BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG -o0o - Cơng trình dự thi Cuộc thi Sinh viên nghiên cứu khoa học trường Đại học Ngoại thương 2010 “GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM” Nhóm ngành: XH1a Hà Nội, tháng 07 năm 2010 http://svnckh.com.vn http://svnckh.com.vn DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT ACB : Ngân hàng TMCP Á Châu AUD : Đồng đô la Úc AMEX : Sàn giao dịch chứng khoán Mỹ BCEC : Sàn giao dịch cà phê Buôn Ma Thuột BIDV : Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam BIS : Ngân hàng Thanh toán quốc tế BSE : TCTD : Tổ chức tín dụng CBOE : Sàn giao dịch quyền chọn Chicago CBOT : Hội đồng Mậu dịch Chicago CBRC : Cơ quan giám sát ngành ngân hàng Trung Quốc CCPS : Công cụ phái sinh CFTC : Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai CHF : Đồng franc Thụy Sĩ CME : Sở Thương mại Chicago CSI 300 : China Securities Index 300 CSRC : Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc EUR : Đồng euro FFD : Kỳ hạn tiền gửi FRA : Thỏa thuận kỳ hạn lãi suất GBP : Đồng bảng Anh GLOBEX : Sàn giao dịch điện tử toàn cầu HSBC : Ngân hàng Hong Kong Thượng Hải ICE : Intercontinental Exchange INR : Đồng Rupee Ấn Độ IRS : Hợp đồng hoán đổi lãi suất ISDA : Hiệp hội nhà kinh doanh phái sinh hoán đổi quốc tế JPY : Đồng yên Nhật LIFFE : London International Financial Futures Exchange Bombay Stock http://svnckh.com.vn Exchange MB : Ngân hàng TMCP Quân đội NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng Trung ương NVPS : Nghiệp vụ phái sinh NSE : National Stock Exchange NYBOT : New York Board of Trade NYSE : Sàn giao dịch chứng khoán New York OCC : Options Clearing Corporation OTC : Thị trường phi tập trung PBC or PBOC : Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc RMB : Ren Min Bi Rs.Cr : Rupees in Crore SAFE : State Administration for Foreign Exchange S&P 500 : Standard & Poor 500 SEBI : Securities and Exchange Board of India SEC : Securities & Exchange Commission SICOM : Singapore Commodity Exchange Tocom : Tokyo Commodity Exchange TTPS : Thị trường phái sinh USD : Đồng đô la Mỹ VCB : Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam VIB : Ngân hàng TMCP Quốc tế VND : Đồng tiền Việt Nam WTO : World Trade Orginizatiom http://svnckh.com.vn DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng : So sánh đặc điểm hợp đồng kì hạn hợp đồng tương lai Bảng : Tổng hợp phương pháp xác định tỷ giá kì hạn theo quy định NHNN Bảng : Tỷ giá kỳ hạn giao VCB thời điểm thực giao dịch kỳ hạn Bảng : Biểu phí giao dịch hoán đổi NHNN Bảng : Tổng hợp nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam Bảng : Tỷ trọng giao dịch kỳ hạn VinaForex Bảng : Giao dịch kỳ hạn tiền tệ từ năm 2008 tới Sacombank Bảng : Giao dịch kỳ hạn tiền tệ từ năm 2006 tới Eximbank Bảng : Hợp đồng mua bán hàng hóa tương lai phân theo thị trường Techcombank năm 2005 Bảng 10 : Giá trị hợp đồng tương lai hàng hóa Techcombank năm 2004-2009 Bảng 11 : Doanh số quyền chọn tiền tệ VCB, ACB, Eximbank năm 2005-2009 Bảng 12 : Doanh số giao dịch quyền chọn ngoại tệ VCB-HCM Bảng 13 : Giao dịch hoán đổi tiền tệ Eximbank Bảng 14 : Giao dịch hoán đổi tiền tệ Sacombank Bảng 15 : Tổng giá trị hợp đồng phái sinh tiền tệ Eximbank 2006-Quý I/2010 Bảng 16 : Tổng giá trị hợp đồng phái sinh tiền tệ Sacombank 2007-Quý I/2010 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ : Payoff đơn vị tài sản hợp đồng kỳ hạn Biểu đồ : Payoff đơn vị tài sản hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ Biểu đồ : Doanh số mua bán ngoại tệ NHTM Việt Nam Biểu đồ : Thu nhập từ hoạt động phái sinh giao tiền tệ BIDV http://svnckh.com.vn MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ PHÁI SINHERROR! BOOKMARK NOT DEFINED Những vấn đề nghiệp vụ phái sinh Error! Bookmark not defined 1.1 Khái niệm Error! Bookmark not defined 1.2 Error! Bookmark not defined 1.3 Phân loại công cụ phái sinh Error! Bookmark not defined 1.3.1 Hợp đồng kỳ hạn (Forward contract) Error! Bookmark not defined 1.3.2 Hợp đồng tương lai (Fututes Contract) Error! Bookmark not defined 1.3.3 Hợp đồng quyền chọn (Options Contract) Error! Bookmark not defined 1.3.4 Hợp đồng hoán đổi (Swaps Contract) Error! Bookmark not defined 1.4 Vai trò nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thương mạiError! Bookmark not defined 1.4.1 Vai trị cơng cụ phái sinh việc phòng ngừa rủi ro Error! Bookmark not defined 1.4.2 Kinh doanh cung cấp dịch vụ bảo hiểm rủi ro cho khách hàngError! Bookmark not defined 1.4.3 Những công cụ quan trọng cho mục đích đầu NHTM Error! Bookmark not defined Các điều kiện phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại .Error! Bookmark not defined 2.1 Điều kiện vĩ mô Error! Bookmark not defined 2.1.1 Điều kiện pháp lý Error! Bookmark not defined 2.1.2 Điều kiện thị trường Error! Bookmark not defined 2.1.3 Điều kiện hạ tầng sở Error! Bookmark not defined 2.2 Điều kiện từ phía ngân hàng Error! Bookmark not defined 2.2.1 Quy trình làm việc Error! Bookmark not defined http://svnckh.com.vn 2.2.2 Đội ngũ cán phái sinh Error! Bookmark not defined 2.2.3 Công nghệ Error! Bookmark not defined 2.3 Điều kiện từ phía khách hàng Error! Bookmark not defined Bài học kinh nghiệm từ số nƣớc giới việc thực nghiệp vụ phái sinh Error! Bookmark not defined 3.1 Bài học từ Mỹ Error! Bookmark not defined 3.2 Bài học từ Trung Quốc Error! Bookmark not defined 3.2.1 Thị trường phái sinh Trung Quốc Error! Bookmark not defined 3.2.2 Thể chế tài tham gia thị trường phái sinh Trung QuốcError! Bookmark not defined 3.3 Bài học từ Ấn Độ Error! Bookmark not defined 3.4 Bài học cho Việt Nam Error! Bookmark not defined CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG THỰC HIỆN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAMERROR! BOOKMARK NOT DEFINED Tổng quan thị trƣờng phái sinh Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.1 Thị trường kỳ hạn Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.2 Thị trường tương lai Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.3 Thị trường quyền chọn Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.3.1 Quyền chọn tiền tệ Error! Bookmark not defined 1.3.2 Quyền chọn tiền Đồng Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.3.3 Quyền chọn vàng Error! Bookmark not defined 1.3.4 Quyền chọn lãi suất Error! Bookmark not defined 1.4 Thị trường hoán đổi Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.4.1 Hoán đổi ngoại tệ Error! Bookmark not defined 1.4.2 Hoán đổi lãi suất Error! Bookmark not defined Thực trạng thực nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Error! Bookmark not defined http://svnckh.com.vn 2.1 Nghiệp vụ kỳ hạn Error! Bookmark not defined 2.2 Nghiệp vụ tương lai Error! Bookmark not defined 2.3 Nghiệp vụ quyền chọn Error! Bookmark not defined 2.3.1 Quyền chọn ngoại tệ Error! Bookmark not defined 2.3.2 Quyền chọn tiền đồng Error! Bookmark not defined 2.3.3 Quyền chọn vàng Error! Bookmark not defined 2.3.4 Quyền chọn lãi suất Error! Bookmark not defined 2.4 Nghiệp vụ hoán đổi Error! Bookmark not defined 2.5 Ví dụ áp dụng công cụ phái sinh Eximbank SacombankError! Bookmark not defined 2.5.1 Eximbank Error! Bookmark not defined 2.5.2 Sacombank Error! Bookmark not defined Đánh giá thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Error! Bookmark not defined 3.1 Những kết đạt Error! Bookmark not defined 3.1.1 Góp phần phổ biến cơng cụ phái sinh cho doanh nghiệp nước Error! Bookmark not defined 3.1.2 Tăng cạnh tranh ngân hàng, thúc đẩy hoạt động NHTM phát triểnError! Bookmark not defined 3.1.3 Phòng ngừa rủi ro cho ngân hàng, doanh nghiệp, bình ổn kinh tế Error! Bookmark not defined 3.2 Những tồn Error! Bookmark not defined 3.3 Nguyên nhân Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED Cơ hội thách thức việc phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.1 Cơ hội Error! Bookmark not defined http://svnckh.com.vn 1.2 Thách thức Error! Bookmark not defined Giải pháp phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại Việt NamError! Bookmark not defined 2.1 Giải pháp vĩ mô Error! Bookmark not defined 2.1.1 Hoàn thiện hệ thống pháp lý liên quan tới công cụ phái sinh Error! Bookmark not defined 2.1.2 Hồn thiện, phát triển thị trường hàng hóa thị trường tài Error! Bookmark not defined 2.1.3 Hồn thiện quy chế kế tốn thuế Error! Bookmark not defined 2.1.4 Thành lập Sở giao dịch Chứng khoán phái sinhError! Bookmark not defined 2.2 Giải pháp từ phía ngân hàng thương mại Error! Bookmark not defined 2.2.1 Các cấp lãnh đạo ngân hàng cần nhận thức cần thiết việc sử dụng công cụ phái sinh Error! Bookmark not defined 2.2.2 Tổ chức kinh doanh nghiệp vụ phái sinh Error! Bookmark not defined 2.2.3 Đẩy mạnh công tác marketing sản phẩm phái sinh Error! Bookmark not defined 2.2.4 Đào tạo nguồn nhân lực Error! Bookmark not defined 2.2.5 Trang bị công nghệ phù hợp Error! Bookmark not defined 2.2.6 Tăng cường chế kiểm soát nội Error! Bookmark not defined 2.2.7 Mở rộng quan hệ hợp tác với ngân hàng nước Error! Bookmark not defined 2.2.8 Phát triển sản phẩm phái sinh Error! Bookmark not defined 2.2 Giải pháp từ phía khách hàng Error! Bookmark not defined Kiến nghị nhằm phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Error! Bookmark not defined 3.1 Kiến nghị với Chính phủ Error! Bookmark not defined 3.2 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED http://svnckh.com.vn http://svnckh.com.vn lai số cổ phiếu (đơn giản, phổ biến hữu dụng số cổ phiếu SGD cổ phiếu dễ thiết lập; nhu cầu dịch vụ rào chắn rủi ro hợp đồng tương lai số cổ phiếu ngày tăng) hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn (sự dao động mạnh lãi suất ngắn hạn thời gian qua tác động tràn lan lãi suất ngắn hạn hoạt động kinh tế cho thấy ngày cần thiết phải có dịch vụ phịng hộ lãi suất) Đối với hoạt động toán bù trừ sở giao dịch Chứng khoán phái sinh, nên lập trung tâm toán bù trừ thống trực thuộc Sở tổ chức độc lập, có trách nhiệm đáp ứng yêu cầu Sở 2.2 Giải pháp từ phía NHTM 2.21 Các cấp lãnh đạo ngân hàng cần nhận thức cần thiết việc sử dụng công cụ phái sinh Tại Việt Nam nay, NVPS mẻ với cán lãnh đạo nhân viên ngân hàng Nghiệp vụ tương đối khó mặt kỹ thuật thực có ý nghĩa lớn ngân hàng trình quản lý rủi ro kinh doanh ngân hàng Để hình thành phát triển nghiệp vụ phái sinh, trước hết đòi hỏi cấp lãnh đạo NHTM Việt Nam cần có nhận thức quan điểm đắn việc triển khai nghiệp vụ thực tế Ngân hàng cần hiểu tính tính ưu việt sản phẩm phái sinh việc phòng ngừa rủi ro chủ thể kinh tế, đặc việt NHTM Một ngân hàng nhận thức cần thiết việc triển khai nghiệp vụ việc phịng ngừa rủi ro ngân hàng khách hàng ngân hàng, nhận thức triển vọng việc triển khai hai, vấn đề khó khăn 2.2.2 Tổ chức kinh doanh nghiệp vụ phái sinh Có hai hình thức tổ chức mà NHTM sử dụng thiết lập phòng kinh doanh nghiệp vụ phái sinh riêng xếp cán phái sinh vào phòng ban khác Do Việt Nam nay, nghiệp vụ phái sinh chưa phát triển mạnh nên cách thức tổ chức thứ hai phù hợp Theo cách này, nhân viên phái sinh theo loại phái sinh trực http://svnckh.com.vn thuộc phòng vốn, phòng kinh doanh ngoại hối, phòng kinh doanh vàng… Cách thức tổ chức dọc có ưu điểm luồng thông tin thị trường cải thiện, trao đổi giao dịch viên chun nghiệp Từ NHTM giảm chi phí giao dịch Các giao dịch viên có động lực để đối xử tốt với cộng tác đem lợi ích tới cho hai bên, cơng việc làm ăn tốt tiền thưởng cho người tăng lên Tuy nhiên tổ chức cần ý vấn đề quản lý Khó khăn biện pháp tổ chức phải chấp nhận nhiều người không chuyên sâu công cụ phái sinh chịu trách nhiệm hoạt động phái sinh Nếu có người lãnh đạo có kinh nghiệm đào tạo bản, kinh doanh công cụ phái sinh theo cách thức tổ chức thường rủi ro hơn, quản lý rủi ro hiệu quả, sinh lời cao Khi nghiệp vụ phái sinh đạt độ phát triển định cấu theo chiều ngang Với cách tổ chức này, khách hàng nhận sản phẩm với dịch vụ xuyên suốt Ngân hàng dễ cấu sản phẩm bao gồm nhiều loại sản phẩm 2.2.3 Đẩy mạnh công tác marketing sản phẩm phái sinh Qua phân tích nhận thấy điều kiện để thực thành công công cụ phải từ ba phía: (1) Những quy định mang tính pháp lý từ NHTW quan có thẩm quyền (2) Sự sẵn sàng từ phía NHTM với đầy đủ điều kiện người, sở vật chất quy trình (3) Sự hiểu biết sẵn sàng tham gia công chúng (doanh nghiệp cá nhân) Vì vậy, ngân hàng cần phải có hoạt động Marketing để phổ biến, tuyên truyền, hướng dẫn tư vấn cho công chúng nội dung, tác dụng cách thức sử dụng cơng cụ tài phái sinh, vấn đề kỹ thuật có liên quan Trên thực tế, nhiều NHTM giới giới thiệu sản phẩm phái sinh trang web ngân hàng nhằm nâng cao khả tiếp cận khách hàng sản phẩm Trong điều kiện Việt Nam, hạn chế định công nghệ ngân hàng sử dụng hình thức khác xây dựng cẩm nang, tờ rơi, tổ chức hội thảo, hội nghị khách hàng… nhằm giới thiệu sản phẩm Bên cạnh đó, trung tâm đào tạo ngân hàng mở lớp tập huấn ngắn ngày cho khách hàng để họ http://svnckh.com.vn hiểu kiến thức kỹ thuật, công dụng… nghiệp vụ phái sinh 2.2.4 Đào tạo nguồn nhân lực Cái khó NHTM Việt Nam viêc phát triển sản phẩm phái sinh mức độ phát triển ngân hàng nước thấp, nghiệp vụ ngân hàng đại hạn chế Một ngân hàng muốn đưa sản phẩm phái sinh cách linh hoạt phải thiết kế Mà điều lại phụ thuộc vào trình độ chun mơn mà trước hết am hiểu nghiệp vụ phái sinh đội ngũ nhân viên ngân hàng Vì vậy, ngân hàng cần tổ chức chương trình đào tạo, trang bị kiến thức chuyên môn, kỹ thuật nghiệp vụ phái sinh cho nhân viên ngân hàng, kỹ phân tích kỹ thuật, phân tích sở chọn lọc, tổng hợp phân tích thơng tin để dự đoán xu hướng diễn biến thị trường nhằm sử dụng nghiệp vụ phái sinh cách hiệu quả, mời chuyên gia nước giỏi nghiệp vụ tham gia giảng dạy Nếu có điều kiện, cử số nhân viên có khả nghiên cứu nước ngồi để có điều kiện học hỏi khơng lý thuyết mà thực tiễn thực nghiệp vụ ngân hàng Để cán nhân viên thực quan tâm đến việc học tập nâng cao trình độ chun mơn, ngân hàng cần có chế khuyến khích cách hỗ trợ phần tồn kinh phí, thực chế độ khen thưởng, đề bạt nhân viên học tập đạt kết tốt có khả vận dụng tốt thực tế cơng tác Bên cạnh đó, để nhân viên ngân hàng thực tốt cơng việc cần phải đào tạo tin học ngoại ngữ nhằm giúp nhân viên ngân hàng sớm tiếp cận nắm bắt công nghệ tiên tiến Sau nữa, NHTM phải thực quan tâm tới công tác tuyển dụng đào tạo đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn tốt, am hiểu kiến thức kinh tế, tài chính, pháp lý, kỹ thuật định giá, giao dịch cơng cụ phái sinh Ngân hàng nên có sách cụ thể việc thu hút, trọng dụng người tài (đãi ngộ cán theo lực, trình độ, hiệu công việc…), tạo điều kiện sáng kiến nhân viên phát huy hiệu 2.2.5 Trang bị công nghệ phù hợp http://svnckh.com.vn Trong hoạt động kinh doanh ngân hàng, công nghệ ảnh hưởng định tới việc phát triển sản phẩm, chất lượng sản phẩm phương thức phân phối sản phẩm khả quản lý hoạt động kinh doanh ngân hàng Đặc biệt trình thực nghiệp vụ phái sinh, cơng nghệ có ảnh hưởng trực tiếp đến q trình cung cấp, xử lý thông tin để đến định giao dịch, ảnh hưởng đến kết tính tốn q trình tốn, q trình kiểm sốt rủi ro Chính vậy, để hình thành phát triển nghiệp vụ đòi hỏi NHTM cần có đầu tư định vốn nhân lực để đại hóa cơng nghệ Ngồi phương tiện, thiệt bị có Reuters, Thomson hay DowJones News, cần trang bị thêm phần mềm quản lý rủi ro tính phí đại nghiệp vụ phái sinh, cơng cụ phái sinh bán cho doanh nghiệp chíng công cụ bảo vệ rủi ro dùng để đầu thân cơng cụ chịu rủi ro 2.2.6 Tăng cường chế kiểm sốt nội Mơi trường cạnh tranh cao tốc độ cải tiến công nghệ đặt vấn đề hệ thống kiểm soát ngân hàng không nên tham gia vào giao dịch đại trước thiết lập giới hạn hệ thống kiểm soát phù hợp Ban giám đốc ngân hàng cần có sách văn điều hành toàn hoạt động kinh doanh ngân hàng Mặc dù khả định nhanh chóng nhân tố chủ chốt định thành công kinh doanh để đảm bảo an toàn, ngân hàng cần xem xét lại cấu trúc đánh giá rủi ro hệ thống kế toán chế quản lý nhằm đảm bảo định đưa sở có đầy đủ thơng tin rủi ro Rủi ro thiếu kiểm soát đầy đủ có xu hướng tăng lên thị trường ngày phức tạp Các ngân hàng cần đảm bảo tất rủi ro dự kiến rủi ro thực tế phải thực phạm vi giới hạn quy định, đảm bảo tất rủi ro dự kiến rủi ro thực tế phải thẩm định độc lập, rủi ro đối tác xem xét chung thường xuyên kiểm tra lại Trong trường hợp rủi ro tín dụng biến đổi theo lãi suất, ngân hàng cần thường xuyên đánh giá lại rủi ro, xác định xem liệu rủi ro http://svnckh.com.vn thực tế nằm giới hạn đặt hay không Do nghiệp vụ phái sinh, đăc biệt nghiệp vụ quyền chọn, chủ yếu dựa vào hệ thống máy tính, ngân hàng cần có thiết bị dự phịng đề phịng cố máy tính Cả kiểm tốn nội lẫn kiểm toán độc lập nên kiểm tra xem hệ thống có đạt u cầu khơng, bao gồm việc kiểm tra lực mặt kỹ thuật nhân viên liên quan cần đánh giá số liệu tổng rủi ro thực tế thời điểm định 2.2.7 Mở rộng quan hệ hợp tác với ngân hàng nước Nghiệp vụ sử dụng cơng cụ tài phái sinh NHTM Việt Nam mẻ nhiều bất cập Vì vậy, đẩy mạnh quan hệ hợp tác với ngân hàng nước giúp cho NHTM Việt Nam học hỏi nhiều kinh nghiệm, tranh thủ hỗ trợ kiến thức, hệ thống phân tích quản lý rủi ro loại hình nghiệp vụ phái sinh 2.2.8 Phát triển sản phẩm phái sinh Để tìm kiếm thêm khách hàng, điều quan trọng phải đa dạng hóa sản phẩm phái sinh Các ngân hàng thương mại để phát triển nghiệp vụ phái sinh nên tìm tiếp thu, phát triển sản phẩm phái sinh kết hợp với kết hợp với công cụ tài khác Như lợi dụng lượng cầu có sẵn sản phẩm tài khác, làm thỏa mãn khách hàng tốt lợi ích tích hợp vào sản phẩm Hiện tại, nhu cầu thị trường công cụ nợ lớn nên ngân hàng nên xem xét phát triển công cụ phái sinh có liên quan đến khoản nợ kết hợp với công cụ nợ: - Trái phiếu trả lãi đáo hạn kèm theo khoản phụ trội tính tốn biến động giá tài sản gốc không vượt mức giới hạn - Trái phiếu ngoại tệ với tỷ giá thỏa thuận nằm khoảng giới hạn định Số tiền nhận đáo hạn phụ thuộc vào việc tỷ giá thời điểm đáo hạn nằm hay khoảng giới hạn đó, nhiên khơng thấp số tiền gốc - Quyền chọn lãi suất hai đầu: Khách hàng trả khoản phí để vay với lãi suất thị trường thời điểm khoản vay đáo hạn lãi suất thị trường lớn giới hạn lãi http://svnckh.com.vn suất lãi suất giới hạn lãi suất thị trường vào thời điểm khoản vay đáo hạn lớn giới hạn Ngân hàng thương mại cần xem xét mạnh cung cấp loại cơng cụ tài 2.3 để tích hợp cơng cụ phái sinh cho phù hợp Giải pháp từ phía khách hàng Ngồi giải pháp nêu trên, để thị trường phái sinh thực phát triển bền vững điều kiện cần thiết doanh nghiệp vừa đối tác, vừa khách hàng ngân hàng phải trang bị kiến thức định thị trường tài chính, tiền tệ, nghiệp vụ kinh doanh, đặc biệt nghiệp vụ phái sinh, rủi ro hối đoái, rủi ro lãi suất quản lý chúng Văn hóa trách nhiệm doanh nghiệp phải quy định rõ ràng Các doanh nghiệp cần phải phân định rõ trách nhiệm quản lý rủi ro công ty, quy định mức rủi ro tài rõ ràng vị trí lãnh đạo với khu vực định Cụ thể, với vị trí lãnh đạo với khu vực, họ phép chịu rủi ro đến mức vượt mức họ phải làm giao dịch phịng chống rủi ro Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần liên kết với ngân hàng, chủ động tạo mối liên hệ hợp tác với Sở giao dịch lớn để đưa sản phẩm phái sinh Việt Nam giao dịch thị trường quốc tế; đẩy mạnh đa dạng hóa sản phẩm phái sinh Kiến nghị nhằm phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thương mại Việt Nam 3.1 Kiến nghị với Chính phủ Từ nghiên cứu trên, nhóm chúng tơi mạnh dạn đưa số kiến nghị với Chính phủ nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam sau: - Tạo điều kiện để NHNN NHTM phát huy hết tính sáng tạo việc phát triển nghiệp vụ phái sinh cách thống luật lệ liên quan đến cơng cụ phái sinh ban hành trước thành luật dành riêng cho công cụ phái sinh http://svnckh.com.vn - Hoàn thiện quy chế kế toán cho phù hợp với Chuẩn mực kế toán quốc tế; đồng thời điều chỉnh lại chế tính thuế nguồn thu nhập phát sinh từ giao dịch phái sinh - Thúc đẩy hoạt động xuất nhập doanh nghiệp nước, cách ban hành sách cho vay vốn ưu đãi với lãi suất thấp lãi suất 0% doanh nghiệp sản xuất mặt hàng khuyến khích xuất - Thành lập sàn giao dịch hàng hóa tập trung, quy định tiêu chuẩn chất lượng cần đạt được, chuẩn hóa mặt hàng xuất Việt Nam nhằm tạo điều kiện việc định giá sản phẩm định giá hợp đồng phái sinh hàng hóa - Xây dựng Ủy ban phái sinh hoạt động tương tự Ủy ban chứng khoán Nhà nước, đối tượng thuộc quản lý ủy ban công cụ phái sinh - Quan tâm đến việc đẩy mạnh ổn định thị trường tài chính, xây dựng kinh tế lành mạnh, minh bạch bền vững, tạo điều kiện thuận lợi để khuyến khích thị trường phái sinh phát triển 3.2 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc Vai trò NHNN việc thúc đẩy nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam không nhỏ Bởi phân tích phần trước, ép buộc gị bó sách NHNN khiến thị trường phái sinh gặp phải nhiều khó khăn Chẳng hạn việc cấp phép thực giao dịch phái sinh cho NHTM bao gồm nhiều thủ tục pháp lý rườm rà, tốn nhiều thời gian gây khơng khó khăn cho NHTM muốn tham gia thị trường Vì vậy, nhóm chúng tơi xin nêu số kiến nghị NHNN việc phát triển nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam sau: - Nới lỏng việc quản lý nghiệp vụ phái sinh - Từng bước nâng cao giá trị đồng nội tệ thị trường giới, xây dựng chế điều hành tỷ giá linh họat hơn, nhằm tạo thị trường ngoại hối phản ánh cung - cầu ngoại tệ http://svnckh.com.vn - Tăng cường phối hợp với NHTM tổ chức quốc tế vấn đề minh bạch hóa thơng tin tài chính, tiền tệ nhằm hạn chế rủi ro không đáng có đồng thời làm giảm biến động lớn thị trường - Tiến hành khóa đào tạo tập huấn nghiệp vụ phái sinh, kỹ cần thiết giao dịch phái sinh cho cán bộ, nhân viên ngân hàng nhằm cung cấp cho họ kiến thức công cụ phái sinh, làm tảng để NHTM sáng tạo tự thiết kế riêng sản phẩm phái sinh cho ngân hàng - Xây dựng quy định chuẩn mực chung hình thức nội dung số hợp đồng phái sinh hợp đồng tương lai, nhằm giảm bớt rủi ro đồng thời tạo điều kiện thúc đẩy việc phổ biến hợp đồng thị trường http://svnckh.com.vn KẾT LUẬN Cơng cụ tài phái sinh cơng cụ hiệu việc phịng ngừa rủi ro, đầu kinh doanh lấy lợi nhuận Các quốc gia phát triển giới sử dụng thành cơng loại hình cơng cụ tài Việt Nam áp dụng CCPS từ năm 1998, nhiên tình hình áp dụng cịn nhiều hạn chế Trong q trình nghiên cứu, nhóm chúng tơi nghiên cứu vấn đề sau: Tình hình sử dụng CCPS nước giới học kinh nghiệm rút cho Việt Nam (chương 1) Phân tích thực trạng sử dụng loại hình hợp đồng phái sinh NHTM Việt Nam nay, từ việc so sánh trình thực ngân hàng tới việc tổng hợp chung ngân hàng (chuơng 2) Đưa đánh giá điểm mạnh điểm yếu, hội thách thức cho hệ thống NHTM (chuơng 2) Đưa đề xuất giải pháp cho hệ thống NHTM Việt Nam Điểm bật phải phát triển thị trường hàng hóa, cổ phiếu, tiền tệ việc cải tổ trình độ chuyên môn, yếu tố nội ngân hàng (chương 3) Nhìn chung, kể từ ngày đầu Nhà nước cho phép tổ chức tài sử dụng hợp đồng phái sinh nay, nghiệp vụ phát triển số NHTM toàn quốc Tuy nhiên, phát triển chưa đáng kể chưa tạo bước nhảy cho TTPS Việt Nam.Trong trình hội nhập kinh tế, ngân hàng nước hoạt động mạnh mẽ Việt Nam, NHTM Việt Nam vừa học hỏi NVPS ngân hàng lớn, phải cố gắng không ngừng để nâng cao hồn thiện NVPS để cạnh tranh với ngân hàng nước Đây dấu hiệu tốt cho thị trường phái sinh Việt Nam Với kết nghiên cứu trên, nhóm chúng tơi hi vọng đóng góp phần cho nghiệp phát triển chung nghiệp vụ phái sinh ngân hàng nói riêng thị trường phái sinh Việt Nam nói chung http://svnckh.com.vn TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt ThS Phạm Thị Hoàng Anh, 2008, Rủi ro nghiệp vụ tài phái sinh hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại, Tạp chí ngân hàng số 22, trang 50 – 53 ThS Phạm Thị Hồng Anh, 2008, Ứng dụng cơng cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá NHTM Việt Nam, Tạp chí ngân hàng số tháng Nguyễn Kim Anh (chủ biên), 2007, Kỷ yếu hội thảo khoa học: Giải pháp phát triển thị trường phái sinh Việt Nam, NXB Văn hóa thông tin Các Báo cáo thường niên, Báo cáo tài chính, Thuyết minh báo cáo tài năm 2004 – 2009 số ngân hàng thương mại Việt Nam: Eximbank, Sacombank, Vietcombank, VIB, ACB, MB, HSBC, Techcombank, BIDV… TS Bùi Lê Hà, TS Nguyễn Văn Sơn, TS Ngô Thị Ngọc Huyền, ThS Nguyễn Thị Hồng Thu, 2000, Giới thiệu thị trường future option, NXB Thống kê Nguyễn Mỹ Hào, 2004, Hồn thiện sách quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá trước yêu cầu hội nhập, Tạp chí thị trường tài tiền tệ tháng 6, trang 20 – 21 Phạm Thị Nga, 2009, Ứng dụng công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng thương mại Việt Nam, Đại học Ngoại Thương Ngân hàng Nhà nước, Các báo cáo thường niên năm 2009 Tăng Văn Nghĩa, 2008, Kinh nghiệm số nước giới việc phát triển thị trường chứng khoán phái sinh vận dụng cho Việt Nam, Đại học Ngoại Thương 10 Tạp chí Kinh tế phát triển số 104 năm 2004 11 Tạp chí Ngân hàng số 10 năm 2004 12 ThS Trần Thị Thuận Thành, 2007, Cơng cụ tài phái sinh Việt Nam – Mới hay cũ, Học viện Tài Chính http://svnckh.com.vn 8 13 TS Nguyễn Thị Thu Thảo, 2006, Cơng cụ tài phái sinh – mức độ điều kiện áp dụng Việt Nam, Tạp chí Kinh tế phát triển số 104, trang 26 – 29 14 PGS TS Nguyễn Văn Tiến, 2008, Giáo trình nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối, NXB Thống kê, Hà Nội 15 PGS TS Nguyễn Văn Tiến, 2009, Giáo trình tài quốc tế, tái lần thứ 3, NXB Thống kê, Hà Nội 16 PGS TS Nguyễn Văn Tiến, 2005, Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng, tái lần thứ 2, NXB Thống kê, Hà Nội 17 ThS Nguyễn Quốc Tòng, Viện kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, 2007, Đơi điều thị trường chứng khốn Việt Nam, NXB Thanh Hóa 18 ThS Phan Thu Trang, ThS Trần Cơng Hịa, 2004, Tiến tới xây dựng phát triển công cụ phái sinh Việt Nam, Tạp chí thị trường tài tiền tệ số ngày 1/4/2004, trang 27 – 30 19 Phạm Quang Vinh, 2003, Nghiệp vụ Option ngoại tệ số vấn đề áp dụng Việt Nam, Tạp chí khoa học đào tạo ngân hàng số 5, trang 25 – 27 20 Nhiều tác giả, 2007, Giải pháp phát triển thị trường phái sinh Việt Nam, NXB Văn hóa thơng tin, Hà Nội Tài liệu tiếng Anh Alan C Shapiro, 4th edition – 1996, Multinational financial management,the University of Sourthern California Bank for International Settlement, 1998 – 2009, Trienial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity Don Chance, 8th edition – 2009, An introduction to Derivatives and Risk Management, Thomson South Western Eugene F Brigham, Joel F Houston, 2009, Essential of Financial Management, Cengage Learning Jeff Mandura, 7th edition – 2006, Financial Markets and Institutions, Thomson John Hull, 7th edition – 2009, Options, Futures and other Derivatives, Pearson http://svnckh.com.vn Danh sách Website Bank for International Settlements: Semiannual OTC derivatives statistics at endJune 2009, xem ngày 24/6/2010, http://www.bis.org/statistics/index.htm Vũ Văn Hải, 2008, Điều kiện để phát triển công cụ phái sinh ngoại hối Việt Nam, xem ngày 25/3/2010, http://caohockinhte.vn/forum/showthread.php?=3859 Nguyên Thủy, 2008, Thị trường phái sinh: Lá chắn rủi ro cho doanh nghiệp, xem ngày 29/5/2010, http://chungkhoan247.vn/Desktop.aspx/Tin-DN/Tieudiem/Thi_truong_phai_sinh_La_chan_rui_ro_cho_doanh_nghiep/ Website số ngân hàng: www.acb.com.vn www.bidv.com.vn www.eximbank.com.vn www.hsbc.com.vn www.militatybank.com.vn www.sacombank.com.vn www.techcombank.com.vn www.vcb.com.vn www.vib.com.vn www.vietinbank.vn http://svnckh.com.vn Phụ lục 1: Bảng tài sản nợ Eximbank theo loại tiền tệ năm 2009 Đơn vị: Triệu đồng VND Tài sản Tiền mặt kim loại quý Tiền gửi NHNN Tiền vàng gửi TCTD khác cho vay TCTD khác (*) Chứng khoán kinh doanh (*) Các cơng cụ tài phái sinh tài sản tài khác Cho vay khách hàng (*) Chứng khốn đầu tư (*) Góp vốn, đầu tư dài hạn Tài sản cố định Tài sản khác (*) Tổng tài sản Nợ phải trả vốn chủ sở hữu Nợ phủ NHNN Tiền gửi vay từ TCTD khác Vốn tài trợ, ủy thác, đầu tư, cho vay TCTD chịu rủi ro Các cơng cụ tài phái sinh khoản nợ tài khác Tiền gửi khách hàng Chứng tiền gửi Nợ khác Vốn quỹ USD VÀNG EUR JPY 422.159 1.452.862 326.639 662.403 5.766.719 - 65.764 - 40.318 119.481 33.859 - 63.678 - 6.838.617 2.115.265 3.551.106 2.656.658 399.155 160.794 14.829 111.581 27.902 54.084 6.976.109 98.824 - - - - - - - 98.824 - 402.952 761.585 - - 16.662 - 28.611 4.122 29.197.570 7.662.231 766.468 937.558 1.185.958 45.274.736 5.926.468 739.160 119.705 10.833.985 2.612.629 1.250 9.541.338 169.115 92.754 1.418 395.674 147.903 249.142 61.761 3.132 149.505 38.003.086 8.401.391 766.468 937.558 1.306.916 66.654.044 1.586.309 1.559.987 24.766 961.572 - 3.835 925 460 791 84 1.611.075 2.527.654 - 6.376 - - - 3.461 2.915 - 6.376 1.081.028 - - 40.311 84.349 - - - 1.205.688 25.452.424 148.250 615.718 13.353.319 11.093.826 3.572 101.405 - 1.356.936 8.217.049 243.031 - 348.135 237 - 63.316 243.209 60.369 42 - 148.250 - 38.766.465 8.223.028 960.439 13.353.319 http://svnckh.com.vn AUD CAD Khác Tổng cộng Tổng nợ phải trả Trạng thái tiền tệ nội bảng-ròng Trạng thái tiền tệ ngoại bảng Trạng thái tiền tệ nội ngoại bảng 43.651.192 1.623.544 1.623.544 12.191.517 (1.357.532) (57.317) (1.414.849) 9.817.016 (275.678) 207.016 (68.662) 392.518 148.590 243.711 3.156 (687) 5.431 (934) 1.506 (4.665) 2.222 819 766 61.160 601 601 148.340 1.165 526 1.691 66.654.044 146.132 146.132 (*): khoản mục khơng tính đến dự phịng rủi ro Phụ lục 2: Bảng tài sản nợ Sacombank theo loại tiền tệ năm 2009 Đơn vị: Triệu đồng VND USD VÀNG EUR JPY AUD CAD Khác Tổng cộng 70.825 37.268 8.701.909 Tài sản Tiền mặt kim loại quý 1.151.040 635.423 6.571.802 79.502 Tiền gửi NHNN 1.680.849 907.236 - - - - - 45.878 2.633.963 5.166.127 7.033.525 2.274.300 592.957 7.998 53.635 10.490 62.719 15.201.751 960.670 - - - - - - - 960.670 623.428 - 5.494.492 - - - - - 6.117.920 Cho vay khách hàng (*) 52.027.448 4.845.265 2.706.770 48.867 - - - 28.654 59.657.004 Chứng khoán đầu tư (*) 9.947.949 - - - - - - - 9.947.949 Góp vốn, đầu tư dài hạn 614.936 - - - - - - - 614.936 2.480.890 - - - - - - - 2.480.890 Tiền vàng gửi TCTD khác cho vay TCTD khác (*) Chứng khốn kinh doanh (*) Các cơng cụ tài phái sinh tài sản tài khác Tài sản cố định http://svnckh.com.vn 7.389 148.660 Tài sản khác (*) 3.608.049 68.561 208.904 245 78.261.386 13.490.010 17 256.268 721.571 3.614.333 - - - - 881.707 1.059.171 798.000 286 1.023.672 951.565 - - - 5.239.405 - 2.235 52.127.386 7.956.233 2.912 334.104 6.237 6.613.121 723 15.763.632 - 893.752 403.896 680.747 Vốn quỹ 10.546.760 - Tổng nợ phải trả 75.700.731 Tổng tài sản - - - 3.885.759 15.387 202.295 81.315 174.519 110.202.751 - - - 3.614.333 - - - - 2.739.164 - - - - 1.975.237 22.764 115.360 68.712 59.999 5.508.475 23.289 4.916 61.196 60.516.273 - - - - 22.377.476 5.097 6.606 367 4.458 24.837 2.019.760 - - - - - - 10.546.760 15.610.993 17.245.291 341.722 35.607 139.016 78.086 146.032 109.297.478 2.560.655 (2.120.983) 10.977 3.229 28.487 905.273 - 580.205 - (52.390) 264.330 2.560.655 (1.540.778) 3.229 (23.903) 1.169.603 - Nợ phải trả vốn chủ sở hữu Nợ phủ NHNN Tiền gửi vay từ TCTD khác Vốn nhận từ Chính phủ tổ chức quốc tế khác Các công cụ tài phái sinh cơng nợ tài khác Tiền gửi khách hàng Chứng tiền gửi trái phiếu Nợ khác Trạng thái tiền tệ nội bảng - ròng Trạng thái tiền tệ ngoại bảng Trạng thái tiền tệ nội ngoại bảng 379.849 (20.220) 63.279 177.414 (384.330) 12.235 (68.804) 188.391 (7.985) (4.481) (*): khoản mục khơng tính đến dự phịng rủi ro http://svnckh.com.vn (5.525) ... chung nghiệp vụ phái sinh - Chương 2: Thực trạng thực nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thương mại Việt Nam - Chương 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thương mại Việt Nam CHƯƠNG... GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED Cơ hội thách thức việc phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thƣơng mại Việt Nam. .. thiết phát triển nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam Chính lý trên, nhóm nghiên cứu định chọn đề tài: “Giải pháp phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thương mại Việt Nam? ?? nhằm đưa số giải pháp phát