Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Lời mở đầu Nền kinh tế nớc ta trong thời gian gần đây với tốc độ phát triển bình quân 7%/năm trong một thời gian đầu , tỉ giá ổn định , cán cân thanh toán ở mức cân bằng, Việt Nam đợc coi là một môi trờng kinh tế vĩ mô tơng đối ổn định cùng với hệ thống ngân hàng lành mạnh và cạnh tranh nhiều so với trớc, thị tr- ờng tiền tệ hoạt động sôi nổi hơn. Đó là những tiền đề cấn thiết để tự do hoá lãi suất và chuyển đổi từ các công cụ trực tiếp sang công cụ gián tiếp một cách hiệu quả. Hơn nữa, NHTƯ ngày càng tăng tính độc lập trong việc thực thi chính sách tiền tệ là một trong những điều kiện quan trọng để đảm bảo cho việc chuyển đổi sang điều hành chính sách tiền tệ bằng công cụ gián tiếp một cách có hiệu quả. Trong bối cảnh nớc ta hiện nay, việc duy trì các công cụ trực tiếp trong điều hành chính sách tiền tệ sẽ không còn thích hợp vì các công cụ naỳ mặc dù đợc coi là rất hiệu quả trong việc kiểm soát tăng trởng tín dụng , kiềm chế lạm phát những năm 90, nhng nó đã bộc lộ những ảnh hởng tiêu cực trong hoạt động ngân hàng do hạn chế việc huy động vốn và phân bổ các nguồn tài chính kém hiệu quả. Trong xu thế hội nhập với nền kinh tế thế giới tiến tới gia nhập tổ chức thơng mại quốc tế(WTO), gia nhập AFTA.theo tinh thần Nghị quyết hội nghị lần thứ 5 BCH TW Đảng khoá IX, việc chuyển đổi điều hành chính sách tiền tệ của NHNN thông qua các công cụ gián tiếp thay cho công cụ trực tiếp , tiến tới hoàn toàn thực hiện cơ chế lãi suất thoả thuận là một yêu cầu bức thiết và đã đủ điều kiện chín muồi. Việc thay thế cơ chế LSCB bằng lãi suất thoả thuận thực sự là một bớc tiến mới trong điều hành chính sách tiền tệ của NHNN, các công cụ gián tiếp của chính sách tiền tệ chỉ điều hành thực sự có hiệu quả khi cơ chế lãi suất thoả thuận đợc thực hiện và phát huy hiệu quả.Tuy nhiên cơ chế điều hành lãi suất ở nớc ta hiện nay vẫn cha hoàn hảo, còn nhiều bất cập tác động đến toàn bộ nền kinh tế. Nhận thức đợc tầm quan trọng của vấn đề này và qua những kiến thức đã đợc tìm hiểu ở môn Lí thuyết tiền tệ cùng với sự chỉ bảo của các thầy cô giáo, em xin đợc trình bày hiểu biết của mình về vấn đề: "Cơ chế điều hành lãi suất của NHNN Việt Nam từ LSCB đến LSTT, thực trạng và giải pháp". Phần đề án của em bao gồm 3 phần chính: Phần I: Lí luận chung về LSCB, LSTT 1 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Phần II: Thực trạng về cơ chế điều hành lãi suất ở nớc ta Phần III: Giải pháp Em xin chân thành cảm ơn cô giáo chủ nhiệm cô Tùng Thanh và các cô giáo giảng dạy cô Lê Tuấn Nghĩa đã tận tình chỉ bảo, hớng dẫn , giúp đỡ em hoàn thành đề án này. Với một vấn đề phức tạp và nội dung rộng về cơ chế lãi suất chính sách tiền tệ , vì còn thiếu kiến thức , kinh nghiệm.Do vậy đề án không tránh khỏi những thiếu sót , bất cập. Em mong nhận đợc sự nhận xét, chỉ bảo của thầy cô để bổ sung kiến thức về vấn đề này. Sinh viên Trần Thị Thu Trang 2 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Phần I: Lí luận chung về lãi suất cơ bản và lãi suất thoả thuận Chơng I: Tổng quan về lãi suất I. Khái niệm,những vấn đề chung về lãi suất: 1. Khái niệm: Ngân hàng là một doanh nghiệp kinh doanh tiền tệ.Sản phẩm của nó cũng đợc trao đổi trên thị trờng nh mọi hàng hoá khác. Mọi sản phẩm muốn trao đổi thì phải có giá,lãi suất là giá cả mua bán vốn của ngân hàng. Nh mọi loại giá cả, lãi suất cũng đợc hình thành trên cơ sở hay đợc điều chỉnh theo quan hệ cung cầu tiền tệ trên thị trờng , theo những mục tiêu khác nhau. Để nghiên cứu một cách toàn diện về hai loại lãi suất trên trớc hết, cần phải đa ra một cách hiểu chính xác về lãi suất :Lãi suất là giá cả của tín dụng, là tỉ lệ phần trăm tính theo một thời gian nhất định (ngày, tuần, quý, tháng, năm .) dùng làm căn cứ để tính toán số lợi tức tín dụng phải trả (đối với chủ thể đi vay ) hoặc nhận đợc (đối với chủ thể cho vay ) để điều hoà lợi ích kinh tế giữa các chủ thể tham gia quan hệ tín dụng. Hoặc: lãi suất là giá cả của quyền sử dụng vốn vay trong một thời gian nhất định mà ngời sử dụng nó phải trả cho ngời sở hữu nó. Trong một nền kinh tế nh hiện nay đang tồn tại rất nhiều các phạm trù kinh tế tài chính, trong đó tín dụng và lãi suất là một trong những phạm trù quan trọng. Nhờ có hoạt động tín dụng mà một bộ phận lớn vốn của xã hội dói dạng hiện kim hoặc hiện vật đợc vận động từ nơi tạm thời d thừa sang nơi thiếu để đáp ứng nhu cầu khác nhau của các chủ thể trong nền kinh tế. Đối với các chủ thể thừa vốn , tín dụng mang đến cho họ cơ hội không những bảo tồn mà còn tạo thu nhập ( thu lãi ).Đối với các chủ thể thiếu vốn, tín dụng giúp họ bổ sung vốn để đáp ứng các nhu cầu sản xuất,kinh doanh hoặc đời sống. Công cụ và đòn bẩy quảntọng không thể thiếu đợc cho hoạt độnh tín dụng đó là lãi suất tín dụng. Từ đây cho thấy ý nghĩa quan trọng của lãi suất. 2. ý nghĩa của lãi suất: Chính nhờ lãi suất tín dụng tác động đến lợi ích của các chủ thể mà quan hệ tín dụng đợc xác lập và vận động. Nừu không có lãi suất tín dụng hoặc có nhng không hợp lí sẽ làm triệt tiêu các quan hệ tín dụng,làm giảm đi vai trò tích cực của nó đối với sự phát triển của nền kinh tế. 3 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Từ ngời tiêu dùng,ngòi tiết kiệm, nhà đầu t, các ngân hàng và cả nền kinh tế vĩ mô đều bị ảnh hởng bởi sự thay đổi của lãi suất. Một khi lãi suất tăng thì ngời ta sẽ giảm tiêu dùng và tăng tiết kiệm .Lãi suất ảnh hởng trực tiếp tới các quyết định của cá nhân. Bởi lẽ ,với một khoản tiền nh vậy nhng sau khi họ để tiết kiệm với một tỉ lệ lãi suất nào đó sẽ mang laị một khoản tiền tiết lớn hơn, và lúc đó họ có thể tiêu dùng nhiều hơn.Bằng hành động chuyển quyền sử dụng vốn của mình cho một ngời khác ,họ đã thu đợc một giá trị lớn hơn trong tơng lai. Lãi suất cũng ảnh hởng đến quyết định phân bổ vốn đầu t của các doanh nghiệp và hộ gia đình.Khi lãi suất tăng thì khoản tiền họ phải trả cho việc thuê vốn sẽ cáng cao,chính điều này đã làm giảm việc đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh.Bởi vì nếu chi phí cho sản xuất mà cao sẽ làm cho giá thành đơn vị sản phẩm tăng dẫn đến gía cả lên cao làm giảm khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trờng. Do đó, để kích thích sản xuất ngày càng nhiều, tái sản xuất giản đơn và mở rộng đợc thực hiện thì cần phải có một mức lãi suất cho vay hợp lí.Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nhgiệp duy trì , phát triển hoạt động của mình. Xét trên góc độ toàn xã hội, các quyết định tiêu dùng, tiết kiệm, đầu t sẽ ảnh hởng đến tốc độ tăng trởng và tỉ lệ thất nghiệp của quốc gia. Nếu đầu t tăng lên sẽ tạo ra ngày một nhiều công ăn việc làm, giải quyết đợc một vấn đề cấp bách cho toàn xã hội, đó là tình trạng thất nghiệp. Lãi suất ảnh hởng đến cả chi tiêu của chính phủ.Nếu AD tăng do chính phủ mở rộng chi tiêu thì lãi suất sẽ tăng lên và đầu t giảm xuống. AD = C + I + G + ( ex ix ) i MS i MD M/P I Chính do những tác động trên của lãi suất mà nó đã trở thành một trong những biến số đợc quản lí và theo dõi chặt chẽ trong nền kinh tế và diễn biến của nó đợc theo dõi hàng ngày trên các phơng tiện thông tin đại chúng. Và một lí do quan trong hơn nữa khiến lãi suất đợc quan tâm nh vậy là vì lãi suất là một công cụ quan trọng đặc biệt trong tay NHNN để hoạch định và 4 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng điều hành chính sách tiền tệ.Kinh nghiệm quốc tế và thực tiễn nớc ta trong nhiều nm đổi mới cho thấy vai trò quan trọng của cơ chế điều hành lãi suất đối với mục tiêu ổn định và phát triển thị trờng tài chính tiền tệ,thúc đẩy kinh doanh và tăng trởng kinh tế. II. Các loại lãi suất: Trong hoạt động thực tiễn hiện nay, các NHTM đang áp dụng nhiều loại cả trong khâu huy động tiền gửi lẫn trong khâu giải quyết kinh doanh. Trên cơ sở lập luận nhỏ hẹp của đề án em xin đợc đề cập đến một số loại lãi suất tiêu biểu: A/ Phân theo thời gian : Có 3 loại - Lãi suất áp dụng đối với các khoản tín dụng ngắn hạn - Lãi suất áp dụng đối với các khoản tín dụng trung hạn - Lãi suất áp dụng đối với các khoản tín dụng dài hạn B/ Theo các loại hình tín dụng: Có 4 loại 1) Lãi suất tín dụng thơng mại: Đợc áp dụng khi các doanh nghiệp cho nhau vay dới hình thức mua bán chịu hàng hoá. Loại lãi suất này đợc tính bao hàm trong tổng giá cả hàng hoá bán chịu. Lãi suất TDTM = giá cả HH bán chịu giá cả HH bán trả tiền ngay x 100% giả cả hàng hoá bán chịu 2) Lãi suất tín dụng ngân hàng: áp dụng trong quan hệ giữa ngân hàng với công chúng và doanh nghiệp trong việc thu hút tiền gửi và cho vay, trong hoạt động tái cấp vốn của NHTW cho các ngân hàng,và quan hệ giữa các(thị trờng) ngân hàng với nhau trên thị trờng lên ngân hàng. a)Lãi suất tiền gửi: lãi suất áp dụng cho các khoản tiền gửi, nó đợc áp dụng để tính tiền lãi cho ngời gửi tiền. Có nhiều loại khác nhau tuỳ thuộc vào thời hạn gửi, quy mô tiền gửi. b)Lãi suất tiền vay: Là lãi suất mà ngời đi vay phải trả cho ngân hàng do việc sử dụng vốn vay của ngân hàng . Về nguyên tắc: lãi suất tiền vay bình quân phải cao hơn mức lãi suất tiền gửi bình quân, và có sự phân biệt giữa các khoản vay với thời hạn khác nhau cũng nh mức rủi ro khác nhau. c)Lãi suất chiết khấu: áp dụng khi ngân hàng cho khách hàng vay dới hình thức chiết khấu thơng phiếu hoặc giấy tờ có giá cha đến hạn thanh toán 5 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng của khách hàng. Nó đợc tính bằng tỉ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá và đợc khấu trừ ngay khi ngân hàng phát hành tiền vay cho khách hàng. d)Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng khi NHTW tái cấp vốn cho các ngân hàng dới hình thức chiết khấu lại thơng phiếu hoặc giấy tờ có giá ngắn hạn cha đến hạn thanh toán của ngân hàng.Nó đợc tính bằng tỉ lệ trên mệnh giá của giấy tờ có giá và cũng đợc khấu trừ ngay khi NHTW cấp tiền vay cho ngân hàng. Lãi suất này đợc NHTW ấn định căn cứ vào mục tiêu, yêu cầu của chính sách tiền tệ trong từng thời kì và chiều hớng biến động lãi suất trên thị trờng tiền tệ liên ngân hàng. Thông thờng : Ls TCK < Ls CK Tuy nhiên trong trờng hợp cần phải hạn chế khả năng mở rộng tín dụng của hệ thống ngân hàng nhằm kiềm chế đẩy lùi lạm phát, hoặc phạt các ngân hàng nếu vi phạm các yêu cầu về thanh toán, NHTW có thể ấn định mức lãi suất, tái chiết khấu hạm chí còn cao hơn lãi suất chiết kháu của hệ thống ngân hàng. e) Lãi suất liên ngân hàng: là lãi suất mà các ngân hàng áp dụng khi cho nhau vay trên thị trờng tiền tệ liên ngân hàng. Nó đợc ấn định hàng ngày vào mỗi buổi sáng( còn gọi là lãi suất hàng ngày). Nó đợc hình thành do quan hệ cung cầu tiền TW của các tổ chứctín dụng và chịu sự chi phối bởi lãi suất tái cấp vốn của NHTW. Mức độ chi phối này phụ thuộc vào sự phát triển của hoạt động thị trờng mở và tỉ trọng sử dụng vốn vay NHTW của các tổ choc tín dụng. g) Lãi suất cơ bản: là lãi suất đợc ngân hàng sử dụng làm cơ sở ấn định mức lãi suất kinh doanh của mình. Nó đợc hình thành khác nhau ở các nớc, nó có thể do NHTW ấn định( VD ở Nhật: là mức lãi suất cho vay thấp nhất) hoặc có thể do bản thân ngân hàng xác định căn cứ vào tình hình hoạt động cụ thể của ngân hàng mình (VD nh ở Mỹ, Anh,úc ) và đó là mức lãi suất đợc áp dụng cho các khách hàng có mức rủi ro rhấp nhất hoặc căn cứ vào mức lãi suất cơ bản của một số ngân hàng đứng đầu, của các ngân hàng khác biên độ dao động theo 1 tỉ lệ % nhất định để hình thành lãi suất cơ bản của mình. 3) Lãi suất tín dụng nhà nớc: áp dụng khi nhà nớc đi vay của các chủ thể khác nhau trong xã hội dới hình thức phát hành tín phiếu hoặc trái phiếu. Loại lãi suất này có thể do nhà nớc ấn định căn cứ vào lãi suất tiền gửi tiết kiệm của ngân hàng, vào các yếu tố khác nhau nh sự biến động của lạm phát, nhu cầu cấp thiết về vốn của nhà nớcHoặc đợc hình thành thông qua hoạt động đấu 6 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng thầu tín phiếu, trái phiếu nhà nớc.ở Việt Nam hiện nay, Ngân hàng nhà nớc đợc giao nhiệm vụ tổ choc đấu thầu tín phiếu kho bac nhà nớc. 4) Lãi suất tín phiếu tiêu dùng: áp dụng khi doanh nghiệp cho ngời lao động vay phục vụ nhu cầu tiêu ding cá nhân.Mức lãi suất tín dụng tiêu ding thờng cao hơn lãi suất tín dụng ngân hàng và lãi suất tín dụng nhà nớc. C/ Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất: 2 loại - Lãi suất thực: là lãi suất đựơc điều chỉnh theo những thay đổi của lạm phát. - Lãi suất danh nghĩa: là lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ vào thời điểm nghiên cứu hay nói cách khác là loại lãi suất cha loại trừ đi tỷ lệ lạm phát. D/ Căn cứ vào mức độ ổn định của lãi suất: 2 loại - Lãi suất cố định: là lãi suất đợc áp dụng cố định trong suet thời hạn vay. - Lãi suất thả nổi: là lãi suất có thể thay đổi phù hợp với biến động của lãi suất thị trờng. E/ Một số loại lãi suất đợc áp dụng thời gian gần đây tại các NHTM: 1) Lãi suất trả hàng tháng: là lãi suất đợc niêm yết hởng theo tháng và thực tế ngân hàng tính để trả (đối với tiền gửi) hoặc (đối với tiìen vay) hàng tháng. 2) Lãi suất trả 3 tháng một lần. 3) Lãi suất trả 6 tháng một lần. 4) Lãi suất trả 12 tháng một lần. 5) Lãi suất trả trớc (chiết khấu): có đặc điểm là ngân hàng tính để trả lãi ngay tại thời điểm huy động vốn. 6) Lãi suất của khoản vay hoàn trả cố định. III. Vai trò của lãi suất trong nền kinh tế thị trờng: 1. Lãi suất tín dụng là phơng tiện kích thích lợi ích vật chất để thu hút mọi nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế. Lãi suất là một loại giá cả đặc biệt của việc buôn bán vốn tiền tệ, do đó cũng tuân thủ quy luật cung cầu trên thị trờng. Muốn thu hút nguồn vốn nhàn rỗi từ các chủ thể trong nền kinh tế, ngoài việc phục vụ tốt còn đòi hỏi giá cả (lãi suất ) phải hợp lí và hấp đẫn. Đối với ngân hàng, lãi suất huy động tiền gửi cao sẽ kích thích lòng ham muốn của khách hàng đối với ngân hàng.Do đó, ngân hàng muốn tăng cờng huy động vốn có thể cs nhiều biện pháp trong đó có lãi suất. 7 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng 2. Lãi suất tín dụng là công cụ kích thích đầu t phát triển kinh tế. Với mức lãi suất cho vay hợp lí sẽ kích thích các nhà đầu t vay vốn, mở rộng và phát triển sản xuất kinh doanh tạo ra nhiều sản phẩm cho xã hội, tăng thu nhập quốc dân, hạn chế thất nghiệp, tăng mức sống của ngời dân, từ đó tạo điều kiện cho nền kinh tế ngày càng phát triển. 3. Lãi suất tín dụng là đòn bẩy kích thích ngân hàng và các doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả. Đối với các doanh nghiệp, khi vay vốn đòi hỏi phải sử dụng một cách tiết kiệm, có hiệu quả, phải thực sự quan tâm đến kết quả sản xuất kinh doanh để đảm bảo hoàn trả cả vốn và lãi. Đối vơí các ngân hàng, hoạt động chủ yếu là huy động vốn để cho vay. Do đó, ngân hàng phải tìm nhiều biện pháp thiết thực để thu hút nguồn vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi trong xã hội, thực hiện các biện pháp cho vay có hiệu quả, sao cho đáp ứng đợc các yêu cầu hạch toán kinh tế. 5. Lãi suất là một trong những công cụ đánh giá sức khoẻ của nền kinh tế. Căn cứ vào sự biến động của lãi suất hoặc tình hình lãi suất trong một thời kỳ, có thể dự báo một số yếu tố của nền kinh tế.Đó là: tính sinh lợi của cơ hội đầu t, tình hình tiền tệ, tình hình kinh tế trong tơng lai Từ đó các ngân hàng hoặc doanh nghiệp có điều kiện để chuẩn bị và lựa chọn phơng án kinh doanh cho phù hợp. 6. Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế. Nếu lãi suất thay đổi sẽ kéo theo nhu cầu đầu t, xuất khẩu cũng thay đổi và nó sẽ làm ảnh hởng đến tổng sản phẩm quốc dân(GNP). Lãi suất đồng thời cũng làm cho tỉ lệ giữa tiêu dùng và tiết kiệm thay đổi, ảnh hởng đến cầu về hàng hoá, dịch vụ.Do đó, dễ dàng thấy đợc lãi suất đã góp phần điều tiết sản xuất và tiêu ding, điều tiết cung và cầu hàng hoá. Ta biết rằng chính sách tiền tệ là một trong những chính sách kinh tế vĩ mô của nhà nớc. Bằng một số các công cụ, nhà nớc thực hiện việc kiểm soát và điều tiết lợng tiền cung ứng căn cứ vào nhu cầu của nền kinh tế, nhằm đạt đợc các mục tiêu về giá cả, sản lợng, công ăn việc làm.Để đạt đợc các mục tiêu này , thông qua công cụ lãi suất NHTW qua việc mở rộng hay thắt chặt chính sách tiền tệ ,có thể thực hiện tốt mục tiêu kìm hãm và kiểm soát lạm phát hoặc kích cầu để hạn chế giảm phát .Từ đó ổn định thị trờng, kích thích thị trờng phát triển. 7. Lãi suất với tỉ giá và hoạt động xuất nhập khẩu. Tỉ giá hối đoái chính là giá cả của đông tiền nớc này biểu hiện bằng đơn vị tiền của nớc khác. Nh vậy tỉ giá chính là sự so sánh giá trị giữa các đồng tiền với nhau. 8 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Lãi suất tác động đến tỉ giá theo thuyết ngang bằng lãi suất.Thuyết này nói lên rằng lãi suất là bằng nhau giữa các nớc. Một sự khác nhau tạm thời trong lãi suất thực giữa các nớc sẽ đợc bù đắp bởi sự thay đổi trong tỉ giá.Cụ thể hơn là lãi suất nớc ngoài bằng lãi suất nớc ngoài trừ đi mức tăng giá của đồng nội tệ. Nh vậy, khi lãi suất trong nớc tăng so với lãi suất nớc ngoài sẽ dẫn tới nhu cầu đầu t bằng đồng ngoaị tệ tăng lên, nhu cầu đầu t bằng bản tệ giảm do đồng bản tệ có xu hớng tăng giá, và ngợc lại. Yừu tố lãi suất đặc biệt nhạy cảm trong môi trờng tài chính tự do hoá , việc di chuyển vốn giữa các nớc là hoàn hảo. Qua việc phân tích các luận điểm trên cho thấy: lãi suất có một vai trò hết sức quan trọng trong đời sống kinh tế. Trên đây là tác động của lãi suất tới các yếu tố khác khi nó thay đổi.Vậy nhân nào làm cho lãi suất thay đổi?Để giải thích điều này , cần phải phân tích những nhân tố ảnh hởng đến lãi suất. IV. Các nhân tố ảnh hởng đến lãi suất: Trớc hết cần phải hiểu rằng: lãi suất tại một điểm nào đó trên thị trờng tài chính đợc quyết định bởi sự cân bằng giữa cung và cầu vốn. Lãi suất cao hay thấp sẽ do một số nhân tố sau đây,có thể là từ phía ngời cung vốn, có thể là từ ngời cầu vốn. Thông thờng thì ngời cung vốn muốn lãi suất ngày càng cao để họ có thể thu đợc lợ cao, lợi nhuận sẽ cao hơn khi lãi cao, còn đối với ngời có vốn , lúc đó họ sẽ không đầu t vào các hình thức khác cũng nh sẽ tiêu dùng mà để giành vốn để tiết kiệm, cho vay lấy lãi, còn đối với ngời co nhu cầu về vốn thì lãi suất càng thấp thì càng tốt,sẽ tạo điều kiện cho họ tiến hành hoạt động của mình theo dự kiến.Và cũng chính cung cầu về vốn ảnh hởng ngợc lại lãi suất. 1) Cung về vốn: là những ngời có nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi và họ có nhu cầu về các công cụ nợ.Đó có thể là: - Hộ gia đình: là nguồn vốn chủ yếu, liên tục, và với mọi thời hạn nhng vốn ít và lẻ tẻ. - Doanh nghiệp: thời hạn cung vốn không dài (ngắn, rất ngắn), nguồn cung co khối lợng lớn. - Ngân sách nhà nớc: trong trờng hợp bội thu ngân sách thì ngân sách trở thành ngời cung vốn,nhng tình trạng này ít khi xảy ra. - Vốn nớc ngoài chảy vào trong nớc phụ thuộc vào tính chất mở của nền kinh tế, tự do hoá tài chính (sự di chuyển vốn từ nớc này sang nớc khác, đồng tiền đợc tự do chuyển đổi) 9 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng 2) Cầu về vốn: là những ngời có nhu cầu về vốn và là ngời cung công cụ nợ. - Doanh nghiệp: vơid nhiệm vụ là đầu t sản xuất vật chất để kiếm lợ nhuận nhng vì nguồn vốn chủ sở hữu chỉ đáp ứng một phần về vốn ,do đó để tiến hành hoạt động doanh nghiệp phải đi vay vốn của các chủ thể khác trong nền kinh tế nên nó trở thành chủ thể có nhu cầu về vốn. - Chính quyền: cũng trở thành một chủ thể cầu ốn khi mà cần tiền cho việc xây dung tiện ích cho giáo dục và những dịch vụ công quyền khác, nhu cầu này đợc quyết định do tỷ lệ tăng dân số, các thay đổi về vị trí địa lí, sự tăng tuổi thọ và dân số. - Ngời tiêu dùng: đó là các cá nhân và hộ gia đình cần tiền để mua sắm hàng tiêu dùng, có các mặt hàng tiêu dùng lâu bền. I i S S D D Quỹ cho vay Quỹ cho vay Tổng nhu cầu về vốn của Xã hội Cung vốn đồng biến với sự thay đổi nghịch biến với lãi suất của lãi suất : i tăng S tăng ** Các nhân tố ảnh hởng đến cân bằng lãi suất . Phụ thuộc vào sự dịch chuyển đờng cung và đờng cầu về vốn . ** 1. Nhân tố ảnh hởng đến cầu vốn vay Giả sử lợng cung vốn là không đổi . Nếu cầu tăng thì lãi suất sẽ tăng, cầu giảm lãi suất giảm. a) Nhu cầu đầu t : phụ thuộc vào triển vọng kinh tế hoặc theo dự đoán của nhà đầu t và mặt bằng lãi suất của nền kinh tế. I D S 10 [...]... công cụ nợ cao và cung cho vay sẽ cao Trên đây là tổng quan về lãi suất , để đi sâu tìm hiểu về cơ chế điều hành lãi suất của NHTƯ đi từ lãi suất cơ bản đến lãi suất thoả thuận Phần tiếp theo sẽ tiếp tục làm rõ hơn về lý luận lãi suất cơ bản và lãi suất thoả thuận 11 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Chơng II : lãi suất cơ bản I Khái niệm Nh tên gọi của nó , lãi suất cơ bản là lãi suất có tác động... lãi suất thị trờng của NHTƯ trong cơ chế điều hành lãi suất theo LSCB cũng không khác nhiêù so với cơ chế trần lãi suất trớc đây Khác ở chỗ là trớc đay NHNN trực tếp quy định mức lãi suất trần thì trong cơ chế điều hành lãi suất cơ bản trần lãi suất đực quy định gián tiếp thông qua việc quy định lãi suất cơ bản và biên độ 24 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Tuy nhiên việc phối hợp giữa cơ chế điều. .. kinh tế thay đổi từ khi có lãi suất thoả thuận Định hớng trong thời gian tới nh thế nào 18 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Phần II: thực trạng về điều hành lãi suất cơ bản và lãi suất thoả thuận ở Việt Nam Trớc khi đi vào bàn cụ thể về 2 loại cơ chế này,đề án sẽ trình bày sơ lợc về diễn biến lãi suất ở Việt Nam từ trớc đến nay Chơng I: diễn biến lãi suất Việt Nam từ trớc đến nay Thực hiện đờng lối... loại lãi suất này đều có cơ chế cụ thể riêng không nằm trong cơ chế điều hành thống nhất của NHNN làm phá vở tính tổng thể của cơ chế điều hành lãi suất Trong một NHTM vừa có lãi suất thơng mại vừa có lãi suất u đãi Một dự án của doanh nghiệp vừa có vốn vay lãi suất thấp của quĩ hỗ trợ phát triển , vừa có vốn bình thờng của NHNN Những tồn tại này đã hạn chế việc hoàn thiện cơ chế điều hành lãi suất cơ. .. tệ và ngân hàng Để tìm hiểu xem khi NHNN xoá bỏ cơ chế LSCB có khung biên độ thay thế bằng cơ chế lãi suất thị thị trờng thì NHNN đã có bớc tiến mới trong việc điều hành chính sách tiền tệ của mình từ điều hành các công cụ trực tiếp sang các công cụ gián tiếp nh thế nào ? 30 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Chơng III : Thực trạng điều hành cơ chế lãi suất thoả thuận của NHTƯ I Diễn biến cơ chế lãi. .. hiện và phát triển của lãi suất cơ bản nh sau : Khái niệm lãi suất cơ bản xuất hiện khoảng 60 năm trớc đây những ngân hàng lớn trên thế giới đã xác định lãi suất cho vay với tên gọi lãi suất cơ bản là mức lãi suất ngân hàng cho vay ngắn hạn các khách hàng có uy tín tín dụng tốt nhất Theo định nghĩa của từ điển Bách khoa Tài chính Ngân hàng của Chales J Woefel năm 1994, lãi suất cơ bản là lãi suất. .. tổn và hiệu quả sử dụng vốn của các NHTM Trong thực tế khi trao đổi về lãi suất cơ bản,có quan điểm cho rằng lãi suất cơ bản là một khái niệm rộng bao gồm nhiều lãi suất cơ bản khác nhau 12 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng nh: lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu, lãi suất thị thị trờng liên ngân hàng , lãi suất cho vay tối đa, lãi suất tiền gửi tối thiểu,Có ý kiến lại cho rằng lãi suất cơ. .. còn hạn chế Tình trạng cạnh tranh hạ lãi suất cho vay để thu hút khách hàng sẽ diễn ra mạnh mẽ hơn và lợi thế sẽ thuộc về các ngân hàng có nguồn vốn rẻ ( lãi suất đầu vào thấp ) Khi đó ngời đợc hởng nhiều nhất là các khách hàng của ngân hàng Tình trạng dùng lãi suất cho vay của ngân hàng này để ép ngân hàng kia hạ lãi suất đã đang và sẽ diễn ra Thực hiện lãi suất thoả thuận, lợi nhuận thu về từ cho... đầy đủ và rõ 14 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng ràng hơn Sẽ cho thấy lí do tại sao có sự thay đổi trong cơ chế điều hành lãi suất và cơ chế nh thế nào? Tại sao lại thực hiện cơ chế lãi suất thoả thuận? 15 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Chơng III : lãi suất thoả thuận I- Khái niệm: Trớc hết nói về khái niệm cho vay theo lãi suất thoả thuận xem có đồng nghĩa với cơ chế tự do hoá lãi suất hay... việc điều hành lãi suất có những bớc quá độ nh trên đã trình bày Tiếp tục đi tìm hiểu xem trớc xu hớng suy giảm của nền kinh tế toàn cầu và sự cắt giảm lãi suất trên thị trờng quốc tế thì NHNN ta đã có sự thay đổi về điều hành lãi suất nh thế nào trớc tình trạng trên 21 Đề án Lý thuyết tiền tệ và ngân hàng Chơng II : Thực trạng điều hành lãi suất cơ bản của nớc ta I Diễn biến của lãi suất cơ bản từ . bảo của các thầy cô giáo, em xin đợc trình bày hiểu biết của mình về vấn đề: " ;Cơ chế điều hành lãi suất của NHNN Việt Nam từ LSCB đến LSTT, thực trạng. và chính thức từ Pháp lệnh NH 5/1990. Từ 1990 về cơ bản đã hình thành hệ thống ngân hàng với chức năng NHTƯ, ngân hàng của các ngân hàng và ngân hàng của