Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Hoàn thiện hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Alpha
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN) vào hoạt động năm Đây chặng đường chưa phải dài, nhiên, TTCKVN trải qua nhiều thăng trầm, có năm thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, có năm thị trường trầm lắng, suy thoái, rơi vào khủng hoảng nhiều nhân tố tác động Song, nói TTCKVN có bước phát triển đáng kể TTCKVN dần thực chức kinh tế đất nước TTCKVN có tăng trưởng nhiều mặt Trong phải kể đến tăng lên nhiều số lượng công ty cổ phần (CTCP) cơng ty chứng khốn (CTCK) Vì mà nhu cầu tư vấn tài DN thị trường ngày lớn, cạnh tranh CTCK ngày trở nên khốc liệt, gay gắt Khi tham gia thị trường chứng khoán, DN cần đến hỗ trợ CTCK; đặc biệt thời kỳ thị trường suy thối nhu cầu trở nên cần thiết Nhưng thực tế TTCKVN, CTCK dù phải trọng đến chất lượng sản phẩm dịch vụ cung cấp cho khách hàng nhiều hạn chế Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp CTCK chưa thực hiệu Vậy làm để hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp CTCK tốt hơn, chất lượng hiệu quả? Đây vấn đề cần quan tâm nhiều CTCK nói riêng TTCKVN nói chung Nhận thức tầm quan trọng tính cấp thiết vấn đề này, với kiến thức học sau thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực tế Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Alpha, em sâu nghiên cứu đề tài: “Hồn thiện hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha” làm chuyên đề tốt nghiệp Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hoá vấn đề lý luận hoạt động Tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp - Khoa Ngân hàng Tài Phõn tớch, ỏnh giỏ thực trạng hoạt động Tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện hoạt động Tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Chuyên đề tập trung nghiên cứu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Alpha - Phạm vi nghiên cứu: Chuyên đề nghiên cứu thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha từ thành lập đến hết năm 2008 Phương pháp nghiên cứu Trong trình nghiên cứu, chuyên đề sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học: phương pháp phân tích, phương pháp so sánh, tổng hợp, thống kê, logic, diễn giải, quy nạp… Kết cấu chuyên đề Ngoài phần Mở đầu Kết luận, Chuyên đề thực tập em gồm chương: - Chương 1: Tổng quan hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn - Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha - Chương 3: Giải pháp hoàn thiện hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài chÝnh CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1.Khái niệm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn (theo Giáo trình Thị trường chứng khốn – NXB Tài 2002, trang 120) Cụ thể, Việt Nam, cơng ty chứng khốn Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) định nghĩa Quyết định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 sau: Cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn Các cơng ty chứng khốn tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hạch tốn kinh tế độc lập - Phân loại cơng ty chứng khốn Một đặc điểm CTCK kinh doanh lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khốn định, mà có quan điểm phân loại CTCK theo hình thức mà cơng ty tiến hành CTCK phân loại sau: - Công ty mơi giới chứng khốn: Loại cơng ty cịn có tên gọi khác cơng ty thành viên, phải thành viên Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) Đây loại CTCK thực nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, tức thực việc trung gian, mua bán chứng khoán cho khách hàng SGDCK mà cơng ty thành viên để hưởng hoa hồng SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Líp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hµng – Tµi chÝnh - Cơng ty kinh doanh chứng khốn: CTCK mà cơng việc kinh doanh chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh Công ty tự bỏ vốn để mua bán chứng khốn cơng ty phải tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh - Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: Lĩnh vực hoạt động chủ yếu loại công ty thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí chênh lệch giá Cơng ty phân phối chứng khoán phát hành cho cơng chúng việc mua chứng khốn công ty cổ phần phát hành bán lại cho công chúng đầu tư - Công ty trái phiếu: loại cơng ty chứng khốn chun mua bán loại trái phiếu - Cơng ty chứng khốn khơng tập trung: CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trị nhà tạo thị trường - Công ty dịch vụ đa năng: Những công ty không bị giới hạn hoạt động lĩnh vực hay loại hình kinh doanh chứng khốn Ngồi dịch vụ mơi giới, bảo lãnh phát hành, tự doanh chứng khốn loại cơng ty cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, niêm yết chứng khốn SGDCK, uỷ nhiệm giao dịch bn bán cho khách hàng thị trường OTC Để cung cấp cho khách hàng dịch vụ cơng ty chứng khốn cần phải dựa vào sản phẩm kinh nghiệm công ty 1.1.2.Chức vai trị cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khoán muốn phát triển hoạt động cách hiệu chủ thể tham gia thị trường yếu tố thiếu Và công ty chứng khốn từ đời ln có vị trí quan trọng thị trường CTCK − định chế tài trung gian – với nghiệp vụ chun mơn, đội ngũ nhân viên lành nghề, có máy tổ chức phù hợp thực tốt vai trò trung gian mơi giới, mua bán chứng khốn, tư vấn đầu tư số dịch vụ tài khác cho tổ chức phát hành SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài v ngi u t Nh mà thị trường chứng khốn hoạt động thơng suốt, nhanh chóng hiệu Bởi khơng có máy chun mơn doanh nghiệp (DN) khơng thể bán chứng khốn phát hành họ để huy động vốn, hoạt động khác có liên quan đến thị trường chứng khốn DN hiểu rõ thực tốt khơng nhờ đến cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn khơng nhân tố quan trọng thúc đẩy phát triển thị trường chứng khốn mà cịn thúc đẩy phát triển kinh tế Thông qua cơng ty chứng khốn, cổ phiếu, trái phiếu lưu thông từ nhà phát hành đến nhà đầu tư (NĐT), từ tập trung nguồn vốn lẻ tẻ công chúng tạo thành nguồn vốn lớn để đầu tư Ta khái qt chức vai trị cơng ty chứng khốn sau: 1.1.2.1 Chức cơng ty chứng khốn Trên thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn có bốn chức sau: - CTCK tạo chế huy động vốn cách nối người có vốn nhàn rỗi (chính nhà đầu tư) với người thiếu vốn (chính nhà phát hành chứng khốn: cơng ty cổ phần, phủ…) Và nguồn vốn chảy theo chiều từ người có vốn nhàn rỗi sang người thiếu vốn - Cung cấp chế giá cho giao dịch, thực thông qua khớp giá khớp lệnh - Tạo tính khoản cho chứng khốn, NĐT chuyển chứng khốn thành tiền mặt chuyển từ tiền mặt thành chứng khoán cách nhanh chóng - Góp phần điều tiết bình ổn thị trường: chức thực thơng qua nghiệp vụ tự doanh với vai trị nhà tạo lập thị trường 1.1.2.2 Vai trò cơng ty chứng khốn SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Líp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hµng – Tµi chÝnh Hoạt động thị trường, thực chức trên, CTCK thể vai trị quan trọng thị trường Vai trị thể khác chủ thể khác tham gia thị trường • Đối với tổ chức phát hành Các tổ chức phát hành người thiếu vốn, họ tham gia thị trường chứng khoán cách phát hành chứng khoán để huy động vốn kinh tế Và cơng ty chứng khốn – trung gian tài − có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành tìm đến với họ Các CTCK thực vai trị thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành chứng khốn Đây kênh dẫn vốn hiệu quả, vốn chảy từ nơi có dư thừa vốn đến nơi thiếu vốn • Đối với nhà đầu tư Với hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, CTCK có vai trị giúp cho NĐT giảm chi phí thời gian giao dịch Từ đó, giúp họ nâng cao hiệu khoản đầu tư chứng khốn Bởi biết đầu tư chứng khốn có mức độ rủi ro cao, vậy, trước định đầu tư NĐT cần phải tìm hiểu thơng tin kỹ, điều nhiều thời gian, chi phí cơng sức, cịn bỏ lỡ hội đầu tư tốt Nhưng với trình độ chun mơn cao, uy tín nghề nghiệp, nắm bắt thông tin kịp thời, nghiên cứu thị trường CTCK giúp NĐT thực đầu tư nhanh chóng hiệu • Đối với thị trường chứng khoán Là chủ thể kinh doanh thị trường chứng khốn, CTCK thể hai vai trị thị trường Đó là: Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Thị trường nhân tố định giá chứng khoán Nguyên tắc trung gian thị trường chứng khoán yêu cầu người mua người bán chứng khốn phải thơng qua CTCK, từ đưa mức giá cuối Các CTCK thành viên thị trường, đó, SV: Cao ThÞ Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài thụng qua hot động đấu giá họ góp phần tạo lập giá thị trường Không vậy, thị trường sơ cấp, CTCK kết hợp với nhà phát hành đưa mức giá Như vậy, hình thành giá chứng khốn có tham gia CTCK CTCK thể vai trò quan trọng thị trường Đó can thiệp thị trường, điều tiết chứng khốn, bình ổn thị trường Theo quy định nước, CTCK bắt buộc phải giành tỷ lệ giao dịch để mua chứng khoán giá chứng khoán thị trường giảm bán giá chứng khốn tăng Góp phần tăng tính khoản tài sản tài chính: Thị trường chứng khoán đời phát triển mơi trường làm tăng tính khoản tài sản tài Người nắm giữ tài sản tài dễ dàng chuyển chúng sang tiền mặt ngược lại từ tiền mặt thành chứng khốn Thơng qua việc tạo chế giao dịch thị trường, CTCK đảm nhận vai trị chuyển đổi • Đối với quan quản lý thị trường Cơng ty chứng khốn – định chế tài trung gian thị trường − thực hoạt động phục vụ nhà phát hành nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, đấu giá; phục vụ NĐT hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư Các giao dịch thị trường thực thông qua CTCK Chính vậy, CTCK có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khốn (thơng tin giao dịch thị trường, thông tin nhà phát hành, NĐT…) cho quan quản lý thị trường Đây vừa quy định hệ thống pháp luật, vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK Các quan quản lý thị trường dựa vào thơng tin kiểm sốt thị trường, hạn chế tình trạng tiêu cực xảy thao túng, lũng đoạn thị trường Tóm lại, thơng qua hoạt động nghiệp vụ mình, cơng ty chứng khốn thể vai trị khác chủ thể tham gia thị trường Nhỡn SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài chÝnh chung, CTCK ln có vai trị quan trọng thị trường, lý mà CTCK đời phát triển SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài 1.1.3.Mụ hỡnh, t chc cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Mơ hình cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn định chế tài đặc biệt, hoạt động kinh doanh lĩnh vực kinh doanh chứng khoán với nhiều đặc điểm khác biệt so với công ty, doanh nghiệp sản xuất thương mại thông thường Hoạt động thị trường chứng khoán với nhiều nghiệp vụ, dịch vụ đa dạng phức tạp nên cơng ty chứng khốn cần tổ chức theo mơ hình tổ chức kinh doanh định Việc xác định mơ hình tổ chức nước khác có điểm khác biệt thị trường nước phát triển mức độ khác nhau, nhiều đặc điểm riêng biệt hệ thống tài nước Nhưng nhìn chung, khái qt mơ hình cơng ty chứng khốn theo hai mơ hình mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Mỗi mơ hình có ưu điểm hạn chế riêng áp dụng để kinh doanh chứng khốn Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Đây mơ hình mà cơng ty chứng khốn tổ chức theo hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp Khi đó, cơng ty chứng khốn hoạt động kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ nhiều dịch vụ tài mà cơng ty cung cấp Như vậy, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khốn, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Có hai hình thức biểu mơ hình sau: - Cơng ty đa phần: Với hình thức này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập cơng ty độc lập hoạt động tách rời - Cơng ty đa hồn tồn: hình thức ngân hàng phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm với hoạt động kinh doanh tin t SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tµi chÝnh Mơ hình có ưu điểm sau: Thứ nhất, Ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh Do đa dạng hoá đầu tư nên ngân hàng giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung Thứ hai, tăng khả chịu đựng ngân hàng biến động thị trường chứng khoán Thứ ba, tổ chức theo mơ hình này, ngân hàng cịn có nhiều lợi Vì kết hợp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm kinh doanh tiền tệ nên ngân hàng có lợi có vốn lớn, sở vật chất đại, hệ thống thông tin khách hàng rộng Bên cạnh ưu điểm, mơ hình có hạn chế: Cũng lý kinh doanh nhiều loại hình nên khơng có khả chun mơn sâu cơng ty chứng khoán chuyên doanh; ngân hàng lại thường có xu hướng bảo thủ, tập trung vào hoạt động cho vay nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán; làm cho thị trường chứng khoán phát triển Hơn nữa, khó tách bạch hoạt động kinh doanh ngân hàng với kinh doanh chứng khoán nên ngân hàng dễ gây lũng đoạn thị trường Nếu thị trường chứng khốn có biến động mạnh ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh tiền tệ, dẫn tới khủng hoảng thị trường tài Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Đây mơ hình mà hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn độc lập, chun mơn hố lĩnh vực kinh doanh chứng khốn thực Các ngân hàng khơng tham gia hoạt động kinh doanh chứng khốn Mơ hình có ưu điểm: Thứ hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng Thứ hai tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển hoạt động lĩnh vực kinh doanh chứng khốn nên cơng ty chứng khốn tập trung chun mơn, nâng cao trình độ, chun mơn hố sâu Mơ hình cịn có hạn chế khả sàn rủi ro kinh doanh bị hạn chế 1.1.3.2 Tổ chức cơng ty chứng khốn SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài hin mục tiêu đề sách khách hàng yếu tố định APSC chiếm thị phần thời gian tới, mạng lưới khách hàng Công ty phát triển tốt hay không; điều phụ thuộc lớn vào sách khách hàng Cơng ty APSC cần xây dựng chiến lược khách hàng toàn diện hợp lý Để thu hút khách hàng, APSC cần có kết hợp thực nhiều sách khác để mang lại lợi ích cho khách hàng, làm cho khách hàng cảm thấy hài lòng, thoải mái đến với công ty Các yếu tố cần quan tâm xây dựng sách khách hàng là: -Giá cả: Đối với hoạt động TVTCDN CTCK giá mức phí tư vấn hợp đồng Trong tình hình cạnh tranh liệt nay, khách hàng quan tâm, ý tới cơng ty có mức phí hấp dẫn Đây yếu tố tác động tới định khách hàng Vì vậy, APSC cần đưa mức phí áp dụng cách linh hoạt Với đối tượng khách hàng khác nhau; giai đoạn, thời điểm cụ thể thị trường có mức phí khác CBTV cần xác định mức phí cho thật phù hợp để trình lên GD xét duyệt Nếu có mức phí hợp lý, APSC trì quan hệ lâu dài với khách hàng cũ, thu hút thêm nhiều khách hàng -Sự đa dạng sản phẩm, dịch vụ cung cấp: Cùng với phát triển thị trường chứng khốn nhu cầu khách hàng thị trường ngày đa dạng Nếu APSC có nhiều sản phẩm, dịch vụ khác nhau, có nhiều dịch vụ triển khai đáp ứng nhu cầu đa dạng khách hàng Do đó, APSC thu hút thêm khách hàng mới, giữ chân khách hàng cũ họ kết hợp hoạt động tư vấn với -Chất lượng sản phẩm, dịch vụ: yếu tố quan trọng Chất lượng SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài sn phm dịch vụ tốt làm cho khách hàng hài lịng, thêm tín nhiệm cơng ty -Phong cách làm việc CBTV: thể trình độ chuyên nghiệp CBTV, khách hàng muốn phục vụ cách chuyên nghiệp Bên cạnh đó, thái độ phục vụ tận tình, chu đáo, giao tiếp lịch CBTV tạo ấn tượng tốt cho khách hàng, khiến họ thấy thoải mái Vì vậy, CBTV phải ln đảm bảo thực tốt yêu cầu 3.2.6 Tăng cường dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn Cạnh tranh thị trường chứng khoán ngày trở nên khốc liệt Các CTCK cạnh tranh mạnh mẽ chất lượng sản phẩm dịch vụ cung cấp Nhưng hầu hết CTCK chưa trọng phát triển dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn cho doanh nghiệp APSC nên tăng cường phát triển dịch vụ Vì sau thực xong hợp đồng tư vấn niêm yết, tư vấn phát hành, tư vấn bán đấu giá cổ phần lần đầu… doanh nghiệp cần đến hỗ trợ CTCK tiếp tục tư vấn cho họ việc thực quyền nghĩa vụ TTCK công bố thông tin định kỳ, thông tin bất thường, lập báo cáo theo quy định… APSC cần nghiên cứu, tìm hiểu nhu cầu doanh nghiệp sau tư vấn để đưa dịch vụ tiện ích đáp ứng nhu cầu khách hàng CBTV cần chủ động giới thiệu tới doanh nghiệp họ tìm đến với APSC để họ thấy nhiều tiện ích họ có lựa chọn APSC Từ đó, APSC tạo lợi cho mình, thu hút nhiều khách hàng, tạo cho vị vững tng lai SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tµi chÝnh 3.2.7 Phối hợp chặt chẽ với hoạt động khác công ty Trong CTCK, hoạt động nghiệp vụ cơng ty ln có mối liên hệ, gắn kết chặt chẽ với Vì vậy, APSC cần phối hợp chặt chẽ hoạt động TVTCDN với hoạt động nghiệp vụ khác công ty nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, lưu ký chứng khốn… Các nghiệp vụ mà vững mạnh, chất lượng phục vụ khách hàng tốt tăng niềm tin khách hàng, mở rộng hình ảnh Cơng ty Hoạt động TVTCDN nhờ có hội tiếp cận với nhiều khách hàng Nâng cao chất lượng, hiệu hoạt động marketting để quảng bá hình ảnh Công ty tới đông đảo khách hàng Giới thiệu cho khách hàng dịch vụ tốt mà họ phục vụ từ APSC Tuy nhiên cần ý khơng thực chương trình quảng cáo, tiếp thị kết hoạt động luỹ kế thấp kế hoạch Điều đòi hỏi nhân viên phải có khả dự tính tốt khoản thu, chi thực hoạt động Hoạt động môi giới, lưu ký chứng khoán tiếp xúc với nhiều khách hàng Vì vậy, cần kết hợp với phận nghiệp vụ để tạo mạng lưới khách lớn Thơng qua phận này, tìm hiểu thêm nhu cầu khách hàng, giới thiệu hoạt động tư vấn Công ty, đặc biệt hoạt động tư vấn triển khai 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ bộ, ngành liên quan Chính phủ thời gian tới lâu dài cần quan tâm đến TTCK nhiều TTCKVN trở thành kênh huy động vốn quan trọng kinh tế Chính phủ cần có quan tâm, có sách ưu SV: Cao ThÞ Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài ói i vi doanh nghiệp họ tham gia thị trường chứng khốn Chính phủ cần đẩy mạnh q trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, thực chương trình đổi mới, phát triển DN tạo nguồn hàng có chất lượng cao cho TTCK Đây nguồn khách hàng tiềm cho hoạt động TVTCDN CTCK Đặc biệt, Chính phủ cần có quan tâm, sách ưu đãi cơng CTCP doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Như có cạnh tranh cơng tất doanh nghiệp tham gia thị trường Ban hành quy định, văn hướng dẫn thực cụ thể, rõ ràng hơn; có tiêu chuẩn cụ thể việc đánh giá loại tài sản, công nợ cổ phần hóa để CTCK thực hoạt động tư vấn nhanh chóng, hiệu Dù thị trường chứng khốn có sụt giảm đợt chào bán phương thức huy động vốn cần thiết cho doanh nghiệp, kinh tế thiếu vốn khiến hàng loạt dự án doanh nghiệp bị ngừng trệ Mặt khác đợt chào bán công khai tạo nguồn cung để giúp “làm mới” thị trường, giúp nhà đầu tư không cảm thấy nhàm chắn mua bán lại hàng hoá cũ Nâng cao lực quản lý Nhà nước, củng cố, xếp, ổn định thị trường, chủ động chuẩn bị điều kiện thị trường bước vào giai đoạn phục hồi để tiếp tục phát triển Ổn định kinh tế vĩ mô nước để tạo điều kiện cho TTCK phát triển: +Trước biến động bất lợi, Chính phủ cần đề giải pháp tích cực nhằm hạn chế ảnh hưởng khủng hoảng tài giới, phát huy nội lực kinh tế, ngăn chặn suy giảm, dòng vốn FDI vào lớn, dòng kiều hối tăng mạnh so với trước, mức dự trữ ngoại tệ tăng, nâng cao khả đáp ứng yêu cầu xử lý xảy tỡnh SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tµi chÝnh dịng vốn đảo chiều nhanh Để từ tạo điều kiện, mơi trường cho TTCK phát triển +Chính phủ cần thận trọng việc điều hành sách tiền tệ theo hướng kiểm sốt lạm phát, xử lý linh hoạt toán lãi suất theo hướng giảm dần để hỗ trợ vốn cho DN, đặc biệt khu vực DN vừa nhỏ +Từng bước điều chỉnh theo hướng nới rộng biên độ tỷ giá linh hoạt nhằm tăng khả chống đỡ kinh tế bên ngoài, hạn chế nhập +Tăng cường dự trữ ngoại hối để bảo đảm an tồn cho hệ thống tài cần thiết; xem xét lập quỹ bình ổn để tạo thành gói tài đủ mạnh nhằm hỗ trợ thị trường Các bộ, ngành liên quan nên phối hợp chặt chẽ với Chính phủ để khuyến khích, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp Nhà nước đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa, góp phần thúc đẩy TTCK phục hồi phát triển 3.3.2 Kiến nghị với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Tập trung cho thị trường phát triển dài hạn, hoàn thiện thể chế điều hành thị trường nhằm vượt qua khó khăn đến năm 2010 chuẩn bị cho bước phát triển đến năm 2020 Sửa đổi, bổ sung, hoàn chỉnh văn pháp quy nhằm tạo khung pháp lý hoàn chỉnh để điều hành thị trường Đặc biệt nhanh chóng hồn thiện khung pháp lý hoạt động tư vấn nói riêng, tra giám sát hoạt động CTCK Nghiên cứu, xây dựng quy trình để tạo sở cho CTCK thực hoạt động tư vấn có hiệu hơn, đáp ứng nhu cầu thị trường SV: Cao ThÞ Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài UBCKNN cng cn phải tăng cường lực hệ thống nhân viên tư vấn thị trường cách: + Có sách, chương trình đào tạo nhân viên tư vấn bản, chuyên sâu có chất lượng hơn; + UBCKNN cần tăng cường hợp tác đào tạo với nước ngồi nhiều để xây dựng trình độ chun sâu cho cán tư vấn; + Trong trình đào tạo phải trọng đến chất lượng nhân viên tư vấn, không nên đào tạo cách tràn lan, phải có tuyển chọn kỹ để chọn người có trình độ thực Nâng cao công tác quản lý, tra, giám sát hoạt động CTCK, đảm bảo lợi ích bên tham gia thị trường Tăng cường tra, giám sát cưỡng chế thi hành hình thức phạt hành vi vi phạm Nâng cao lực, điều kiện sở vật chất CTCK tạo thuận lợi cho CTCK phát triển nói chung khuyến khích hoạt động TVTCDN phát triển nói riêng Tăng cường hệ thống thông tin công khai, minh bạch cho thị trường: +Siết chặt điều kiện doanh nghiệp kiểm tốn kiểm tốn cơng ty niêm yết, +Tăng cường giám sát công bố thông tin thị trường tạo hệ thống thông tin công khai, minh bạch Tăng cường công tác quản lý, điều hành TTCK để thị trường phát triển, tạo môi trường hoạt động thuận lợi cho CTCK: SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài +y mnh tỏi cu trúc thị trường sở triển khai thị trường giao dịch chứng khoán chưa niêm yết, thị trường giao dịch trái phiếu chuyên biệt, bước hoàn thiện thị trường niêm yết, thị trường OTC, trái phiếu khả kết nối với thị trường khu vực +Từng bước nghiên cứu sử dụng sản phẩm mới, phát sinh nhằm giảm thiểu rủi ro đa dạng hóa cơng cụ đầu tư +Có sách phù hợp khuyến khích đầu tư nước ngồi, tăng cường tính cơng khai, minh bạch, chế độ báo cáo, chế nắm bắt thơng tin đầu tư nước ngồi +Ðể kích cầu đầu tư vào TTCK, cần giãn nộp, đánh thuế chuyển nhượng chứng khoán đến hết năm 2009 khoản khấu trừ thuế cổ tức DN phát hành trả cổ tức, cổ phiếu thưởng +Kịp thời nắm bắt tình hình hoạt động DN, tổ chức kinh doanh thị trường, xây dựng phương án giải pháp hỗ trợ, xử lý bảo đảm an tồn cho thị trường +Tích cực đầu tư phát triển công nghệ, thiết bị đại đáp ứng yêu cầu quản lý, hạn chế sử dụng biện pháp hành biên độ giá để can thiệp thị trường Kết luận chương 3: Kết thúc chương 3, chuyên đề đưa giải pháp cụ thể nhằm góp phần hồn thiện hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Alpha Và đồng thời, chuyên đề đề xuất số kiến nghị với Chính phủ, bộ, ngành liên quan, với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động Cơng ty Chứng khốn Alpha nói riêng, cho cơng ty chứng khốn thị trường núi chung SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tµi chÝnh KẾT LUẬN Hoạt động TVTCDN APSC nói riêng CTCK TTCKVN chưa trọng phát triển mực Hoạt động ngày thể vai trò quan trọng CTCK TTCK nói chung Nóo tiền đề để phát triển nghiệp vụ khác, qua góp phần phát triển TTCK Trong thời gian tới, APSC cần trọng nâng cao hiệu hoạt động TVTCDN để hoạt động mang lại doanh thu lớn cho Công ty, thể đầy đủ vai trị Chuyên đề hệ thống hoá vấn đề lý luận hoạt động Tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn Trên sở lý luận phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động Tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Alpha Sau thời gian nghiên cứu tìm hiểu, thấy kết đạt hạn chế việc thực hoạt động TVTCDN APSC, em mạnh dạn đề xuất số giải pháp kiến nghị với mong muốn đóng góp phần nhỏ bé nhằm tăng cường hoạt động TVTCDN APSC TTCKVN Em xin chân thành cảm ơn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Alpha tạo điều kiện để em hoàn thành chuyên đề thực tập tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới thầy Th.s Lê Trung Thành tận tình hướng dẫn em để em hồn thành chuyên đề Dù có nhiều cố gắng trình nghiên cứu tìm hiểu, song chuyên đề khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận dẫn, đóng góp thầy giáo anh chị Công ty để chuyên đề em hoàn thiện Em xin chân thành cm n! SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tµi chÝnh DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nguyễn Văn Nam, PGS.TS Vương Trọng Nghĩa (2002), Giáo trình thị trường chứng khốn, NXB Tài TS Đào Lê Minh (2002), Giáo trình vấn đề chứng khốn thị trường chứng khốn, NXB Chính trị Quốc gia PGS.TS Lê Hoàng Nga (2009), Thị trường chứng khoán, NXB BTC PSG.TS Nguyễn Thị Mùi (2007), Kinh doanh chứng khoán, NXB BTC PGS.TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Thống kê Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Alpha Hồ sơ tư vấn Phịng tư vấn tài doanh nghiệp – APSC Văn pháp luật: -Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29/6/2006 -Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 -Nghị định số 109/2007/ NĐ-CP ngày 26/6/2007 -Thông tư số 146/2007/TT-BTC ngày 06/12/2007 -Các văn pháp luật khác có liên quan Tạp chí -Đầu tư chứng khốn -Chứng khốn Việt Nam -Thị trường tài tiền tệ 10 Các Website -ssc.gov.vn -apsc.com.vn -hsc.org.vn -vneconomy.vn -vndirect.com.vn -tinnhanhchungkhoan.vn 11 Một số tài liu khỏc SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tµi chÝnh MỤC LỤC Trang DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT SV: Cao ThÞ Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng Tài DANH MC CC CHỮ VIẾT TẮT APSC : Công ty Cổ phần chứng khoán Alpha BPTV : Bộ phận tư vấn BTC : Bộ tài CBTV : Cán tư vấn CK : Chứng khoán CP : Cổ phiếu CPH : Cổ phần hố CTCK : Cơng ty chứng khốn CTCP : Công ty cổ phần ĐHĐCĐ : Đại hội đồng cổ đông DN : Doanh nghiệp HĐ : Hợp đồng HĐQT: Hội đồng quản trị NĐT : Nhà đầu tư SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TVTCDN : Tư vấn tài doanh nghiệp TTCK : Thị trường chứng khốn TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán TTLKCK : Trung tâm lưu ký chứng khoán UBCKNN : Uỷ ban chứng khốn Nhà nước SV: Cao ThÞ Ngäc Lan Líp Tài Pháp 47 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hµng – Tµi chÝnh DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Biểu đồ 2.1: Cơ cấu doanh thu APSC năm 2007……………………………… 69 Biểu đồ 2.2: Cơ cấu doanh thu APSC năm 2008…………………………… 69 Sơ đồ 1.1: Quy trình xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản…….20 Sơ đồ 1.2: Quy trình thực tư vấn cổ phần hố DN……………………………24 Sơ đồ 1.3: Quy trình tư vấn phát hành chứng khốn………………………………25 Sơ đồ 1.4: Quy trình thực hoạt động tư vấn bán đấu giá cổ phần lần đầu bên doanh nghiệp……………………………………………………………… 26 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức APSC………………………………………………41 Sơ đồ 2.2: Quy trình thực nghiệp vụ tư vấn niêm yết……………………… 50 Sơ đồ 2.3: Quy trình TV phát hành thêm CP công ty đại chúng………….57 SV: Cao Thị Ngọc Lan Lớp Tài Pháp 47 ... công ty sau: - Công ty Cổ phần Thuỷ điện Cần Đơn - Công ty Cổ phần Hàng hải Hà Nội - Công ty Cổ phần Đại lý vận tải SAFI - Công ty Cổ phần sách Hà Nội - Công ty Cổ phần sách Hưng Yên - Công ty Cổ. .. động Tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Alpha Đối tư? ??ng phạm vi nghiên cứu - Đối tư? ??ng nghiên cứu: Chuyên đề tập trung nghiên cứu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần. .. trình tư vấn cổ phần hoá doanh nghiệp Cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước việc chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần (theo NĐ 109/2007/NĐ-CP) Hoạt động cổ phần hoá doanh nghiệp
