THM NH D N U T NC NGOI TI B K HOCH V U T I . Lý luận chung về công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài . 1.Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài. 1.1.Khái niệm và đặc điểm dự án đầu t . 1.2.Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài. 1.2.1.Khái niệm, đặc điểm và vai trò của đầu t trực tiếp nớc ngoài. 1.2.2 Các hình thức dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài 2.Công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài. 2.1.Tổng quan về thẩm định dự án 2.2. Nội dung thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài 2.2.1. Thẩm định tài chính dự án 2.2.2.Thẩm định t cách pháp lý, năng lực tài chính của nhà đầu t nớc ngoài và Việt Nam 2.2.3.Thẩm định lợi ích kinh tế-xã hội 2.2.4.Thẩm định kỹ thuật công nghệ 2.2.5.Thẩm định các mục tiêu của dự án 2.3. Các bớc thẩm định và cơ quan đơn vị thực hiện thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài 2.3.1.Các bớc thẩm định 2.3.2. Cơ quan, đơn vị thực hiện thẩm định 2.4. Các nhân tố ảnh hởng tới công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài 2.4.1.Phơng pháp thẩm định 2.4.2. Lựa chọn đối tác 2.4.3.Môi trờng pháp luật 2.4.4.Thông tin 2.4.5.Quy trình thực hiện thẩm định 2.4.6.Quản lý nhà nớc đối với đầu t trực tiếp nớc ngoài. II. Thực trạng giải pháp công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài tại Bộ Kế hoạch và Đầu t 1. Khái quát chung về các dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài trong thời gian qua. 1.2.Tình hình cấp giấy phép. 1.2.Tình hình thực hiện dự án. 1.3.Đánh giá nhận xét. 1 2.Một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài tại Bộ kế hoạch và đầu t. 2.1.Giải pháp. 2.2.Kiến nghị. 2 I. Lý luận chung về công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài . 1. Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài . 1.1.Khái niệm và đặc điểm dự án đầu t. Đầu t là một hoạt động bỏ vốn với hy vọng thu lợi trong tơng lai. Tầm quan trọng của hoạt động đầu t, đặc điểm và sự phức tạp về mặt kỹ thuật, hậu quả và hiệu quả kinh tế xã hội của hoạt động đầu t đòi hỏi để tiến hành một công cuộc đầu t phải có sự chuẩn bị cẩn thận và nghiêm túc. Sự chuẩn bị này đợc thể hiện ở việc soạn thảo các dự án đầu t. Có nghĩa là mọi công cuộc đầu t phải đợc thực hiện theo dự án thì mới đạt hiệu quả mong muốn. Dự án đầu t là một tập hợp hoạt động kinh tế đặc thù nhằm tạo nên một mục tiêu cụ thể một cách có phơng pháp trên cơ sỏ những nguồn lực nhất định. Một dự án đầu t bao gồm 4 thành phần chính: + Mục tiêu của dự án đợc thể hiện ở hai mức: - Mục tiêu phát triển là những lợi ích kinh tế xã hội do thực hiện dự án đem lại. - Mục tiêu trớc mắt là các mục đích cụ thể cần đạt đợc của việc thực hiện dự án + Các kết quả: là những kết quả cụ thể, có định lợng, đợc tạo ra từ các hoạt động khác nhau của dự án . Đây là điều kiện cần thiết để thực hiện đợc các mục tiêu của dự án + Các hoạt động: là những nhiệm vụ hoặc hành động đợc thực hiện trong dự án để tạo ra các kết quả nhất định. Những nhiệm vụ hoặc hành động này cùng với một lịch biểu và trách nhiệm cụ thể của các bộ phận thực hiện sẽ tạo thành kế hoạch làm việc của dự án . + Các nguồn lực: về vật chất, tài chính và con ngời cần thiết để tiến hành các hoạt động của dự án . Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu t cần cho dự án . Trong 4 thành phần trên thì các kết quả đợc coi là cột mốc đánh dấu tiến độ của dự án . Vì vậy, trong quá trình thực hiện dự án phải thờng xuyên theo dõi các đánh giá kết quả đạt đợc. Những hoạt động nào có liên quan trực tiếp tới việc tạo ra các kết quả đợc coi là hoạt động chủ yếu phải đợc đặc biệt quan tâm. 1.2.Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài . 1.2.1.Khái niệm, đặc điểm và vai trò của đầu t trực tiếp n ớc ngoài ( FDI) Đầu t trực tiếp nớc ngoài là việc nhà đầu t nớc ngoài đa vào nớc sở tại vốn hoặc bất cứ tài sản nào để tiến hành các hoạt động đầu t . Đầu t trực tiếp nớc ngoài là một hình thức chủ yếu trong đầu t quốc tế 3 bao gồm đầu t trực tiếp ( FDI ),đầu t qua thị trờng chứng khoán (porfolio), cho vay của các tổ chức kinh tế và các ngân hàng nớc ngoài (vay thơng mại ), nguồn vốn viện trợ phát triển chính thức ( ODA). Do những đặc điểm và thế mạnh riêng có nh ít phụ thuộc vào mối quan hệ chính trị giữa hai bên; bên nớc ngoài trực tiếp tham gia quản lý sản xuất kinh doanh nên mức độ khả thi của dự án khá cao, họ quan tâm đến hiệu quả kinh doanh, lựa chọn công nghệ thích hợp, nâng cao trình độ quản lý và tay nghề của công nhân do có quyền lợi gắn chặt với dự án. Đầu t trực tiếp nớc ngoài ngày càng có vai trò to lớn đối với việc thúc đẩy quá trình phát triển kinh tế ở các nớc đầu t và các nớc nhận đầu t . Cụ thể là: + Đối với các nớc đầu t , đầu t ra nớc ngoài giúp nâng cao hiệu quả sử dụng những lợi thế sản xuất ở nơi tiếp nhận đầu t , hạ giá thành sản phẩm và nâng cao tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu t và xây dựng, đợc thị trờng cung cấp nguyên liệu ổn định với giá phải chăng. Mặt khác, đầu t ra nớc ngoài giúp bành trớng sức mạnh kinh tế và nâng cao uy tín chính trị. Thông qua việc xây dựng nhà máy sản xuất và thị trờng tiêu thụ ở nớc ngoài mà các n- ớc đầu t mở rộng đợc thị trờng tiêu thụ, tránh đợc hàng rào bảo hộ mậu dịch của các nớc. + Đối với các nớc nhận đầu t : hiện nay có hai dòng chảy của vốn đầu t nớc ngoài. Đó là dòng chảy vào các nớc phát triển và dòng chảy vào các nớc đang phát triển. - Đối với các nớc kinh tế phát triển, FDI có tác dụng lớn trong việc giải quyết những khó khăn về kinh tế, xã hội nh thất nghiệp và lạm phát Qua FDI, các tổ chức kinh tế nớc ngoài mua lại những công ty, doanh nghiệp có nguy cơ bị phá sản giúp cải thiện tình hình thanh toán và tạo công ăn việc làm cho ngời lao động. FDI còn tạo điều kiện tăng thu ngân sách dới hình thức các loại thuế để cải thiện tình hình bội chi ngân sách , tạo ra môi trờng cạnh tranh thúc đẩy sự phát triển kinh tế và thơng mại, giúp ngời lao động và cán bộ quản lý học hỏi kinh nghiệm quản lý của các nớc khác. - Đối với các nớc đang phát triển, FDI giúp đẩy mạnh tốc độ phát triển kinh tế thông qua việc tạo ra những doanh nghiệp mới, thu hút thêm lao động, giải quyết một phần nạn thất nghiệp ở những nớc này. Theo thống kê của Liên hợp quốc, số ngời thất nghiệp và bán thất nghiệp của các nớc đang phát triển chiếm khoảng 35- 38% tổng số lao động. FDI giúp các nớc đang phát triển khắc phục tình trạng thiếu vốn kéo dài. Nhờ vậy, mâu thuẫn giữa nhu cầu phát triển to lớn với nguồn tài chính khan hiếm đợc giải quyết, đặc biệt là thời kỳ đầu của quá trình công nghiệp hoá_ thời kỳ mà thông thờng đòi hỏi đầu t một tỷ lệ vốn lớn hơn các giai đoạn về sau và càng lớn hơn nhiều lần khả năng tự cung ứng từ bên trong. 4 FDI là phơng thức đầu t phù hợp với các nớc đang phát triển, tránh tình trạng tích luỹ quá căng thẳng dẫn đến những méo mó về kinh tế không đáng xảy ra. Theo sau FDI là máy móc, thiết bị và công nghệ mới giúp các nớc đang phát triển tiếp cận với khoa học kỹ thuật mới. Quá trình đa công nghệ vào sản xuất giúp tiết kiệm chi phí và nâng cao khả năng cạnh tranh của các nớc đang phát triển trên thị trờng quốc tế. Cùng với FDI, những kiến thức quản lý kinh tế xã hội hiện đại đợc du nhập vào các nớc đang phát triển, các tổ chức sản xuất trong nớc bắt kịp ph- ơng thức quản lý công nghiệp hiện đại, lực lợng lao động quen dần với phong cách làm việc công nghiệp cũng nh hình thành dần đội ngũ những nhà doanh nghiệp giỏi. FDI giúp các nớc đang phát triển mở cửa thị trờng hàng hoá nớc ngoài và đi kèm với nó là những hoạt động marketing đợc mở rộng không ngừng. Do các công ty t bản độc quyền quốc gia đầu t trực tiếp vào các nớc đang phát triển mà các nớc này có thể bớc vào thị trờng xa lạ, thậm chí có thể xem nh lãnh địa cấm kỵ đối với họ trớc kia. FDI giúp tăng thu ngân sách nhà nớc thông qua thu thuế các công ty nớc ngoài. Từ đó các nớc đang phát triển có nhiều khả năng hơn trong việc huy động nguồn tài chính cho các dự án phát triển. Tuy nhiên, theo kinh nghiệm của các nớc tiếp nhận đầu t , bên cạnh u điểm thì FDI cũng có những hạn chế nhất định. Đó là: - Nếu đầu t vào môi trờng bất ổn định về kinh tế và chính trị thì nhà đầu t nớc ngoài dễ bị mất vốn. - Nếu nớc sở tại không có một quy hoạch đầu t cụ thể và khoa học dẫn tới sự đầu t tràn lan, kém hiệu quả, tài nguyên thiên nhiên bị khai thác quá mức và nạn ô nhiễm môi trờng nghiêm trọng sẽ xảy ra. 1.2.2.Các hình thức dự án đầu t trực tiếp n ớc ngoài . Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài là loại dự án đầu t theo quy định của luật đầu t nớc ngoài về nội dung, hình thức đầu t . Các hình thức đầu t nớc ngoài cơ bản là: + Hợp đồng hợp tác kinh doanh + Doanh nghiệp liên doanh + Doanh nghiệp 100% vốn nớc ngoài + Hợp đồng xây dựng- kinh doanh- chuyển giao ( BOT BTO BT ) 2. Công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài . 2.1.Tổng quan về thẩm định dự án . Thẩm định dự án đầu t là việc tổ chức xem xét một cách khách quan, 5 có khoa học và toàn diện các nội dung cơ bản ảnh hởng trực tiếp tới tính khả thi của một dự án, từ đó ra quyết định đầu t và cho phép đầu t .Đây là một quá trình kiểm tra, đánh giá các nội dung của dự án một cách độc lập tách biệt với quá trình soạn thảo dự án. Thẩm định dự án tạo ra cơ sở vững chắc cho hoạt động đầu t có hiệu quả. Các kết luận rút ra từ quá trình thẩm định là cơ sở để các cơ quan có thẩm quyền của nhà nớc ra quyết định đầu t và cho phép đầu t . Thẩm định dự án đầu t là cần thiết bắt nguồn từ vai trò quản lý vĩ mô của nhà nớc đối với các hoạt động đầu t . Nhà nớc với chức năng công quyền của mình sẽ can thiệp vào quá trình lựa chọn các dự án đầu t . Tất cả các dự án đầu t thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đều phải đóng góp vào lợi ích chung của đất nớc. Bởi vậy trớc khi ra quyết định đầu t hay cho phép đầu t, các cơ quan có thẩm quyền của nhà nớc cần biết xem dự án đó có góp phần đạt đợc mục tiêu của quốc gia hay không, nếu có thì bằng cách nào và đến mức độ nào. Việc xem xét này gọi là thẩm định dự án . Một dự án đầu t dù đợc tiến hành soạn thảo kỹ lỡng đến đâu cũng vẫn mang tính chủ quan của ngời soạn thảo. Vì vậy để đảm bảo tính khách quan của dự án , cần thiết phải thẩm định. Các nhà thẩm định thờng có cách nhìn rộng trong việc đánh giá dự án. Họ xuất phát từ lợi ích chung của toàn xã hội, toàn cộng đồng để xem xét các lợi ích kinh tế- xã hội mà dự án đem lại. Mặt khác, khi soạn thảo dự án có thể có những sai sót, các ý kiến có thể mâu thuẫn, không logic, thậm chí có thể có những sơ hở gây ra tranh chấp giữa các đối tác tham gia đầu t. Thẩm định dự án là cần thiết. Nó là một bộ phận của công tác quản lý nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu t có hiệu quả. Thẩm định dự án nhằm các mục đích sau đây: - Đánh giá tính hợp lý của dự án : tính hợp lý đợc biểu hiện một cách tổng hợp ( biểu hiện trong tính hiệu quả và tính khả thi) và đợc biểu hiện ở từng nội dung và cách thức tính toán của dự án. - Đánh giá tính hiệu quả của dự án: hiệu quả của dự án đợc xem xét trên hai phơng diện: hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh tế-xã hội của dự án. - Đánh giá tính khả thi của dự án: đây là mục đích hết sức quan trọng trong thẩm định dự án. Một dự án hợp lý và hiệu quả cần phải có tính khả thi. Tất nhiên hợp lý và hiệu quả là hai điều kiện quan trọng để dự án có tính khả thi. Nhng tính khả thi còn phải xem xét với nội dung và phạm vi rộng hơn của dự án ( các kế hoạch tổ chức thực hiện, môi trờng pháp lý của dự án ). Ba mục đích trên đồng thời cũng là những yêu cầu chung đối với mọi dự án đầu t. Tuy nhiên, mục đích cuối cùng của việc thẩm định dự án còn 6 tuỳ thuộc vào chủ thể thẩm định dự án. Các chủ đầu t trong và ngoài nớc thẩm định dự án khả thi để đa ra quyết định đầu t Các định chế tài chính (ngân hàng, tổng cục đầu t và phát triển) thẩm định dự án khả thi để tài trợ hoặc cho vay vốn. Các cơ quan quản lý vĩ mô của nhà nớc thẩm định dự án khả thi để ra quyết định cho phép đầu t hay cấp giấy phép đầu t . Thẩm định dự án có ý nghĩa rất lớn, giúp bảo vệ các dự án lớn tốt khỏi bị bác bỏ, ngăn chặn những dự án tồi, góp phần đảm bảo cho việc sử dụng có hiệu quả vốn đầu t. Cụ thể: Thẩm định dự án giúp cho chủ đầu t lựa chọn đợc phơng án đầu t tốt nhất. Giúp cho các cơ quan quản lý vĩ mô của nhà nớc đánh giá đợc tính phù hợp của dự án với quy hoạch phát triển chung của ngành, vùng, lãnh thổ và của cả nớc trên các mặt mục tiêu, quy mô, quy hoạch và hiệu quả. Giúp cho việc xác định đợc những cái lợi, cái hại của dự án trên các mặt khi đi vào hoạt động, từ đó có biện pháp khai thác các khía cạnh có lợi và hạn chế các mặt có hại. Giúp các nhà tài chính ra quyết định chính xác về cho vay hoặc tài trợ cho dự án đầu t. Giúp cho việc xác định rõ t cách pháp nhân của các bên tham gia đầu t . 2.2.Nội dung thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài : 2.2.1. Thẩm định tài chính dự án : Thẩm định tài chính dự án nhằm mục đích: - Xem xét nhu cầu, sự đảm bảo các nguồn lực tài chính cho việc thực hiện có hiệu quả các dự án đầu t. - Xem xét tình hình, kết quả và hiệu quả hoạt động của dự án trên góc độ hạch toán kinh tế của đơn vị thực hiện dự án .Có nghĩa là xem xét những chi phí sẽ và phải thực hiện kể từ khi soạn thảo cho đến khi kết thúc dự án, xem xét những lợi ích mà đơn vị thực hiện dự án sẽ hoặc phải đạt đợc nhờ thực hiện dự án. Trên cơ sở đó đánh giá đợc hiệu quả về mặt tài chính để quyết định có nên đầu t hay không. Nhà nớc cũng căn cứ vào đây để xem xét dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài có lợi ích tài chính hay không và dự án có an toàn về mặt tài chính hay không. Hiện tại hóa các giá trị theo thời gian: Phân tích đánh giá tài chính của dự án có liên quan mật thiết với một vấn đề là hiện tại hóa các giá trị theo thời gian, vì vậy trớc khi nói tới các tiêu chuẩn đánh giá dự án, chúng ta hãy xem xét vấn đề này. 7 Một trong các đặc trng cơ bản của hoạt động đầu t là các lợi ích và chi phí phát sinh ở các giai đoạn khác nhau. Nhng giá trị đồng tiền ở các thời điểm khác nhau không nh nhau, vì vậy cần đến một phơng pháp quy đổi các giá trị đồng tiền ở các thời điểm khác nhau về cùng một thời điểm để xem xét và đánh giá. Điều đó chẳng những cho phép xem xét đánh giá dự án mà tạo điều kiện để so sánh lựa chọn các dự án. Kỹ thuật chuyển đổi giá trị tiền tệ tại các thời điểm khác nhau về thời điểm hiện tại gọi là hiện tại hoá. Về nguyên tắc có thể quy đổi giá trị tiền tệ tại một thời điểm về bất kỳ một thời điểm nào. Phơng pháp quy đổi nh sau: Giá trị tơng lai (V t ) của một lợng tiền hiện tại (V 0 ) đợc xác định nh sau: V t = V 0 (1+r) t (1) Giá trị hiện tại (V 0 ) của một lợng tiền tơng lai (V t ) đợc xác định theo công thức sau: Cho dự án trong một đơn vị thời gian.Nếu tỷ lệ chiết khấu không thay đổi trong suốt thời gian tồn tại dự án thì có thể xác định giá trị hiện tại của một dãy các giá trị tơng lai theo công thức: ( ) PV V 1 r t = + = t n t 0 (3) Hay xác định giá trị hiện tại của một dãy các giá trị quá khứ: ( ) PV 1+ r t t v = = t m 0 (4) Trong đó: n, m - là thứ tự thời gian tính từ thời điểm hiện tại hóa (0), nghĩa là: n = 1,2, 3 ; m = -1, -2, -3 Trong trờng hợp tỷ lệ chiết khấu thay đổi theo thời gian thì công thức thứ (3) có dạng sau: ( ) PV V 1 r t t t 0 0 n n = + = = t (5) và công thức (4) có dạng sau: ( ) PV 1+r t t 0 n = = = t m 0 (6) Trong đó: rt- là tỷ lệ chiết khấu của năm t. 8 Đối với đầu t trong khu vực t nhân, tỷ lệ chiết khấu áp dụng để xác định giá trị hiện tại có thể lấy bằng lãi suất bình quân của các nguồn vốn sử dụng cho dự án. Đối với đầu t công cộng, tỷ lệ chiết khấu phải phản ánh đợc khả năng sinh lợi của các nguồn vốn công. Cần chú ý rằng, tỷ lệ chiết khấu áp dụng trong phân tích tài chính không thể áp dụng trong phân tích kinh tế. Tỷ lệ chiết khấu dùng trong phân tích kinh tế dự án cần phản ánh lợi ích kinh tế mà nền kinh tế phải từ bỏ (do phải đình hoãn hoặc giảm đầu t và tiêu dùng) để đa các nguồn lực vào đầu t cho dự án. Các chỉ tiêu đánh giá tài chính dự án đầu t : Cho đến nay ngời ta đã đa ra khá nhiều các tiêu chuẩn đánh giá đầu t, song có 4 tiêu chuẩn phổ biến và cơ bản nhất, đó là: - Giá trị hiện tại ròng (Net Present Value - NPV) - Tỷ số lợi ích - chi phí (Benefit/cost - R=B/C) - Tỷ lệ nội hoàn (Internal Rate of Return - IRR) - Thời gian hoàn vốn (Pay Back period - T th ) Ngoài ra còn có một số các chỉ tiêu bổ sung khác nh : Mức độ đảm bảo trả nợ; điểm hoà vốn và các chỉ số tài chính khác. Dới đây sẽ trình bày phơng pháp tính toán và phân tích đánh giá theo từng chỉ tiêu. + Giá trị hiện tại ròng (NPV). Thu nhập còn lại sau khi đã trừ đi các chi phí gọi là thu nhập ròng (thuần). Giá trị hiện tại của thu nhập ròng gọi là (NPV). Mục đích của việc tính hiện giá thu nhập ròng của một dự án là để xác định xem việc sử dụng các nguồn lực (vốn) theo dự án đó có mang lại lợi ích lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng không? Với ý nghĩa này NPV đợc xem là tiêu chuẩn quan trọng nhất để đánh giá dự án. NPV đợc xác định theo công thức sau: ( ) NPV t B t C (1 r) t t 0 n = + = (7) Trong đó: B t - Thu nhập của dự án năm t C t - Chi phí của dự án năm t n - Thời đoạn phân tích dự án r Tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho dự án Đánh giá dự án theo tiêu chuẩn này tuân thủ một số nguyên tắc sau: - Chỉ chấp nhận các dự án có NPV > 0 với tỷ lệ chiết khấu bằng chi phí cơ hội của vốn: - Trong giới hạn của ngân sách, trong số các dự án có thể chấp nhận đợc cần chọn những dự án cho tổng NPV max. Với nguyên tắc này cũng có thể suy ra, cùng một khả năng về ngân 9 sách (cho một dự án) phơng án đợc chọn sẽ là phơng án có NPV max. - Nếu các dự án loại trừ lẫn nhau (thực hiện dự án này sẽ không thực hiện các dự án khác) thì cần phải chọn dự án có NPV max. + Tỷ số lợi ích - chi phí (R) Tỷ số lợi ích - chi phí đợc tính bằng tỉ số giá trị hiện tại thu nhập và giá trị hiện tại của các chi phí của dự án với tỷ lệ chiết khấu bằng chi phí cơ hội của vốn. Tỷ số R đợc tính theo công thức sau: ( ) ( ) R B 1 r C 1 r t t t=0 n t t t=0 n = + + (8) Trong đó: Bt - thu nhập của dự án năm t; Ct - Chi phí cho dự án năm t; các ký hiệu khác nh trên. Chỉ tiêu này thờng sử dụng để xếp hạng các dự án: Các dự án có R lớn nhất sẽ đợc chọn. Tuy nhiên, sử dụng tiêu chuẩn này sẽ dẫn tới sai lầm nếu nh các dự án có quy mô khác nhau. + Tỷ lệ nội hoàn (IRR) Tỷ lệ nội hoàn (IRR) là tỷ lệ chiết khấu mà với tỷ lệ này giá trị hiện tại ròng của dự án bằng 0, đựơc tính từ hệ thức sau: ( ) NPV t B t C (1 IRR) t t 0 n = + = = 0 (9) Trong đó : Các ký hiệu nh các công thức trên; IRR đợc coi nh ẩn số phải tìm.IRR phản ánh mức sinh lãi của dự án sau khi đã hoàn vốn. Sử dụng tiêu chuẩn IRR có u điểm là có đợc tính toán chỉ dựa vào các số liệu của dự án mà không cần số liệu về chi phi cơ hội của vốn (tỷ lệ chiết khấu) . Tuy nhiên, tiêu chuẩn này có một số nhợc điểm sau: a) Không xác định đựơc 1 tỷ lệ nội hoàn trong trờng hợp biến dạng của đồng tiền thay đổi nhiều lần từ (-) sang (+) hoặc từ (+) sang (-) vì có rất nhiều lời giải khi tính toán IRR. b) Sử dụng tiêu chuẩn IRR để lựa chọn dự án sẽ dẫn tới sai lầm khi các dự án là những giải pháp thay thế nhng có những điều kiện khác nhau: . Đối với dự án thay thế nhau nhng có quy mô khác nhau: . Đối với dự án thay thế lẫn nhau nhng thời gian tồn tại khác nhau. . Các dự án thay thế lẫn nhau nhng đầu t vào thời điểm khác nhau. Tính toán xác định IRR theo công thức (9) tơng đối phức tạp trong điều kiện không sử dụng máy vi tính. Để đơn giản, có thể xác định IRR 10 [...]... giữa Chính phủ và Bộ Kế hoạch và Đầu t trong đánh giá thẩm định dự án Thông thờng, những kết quả đánh giá thẩm định do Bộ Kế hoạch và Đầu t đa ra sau quá trình thẩm định là những căn cứ trực tiếp để Chính phủ ra quyết định đầu t và cấp giấy phép đầu t Tuy nhiên, cũng có những trờng hợp không có sự thống nhất trong đánh giá dự án giữa Chính phủ và Bộ Kế hoạch và Đầu t Cụ thể, trong dự án cấp nớc BOT... phép đầu t Quy trình thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài phụ thuộc vào thẩm quyền xét duyệt dự án do Chính phủ quy định Khác với các dự án đầu t trong nớc, dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài chỉ chia làm 2 nhóm: A và B 19 Dự án nhóm A do Thủ tớng Chính phủ quyết định bao gồm: - Dự án xây dựng cơ sở hạ tầng khu công nghiệp, khu chế xuất, dự án BOT,BTO,BT - Dự án có vốn đầu t từ 40 triệu USD trở lên... cơ sở đúng đắn cho việc ra quyết định đầu t 23 II Thực trạng giải pháp công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài tại Bộ Kế hoạch và Đầu t 1.Khái quát chung các dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài trong thời gian qua 1.1 Tình hình cấp giấy phép đầu t Kể từ khi ban hành Luật đầu t nớc ngoài đến hết tháng 12/2000, đã có 3265 dự án đầu t nớc ngoài đợc cấp giấy phép đầu t với số vốn đăng ký đạt khoảng... - Dự án sử dụng đất đô thị từ 5 ha trở lên Các dự án còn lại thuộc nhóm B sẽ do 3 cơ quan quyết định là: Bộ Kế hoạch và Đầu t, Ban quản lý khu công nghiệp (nếu đợc uỷ quyền của Bộ Kế hoạch và Đầu t), Uỷ ban nhân dân tỉnh thành phố trực thuộc trung ơng đợc Chính phủ phân cấp 2.4 Các nhân tố ảnh hởng tới công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài 2.4.1 Phơng pháp thẩm định Dự án đầu t sẽ đợc thẩm. .. giấy phép đầu t do những lý do khác nhau 1.3 Đánh giá công tác thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài tại Bộ Kế hoạch và Đầu t 1.3.1 Kết quả: Bớc đầu rút ngắn đợc thời gian thẩm định cấp phép Việc phân cấp uỷ quyền cấp giấy phép đầu t đối với dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài đã đánh dấu một mốc quan trọng trong cải tiến công tác quản lý của nhà nớc đối với hoạt động đầu t trực tiếp nớc ngoài theo... hiện thẩm định: Các dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài tại Việt Nam đợc chấp thuận dới hình thức giấy phép đầu t Giấy phép đầu t đợc ban hành theo mẫu thống nhất của Bộ Kế hoạch và Đầu t Việc cấp giấy phép đầu t thực hiện theo một trong hai quy trình: Đăng ký cấp giấy phép đầu t hoặc Thẩm định cấp giấy phép đầu t Đây chỉ đề cập đến những dự án thuộc diện thẩm định cấp giấy phép đầu t Quy trình thẩm định. .. mặc dù kết quả đánh giá thẩm định do Bộ Kế hoạch và Đầu t đa ra về dự án là còn nhiều vấn đề tồn tại, nhiều vấn đề còn nghi vấn cần phải xem xét kỹ lỡng mới có thể đa ra kết luận cuối cùng, tuy nhiên dự án vẫn đợc Chính phủ chấp nhận và thông qua Nguyên nhân của vấn đề trên có thể ở chỗ cha có những tiêu chuẩn cụ thể để đánh giá xếp loại dự án, cha có quy định chi tiết về những điều kiện dự án cần... quá trình hình thành và phê duyệt dự án thờng có 2 bớc thẩm định : - Thẩm định kết quả nghiên cứu tiền khả thi - Thẩm định báo cáo nghiên cứu khả thi Thẩm định kết quả nghiên cứu tiền khả thi Nghiên cứu tiền khả thi (dự án sơ bộ) là bớc sơ khởi để tiến tới lập luận chứng kinh tế- kỹ thuật Đối với các dự án quy mô lớn, vốn đầu t lớn, giải pháp đầu t phức tạp, thời gian đầu t dài, không thể một lúc mà... của dự án để tính các chỉ tiêu định lợng và thực hiện các xem xét mang tính chất định tính sau đây: - Mức đóng góp cho ngân sách (các khoản nộp vào ngân sách khi dự án bắt đầu hoạt động nh VAT, thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế xuất nhập khẩu, thuế đất, lệ phí chuyển tiền) từng năm và cả đời dự án - Số chỗ việc làm tăng thêm từng năm và cả đời dự án - Số ngoại tệ thu từ dự án hàng năm và cả đời dự án. .. t sẽ đợc thẩm định đầy đủ và chính xác khi có phơng pháp thẩm định khoa học kết hợp với các kinh nghiệm quản lý thực tiễn và các nguồn thông tin đáng tin cậy Việc thẩm định dự án có thể tiến hành theo nhiều phơng pháp khác nhau tuỳ thuộc vào từng nội dung của dự án cần xem xét Việc lựa chọn phơng pháp thẩm định phù hợp đối với từng dự án là một yếu tố quan trọng nâng cao chất lợng thẩm định Các phơng . thẩm định dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài . 1 .Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài. 1.1.Khái niệm và đặc điểm dự án đầu t . 1.2 .Dự án đầu t trực tiếp nớc ngoài. . của việc thẩm định dự án còn 6 tuỳ thuộc vào chủ thể thẩm định dự án. Các chủ đầu t trong và ngoài nớc thẩm định dự án khả thi để đa ra quyết định đầu t