình thành tuỳ theo phơng thức sở hữu của doanh nghiệp.

- Lợi nhuận cha phân phối là khoản tạo ra từ kết quả sản xuất kinh doanh có lãi, đơn vị tạm thời sử dụng vào hoạt động kinh doanh khi cha quyết định phân phối chính thức.

- Các quỹ chuyên dùng: dùng để chi trả cho những mục đích chuyên dùng khác ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh thờng xuyên.

- Các nguồn vốn khác của chủ sở hữu hình thành trong quá trình hoạt động kinh doanh của đơn vị.

Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng đối với việc đánh giá khái quát tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp.

5.1.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:

Báo cáo kết quả kinh doanh giúp nhà phân tích so sánh doanh thu và số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá dịch vụ với tổng chi phí phát sinh và số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp

Báo cáo kết quả kinh doanh

1. - Doanh thu thuần 2 - Chi phí bán hàng

3 Chi phí quản lý doanh nghiệp

4 Lợi nhuận trớc thuế và lãi vay (EBIT) 5 Lãi tiền vay

6 Lợi nhuận trớc thuế (EBT) 7 Thuế thu nhập doanh nghiệp 8 Lợi nhuận sau thuế

Báo cáo kết quả kinh doanh bao gồm:

- Doanh thu là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ hàng hoá mà doanh nghiệp đã tiêu thụ đợc, có thể đã thu đợc tiền rồi hoặc cha thu tiền.

- Chi phí bán hàng là các khoản chi phí có liên quan đến quá trình tiêu thụ sản phẩm hàng hóa trong một thời gian nhất định.

- Chi phí quản lý doanh nghiệp là chi phí phát sinh liên quan đến hoạt động chung của toàn doanh nghiệp mà không thể tách riêng cho bất cứ một hoạt động nào.

- Lãi tiền vay là toàn bộ số tiền doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng nợ.

5.1.3 Báo cáo lu chuyển tiền tệ:

Báo cáo lu chuyển tiền tệ là một trong các báo cáo tài chính không thể thiếu đối với các doanh nghiệp trong những nớc có nền kinh tế thị trờng.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng lợng tiền phát sinh theo các hoạt động khác nhau trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp Báo cáo lu chuyển tiền tệ phản ánh lợng tiền thu, chi và tiền luân chuyển thuần trong kỳ kinh doanh.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ có ý nghĩa rất quan trọng trong việc cung cấp thông tin cho những ngời sử dụng trong việc đánh giá khả năng tạo ra tiền; khả năng thanh toán của doanh nghiệp và dự đoán đợc nhu cầu tài chính bằng tiền trong các kỳ kinh doanh tiếp theo.

Kết cấu của báo cáo này dựa trên quan hệ cân đối của tiền luân chuyển trong kỳ:

Tiền hiện + Tiền thu = Tiền chi + Tiền hiện có có đầu kỳ trong kỳ trong kỳ cuối kỳ Báo cáo lu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin về lợng tiền thu vào và lợng tiền chi ra trong kỳ Báo cáo lu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin về các hoạt

động đầu t và hoạt động tài chính của doanh nghiệp Bản báo cáo này còn cung cấp chi tiết các thông tin về quá trình nguồn tiền hình thành và quá trình chi tiêu sử dụng trong kỳ Báo cáo lu chuyển tiền tệ phân loại các luồng tiền vào, ra theo ba hoạt động chính: hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu t và hoạt động tài chính.

u chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh : Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Bao gồm:

- Các dòng thu tiền mặt từ tiền thu bán hàng, từ doanh thu phục vụ dịch vụ, các khoản thu bất thờng bằng tiền mặt khác.

- Các dòng chi tiền mặt trả cho ngời bán hàng hoặc ngời cung cấp dịch vụ, tiền thanh toán cho công nhân về tiền lơng và BHXH các chi phí khác bằng tiền nh chi văn phòng phẩm, công tác phí L

u chuyển tiền từ hoạt động đầu t : Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp hoạt động đầu t của doanh nghiệp.

- Đầu t cơ sở vật chất kỹ thuật cho bản thân doanh nghiệp nh hoạt động xây dựng cơ bản, mua sắm tài sản cố định.

- Đầu t vào các đơn vị khác dới hình thức góp vốn liên doanh, đầu t chứng khoán, cho vay, không phân biệt đầu t ngắn hạn hay dài hạn - Dòng tiền thu vào bao gồm thu từ bán tài sản cố định, máy móc thiết bị, bán chứng khoán đầu t của công ty khác, thu tiền lãi cổ phần đầu t.

- Dòng tiền mặt chi nh tiền mua tài sản, máy móc thiết bị, mua chứng khoán đầu t của công ty khác, cho công ty khác vay nợ L

u chuyển từ hoạt động tài chính : Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp.

- Dòng thu tiền gồm: chủ doanh nghiệp góp vốn, vay vốn (không phân biệt vay dài hạn hay ngắn hạn), nhận vốn góp liên doanh, phát hành cổ phiếu, trái phiếu

- Dòng tiền chi ra gồm: tiền chi trả cho các bên góp vốn, lãi cổ phiếu, trái phiếu bằng tiền.

Việc báo cáo lợng tiền lu chuyển theo 3 mặt hoạt động có tác dụng giúp doanh nghiệp nắm đợc từng mặt hoạt động đã tạo ra các luồng tiền vào doanh nghiệp bằng cách nào và việc chi dùng tiền trong từng hoạt động, từ đó có thể biết đợc hoạt động nào là hoạt động mang lại nhiều tiền nhất, hoạt động nào sử dụng nhiều tiền nhất và sự hợp lý của việc sử dụng các khoản tiền đó.

5.1.4 Bản thuyết minh báo cáo tài chính :

Thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp; đợc lập nhằm giải thích một số vấn đề về hoạt động sản xuất kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo để cụ thể hoá một số chỉ tiêu kinh tế tài chính tổng hợp trong bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh, qua đó phân tích tình hình biến động một số chỉ tiêu kinh tế tài trong kỳ cũng nh thuyết minh việc thực hiện chế độ kế toán và hiệu quả sản xuất kinh doanh ở doanh nghiệp, và đề xuất những quyết định kinh tế và phơng hớng hoạt động của những kỳ kinh doanh sau

Thuyết minh báo cáo tài chính trình bày khái quát đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp Nôi dung một số vấn đề kế toán đợc doanh nghiệp la chọn để áp dụng, tình hình và lý do biến động của một số đối tợng tài sản và nguồn vốn quan trọng, phân tích một số chỉ tiêu tài chính và các kiến nghị của doanh nghiệp Đặc điểm hoạt động và tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

5.2 Thông tin bên ngoài doanh nghiệp:

Bên cạnh khả năng về nội lực tài chính, sự phát triển của doanh nghiệp còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, chịu sự tác động mạnh mẽ của môi tr-ờng bên ngoài Vì vậy, để đánh giá chính xác sức mạnh tài chính, khả năng sinh lãi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp, để nhà quản trị tài chính đa ra đợc các quyết định đúng, có giá trị thì việc xem xét các thông tin liên quan đến môi trờng xung quanh của doanh nghiệp có ý nghĩa vô cùng quan trọng Đó là các quan hệ tài chính trong kinh doanh giữa doanh nghiệp với nhà nớc thông qua hệ thống các chính sách quản lý tài chính, giữa doanh nghiệp với thị trờng, đặc biệt là thị trờng tài chính, giữa doanh nghiệp với các đối tác kinh doanh Đồng thời, các thông tin về tình hình tổ chức của doanh nghiệp, môi trờng hoạt động, lĩnh vực kinh doanh, các chính sách kinh tế, các biến động kinh tế vĩ mô…đều ảnh hởng đến kết quả phân tích Chẳng hạn nh những thông tin có liên quan tới cơ hội kinh doanh, nghĩa là tình hình kinh tế tại một thời điểm cho trớc, sự suy thoái, ổn định hay tăng trởng của nền kinh tế đều tác động mạnh tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Khi cơ hội thuận lợi thì các hoạt động của doanh nghiệp đợc mở rộng, lợi nhuận cũng nh các giá trị của các cổ phiếu (nếu là công ty cổ phần) của doanh

nghiệp sẽ tăng lên Do vậy, khi phân tích tài chính doanh nghiệp thì điều quan trọng là phải nhận thấy sự xuất hiện của cơ hội mang tính chu kỳ (theo quy luật kinh tế): qua thời kỳ suy thoái là thời kỳ tăng trởng và ngợc lại Đồng thời cần đặt sự phát triển của doanh nghiệp trong mối liên hệ với các hoạt động chung của ngành kinh doanh Đặc điểm của ngành kinh doanh liên quan đến tính chất của các sản phẩm, quy trình kỹ thuật đợc áp dụng, cơ cấu sản xuất, nhịp độ phát triển của chu kỳ kinh tế Những nghiên cứu theo ngành chỉ rõ: tầm quan trọng của việc nghiên cứu đó trong nền kinh tế, quy trình công nghệ, các khoản đầu t, cơ cấu ngành, độ lớn thị trờng và triển vọng phát triển.

Nh vậy, tổng hợp các thông tin bên trong và bên ngoài doanh nghiệp sẽ cung cấp đầy đủ các dữ liệu cần thiết giúp nhà phân tích có thể đa ra đợc những nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng.

II Phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp:

Sau khi xác định mục tiêu phân tích tài chính và thu thập các thông tin cần thiết, nhà phân tích phải lựa chọn phơng pháp phân tích cho phù hợp với mục đích nghiên cứu và nguồn thông tin đã có cũng nh khả năng thực hiện phân tích tài chính tại doanh nghiệp Việc lựa chọn đúng phơng pháp có ý nghĩa quan trọng, quyết định đến hiệu quả phân tích Trong thực tế, ngời ta thờng dùng 2 phơng pháp thông dụng duy nhất là phơng pháp phân tích tỷ lệ và ph-ơng pháp phân tích Dupont kết hợp với phph-ơng pháp so sánh.

1 Phơng pháp so sánh:

Phơng pháp so sánh là một công cụ rất hữu ích trong phân tích tài chính Việc so sánh số liệu của nhiều năm chỉ ra xu hớng và tốc độ phát triển của doanh nghiệp Phơng pháp so sánh có thể áp dụng theo hớng so sánh về lợng hoặc so sánh bằng tỷ lệ phần trăm tăng trởng; nhng dù bằng cách nào thì phân tích tài chính cũng cần chỉ ra đợc tác động của sự thay đổi đó đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Nhà phân tích có thể so sánh các kết quả của kỳ này với kết quả của kỳ tr ớc để thấy đợc sự tăng trởng của doanh nghiệp, so sánh kết quả thực hiện với các chỉ tiêu kế hoạch để thấy mức độ hoàn thành kế hoạch của doanh nghiệp Nhà phân tích cũng có thể so sánh theo chiều dọc để xác định tỷ trọng của

từng chỉ tiêu trong tổng thể hay so sánh theo chiều ngang để thấy đợc xu h-ớng thay đổi của một chỉ tiêu qua nhiều kỳ.

Phơng pháp so sánh thờng đợc lồng ghép trong phân tích tỷ lệ thông qua việc so sánh và phân tích sự biến động của các tỷ lệ tài chính qua các năm hoặc so sánh các tỷ lệ tài chính của doanh nghiệp với các định mức Tuy nhiên, việc so sánh chỉ có ý nghĩa nếu các chỉ tiêu đem so sánh có cùng nội dung, tính chất và cùng đơn vị tính toán.

2 Phơng pháp phân tích tỷ lệ:

Đây là phơng pháp truyền thống đợc áp dụng phổ biến trong phân tích tài chính Nó là phơng pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng

ngày càng đợc bổ sung và hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất, nguồn thông tin kế

toán và tài chính đợc cải tiến và đợc cung cấp đầy đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành những tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ lệ của một

doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp; thứ hai, việc áp dụng công nghệ

tin học cho phép tích luỹ dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng

loạt các tỷ lệ; thứ ba, phơng pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác

có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn Các tỷ số tài chính th -ờng đợc chia làm 4 loại:

- Các tỷ số về khả năng thanh toán: Phản ánh khả năng trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.

- Các tỷ số về khả năng cân đối vốn hoặc cơ cấu vốn: Phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng nh khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp.

- Các tỷ số về khả năng hoạt động: Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực của doanh nghiệp.

- Các tỷ số về khả năng sinh lãi: Phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp nhất của doanh nghiệp.

Tuỳ theo mục tiêu phân tích mà nhà phân tích sẽ chú trọng nhiều hơn đến từng nhóm chỉ tiêu cụ thể Ngân hàng, ngời cho vay quan tâm nhiều hơn đến khả năng thanh toán còn nhà đầu t lại quan tâm đến tất cả các tỷ lệ.

Về nguyên tắc, khi sử dụng phơng pháp phân tích tỷ lệ cần phải xác định đợc các tỷ lệ định mức để đánh giá, so sánh tình hình tài chính của doanh nghiệp với các định mức đó Có thể so sánh các tỷ lệ tài chính của kỳ này với kỳ trớc

để thấy xu hớng phát triển của doanh nghiệp nhằm đa ra các quyết định phù hợp hoặc có thể so sánh các tỷ lệ tài chính của một kỳ với mức trung bình của ngành hay các tỷ lệ tơng ứng của doanh nghiệp khác trong cùng ngành Tự thân các tỷ lệ tài chính không trực tiếp đa ra các câu trả lời về tình hình tài chính của doanh nghiệp nhng với sự đánh giá của nhà phân tích lại giúp đặt ra những câu hỏi cần thiết về các điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp.

3 Phơng pháp phân tích Dupont: (phơng pháp phân tích tách đoạn)

Ngoài phơng pháp phân tích tỷ lệ, phơng pháp phân tích Dupont cũng là một phơng pháp đợc sử dụng trong phân tích tài chính Thực chất phơng pháp này cũng phải dựa trên cơ sở các tỷ lệ đợc tính toán theo phơng pháp phân tích tỷ lệ tức đi từ một chỉ tiêu tổng hợp, tách một chỉ tiêu tổng hợp thành từng tỷ lệ có quan hệ với nhau để xem xét tác động của các tỷ lệ đó tới chỉ tiêu tổng hợp.

Phơng pháp này là một kỹ thuật giúp nhà phân tích đánh giá tác động tơng hỗ giữa các tỷ lệ tài chính Đó là quan hệ hàm số giữa doanh lợi vốn, vòng quay toàn bộ vốn và doanh lợi tiêu thụ Mối quan hệ này đợc thể hiện trong phơng trình Dupont:

đ-ợc tài trợ chỉ bằng vốn chủ sở hữu thì doanh lợi vốn và doanh lợi vốn chủ sở hữu bằng nhau vì khi đó tổng tài sảnbằng vốn chủ sở hữu và ta có:

Nếu doanh nghiệp có sử dụng Nợ để tài trợ cho các tài sản của mình thì ta có mối liên hệ giữa ROA và ROE:

mở rộng Tiếp tục biến đổi ta có:

Nếu hệ số nợ tăng thì ROE tăng vì vậy doanh nghiệp có thể dùng Nợ để khuếch đại vốn chủ sở hữu.

Phơng pháp phân tích Dupont có u điểm lớn nhất là giúp nhà phân tích phát hiện và tập trung vào các yếu điểm của doanh nghiệp để tìm ra nguyên nhân Ngoài việc có thể đợc sử dụng để so sánh với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành, các chỉ tiêu trong phơng pháp Dupont còn có thể đợc sử dụng để xác định xu hớng hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ từ đó phát hiện ra những khó khăn có thể doanh nghiệp sẽ gặp phải.

Khi phân tích tài chính nếu kết hợp phơng pháp phân tích tỷ lệ với phơng pháp phân tích Dupont thì sẽ góp phần nâng cao chất lợng của hoạt động phân tích.

III Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp:

1 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp:1.1 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn:

Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn là xem xét sự thay đổi của nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của một doanh nghiệp trong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng tổng kết tài sản Để phân tích, trớc hết phải lập bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn Trong đó, bên sử dụng vốn: tăng tài sản hoặc giảm nguồn; bên nguồn vốn: giảm tài sản hoặc tăng nguồn.

Việc thiết lập bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn là nhằm chỉ ra những trọng điểm đầu t vốn và những nguồn vốn chủ yếu đợc hình thành để tài trợ cho

- Nếu NWC >0, có nghĩa là nguồn vốn dài hạn d thừa khi đầu t vào TSCĐ, đồng thời TSCĐ > Nợ ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán của doanh nghiệp tốt.

- Nếu NWC = 0 tức là nguồn vốn dài hạn đủ tài trợ cho TSCĐ và TSLĐ đủ để doanh nghiệp trả các khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài chính nh vậy là lành mạnh.

- Nếu NWC < 0, nguồn vốn dài hạn không đủ để tài trợ cho TSCĐ Doanh nghiệp phải đầu t vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắn hạn; TSLĐ không đủ đáp ứng nhu cầu thanh toán Nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần TSCĐ để thanh toán Nợ ngắn hạn đến hạn trả.

Nh vậy, vốn lu động ròng là một chỉ tiêu tổng hợp rất quan trọng để đánh giá

tình hình tài chính doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết 2 điều cốt yếu: Mộtlà, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản Nợ ngắn hạn không?Hai là, TSCĐ của doanh nghiệp có đợc tài trợ một cách vững chắc bằng

nguồn vốn dài hạn không?

Ngoài khái niệm vốn lu động ròng đợc đề cập trên, trong phân tích tài chính ngời ta còn nghiên cứu chỉ tiêu nhu cầu vốn lu động ròng và vốn bằng tiền Nhu cầu vốn lu động ròng là lợng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần TSLĐ, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu (TSLĐ không phải là tiền).

Nhu cầu NWC = TSLĐ - Nợ ngắn hạn

- Nhu cầu NWC > 0 tức là tồn kho và các khoản phải thu lớn hơn Nợ ngắn hạn Tại đây các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn các nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có đợc từ bên ngoài, doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phần chênh lệch.

- Nhu cầu NWC < 0 có nghĩa là các nguồn vốn ngắn hạn từ bên ngoài đã d thừa để tài trợ cho các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp Doanh nghiệp không cần nhận vốn ngắn hạn để tài trợ cho chu kỳ kinh doanh.

Vốn bằng tiền = NWC – Nhu cầu NWC

Nếu vốn bằng tiền < 0 thì xảy ra tình trạng mất cân đối trong nguồn vốn ngắn hạn và dài hạn (vốn ngắn hạn nhiều, vốn dài hạn ít).

1.3 Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn:

Với nội dung này ta phải lập bảng tính và so sánh tỷ trọng của tài sản và nguồn vốn qua các năm để thấy đợc tình hình tạo nguồn và sử dụng nguồn của doanh nghiệp nh thế nào.

1.4 Phân tích khái quát các chỉ tiêu tài chính trung gian:

Phân tích các chỉ tiêu này ta dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp để tính và so sánh tốc độ tăng giảm qua các năm.

2 Phân tích tình hình tài chính theo các nhóm chỉ tiêu tài chính chủyếu:

2.1 Các tỷ lệ về khả năng thanh toán:

Nhóm chỉ tiêu này đợc rất nhiều ngời quan tâm, nh các nhà đầu t, ngời cho vay, ngời cung cấp…Họ quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên góc độ: doanh nghiệp có đủ khả năng trả các món nợ hay không (nợ ngắn hạn và nợ dài hạn) Các món nợ ngắn hạn là những khoản phải chi trả trong kỳ Để thoả mãn yêu cầu này, doanh nghiệp phải dùng toàn bộ phần tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của mình để thanh toán nợ tới hạn Tuy nhiên không thể dùng tài sản cố định (tài sản dài hạn) để thanh toán vì nó có thời gian thu hồi vốn lớn hơn thời gian đáo nợ Phần tài sản dùng để trả nợ chỉ có thể là tài sản lu động, vì nó là những tài sản có thể chuyển thành tiền trong vòng thời gian nhất định, thông thờng là dới một năm.

Chỉ tiêu này cho biết 1đ Nợ thì có bao nhiêu đồng Tài sản để trả.

Nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn đợc trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tơng đơng với thời hạn của các khoản nợ đó.

các khoản nợ ngắn hạn bằng tiền và các tài sản quay vòng nhanh trong thời

hạn ngắn Dự trữ là tài sản kém thanh khoản nhất trong các loại tài sản lu động bởi việc biến chúng thành tiền có thể mất khá nhiều thời gian, do đó nó bị loại ra khi tính toán khả năng thanh toán nhanh.

Khoản phải thu đã bị loại ra để tính toán bởi việc hoán chuyển các khoản phải thu thành tiền đòi hỏi phải có một khoảng thời gian nhất định Tỷ lệ này cho biết mức độ doanh nghiệp có thể thanh toán ngay lập tức các khoản Nợ ngắn hạn bằng lợng tiền hiện có của mình.

Ngoài ra, để đánh giá khả năng thanh toán các khoản Nợ ngắn hạn khi đến hạn, các nhà phân tích còn quan tâm đến chỉ tiêu:

Chỉ tiêu này cho biết phần thua lỗ mà doanh nghiệp có thể phải gánh chịu do giá trị hàng tồn kho cũng nh cơ cấu vốn, cơ cấu tài sản lu động giảm.

Khi sử dụng các tỷ lệ này cũng có một số hạn chế nh: Cả tử số và mẫu số đều có thể thay đổi rất nhanh, do vậy các tỷ lệ về khả năng thanh toán chỉ có giá trị nhất định khi đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Mặt khác, phân tích tài chính lại diễn ra ở một thời điểm trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp nên tính chính xác của những phân tích khó đảm bảo, ví dụ nh sau kỳ thu nợ doanh nghiệp có nhiều tiền mặt hơn và số nợ cũng giảm đi so với trớc đó, làm cho kết quả phân tích ở hai thời điểm này khác nhau.

2.2 Các tỷ lệ về khả năng cân đối vốn:

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các chủ doanh nghiệp đều mong muốn gia tăng lợi nhuận, nhng họ không thích rủi ro, nghiên cứu tính cân đối vốn sẽ góp phần giải quyết vấn đề này Cân đối vốn là chỉ tiêu đo lờng phần vốn góp của chủ doanh nghiệp so với số nợ vay Nếu chủ doanh nghiệp chỉ góp một phần nhỏ trên tổng vốn thì phần rủi ro trong kinh doanh chủ yếu do chủ nợ gánh chịu Mặt khác, khi tỷ số nợ cao thì chủ doanh nghiệp càng có lợi rõ rệt, vì khi đó họ tăng vốn kinh doanh bằng cách vay nợ, hay nói cách khác họ chỉ cần bỏ ra một lợng vốn nhỏ, nhng lại đợc sử dụng một lợng tài sản lớn và khi doanh lợi trên vốn lớn hơn lãi suất tiền vay thì phần lợi nhuận của chủ doanh nghiệp sẽ gia tăng rất nhanh.

Cho biết bao nhiêu tài sản của doanh nghiệp đợc tài trợ bởi Nợ Thông thờng các chủ nợ thích hệ số nợ vừa phải vì tỷ lệ này càng thấp thì khoản nợ càng đợc đảm bảo trong trờng hợp doanh nghiệp bị phá sản Trong khi đó, các chủ sở hữu lại a thích tỷ lệ nợ cao vì họ muốn lợi nhuận gia tăng nhanh và muốn toàn quyền kiểm soát doanh nghiệp Sự cạnh tranh về lợi ích giữa việc sử dụng nợ hay vốn chủ sở hữu và chi phí từng loại sẽ quyết định cơ cấu

vốn của doanh nghiệp.

Nó cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm Đây cũng là một chỉ tiêu đợc ngân hàng, ngời cho vay quan tâm vì nó phản ánh sử dụng vốn vay có tốt không, lợi nhuận tạo ra có đủ chi trả lãi vay không Và việc không trả đợc các khoản nợ này sẽ có thể làm cho doanh nghiệp bị phá sản.

Khả năng tự tài trợ thể hiện năng lực tài trợ của doanh nghiệp cho sự tăng tr-ởng của mình Tỷ lệ này cho biết VCSH đợc sử dụng để tài trợ cho bao nhiêu TS, tỷ lệ này càng lớn thì tính tự chủ về tài chính của doanh nghiệp càng cao.

niệm nhóm tỷ lệ này là sự thể hiện cơ cấu vốn của doanh nghiệp Mẫu số là vốn của doanh nghiệp không bao gồm nguồn vốn ngắn hạn vì nguồn vốn ngắn hạn luân chuyển hàng năm, biến động liên tục trong khi vốn trung và dài hạn lại thờng xuyên có ở doanh nghiệp.

2.3 Các tỷ lệ về khả năng hoạt động:

Các tỷ số này dùng để đo lờng hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp bao gồm vốn cố định, vốn lu động và tổng vốn nói chung bởi vì kinh tế thị trờng đòi hỏi phải so sánh doanh thu tiêu thụ với việc bỏ vốn vào kinh doanh dới các loại tài sản khác nhau nh: Tài sản cố định, tài sản dự trữ (tồn kho), các khoản phải thu, vì giữa các yếu tố đó đòi hỏi phải có một sự cân bằng nhất định Chỉ tiêu doanh thu tiêu thụ sẽ đợc dùng chủ yếu trong các tỷ số này để đo lờng khả năng hoạt động của doanh nghiệp.

Tỷ lệ này cho biết số vòng quay của tiền trong năm.

Số vòng quay càng cao thì hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp càng tốt Nhng cũng có trờng hợp tỷ lệ này cao khi doanh nghiệp đang gặp khó khăn, dự trữ và doanh thu đều thấp.

Chỉ tiêu này dùng để đo lờng khả năng thu hồi vốn trong thanh toán thông qua các khoản phải thu và doanh thu tiêu thụ bình quân một ngày Nếu kỳ thu tiền thấp thì vốn của doanh nghiệp ít bị đọng trong khâu thanh toán Còn ngợc lại thì vốn của doanh nghiệp bị đọng khá lớn trong thanh toán Tuy nhiên các khoản phải thu trong nhiều trờng hợp cao hay thấp cha thể có một kết luận chắc chắn mà còn phải xem xét các mục tiêu của các chính sách của doanh nghiệp, ví dụ nh: chính sách tín dụng của doanh nghiệp với mục tiêu nhằm mở rộng thị trờng…

số vòng quay vốn cố định, nhằm đo lờng việc sử dụng vốn cố định đạt đợc hiệu quả nh thế nào, cụ thể là một đồng vốn cố định đợc đầu t tạo ra đợc mấy đồng doanh thu.

Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ quay vòng của TSLĐ nhanh hay chậm Nếu TSLĐ có tốc độ quay vòng nhanh chứng tỏ doanh nghiệp đã sử dụng TSLĐ có hiệu quả.

Chỉ tiêu này cũng phản ánh hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn của doanh nghiệp nghĩa là trong một năm vốn của doanh nghiệp quay đợc bao nhiêu lần hoặc là một đồng vốn đầu t có thể đem lại đợc bao nhiêu đồng lợi nhuận.

Chỉ tiêu này càng lớn cho biết tốc độ thu hồi các khoản phải thu càng nhanh, doanh nghiệp không bị đọng vốn nhiều ở các khoản phải thu.

Lợi nhuận là chỉ tiêu tài chính tổng hợp để đánh giá kết quả, đồng thời nó cũng là mục đích cuối cùng của hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Lợi nhuận càng cao, doanh nghiệp càng tự khẳng định vị trí và sự tồn tại của mình trong nền kinh tế thị trờng Nhng để đánh giá một cách đúng đắn chất lợng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, chúng ta không chỉ dựa trên tổng số lợi nhuận mà doanh nghiệp làm ra bằng số tuyệt đối Bởi vì số lợi nhuận này có thể không tơng xứng với lợng chi phí đã bỏ ra, với khối lợng tài sản mà doanh nghiệp đã sử dụng, mà phải dựa trên chỉ tiêu lợi nhuận tơng đối thông qua các chỉ tiêu sau:

Phản ánh số lợi nhuận sau thuế có trong một đồng doanh thu Tử số là lợi nhuận sau thuế để đánh giá tình hình tài chính thực sự của doanh nghiệp vì dới giác độ là nhà quản lý tài chính thì chỉ quan tâm đến phần thuộc về chủ sở hữu doanh nghiệp.

trọng khi đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp và đợc chủ sở hữu rất quan tâm Đây cũng là một chỉ tiêu để các nhà đầu t xem xét khi họ quyết định có nên đầu t vào doanh nghiệp hay không.

Đây là một chỉ tiêu quan trọng đợc dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của vốn đầu t vào doanh nghiệp Tử số là lợi nhuận trớc thuế và lãi để thuận lợi cho việc so sánh giữa các doanh nghiệp phải nộp thuế với mức thuế suất khác nhau và sử dụng nợ khác nhau Mặt khác, tỷ lệ này còn cho biết trong tình trạng hiện tại doanh nghiệp có nên huy động vốn hay không?

Tóm lại, khi sử dụng phơng pháp phân tích tỷ lệ, nhà phân tích cần chú ý

đến việc sử dụng các tỷ lệ sao cho phù hợp với mục đích nghiên cứu chứ không phải là chỉ quan tâm đến cách xác định tỷ lệ đó.

Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội là một doanh nghiệp Nhà n-ớc với tên giao dich quốc tế: “HANOI ART CULTURE PRODUCTS COMPANY” thuộc Sở Văn Hoá Thông Tin Hà Nội

Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội ra đời và phát triển là kết quả hợp nhất của năm công ty với sự đa dạng về ngành nghề lĩnh vực kinh doanh Cụ thể, năm 1987, đáp ứng nhu cầu phát triển ngày càng cao của ngành văn hoá thông tin Hà Nội đồng thời thực hiện chủ trơng cải tiến bộ máy, thu gọn đầu mối quản lý xí nghiệp, Công ty đã đợc thành lập theo QĐ số 490 / QĐTCCB ngày 11\ 02\ 1987 của Sở văn hoá Thông tin Hà Nội trên cơ sở sáp nhập ba đơn vị :

1.Công ty vật t văn hoá thông tin 2.Công ty băng nhạc đĩa hát

3.Xí nghiệp sản xuất thiết bị nhạc cụ

Đến cuối năm 1989 và đầu năm 1990, Công ty lại có QĐ sát nhập thêm Xí nghiệp sản xuất dịch vụ văn hoá của UBND thành phố Hà Nội và Sở văn hoá thông tin Hà Nội

Tiếp đến tháng 10/1998, Công ty Mỹ thuật quảng cáo đang trong thời kỳ hết sức khó khăn lại đợc hợp nhất với Công ty và đổi tên thành Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội nh hiện nay

Việc hợp nhất năm Công ty bên cạnh việc giúp cho Công ty sử dụng đợc nội lực tổng hợp, mở rộng đợc thị trờng và hỗ trợ nhau trong các lĩnh vực kinh doanh còn gây cho Công ty không ít khó khăn trong công tác quản lý và tổ chức nhân sự, khắc phục khó khăn của những đơn vị hợp nhất Song nhờ có sự lãnh đạo đầy trí tuệ và sáng tạo của Ban giám đốc cùng tập thể CBCNV mà Công ty không ngừng củng cố và phát triển về hiệu quả, qui mô sản xuất kinh doanh và lợi ích xã hội

Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội có trụ sở chính tại 43 Tràng Tiền – Trung tâm văn hoá, kinh tế, chính trị của cả nớc Ngoài ra Công ty còn có hệ thống các cửa hàng giới thiệu và bán sản phẩm sau:

- Cửa hàng Vật phẩm văn hoá băng nhạc băng hình 43 Tràng Tiền Hà Nội

- Cửa hàng băng nhạc đĩa hát Hồ Gơm Audio – Video 33 Hàng Bài Hà Nội

- Cửa hàng Vật phẩm văn hoá 40 Hàng Bông Hà Nội - Kiốt Vật phẩm văn hoá sau đền Bà Kiệu Hà Nội

- Cửa hàng Vật phẩm văn hoá băng nhạc băng hình 437 Bạch Mai Hà Nội

- Cửa hàng Vật phẩm văn hoá băng nhạc băng hình 75 Hàng Bồ Hà Nội

Ngoài ra, Công ty còn có chi nhánh tại Thành Phố Hồ Chí Minh, các đại lý tại Huế, Thái Nguyên, Hải Phòng.

2 Cơ cấu tổ chức, bộ máy quản lý của Công ty:

Công ty tổ chức bộ máy quản lý theo một cấp, mọi hoạt động sản xuất kinh doanh đều chịu sự chỉ đạo của giám đốc – ngời lãnh đạo cao nhất và chịu trách nhiệm chung trong công tác quản lý và phân công trách nhiệm cụ thể cho từng phòng ban.

Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý của Công ty

Chức năng nhiệm vụ của từng bộ phận : Ban giám đốc :

- Một giám đốc phụ trách chung

- Một phó giám đốc phụ trách mỹ thuật quảng cáo - Một phó giám đốc phụ trách kinh doanh

- Một phó giám đốc phụ trách sản xuất Phòng tổ chức hành chính :

- Tổ chức, bố trí, sắp xếp lao động trong Công ty về số lợng trình độ tay nghề, không những chăm lo tới mọi mặt của đời sống vật chất, tinh thần, văn hoá của cán bộ công nhân viên mà còn đảm bảo an toàn lao động trong Công ty

- Tổ chức, giám sát theo dõi hồ sơ cán bộ công nhân viên - Thiết kế, xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật của Công ty Phòng kế hoạch tài vụ:

- Thực hiện mọi vấn đề liên quan đến tài chính kế toán, hạch toán các hoạt động sản xuất kinh doanh.

Báo cáo cho ban giám đốc về hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty - Đảm bảo cung cấp các số liệu nhanh chóng, chính xác, kịp thời khi

có yêu cầu của cấp trên.

- Tổ chức huy động các nguồn vốn kinh doanh.

- Thực hiện đúng mọi yêu cầu của Nhà nớc về thuế cũng nh các qui định khác về tài chính.

Phòng kinh doanh xuất nhập khẩu:

- Xây dựng các định mức kinh tế kỹ thuật, tiêu chuẩn chất lợng, quy cách từng mặt hàng trớc khi bắt tay vào sản xuất đồng thời giám sát quá trình chế tạo sản phẩm

- Mua bán vật t, nguyên liệu phục vụ cho sản xuất kịp thời.

- Kiểm tra tình hình thực hiện kế hoạch sản xuất, giao nộp sản phẩm, tình hình bảo quản sản phẩm, thành phẩm và theo dõi tình hình nhập xuất tồn kho thành phẩm.

Nhập những linh kiện hiện đại, công nghệ mới của các nớc trên thế giới Phòng biên tập ch ơng trình:

- Xây dựng các chơng trình theo sự chỉ đạo của Giám đốc và đơn đặt hàng của phòng kinh doanh.

- Biên tập các chơng trình, dàn dựng quay phim, làm băng gốc cung cấp cho xởng sản xuất.

Ban kỹ thuật KCS:

- Có nhiệm vụ cải tiến thiết bị máy móc, duy trì sự hoạt động của các thiết bị máy móc luôn tốt, đảm bảo sản xuất liên tục an toàn.

- Kiểm tra chất lợng sản phẩm trớc khi xuất xởng, cùng các phòng khác đề ra tiêu chuẩn chất lợng.

Nhìn chung cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý đợc hình thành rất phù hợp với đặc điểm sản xuất kinh doanh của Công ty Sự phối hợp phân công từng đơn vị trong Công ty đợc quy định chặt chẽ bằng văn bản đã đảm bảo cho sự hoạt động thống nhất nhịp nhàng và thông suốt giữa các bộ phận Sự lãnh đạo theo một cấp càng giúp cho Công ty tránh đợc sự chồng chéo giữa các bộ phận phòng ban.

3 Chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn của Công ty:3.1 Chức năng:

Cung cấp các sản phẩm hàng hoá thuộc loại hình văn hoá phẩm nhằm đáp ứng nhu cầu về văn hoá tinh thần cho nhân dân, thông qua đó còn góp phần :

- Thúc đẩy quá trình phân phối và lu thông hàng hoá - Tạo công ăn việc làm và đảm bảo thu nhập cho CBCNV.

3.2 Nhiệm vụ:

- Sản xuất băng đĩa nhạc, băng đĩa hình các loại.

- Mở cửa hàng kinh doanh các loại sản phẩm do Công ty sản xuất, các sản phẩm liên doanh liên kết và các sản phẩm của các hãng đối tác.

- Kinh doanh văn phòng phẩm, các sản phẩm quà tặng.

- Làm đại lý tiêu thụ sản phẩm cho các đơn vị cá nhân có nhu cầu về điện máy, điện tử, thiết bị âm thanh chiếu sáng sân khấu, nhạc cụ, mỹ phẩm và linh kiện lắp ráp chuyên ngành văn hoá.

- Tổ chức triển lãm mỹ thuật cho các hoạ sĩ, làm market quảng cáo, thực hiện trang trí khánh tiết

Ngoài ra Công ty còn có nhiệm vụ thực hiện tốt các chính sách, pháp luật của Đảng và Nhà nớc đã đề ra.

3.3 Quyền hạn:

Công ty thực hiện quyền tự chủ trong kinh doanh, hạch toán kế toán và quản lý tài chính độc lập Công ty đợc ký kết các hợp đồng kinh tế với các thành phần kinh tế khác nhau trên nguyên tắc tự nguyện cùng có lợi.

4 Khái quát tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty:4.1 Tình hình cạnh tranh:

Mặt hàng của Công ty là loại hàng hoá đặc biệt, phục vụ đời sống văn hoá tinh thần lành mạnh của nhân dân Thủ đô và các tỉnh phía Bắc, đợc Nhà nớc và lãnh đạo Thành phố rất quan tâm, nhng nó lại là mặt hàng dễ bị ăn cắp bản quyền làm nhại hàng giả, nạn buôn lậu tràn lan nh tình trạng đánh cắp bản quyền và buôn lậu đĩa CD qua biên giới phía Bắc.Vì vậy, vấn đề cạnh tranh về giá cả và chất lợng trở nên rất gay gắt Các doanh nghiệp t nhân thì cạnh tranh với Công ty ở chỗ sản phẩm của họ không bị kiểm tra, kiểm soát chặt chẽ về chất lợng và yêu cầu, họ có thể tiêu thụ văn hoá phẩm không lành mạnh, phục vụ một số ít quần chúng có thị hiếu không lành mạnh Mặt hàng của t nhân chất lợng không bằng nhng giá rẻ hơn, còn sản phẩm của Công ty có sự đầu t ban đầu lớn có chất lợng nên không thể bán rẻ nh t nhân đợc Đây là khó khăn lớn cho Công ty về mặt cạnh tranh trên thị trờng Cách khắc phục tốt nhất cho Công ty là đầu t dây chuyền sản xuất hiện đại, nâng cao chất lợng băng nhạc cùng với việc nâng cao chất lợng chơng trình trong đó để sản phẩm của Công ty hơn hẳn sản phẩm của t nhân.

4.2 Khách hàng của Công ty:

Khách hàng của Công ty chủ yếu là các tổ chức thơng mại, các nhà bán buôn bán lẻ và đông đảo nhân dân trong cả nớc, kiều bào nớc ngoài, khách du lịch quốc tế Để đẩy mạnh công tác tiêu thụ sản phẩm hàng hoá, thuận tiện cho khách hàng, đối với các đại lý mua hàng thờng xuyên, Công ty tạo điều kiện cho các đại lý về vốn bằng cách bán hàng trả chậm, cho nợ từ 15 đến 20 triệu đồng tiền hàng Đối với khách hàng mua khối lợng lớn, Công ty có chế độ khuyến mại giảm giá từ 1% đến 2% giá bán, ngoài ra, Công ty còn bảo đảm giao hàng tại địa chỉ của ngời mua.

4.3 Thị trờng:

Tại Thủ đô Hà Nội những năm gần đây, các phơng tiện nghe nhìn ngày càng phổ cập và trở thành nhu cầu rất lớn trong đời sống nhân dân Trên thị trờng, sự phát triển phong phú về số lợng chủng loại và nội dung chơng trình băng nhạc băng hình đồng thời với nhiều băng có nội dung không lành mạnh gây không ít khó khăn cho công tác quản lý Văn hóa của Nhà nớc, ảnh hởng xấu đến đời sống tâm lý, tình cảm đạo đức xã hội Trớc tình hình đó, Công ty luôn thực hiện tốt biện pháp “Xây” để “Chống” văn hoá phẩm đồi trụy.

4.4 Khái quát tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty trong 5 năm(1997-2001):

Nhìn vào hai bảng và biểu đồ ta thấy: Trong hai năm 1997 và 1998, tổng tài sản và doanh thu cũng nh lợi nhuận của Công ty đạt mức tăng trởng rất cao Năm 1997, hai máy ép phun nhựa đầu t năm 1996 đã bắt đầu cạnh tranh, đợc thị trờng chấp nhận, công nhân có việc làm đều đặn Tuy nhiên

Bảng I.1 - Bảng cân đối kế toán Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá 2 Các khoản phải thu 449.70 705.45 866.42 1.105.39 687.78 Phải thu của KH (66,17) 377,49 547,61 678,60 341,14 Phải thu nội bộ 469,44 308,61 241,68 143,80 327,78

đây là năm thứ hai của đầu t nên khấu hao để trả nợ ngân hàng rất cao, vốn l-u động lại thiếl-u (do hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn 73.9%) vì vậy mà lợi nhuận cha cao Mặc dù vậy, đây là năm mà lợi nhuận đạt cao nhất trong 5 năm trở lại đây.

Năm 1998, phục vụ nhu cầu hởng thụ văn hoá âm nhạc của nhân dân ngày

càng tăng, Công ty đã liên tục khai trơng cửa hàng băng đĩa nhạc, băng đĩa hình tại thành phố Hải Phòng (liên doanh với Công ty Hoa phợng đỏ) và mở

40