Đang tải... (xem toàn văn)
PowerPoint Presentation NHỮNG THÁCH THỨC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ NHÓM 16 – CHƯƠNG 04 School of finance ThS Trần Hoài Nam Slide No 1 NHÓM 16 Benjamin Shah Connor Hamilton Olivia Wilson NGUYỄN KHÁNH XUÂN FN001 – K45 VÕ THỊ KIỀU TRINH FN001 – K45 VÕ KHÁNH HUYỀN FN001 – K45 GIAO DỊCH NHIỄU 3 03 LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ TRỤ CỘT 1 Các nhà đầu tư là luôn lý trí TRỤ CỘT 2 Sai lệch giữa các nhà đầu tư là không tương quan với nhau TRỤ CỘT 3 Không có các giới hạn kinh doanh chênh lệch giá Slide No.
School of finance NHỮNG THÁCH THỨC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ NHĨM 16 – CHƯƠNG 04 ThS Trần Hồi Nam Slide No NHÓM 16 Benjamin Shah Connor Hamilton Olivia Wilson VÕ KHÁNH VÕ THỊ KIỀU NGUYỄN KHÁNH HUYỀN TRINH XUÂN FN001 – K45 FN001 – K45 FN001 – K45 03 GIAO DỊCH NHIỄU LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ TRỤ CỘT TRỤ CỘT Các nhà đầu tư ln lý trí Sai lệch nhà đầu tư không tương quan với Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch TRỤ CỘT Khơng có giới hạn kinh doanh chênh lệch giá Tổng kết Thảo luận Slide No TRỤ CỘT 1: CÁC NHÀ ĐẦU TƯ LN LÝ TRÍ LÝ THUYẾT Các nhà đầu tư lý trí đưa định tiến hành nghiên cứu, định giá sản phẩm thông qua phản ứng nhanh chóng với thơng tin thống thị trường Nhà đầu tư “thiếu lý trí” - giao dịch dựa tín hiệu nhiễu (những thơng tin sai, khơng liên quan để định giá chứng khốn) THÁCH THỨC Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No TRỤ CỘT 2: SAI LỆCH GIỮA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ LÀ KHÔNG TƯƠNG QUAN VỚI NHAU LÝ THUYẾT THÁCH THỨC ● Người ta giao dịch dựa tín hiệu nhiễu họ cho có thơng tin hữu ích họ thích giao dịch ● Các sai lệch nhà đầu tư mang tính hệ thống ● Nếu hành vi ngẫu nhiên, giao dịch trung hịa lẫn ⇒ Khơng có ảnh hưởng đáng kể giá Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu ● Cảm tính tín hiệu nhiễu, mối tương quan nhiều nhà đầu tư ● Nguyên nhân: Hiệu ứng bầy đàn (Áp lực tuân theo xã hội, trí tuệ đám đơng, áp lực từ nhà đầu tư) Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No MƠ HÌNH CỦA SHILLER Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No TRỤ CỘT 3: KHƠNG CĨ CÁC GIỚI HẠN KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ THÁCH LÝ THUYẾT ● Điều kiện: Sai lệch nhà giao dịch nhiễu có tương quan Marketing Campaign với and Strategy ● Nhà giao dịch thông minh kiếm lợi từ hội chênh lệch giá điều kiện ⇒ Giá cân trở lại Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu THỨC ● Tồn giới hạn khả kinh doanh chênh lệch giá thị Marketing trường Campaign tài ngăn cản việc andbằng Strategy cân giá trở lại ● Có vấn đề tiềm ẩn: Rủi ro Rủi ro từ người giao dịch nhiễu Chi phí thực Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No 04 GIỚI HẠN KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No RỦI RO CƠ BẢN Rủi ro Nhà đầu tư tin cổ phiếu định giá sai Bán khống/mua vào cổ phiếu bị định giá cao/ thấp Một cặp chứng khốn thay hồn hảo tồn ⇒ Ít có khả loại bỏ việc định giá sai Thơng tin sai bị thay đổi ngồi dự đoán ban đầu Mua - bán đồng thời chứng khốn tương tự thay Phịng ngừa rủi ro Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No 10 RỦI RO TỪ NHỮNG NGƯỜI GIAO DỊCH NHIỄU SHOR T-TERM O M O F ● Sự biến động giá bị điều chỉnh thông tin sai lệch từ người giao dịch nhiễu thơng tin thức ● Trong ngắn hạn, thay đổi sai lệch cản trở nhà đầu tư kinh doanh chênh lệch giá có nguồn vốn bị giới hạn bị kiểm soát vốn NOISE TRADERS Giới thiệu Một số bất ⇒ Rủi ro từ người giao dịch nhiễu gây rủi ro hệ thống Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No 11 CHI PHÍ THỰC HIỆN CHI PHÍ GIAO DỊCH KHĨ KHĂN KHI BÁN KHỐNG ● Chi phí hoa hồng ● Tính khoản thấp ● Chênh lệch giá hỏi mua & chào bán ● Ràng buộc bán khống (không bán khống với lượng tiền lớn) ● Chi phí liên quan đến tác động thị trường Giới thiệu Một số bất thường Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No 12 ...NHÓM 16 Benjamin Shah Connor Hamilton Olivia Wilson VÕ KHÁNH VÕ THỊ KIỀU NGUYỄN KHÁNH HUYỀN TRINH XUÂN FN001 – K45 FN001 – K45 FN001 – K45 03 GIAO DỊCH NHIỄU LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU... Campaign tài ngăn cản vi? ??c andbằng Strategy cân giá trở lại ● Có vấn đề tiềm ẩn: Rủi ro Rủi ro từ người giao dịch nhiễu Chi phí thực Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo luận Slide No 04 GIỚI... cho có thơng tin hữu ích họ thích giao dịch ● Các sai lệch nhà đầu tư mang tính hệ thống ● Nếu hành vi ngẫu nhiên, giao dịch trung hịa lẫn ⇒ Khơng có ảnh hưởng đáng kể giá Giới thiệu Một số bất