Thông tin tài liệu
Chuyên đề tốt nghiệp
LỜI NÓI ĐẦU
Môi giới chứng khoán là
một nghiệp vụ cơ bản của các công ty chứng khoán. Nó có ảnh hưởng rất lớn
tới quá trình hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán nói chung
và của công ty chứng khoán nói riêng. Môi giới chứng khoán không chỉ
mang lại lợi ích cho khách hàng, cho nhà đầu tư, cho bản thân các công ty
chứng khoán mà còn mang lại lợi ích phát triển cho cả thị trường chứng
khoán.
Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức đi vào hoạt động bằng
việc đi vào hoạt động TTGDCK TP Hồ Chí Minh (7/2000) và Sở GDCK Hà
Nội (3/2005). Tính đến nay đã thị trường đã hoạt động được hơn 7 năm, hầu
hết các công ty chứng khoán đã thực hiện nghiệp vụ này nhưng và đã thu
được một số kết quả nhất định, nhưng vẫn còn nhiều hạn chế cần khắc phục.
Những hạn chế này không chỉ xuất phát từ phía các công ty chứng khoán mà
còn bắt nguồn từ phía thị trường chứng khoán nói chung cũng như những
hạn chế trong các văn bản pháp quy. Những vấn đề này làm cho hoạt động
môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán tại Việt Nam và công ty
chứng khoán Châu Á – Thái Bình Dương (APECs) đạt hiệu quả chưa được
như mong muốn. Chính vì vậy em chọn đề tài: “Phát triển hoạt động môi
giới chứng khoán tại công ty Chứng khoán Châu Á – Thái Bình Dương
(APECs) “ làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp.
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
1
Chuyên đề tốt nghiệp
Nội dung chính của chuyên đề gồm 3 chương:
Chương 1: Những vấn đề chung về hoạt động môi giới ở công ty
chứng khoán.
Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán
APECs
Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty
chứng khoán APECs
Mặc dù đã cố gắng nhưng do hạn chế về kiến thức thực tế và thời gian
nghiên cứu nên bài viết cũng không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong
được sự quan tâm và đóng góp ý kiến của thầy cô giáo và các bạn bè để bài
viết được hoàn thiện hơn.
Em xin chân thành cảm ơn!
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
2
Chuyên đề tốt nghiệp
CHƯƠNG 1. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI
GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán.
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch, mua bán, trao đổi
các loại chứng khoán, là một bộ phận của thị trường tài chính. Thị trường
chứng khoán có vai trò hết sức quan trọng trong việc huy động vốn và sử
dụng vốn của nền kinh tế thị trường. Để hình thành và phát triển thị trường
chứng khoán, một yếu tố không thể thiếu được là các chủ thể tham gia kinh
doanh trên thị trường. Bởi thị trường là nơi mua bán các loại chứng khoán và
giấy tờ có giá, là nơi đầu tư để huy động vốn trung, dài hạn. Các chủ thể này
bao gồm cả công chúng đầu tư, các doanh nghiệp, các tổ chức và chính
quyền. Để tạo thuận lợi cho việc huy động vốn, các nhà đầu tư mua bán
chứng khoán thì cần thiết có sự tham gia của các trung gian tài chính, các
công ty chứng khoán – một định chế tài chính sẽ giúp thúc đẩy thị trường
hoạt động có trật tự, công bằng và hiệu quả. Đây là một tổ chức chuyên
nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán, họ sẽ giúp đỡ các chủ thể khác thực hiện
công việc mà không tốn kém nhiều thời gian, công sức, tiền bạc nếu họ tự
mình làm.
Như vậy, có thể hiểu một cách chung nhất thì “công ty chứng
khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên
thị trường chứng khoán’’.
Ở Việt Nam, theo quyết định 04/1998/QĐ - UBCK3 ngày 13 tháng 10
năm 1998 của UB CKNN thì: ’’công ty chứng khoán là công ty cổ phần,
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
3
Chuyên đề tốt nghiệp
công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được Uỷ ban
chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình
kinh doanh chứng khoán’’. Tại điều 65 Nghị định 144/2003 NĐ – CP thì
giấy phép kinh doanh chứng khoán được UBCKNN cấp cho công ty cổ phần
hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập để hoạt động kinh doanh,
dịch vụ chứng khoán đáp ứng nhu cầu điều kiện được quy định ở điều 66
Nghị định này.
Như vậy công ty chứng khoán thực chất là một doanh nghiệp kinh
doanh chứng khoán vớí các lĩnh vực hoạt động chính là tự doanh, môi giới,
quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, và tư vấn. Trên thực tế, một
công ty chứng khoán không nhất thiết phải thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ
trên, tùy theo loại hình nghiệp vụ mà công ty chứng khoán được cấp phép có
đáp ứng được các tiêu chuẩn quy định của loại hình nghiệp vụ đó không.
Tuy nhiên nghiệp vụ môi giới vẫn được coi là nghiệp vụ cơ bản quan trọng
mà hầu hết công ty chứng khoán nào cũng tham gia.
Sự phát triển của công ty chứng khoán luôn gắn liền với sự phát triển
của thị trường chứng khoán. Nhiều nước trên thế giới đã xem công ty chứng
khoán là hạt nhân cơ bản của nghành công ghiệp chứng khoán, nó góp phần
thúc đẩy nền tài chính quốc gia phát triển.
1.1.2. Các mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán của CTCK
Là một tổ chức tài chính đặc biệt nên hoạt động của công ty chứng
khoán rất đa dạng và phức tạp, khác hẳn với các doanh nghiệp sản xuất hay
thương mại thông thường. Việc xác định mô hình tổ chức kinh doanh cho
công ty chứng khoán cũng có nhiều điểm khác nhau và vận dụng cho các thị
trường có mức độ phát triển khác nhau sẽ khác nhau. Tuy nhiên, có hai loại
mô hình cơ bản hiện nay là:
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
4
Chuyên đề tốt nghiệp
o Mô hình ngân hàng đa năng
Theo mô hình này, công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thức
một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp. Theo đó các ngân hàng thương mại sẽ
hoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm, và kinh
doanh tiền tệ. Mô hình này được biểu hiện dưới hai hình thức sau:
Loại đa năng một phần: các ngân hàng lúc này sẽ phải thành lập các
công ty con riêng hạch toán động lập khi kinh doanh chứng khoán và hoạt
động phải tách rời với họat động kinh doanh tiền tệ của ngân hàng mẹ.
Hiện nay, công ty chứng khoán của Việt Nam phần lớn được thành
lập và họat động theo mô hình này.
Loại đa năng toàn phần: các ngân hàng lúc này được phép trực tiếp
kinh doanh trên thị trường chứng khoán, bảo hiểm, tiền tệ cũng như các dịch
vụ tài chính khác.
Theo mô hình này các ngân hàng có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh
doanh để giảm bớt rủi ro trong họat động kinh doanh nhờ đa dạng hóa đầu
tư, tăng khả năng chịu đựng của ngân hàng trước những biến động của thị
trường tài chính; cũng nhờ đó mà ngân hàng có thể tận dụng được những lợi
thế của mình như nguồn vốn lớn, cơ sở vật chất hiện đại, hiểu biết về khách
hàng để kinh doanh chứng khoán.
Tuy nhiên, mô hình cũng bộc lộ những hạn chế. Vì bản chất là tổ chức
tín dụng hoạt động đa năng nên khả năng chuyên môn không sâu như các
công ty chứng khoán chuyên doanh khác.
o Mô hình chuyên doanh chứng khoán
Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công
ty độc lập và chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhiệm không
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
5
Chuyên đề tốt nghiệp
liên quan gì tới các ngân hàng. Mô hình này cũng bộc lộ rõ ưu điểm như hạn
chế được rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho các công ty chứng
khoán chuyên môn hóa sâu trong lĩnh vực chứng khoán từ đó thúc đẩy thị
trường phát triển.
Nhưng trong thời gian tới với xu hướng hình thành những tập đoàn tài
chính sẽ có nhiều nước cho phép hoạt động kinh doanh đa năng cả bên lĩnh
vực tiền tệ, bảo hiểm,… song song với chứng khoán.
1.1.3. Phân loại công ty chứng khoán
1.1.3.1. Dựa vào loại hình tổ chức
Hiện nay có ba loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán đó là:
Công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh
• Công ty cổ phần
Công ty cổ phần là một pháp nhân độc lập, với các chủ sở hữu là các
cổ đông. Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác
của công ty trong phạm vi số vốn đã góp vào công ty.
Giấy chứng nhận cổ đông của công ty không thể hiện trách nhiệm trả
nợ của công ty mà thể hiện quyền lợi của người sở hữu đối với các tài sản
của công ty. Người sở hữu giấy chứng nhận được gọi là cổ đông của công
ty.
Đại hội đồng cổ đông có quyền bầu bầu hội đồng quản trị của công ty.
Hội đồng này sẽ đề ra các chính sách của công ty và chỉ định giám đốc cùng
các chức vị quản lý khác để điều hành, quản lý công ty theo các chiến lược
kinh doanh đã đề ra.
Công ty vẫn tồn tại bình thường khi quyền sở hữu của công ty bị thay đổi
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
6
Chuyên đề tốt nghiệp
• Công ty hợp danh
Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở lên
Thành viên được tham gia vào quá trình ra quyết định tổ chức quản lý
là các thành viên hợp danh. Các thành viên này chịu trách nhiệm vô hạn về
những nghĩa vụ tài chính của công ty bằng toàn bộ tài sản của mình. Còn lại,
các thành viên không tham gia quản lý công điều hành công ty gọi là thành
viên góp vốn, họ chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn về các khoản nợ của công ty
trong số vốn góp vào công ty trong giới hạn vốn góp của họ vào công ty.
• Công ty trách nhiệm hữu hạn
Đây là loại hình công ty đòi hỏi trách nhiệm của các thành viên giới
hạn trong số vốn mà họ đã góp vào công ty.
Xét về phương tiện huy động vốn cũng đơn giản và linh hoạt hơn so
với công ty hợp danh. Hơn nữa vấn đề tuyển đội ngũ quản lý cũng năng
động hơn, không bị giới hạn bó hẹp trong một số đối tác như công ty hợp
danh.
1.1.3.2. Phân loại theo hình thức kinh doanh
Theo hình thức này thì có 6 loại công ty chứng khoán:
• Công ty đầu tư ngân hàng:
Loại hình công ty này phân phối mới được phát hành qua công chúng
thông qua việc mua chứng khoán do công ty cổ phần phát hành và bán lại
cho công chúng theo giá tính gộp cả lợi nhuận của công ty. Vì vậy công ty
còn được gọi là nhà bảo lãnh phát hành.
• Công ty môi giới:
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
7
Chuyên đề tốt nghiệp
Hay còn được gọi là công ty thành viên vì nó là thành viên của sở giao
dịch chứng khoán. Công việc chủ yếu của công ty môi giới chứng khoán là
mua và bán chứng khoán cho khách hàng trên sở giao dịch mà công ty đó là
thành viên.
• Công ty buôn bán chứng khoán không nhận hoa hồng:
Công ty này nhận chênh lệch giá qua việc mua bán chứng khoán nên
họ còn được gọi là nhà tạo lập thị trường.
• Công ty giao dịch phi tập chung:
Công ty này mua bán chứng khoán trên thị trường phi tập chung
( OTC ). Hiện nay nhiều công ty có vốn lớn được nhà nước cho phép hoạt
động trên cả ba lĩnh vực.
• Công ty buôn bán chứng khoán:
Là công ty đứng ra mua bán chứng khoán với chi phí công ty tự chịu.
Như vậy để có lãi công ty phải bán chứng khoán với giá cao hơn giá mua
vào. Do đó công ty này hoạt động với vai trò là người uỷ thác chứ không
phải là đại lý nhận uỷ thác.
• Công ty dịch vụ đa năng :
Loại hình công ty này không bị giới hạn hoạt động ở một lĩnh vực nào
của ngành công nghiệp chứng khoán. Ngoài các dịch vụ cơ bản họ còn cung
cấp cho khách hàng dịch vụ niêm yết chứng khoán trên sở giao dịch chứng
khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, uỷ nhiệm giao dịch chứng khoán cho
khách hàng trên thị trường OTC.
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
8
Chuyên đề tốt nghiệp
1.1.4. Vai trò công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là một nhân tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển
của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng. Nhờ các
công ty chứng khoán mà thị trường hoạt động liên tục, hàng hóa của thị
trường (cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinh,…) được lưu thông buôn
bán trao đổi từ nhà phát hành tới các nhà đầu tư. Theo cơ chế này mà lượng
vốn khổng lồ đã được huy động từ nguồn nhàn rỗi của công chúng để đem
đầu tư sinh lời
1.1.4.1. Đối với thị trường chứng khoán:
Thị trường chứng khoán hoạt động theo nguyên tắc trung gian, người
mua và người bán không được gặp nhau trực tiếp để trao đổi về giá cả, hàng
hóa mà phải tiến hành giao dịch thông qua công ty chứng khoán. Do đó, giá
cả chứng khoán là do thị trường quyết định. Công ty chứng khoán là thành
viên của thị trường cũng sẽ góp phần tạo lập giá cả. Khi các công ty phát
hành chứng khoán lần đầu tiên, giá của chứng khoán sẽ do tổ chức phát hành
và công ty chứng khoán bàn bạc, thống nhất. Trên thị trường thứ cấp, công
ty chứng khoán với vai trò tạo lập thị trường cũng tham gia điều tiết giá.
Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán đều có sự can thiệp của công
ty chứng khoán. Công ty chứng khoán góp phần tạo lập giá, điều tiết thị
trường.
Đôi khi để bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, cho các nhà đầu tư hay
cho chính bản thân mình, công ty chứng khoán dùng vốn của mình theo tỷ lệ
nhất định để tiến hành giao dịch với mục đích là để bình ổn thị trường như
khi giá chứng khoán giảm quá nhiều có thể gây ảnh hưởng xấu tới thị trường
thì công ty mua vào và bán chứng khoán ra khi giá chứng khoán lên quá cao.
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
9
Chuyên đề tốt nghiệp
Công ty chứng khoán làm tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài
chính. Dựa vào hoạt động bảo lãnh phát hành trên thị trường sơ cấp, công ty
chứng khoán đã đưa vào thị trường lượng chứng khoán lớn và nó sẽ được
giao dịch trên thị trường thứ cấp, chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và
ngược lại nhờ hoạt động mua đi bán lại của nhà đầu tư, tổ chức.
Ngoài cổ phiếu (thường và ưu đãi) và trái phiếu, các công ty chứng
khoán còn mua bán trái phiếu Chính phủ, chứng quyền, trái quyền, các hợp
đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn và các sản phẩm lai tạo đa dạng chủng
loại; từ đó làm đa dạng lượng hàng hóa giao dịch cho thị trường.
1.1.4.2. Đối với các tổ chức phát hành:
Các tổ chức phát hành khi tham gia vào thị trường chứng khoán đều
với mục đích là huy động vốn từ việc phát hành chứng khoán. Mặc dù, các
ngân hàng, các quỹ đầu tư… đều là các trung gian tài chính với vai trò huy
động nhưng công ty chứng khoán với các nghiệp vụ của mình như môi giới,
bảo lãnh phát hành đã tạo ra chiếc cầu nối, đồng thời là kênh dẫn cho vốn
chảy từ nơi thừa vốn của nền kinh tế đến nơi thiếu vốn mà độ an toàn cao
hơn. Bởi qua hoạt động bảo lãnh phát hành, nếu số chứng khoán không được
bán hết thì công ty chứng khoán sẽ mua lại toàn bộ số chứng khoán còn để
giao dịch sau, đảm bảo cho đợt phát hành thành công. Khi đó, tổ chức phát
hành không phải lo lắng. Công ty chứng khoán còn giúp bình ổn giá của
những chứng khoán mới phát hành qua việc mua vào hay bán ra chứng
khoán.
Tổ chức phát hành có thêm kênh huy động vốn chủ động mà không
còn phụ thuộc nhiều vào các tổ chức tín dụng khác nữa, không còn lo lắng
khi muốn huy động vốn mà không có tài sản đảm bảo nữa. Như vậy, công ty
Nguyễn Đăng Sang Lớp: TTCK46
10
[...]... thể hiện rõ nét qua các nghiệp vụ hoạt động của công ty chứng khoán 1.1.5 Khái quát những nghiệp vụ chính của một công ty chứng khoán 1.1.5.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hay thị... lưu ký chứng khoán Giao dịch chứng khoán trên thị trường tập trung là hình thức giao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại các công ty chứng khoán hoặc ký gửi các chứng khoán Công ty chứng khoán khi cung cấp dịch vụ này thì sẽ thu được một khoản phí lưu ký chứng khoán, phí gửi, phí rút và phí chuyển nhượng chứng khoán ♦ Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán cho khách hàng... trực tiếp lưu ký một số loại chứng khoán tại chính mình mà lưu ký tại trung tâm lưu ký chứng khoán ♦ Hoạt động tín dụng Đây là hoạt động thông dụng trên thị trường chứng khoán phát triển Đối với thị trường mới nổi hoạt động này bị hạn chế khá nhiều Công ty chứng khoán bên cạnh hoạt động môi giới chứng khoán để hưởng hoa hồng còn triển khai dịch vụ cho vay chứng khoán để khách hàng thực hiện giao Nguyễn... khác nhau có cho phép hay không Công ty chứng khoán cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu tư để đầu tư vào chứng khoán Khi đó, công ty chứng khoán được thu khoản phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư 1.2 Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 1.2.1 Khái niệm Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán được hiểu là” họat động trung gian hoặc đại diện mua bán chứng khoán. .. ký chứng khoán Việc bù trừ kết quả giao dịch chứng khoán sẽ được kết thúc bằng việc in ra các chứng từ thanh toán Các chứng từ này được gửi cho các công ty chứng khoán là cơ sở để thực hiện thanh toán và giao nhận giữa các công ty chứng khoán Bước 6: Thanh toán và nhận chứng khoán: Đến ngày thanh toán, công ty chứng khoán sẽ thanh toán tiền cho khách hàng thông qua hệ ngân hàng chỉ định thanh toán... mỗi công ty Khách hàng là một yếu tố có giới hạn về số lượng Khách hàng đã tìm đến công ty này sẽ không thể tìm đến công ty khác nữa Do đó, hoạt động môi giới của công ty chứng khoán luôn không ngừng cải thiện, nâng cao chất lượng để cạnh tranh với các công ty khác ♦ Các nhân tố khác Bên cạnh ảnh hưởng của những nhân tố trên, hoạt động môi giới của công ty chứng khoán còn chịu sự tác động của các yếu... gián tiếp đến hoạt động môi giới Những nhân tố này công ty chứng khoán không thể kiểm soát được Hầu hết Nguyễn Đăng Sang 34 Lớp: TTCK46 Chuyên đề tốt nghiệp hoạt động môi giới của tất cả các công ty đều phải chịu tác động của nó Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng lớn hay nhỏ tùy thuộc khả năng điều chỉnh của chính công ty ♦ Sự phát triển của thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán phát triển thì công. .. của công ty chứng khoán, thực hiện các hành vi bị cấm khác theo quy định của công ty và của pháp luật có liên quan hiện hành 1.2.6 Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động môi giới chứng khoán 1.2.6.1 Nhân tố chủ quan Đây là những nhân tố ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán Những nhân tố này xuất phát từ chính bản thân công ty; nó thúc đẩy hay cản trở sự phát triển. .. các hoạt động khác Không có một hoạt động nào hoạt động độc lập một mình mà thành công Nó luôn cần có sự hỗ trợ từ các hoạt động khác nữa Đối với lĩnh vực chứng khoán cũng vậy Hoạt động môi giới không thể tách dời với các họat động khác trong công ty Hoạt động marketing, quảng cáo của công ty sẽ tăng cường hình ảnh của công ty, sẽ có nhiều người biết đến thương hiệu đó Dẫn đến làm gia tăng lượng khách... chính là hoạt động quản lý cổ tức cho khách hàng, nó xuất phát từ hoạt động quản lý hộ chứng khoán cho khách hàng Công ty chứng khoán lưu ký chứng khoán cho khách hàng, theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức của khách hàng sau đó đứng ra cung cấp dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng Công ty đều có báo cáo gửi khách hàng Trên thực tế, các công ty chứng khoán thường . đề này làm cho hoạt động
môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán tại Việt Nam và công ty
chứng khoán Châu Á – Thái Bình Dương (APECs) đạt hiệu. Chính vì vậy em chọn đề tài: Phát triển hoạt động môi
giới chứng khoán tại công ty Chứng khoán Châu Á – Thái Bình Dương
(APECs) “ làm chuyên đề thực
Ngày đăng: 04/03/2014, 22:55
Xem thêm: phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán châu á – thái bình dương (apecs), phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán châu á – thái bình dương (apecs)