Tài liệu ĐỀ TÀI: TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 - 2010 pdf

54 1K 6
Tài liệu ĐỀ TÀI: TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 - 2010 pdf

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG  ĐỀ ÁN MƠN HỌC: TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ ĐỀ TÀI: TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 - 2010 Giáo viên hướng dẫn: Ts.Võ Thị Thúy Anh Sinh viên thực hiện: Đoàn Khánh Hưng Lớp: 35K07.1 Đà Nẵng, tháng 12 – 2010 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh MỤC LỤC MỤC LỤC .2 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT .4 DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 1.KHÁI NIỆM VÀ VAI TRỊ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 1.1.Sự hình thành tỷ giá hối đoái 1.2.Ngoại tệ ngoại hối .8 1.2.1.Ngoại tệ .8 1.2.2.Ngoại hối 1.3.Khái niệm tỷ giá hối đoái 1.4.Phân loại tỷ giá hối đoái 1.4.1.Căn vào phương tiện di chuyển ngoại hối 1.4.2.Căn vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối 10 1.4.3.Căn vào thời điểm giao nhận ngoại hối .10 1.4.4.Căn vào thời điểm giao dịch ngoại hối 11 1.4.5.Căn vào mối quan hệ với lạm phát 11 1.4.6.Căn vào chế độ quản lý tỷ giá 11 1.4.7.Căn vào phương tiện toán quốc tế 12 1.5.Cách xác định tỷ giá hối đoái 12 1.6.Các phương pháp niêm yết tỷ giá hối đoái 13 1.6.1.Theo phương pháp trực tiếp 13 1.6.2.Theo phương pháp gián tiếp 14 1.7.Vai trò tỷ giá hối đoái 14 1.7.1.Tỷ giá hối đoái hoạt động thương mại quốc tế 15 1.7.2.Tỷ giá hối đoái lạm phát, tăng trưởng kinh tế việc làm 15 1.7.3.Một số vai trò khác 16 1.7.3.1.Đối với đầu tư nước .16 1.7.3.2.Với nợ nước 16 1.8.Tầm quan trọng tỷ giá hối đoái .16 2.CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 16 2.1.Quan hệ cung cầu 16 2.2.Cán cân toán quốc tế 17 2.3.Lạm phát quốc gia 17 2.4.Lãi suất tín dụng quốc gia .18 2.5.Các nhân tố khác 18 2.5.1.Chính sách kinh tế vĩ mô CP 18 2.5.2.Hàng rào thương mại 19 2.5.3.Sở thích hàng nội so với hàng ngoại .19 2.5.4.Năng suất lao động 19 2.5.5.Yếu tố tâm lý, kỳ vọng 20 2.6.Nhận định chung nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái 20 3.CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 21 3.1.Khái niệm sách điều chỉnh tỷ giá hối đối 21 3.2.Phân loại sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái: 21 3.3.Mục tiêu sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái .21 3.4.Một số cơng cụ sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái 22 3.4.1.Công cụ lãi suất chiêt khấu .22 3.4.2.Công cụ ngoại hối 23 3.4.3.Chính sách tài khóa CP 24 Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh 3.4.4.Phá giá tiền tệ 25 3.4.5.Nâng giá tiền tệ .26 3.5.Tác động sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái 26 3.5.1.Tác động tới hoạt động ngoại thương .26 3.5.2.Tác động tới hoạt động thương mại nước .28 3.5.3.Tác động tới phát triển kinh tế 29 3.6.Căn lựa chọn sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái 29 4.CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA 30 CHƯƠNG 2: 32 TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005-2010 32 1.GIAI ĐOẠN 2005-2007 .32 2.GIAI ĐOẠN 2008-2009 .35 2.2.Năm 2009 .38 3.GIAI ĐOẠN 2010 41 4.MỘT SỐ ĐÁNH GIÁ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005-2010 .43 CHƯƠNG 3: 47 MỘT SỐ GIẢI PHÁP GIẢI QUYẾT BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005-2010 47 1.MỘT SỐ NHẬN ĐỊNH CHUNG 47 2.CÁC GIẢI PHÁP 47 2.1.Chính sách ngoại hối 47 2.2.Chính sách ngoại tệ 48 2.3.Chính sách xuất nhập 49 2.4.Các sách điều chỉnh kinh tế vĩ mô .50 2.5.Một số giải pháp khác 51 3.MỘT SỐ ĐỊNH HƯỚNG VÀ MỤC TIÊU CHO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN TỚI 52 KẾT LUẬN 53 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .54 Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ADB : Ngân hàng phát triển châu Á CP : Chính phủ CNY : Nhân dân tệ EUR : Ơ-rô FDI : Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước GBP : Bảng Anh IMF : Quỹ tiền tệ giới JPY : Yên Nhật HKD : Đôla Hồng Kông LNH : Liên ngân hàng ODA : Nguồn vốn hỗ trợ phát triển thức OECD : Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng trung ương SDR : Đồng tiền tập thể TGHĐ : Tỷ giá hối đoái TTTD : Thị trường tự USD : Đơla Mỹ VND : Đồng Việt Nam Đồn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang * Chương 1: Bảng 1.1: Tóm tắt số nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái 19 Đồ thị 1.1: Cách xác định tỷ giá hối đoái 11 Đồ thị 1.2: Ảnh hưởng ngoại hối đến tỷ giá hối đoái 22 Đồ thị 1.3: Ảnh hưởng sách tiền tệ mở rộng NHTW đến lãi suất 23 Đồ thị 1.4: Chính sách tài khóa mở rộng CP đến I 24 Đồ thị 1.5: Chính sách tài khóa mở rộng sách tiền tệ ảnh hưởng đến 24 lãi suất Đồ thị 1.6: Đồ thị Swan Diagram 25 * Chương 2: Bảng 2.1: Biên độ giao động tỷ giá thời gian 2005-2008 32 Bảng 2.2: Tỷ giá VND/USD năm 2009 38 Bảng 2.3: Tài khoản vãng lai tài khoản vốn Việt Nam năm 2006-2010 43 Biểu đồ 2.1: Biến động tỷ giá đồng nội tệ/USD từ 1/2005 đến 4/2008 32 Biểu đồ 2.2: Mức tăng cung tiền Việt Nam so với nước khu vực 33 Biểu đồ 2.3 Sự tăng giá ngoại tệ mạnh so với USD từ cuối năm 2006 33 đến 2007 Biểu đồ 2.4: Biến động tỷ giá VND/USD từ thắng 1/2008 đến 1/2010 35 Biểu đồ 2.5: Tỷ giá hối đoái Việt Nam từ 1/1/2008 đến 1/7/2009 36 Biểu đồ 2.6: Tăng trưởng kinh tế quý năm 2008 so với năm trước 37 Biểu đồ 2.7: Tỷ giá VND/USD năm 2009 38 Biểu đồ 2.8: Biến động tỷ giá VND/USD tháng đầu năm 2010 40 Biểu đồ 2.9: Chỉ số CPI tháng đầu năm 2010 so với 2009 41 Biểu đò 2.10: Mất giá VND so với số đồng tiền đầu năm đến 04/11/2010 42 Biểu đồ 2.11: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam 1996-2009 43 Biểu đồ 2.12: XNK thâm hụt thương mại Việt Nam năm 2008 2009 44 Biểu đồ 2.13: Diễn biến số giá tiêu dùng từ 2005 đến 44 Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh LỜI MỞ ĐẦU TGHĐ vấn đề phức tạp, nhạy cảm yếu tố vô quan trọng Khơng kinh tế lâm vào tình trạng khó khăn TGHĐ gây TGHĐ thu hút ý đặc biệt nhà kinh tế, nhà trị trở thành chủ đề thảo luận sôi kéo dài không Việt Nam mà giới Trong loạt sách tài - tiền tệ, sách điều chỉnh TGHĐ mà điển hình sách nâng giá tiền tệ hay phá giá tiền tệ đóng vai trị quan trọng việc điều tiết kinh tế đối nội lẫn đối ngoại Với sách TGHĐ, CP quốc gia đưa kinh tế khỏi khủng hoảng giá dầu, khủng hoảng tài chính…và ngược lại sách TGHĐ không hợp lý mà đưa kinh tế rơi vào tình trạng suy thối nghiêm trọng Thêm vào đó, tăng trưởng kinh tế, kiềm chế lạm phát, giảm tỷ lệ thất nghiệp, cân cán cân thương mại, sách thu hút đầu tư nước ngồi, nhìn nhận vấn đề xuất nhập khẩu… mục tiêu kinh tế quan trọng quốc gia, đặc biệt xu tồn cầu hố nay; để thực mục tiêu đó, tùy vào tình hình cụ thể nước mà áp dụng sách điều chỉnh TGHĐ cho phù hợp Nhận thấy rõ tầm quan trọng vấn đề TGHĐ xu phát triển kinh tế giới tính cấp thiết vấn đề kinh tế Việt Nam Đặc biệt sau Việt Nam tiến hàng công mở cửa cải cách kinh tế vào năm 1986, việc gia nhập tổ chức thương mại giới WTO vào ngày 1/1/2007, ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới diễn vào năm 2008 tới kinh tế Việt Nam, điển hình năm 2009 Có thể nói năm 2009 năm “tiền tệ” Việt Nam Với gia tăng mạnh mẽ TGHĐ chủ yếu tỷ giá VND/USD, giá trị nhập siêu tăng mạnh so với năm trước, lạm phát có tình hình diễn biên phức tạp năm 2010, giá vàng tăng lên chóng mặt liên tục phá kỷ lục mức độ tăng giá cao nhất, giới đầu liên tục làm giá Bên cạnh đó, tượng la hóa tăng cao, tượng tích trữ ngoại tệ người dân phổ biến dẫn đến khan ngoại tệ cục bộ, cán cân toán bị thâm hụt nặng nề làm lãi suất ngân hàng tăng kịch trần…đã tác động tới TGHĐ Để làm rõ nhứng tác động tới TGHĐ với hiểu rõ thực trang TGHĐ thực tế Việt Nam, đó, em chọn đề tài: “Tình hình biến động tỷ giá hối đoái Việt Nam giai đoạn 2005-2010” cho đề án Mục đích nghiên cứu đề tài nhằm hiểu rõ hơn, nắm vững mặt lý thuyết sở ứng dụng TGHĐ, sách điều chỉnh TGHĐ Và đặc biệt ứng dụng thực tiễn vào thực trạng tình hình biến động TGHĐ Việt Nam giai đoạn 2005-2010, sở rút số học kinh nghiệm, đưa số giải pháp giải biến động TGHĐ cho Việt Nam Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh Đối tượng nghiên cứu đề án sách TGHĐ hoạt động thương mại, phát triển kinh tế nói chung cụ thể tập trung vào nghiên cứu sách điều chỉnh TGHĐ, thực tiễn điều hành sách TGHĐ Việt Nam Phạm vi nghiên cứu vấn đề TGHĐ, sách điều chỉnh TGHĐ Việt Nam giai đoạn 2005-2010 với ảnh hưởng đến phát triển kinh tế Việt Nam Ngoài Mục lục, Lời mở đầu, Kết luận, Tài liệu tham khảo, Danh mục chữ viết tắt, Danh mục bảng biểu, nội dung đề án kết cấu thành chương: Chương 1: Tổng quan chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối Chương 2: Tình hình biến động tỷ giá hối đối sách điều chỉnh tỷ giá hối đối Việt Nam 2005-2010 Chương 3: Một số giải pháp giải biến động tỷ giá hối đoái Việt Nam 20052010 Do thời gian nghiên cứu đề án có hạn, với lý khách quan chủ quan khác, đề án tránh khỏi sai sót định, em mong nhận bảo thầy cô giáo để đề án hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn tận tình quan tâm, giúp đỡ Ts.Võ Thị Thúy Anh hướng dẫn em hoàn thành đề án Đà Nẵng, tháng 12 năm 2010 Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI KHÁI NIỆM VÀ VAI TRỊ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 1.1.Sự hình thành tỷ giá hối đối Hiện trao đổi, buôn bán, đầu tư không xảy quốc gia, mà quốc gia với phát triển toàn cầu hóa ngoại thương Khi nước nhập hay xuất hàng hóa, dịch vụ từ nước ngồi cần phải có lượng đồng tiền quốc gia hay đồng tiền chấp nhận toán quốc tế định để toán Để biểu giá trị trao đổi đồng tiền nước so với đồng tiền nước TGHĐ đời Thương mại quốc tế sở để hình thành TGHĐ 1.2.Ngoại tệ ngoại hối 1.2.1 Ngoại tệ Ngoại tệ đồng tiền quốc gia nước phát hành lại lưu thông thị trường quốc gia khác Mỗi quốc gia kinh tế giới có đồng tiền riêng lưu hành theo luật pháp, đặc điểm riêng quốc gia gọi nội tệ Theo đó, đồng tiền khơng phải NHTW quốc gia phát hành xem ngoại tệ Trên thị trường Việt Nam có ngoại tệ lưu hành Đôla Mỹ (USD), Ơ-rô (EUR), Yên Nhật (YEN),… Tuy nhiên, thực tế tất đồng ngoại tệ nước chấp nhận giao dich tốn đầu tư quốc tế, mà có số loại ngoại tệ mạnh, tức đồng tiền dễ chuyển đổi nội tệ nước khác Một loại ngoại tệ mạnh thường vào tiêu chuẩn sau đây: o Khả chấp nhận quốc tế đồng tiền o Nhu cầu thương mại quốc gia phát hành đồng tiền o Tiềm cung ứng hàng hóa thị trường giới quốc gia Hiện theo đánh giá Quỹ tiền tệ giới (IMF) ngoại tệ mạnh USD đồng tiền nước công nghiệp phát triển OECD (Anh, Canada,…) 1.2.2 Ngoại hối Ngoại hối khái niệm dùng để phương tiện có giá trị dùng để toán quốc gia Tùy theo quan niệm luật quản lý ngoại hối nước góc độ khác mà khái niệm ngoại hối khơng giống Đồn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh Trên góc độ hoạch định sách quản lý nhà nước, ngoại hối hiểu toàn loại tiền nước ngoài, phương tiện chi trả có giá trị tiền nước ngồi, chứng từ, chứng khốn có giá trị, có khả mang lại ngoại tệ Những người kinh doanh thường hiểu ngoại hối phường tiện toán thể dạng ngoại tệ tiền mặt, séc, hối phiếu… Ngoại hối bao hàm công cụ tài quốc tế tồn hình thức sau: - Ngoại tệ tiền mặt; kim loại quý, đá quý; vàng tiêu chuẩn quốc tế - Đồng tiền tập thể (SDR), đồng tiền chung (EUR) - Các cơng cụ tín dụng có ghi ngoại tệ dùng để tốn quốc tế, gồm thẻ tín dụng, séc, giấy chuyển tiền, thương phiếu; - Các cơng cụ tài ghi ngoại tệ dùng để đầu tư quốc tế, gồm tín phiếu, trái phiếu, cổ phiếu… 1.3.Khái niệm tỷ giá hối đối Trong giao dịch tài quốc tế, việc mua bán ngoại hối thị trường đòi hỏi phải có chuyển đồng tiền nước sang nước khác Do đồng tiền khác chịu nhiều nhân tố khác nên có sức mua khác nhau, phải có quy định tỷ lệ để làm sở chuyển đổi đồng tiền với Tỷ lệ gọi TGHĐ Có nhiều định nghĩa TGHĐ: - TGHĐ giá đơn vị tiền tệ nước biểu số lượng đơn vị tiền tệ nước khác Nói cách khác, TGHĐ quan hệ so sánh giá trị đồng tiền với - TGHĐ hệ số quy đổi đồng tiền quốc gia sang đồng tiền quốc gia khác Hay TGHĐ giá đơn vị tiền tệ nước biểu khối lượng đơn vị tiền tệ nước ngồi Ví dụ: USD =X VND hay USD = (X) VND 1.4.Phân loại tỷ giá hối đoái Trong thực tế, tùy thuộc vào lúc, nơi quan tâm đến khía cạnh, đặc điểm TGHĐ mà người ta có tên loại TGHĐ khác Do cần thiết phải phân loại TGHĐ Dựa vào khác nhau, người ta chia nhiều loại TGHĐ khác nhau: 1.4.1 Căn vào phương tiện di chuyển ngoại hối TGHĐ chia làm loại: Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang Đề án: Tài chính-Tiền tệ - GVHD: Võ Thị Thúy Anh Tỷ giá điện hối tỷ giá mua bán ngoại tệ giấy tờ có giá bàng ngoại tệ chuyển điện Tỷ giá nhanh chóng xác sở để xác định loại tỷ giá khác - Tỷ giá thư hối tỷ giá mua bán ngoại tệ giấy tờ có giá ngoại tệ chuyển thư, tỷ giá thư hối thường thấp tỷ giá điện hối 1.4.2 Căn vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối TGHĐ chia làm loại: - Tỷ giá giao nhận tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giá nhận chúng thực chậm sau hai ngày làm việc - Tỷ giá giao nhận có kì hạn tỷ giá tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận chúng thực sau khoảng thời gian định Tỷ giá giao nhận tỷ giá giao nhận có kì hạn cơng bố theo hình thức mua vào, bán sau: - Tỷ giá mua vào tỷ giá ngân hàng niêm yết sẵn giá mua vào đồng tiền yết giá - Tỷ giá bán tỷ ngân hàng niêm yết sẵn giá bán đồng tiền yết giá Đây loại tỷ giá niêm yết NHTM Các loại tỷ giá dùng để giao dịch mua bán ngoại tệ ngân hàng khách hàng Tỷ giá mua vào thấp tỷ giá bán ra, phần chênh lệch lợi nhuận kinh doanh ngoại hối ngân hàng Ví dụ: Vào ngày 29-11-2010 NHTM cổ phần ngoại thương Việt Nam – Vietcombank tỷ giá USD niêm yết sau: - Tý giá USD mua vào:19.450 VND = USD - Tỷ giá USD bán ra: 19.500 VND = USD 1.4.3 Căn vào thời điểm giao nhận ngoại hối TGHĐ chia thành: - Tỷ giá giao nhận tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giá nhận chúng thực chậm sau hai ngày làm việc - Tỷ giá giao nhận có kì hạn tỷ giá tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận chúng thực sau khoảng thời gian định (từ ngày trở lên) Tỷ giá giao nhận tỷ giá giao nhận có kì hạn cơng bố theo hình thức tỷ giá mua vào, bán vào thời điểm giao dich ngoại hối Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 10 Đề án: Tài chính-Tiền tệ - GVHD: Võ Thị Thúy Anh Cầu USD: Nợ CP tăng cao năm 2008 khoảng 36,5% GDP, năm 2009 khoảng 40% GDP năm 2010 vượt 50% GDP Nợ CP tăng cao khiến CP huy động USD trả nợ đến hạn, đẩy áp lực tăng giá USD Nhập siêu tăng cao dẫn đến thâm hụt thương mại tăng: nhập siêu 10 tháng đầu năm 8,78 tỉ USD; nhập siêu năm vượt 10 tỉ USD Bên cạnh đó, nhu cầu ngoại tệ cho nhập dự kiến cao (tốc độ tăng trưởng nhập năm 2009 17,8 Tăng trưởng tín dụng nóng góp phần quan trọng khiến giá USD ngày tăng Ngày 06/11, NHNN cơng bố, tăng trưởng tín dụng kinh tế đến cuối tháng 10/2009 lên tới 33,29% - Đồng USD tăng giá cuối năm tình hình kinh tế Mỹ chuyển biến tốt Ngày 29/10/2009, Bộ Thương mại Mỹ cho biết kinh tế nước tăng trưởng 3,5% quý 3/2009, sau quý giảm liên tiếp Chỉ số Dollar Index, so sánh giá đôla Mỹ với loại tiền tệ chủ chốt, tăng tới 1,7% điểm đêm 4/12/2009, mức tăng mạnh mẽ kể từ đầu năm Tín hiệu lạc quan thị trường lao động Mỹ hy vọng suy thoái nặng nề kể từ 1930 kết thúc, lãi suất Mỹ tăng, đẩy giá USD tăng trở lại TTTD ngày 5/12/2009, giá USD mức 19.500VND/USD - Kỳ vọng tỷ giá: kinh tế Việt Nam tiếp tục gặp khó khăn khủng hoảng kinh tế tồn cầu, nguồn cung ngoại tệ cho kinh tế giảm sút Do tạo nên tâm lý lo ngại giá mạnh VND dẫn đến găm giữ ngoại tệ Các nhà xuất cơng ty có nguồn thu ngoại tệ găm giữ ngoại tệ tài khoản, vốn huy động ngoại tệ từ dân cư tăng, khiến USD huy động dư thừa, USD thương mại thiếu hụt Tháng 10-2009, vốn huy động ngoại tệ ACB đạt tỉ USD, gấp đôi so với năm 2008, cao 10 năm Lượng ngoại tệ tài khoản doanh nghiệp vốn huy động ngoại tệ tổ chức tín dụng khoảng 18-20 tỉ USD Cho dù USD giá so với ngoại tệ mạnh đồng nội tệ hầu Đông Nam Á, lên giá so với VND phương diện tỷ giá NHNN công bố hàng ngày thị trường tự - Một số nguyên nhân khác: Hoạt động đầu cơ: nắm tâm lý doanh nghiệp người dân, giới đầu chủ động đưa tin đồn thất thiệt, chí cịn tự tạo đợt sóng thị trường ngoại tệ để mua bán kiếm lời Lạm phát Việt Nam tăng cao năm gần đây, đẩy giá đồng VND xuống thấp, mức lạm phát Việt Nam thời gian 2004- 2009 9,5%, 8,4%, 6,6%, 12,6%, 19,89%, 6,91% Lạm phát tăng cao khiến lãi suất thực tế VND giảm Trong đó, tỷ lệ lạm phát Mỹ mức thấp 5%, có năm cịn mức âm (dưới 0%) Vì vậy, đồng VND giảm giá tương đối so với USD Ngồi ra, cịn có yếu tố khách quan Từ cuối năm 2008 đến nay, CP đưa gói gồm nhiều giải pháp đồng chống khủng hoảng, có nhóm giải pháp hỗ trợ 4% lãi suất vay vốn Nhưng có thực tế tiến hành hỗ trợ lãi suất vay Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 40 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh VND 4% đưa mặt lãi suất vay VND thực tế doanh nghiệp dân cư xuống - 6% Điều vơ hình chung khuyến khích doanh nghiệp có nhu cầu ngoại tệ để nhập hàng hóa dịch vụ tiến hành vay vốn VND nhằm mua ngoại tệ NHTM thay vay vốn ngoại tệ GIAI ĐOẠN 2010 Là năm mà tình hình giới có chuyển biến khả quan sau khủng hoảng kinh tế năm 2008-2009, kinh tế Việt Nam có tín hiệu khả quan Nhưng năm 2010 năm có nhiều biến động tới TGHĐ, không lần điều chỉnh TGHĐ 2008, từ đầu năm 2010 tính đến ngày 18/8/2010, NHNN lần điều chỉnh tỷ giá LNH, tăng tổng cộng 5,2% NHNN công bố giữ nguyên tỷ giá cuối năm Cụ thể vào tháng 2/2010 hạ biên độ xuống +/- 3%, đồng thời với việc điều chỉnh tăng tỷ giá LNH 3,36% Vào tháng 4/2010 NHNN u cầu Tổng cơng ty, Tập đồn có thu ngoại tệ phải bán cho ngân hàng kiểm kiểm soát chặt chẽ giao dịch mua bán ngoại tệ địa điểm mua bán ngoại tệ Gần vào ngày 18/8/2010, NHNN điều chỉnh tăng tỷ giá LNH lên 2% (từ 18.544VND/USD lên 18.932 VND/USD) giữ nguyên biên độ VND bị giá mạnh so sánh với đồng tiền khác khu vực (xem biểu đồ, sử dụng tỷ giá 19.500 VND/USD để quy đổi chéo) Hiện tỷ giá TTTD tăng vọt từ mức 19.500 VND/USD lên mức 21.000 VND/USD vào ngày 4/11/2010 vào ngày 2/12/2010 tỷ giá 21.550 VND/USD, mức giá đánh giá cao, chênh lệch tỷ giá TTTD so với tỷ giá thức mà NHNN công bố 2000VND/USD Cam kết không tăng tỷ giá thức từ tới cuối năm, đồng thời NHNN (NHNN) bán USD để can thiệp vào thị trường thông báo giải pháp “giảm nhiệt” thị trường cần thiết, giải pháp ổn định lòng tin thị trường Biểu đồ 2.8: Biến động tỷ giá VND/USD tháng đầu năm 2010 (Nguồn: cafef.vn) Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 41 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh Dựa vào biểu đồ ta thấy tỷ giá biến động tăng vào tháng đầu năm tháng 8/2010, tháng cịn lại khơng biến động nhiều Đối với TTTD biến động liên tục: đầu năm TGHĐ tự có khoảng cách chênh lệch lớn với tỷ giá thức (hơn 1.000VND/USD), vào giai đoạn năm tỷ giá gần sát với tỷ giá thức xung quanh mức 19.100VND/USD có nhiều lúc ngang giá Tình vạy tháng tháng tỷ giá lại tăng vọt lên so với tỷ giá thức Qua đồ thị ta thấy rõ lần thay đổi tỷ giá NHNN vào tháng tháng năm 2010 Một tình trạng cho thấy TGHĐ Việt Nam thay đổi theo hướng bất lợi năm 2010 hầu hết đồng nội tệ quốc gia tăng giá so với USD mà có Việt Nam lại giảm giá mạnh so với USD * Nguyên nhân khiến cho VND liên tục giá năm 2010: Tài khoản vãng lai bị thâm hụt lớn: đồng nội tệ chịu áp lực giá cân đối cung cầu ngoại tệ kinh tế Bản chất kinh tế nhập siêu lớn khiến cho cán cân tài khoản vãng lai chênh lệch hàng tỷ USD Trong đó, cán cân tài khoản vốn gồm vốn FDI, vốn đầu tư gián tiếp, vốn vay ODA, vay thương mại CP doanh nghiệp lại phụ thuộc vào diễn biến kinh tế toàn cầu ổn định vĩ mô nước Dự báo NHNN kết thúc năm 2010 thâm hụt thương mại Việt Nam đạt khoảng tỷ USD Vào trung tuần tháng 7, NHNN khẳng định tổng cán cân tài khoản vãng lai tài khoản vốn Việt Nam thặng dư 3,4 tỷ USD Bộ Kế hoạch Đầu tư lại ước tính cán cân tốn quốc tế Việt Nam năm 2010 thâm hụt khoảng tỷ USD Sự chênh lệch giải thích khoản mục sai số cán cân toán tổng thể tăng lên Điều đồng nghĩa với tình trạng đơ-la hóa kinh tế gia tăng, người dân tăng cường nắm giữ USD Mặc dù vậy, số liệu chưa tính tốn hết số dịng ngoại tệ dịch chuyển khỏi kinh tế không thống kê cách thức Điều thấy khoản mục sai số cán cân toán năm 2009 bị âm đến 9,4 tỷ USD dự kiến năm 2010 âm khoảng tỷ USD Lòng tin vào đồng nội tệ suy giảm: Có thể thấy tổng cán cân tài khoản vãng lai tài khoản vốn thực tế thặng Biểu đồ 2.9: Chỉ số CPI tháng đầu năm 2010 so với năm 2009 (Nguồn: 24h.com.vn) Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 42 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh dư Vì vậy, nguyên nhân căng thẳng tỷ giá chủ yếu xuất phát từ lòng tin người dân vào đồng nội tệ bị suy giảm.Lập luận củng cố có nhiều dấu hiệu cho thấy tình trạng đơ-la hóa kinh tế tăng mạnh thời gian gần Dư nợ khoản vay ngoại tệ tăng cao nhiều so với dư nợ nội tệ việc niêm yết giá hàng hóa USD phổ biến Thông tin không thuận lợi khác dự trữ ngoại hối Việt Nam giảm so với năm 2009 ảnh hưởng tới TGHĐ Giá vàng năm 2010 biến động mạnh, đạt kỷ lục 38,2 triệu VND/lượng, tình hình CPI Việt Nam biến động lớn, CPI gần “về đích” sớm so với tiêu quốc hội 7% thông báo CP kiềm chế mức số Bên cạnh áp lực tăng giá NHNN tiến hành điều chỉnh lãi suất tăng lên từ 8% lên 9% điều khiến cho TGHĐ tăng cao Qua biểu đồ giá VND so với số đồng tiền từ đầu năm đến 4/11/2010 ta thấy rõ giá VND so với hầu hết quốc gia Biểu đồ 2.10: Mất giá VND so với số đồng tiền đầu năm đến 04/11/2010 (Nguồn: dantri.com.vn) MỘT SỐ ĐÁNH GIÁ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005-2010 Giai đoạn 2005-2010 TGHĐ có xu hướng tăng theo năm, từ tỷ giá 15905VND/USD lên tới 19550VND/USD tăng gần 23% so với năm 2005, mức tăng giá lớn so với tình hình kinh tế Việt Nam thời gian qua Mỗi năm NHNN điều có động thái điều chỉnh tỷ giá tăng lên, cụ thể năm 2008 lần, năm 2010 lần mà lần điều chỉnh tỷ giá NHNN điều cơng bố đột ngột ảnh hưởng khơng tốt đến thị trường Chính sách quản lý TGHĐ NHNN chưa thật hiệu Tuy kinh tế Việt Nam tăng trưởng qua năm tăng trưởng không bền vững, chịu tác động nhiều nhân tố có TGHĐ Qua biểu đồ tăng trưởng kinh tế ta Đồn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 43 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh thấy giai đoạn 2005-2007 tăng trưởng mức cao 8% năm, qua năm 2008-2009 giảm 6,23% 4,75%, dự báo 2010 kinh tế tăng trưởng 6,5% Nhưng TGHĐ tăng gần 23% cao so với mức tăng trưởng kinh tế Biểu đồ 2.11: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam 1996-2009 (Nguồn: TCTK) Bên cạnh tình trạng thâm hụt cán cân toán thâm hụt thương mại kinh niên mà Việt Nam chưa khắc phục kinh tế phải đối mặt ảnh hưởng khơng nhỏ tình trạng kéo dài, làm giảm dự trữ ngoại hối, tác động tới TGHĐ, nguồn cung ngoại tệ thị trường Bảng 2.3: Tài khoản vãng lai tài khoản vốn Việt Nam năm 2006-2010 (Nguồn: 24h.com.vn) Biểu đồ 2.12: XNK thâm hụt thương mại Việt Nam năm 2008 2009 (Nguồn: vnexpress.net) Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 44 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh NHNN chưa thực linh hoạt thực sách điều chỉnh TGHĐ: giá vàng biến động lớn, liên tục đạt mức kỷ lục gây hoang mang bất ổn cho kinh tế NHNN cho nhập vàng, động thái mà theo chuyên gia kinh tế hành động muộn màng NHNN Bên cạnh tỷ giá TTTD tăng cao vào tháng 2/2010 CP định để tập đồn, tổng cơng ty lớn bán ngoại tệ cho ngân hàng để giảm căng thẳng nguồn cung ngoại tệ thị trường Bên cạnh CPI liên tục tăng năm qua đặc biệt năm 2008 22,97% dự báo năm 2010 gần 11% tác động trực tiếp tới TGHĐ sách điều chỉnh TGHĐ NHNN, Biểu đồ 2.13: Diễn biến số giá tiêu dùng từ 2005 đến (Nguồn: dantri.com.vn) *Cơ chế điều hành tỷ giá: Việc điều hành tỷ giá Việt Nam thực theo chế "thả có điều tiết" Tỷ giá tham chiếu tỷ giá LNH dao động biên độ +/-3% Tuy nhiên, tỷ giá LNH thường thấp nhiều so với tỷ giá giao dịch thực tế thị trường người mua phải trả thêm khoản phí Khơng vậy, đợt điều chỉnh tỷ giá NHNN thường "đột ngột" thị trường khó dự báo trước Điều khiến cho thị trường phản ứng khơng tích cực lần điều chỉnh tỷ giá lòng tin vào ổn định tỷ giá suy giảm Tình trạng hai giá kinh tế kéo dài suốt thời gian làm cho biến dạng báo cáo tài chính, tạo rủi to tiềm ẩn, ruit ro Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 45 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh mặt pháp lý ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng, doanh nghiệp NHNN cần phải có chế để loại trừ tình trạng hai giá để qua ổn định thị trường tỷ giá *Đánh giá khả VND tiếp tục giá: Với phân tích trên, thấy áp lực tăng tỷ giá tiếp tục mức cao thời gian tới Tuy nhiên, khả VND giá mạnh lên mức 22.000 hay 23.000 VND/USD khó xảy thời gian gần Dù áp lực ngoại tệ lớn nhu cầu toán nhập trả nợ, bù đắp lượng kiều hối, FDI giải ngân vốn vay Ngoài ra, kỳ vọng dịng vốn FPI chảy mạnh vào Việt Nam thời gian tới, giá cổ phiếu hấp dẫn so với nước khu vực Áp lực việc thu gom ngoại tệ để nhập vàng khơng q lớn, nhập ngạch NHNN kiểm sốt Lượng nhập lậu vàng khơng nhiều giá vàng nước giới chênh lệch không đáng kể quy đổi theo tỷ giá thị trường Một lý cho thấy tiền đồng khó giảm mạnh VND giá 15% so với hầu hết đồng tiền nước khu vực Đông Nam Á Điều khiến VND định giá thấp nhiều so với nhiều đồng tiền đối tác thương mại khác Tuy nhiên, NHNN không chủ quan mà xem TGHĐ công cụ quan trọng sách điều hành mình, NHNN phải chủ động kiểm sốt tỷ giá khơng để tỷ giá biến động lớn có sách phù hợp để tăng cường tính ổn định ảnh hưởng tốt tỷ giá tới kinh tế *Dự báo TGHĐ Việt Nam thời gian tới: Theo dự báo tổ chức tài thực trạng TGHĐ Việt Nam xu hướng TGHĐ VND biến động theo chiều hướng tăng lên, tức VND giảm giá so với đồng ngoại tệ mạnh khác tác động yếu tố nước quốc tế như: ảnh hưởng hậu khủng hoảng kinh tế, giá vàng, giá lương thực tăng mạnh… Dự báo năm 2011 tỷ giá VND/USD thức vượt 20.000 phải chịu áp lực từ tình trạng thâm hụt cán cân toán, thương mại ảnh hưởng lớn từ TTTD tình hình lạm phát Việt Nam năm 2011 tăng cao Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 46 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP GIẢI QUYẾT BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005-2010 MỘT SỐ NHẬN ĐỊNH CHUNG Trong thời gian qua, đặc biệt giai đoạn 2005-2010 kinh tế Việt Nam chịu nhiều tác động từ nước ngồi nước: tình trạng nhập siêu kéo dài kinh tế, tượng tích trữ ngoại tệ người dân, giá biến động leo thang, giá vàng liên tục tăng, chịu ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới xảy vào năm 2008… Mặc dù NHNN Việt Nam CP tích cực thực sách, biện pháp, công cụ hỗ trợ để ổn định TGHĐ, ổn định phát triển kinh tế Theo dự báo năm 2011 năm tỷ gái hối đối Việt Nam có biến động lớn, ngày 10/12/2010 chuyên gia tài Stewart Newnhan Morgan Stanley dự báo VND xuống mức 23000VND/USD Để kinh tế tiếp tục phát triển cố gắng lớn NHNN CP Tuy nhiên biện pháp sách cồn có nhược điểm tác dụng phụ ảnh hưởng không tốt đến kinh tế, tâm lý bất ổn cho người dân NHNN CP cần phải đề biện pháp, sách cụ thể để giải tốt toán TGHĐ để tiến tới TGHĐ thực công cụ để thúc đẩy phát triển kinh tế cuối phải đưa mục tiêu định hướng cho TGHĐ giai đoạn tới CÁC GIẢI PHÁP Việc xác định sách tỷ giá phù hợp giai đoạn phát triển quốc gia có tác động lớn đến xuất nhập hàng hóa, xuất nhập tư đến giá hàng hóa nước Trong thời gian qua sách TGHĐ nước ta đóng góp thành tựu đáng kể sách tài – tiền tệ như: hạn chế lạm phát, thực mục tiêu hỗ trợ xuất khẩu, cải thiện cán cân toán, tạo điều kiện ổn định ngân sách, ổn định tiền tệ Tuy nhiên việc điều hành tỷ giá, Nhà nước thiếu giải pháp hữu hiệu giai đoạn để sử dụng công cụ tỷ giá cách phù hợp Để tỷ giá bình ổn lâu dài chắn hai yếu tố nhập siêu lạm phát phải khống chế Sau số giả pháp giải biến động tỷ gia hối đoái Việt nam: 2.1.Chính sách ngoại hối Trong giải pháp sách ngoại hối thực biện pháp sau: - Hồn thiện cơng tác quản lý ngoại hối Việt Nam: Quản lý tốt dự trữ ngoại hối, tăng tích lũy ngoại tệ: xây dựng sách phát triển xuất hạn chế nhập Tiết Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 47 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh kiệm chi ngoại tệ, nhập hàng hóa cần thiết cho nhu cầu sản xuất mặt hàng thiết yếu nước chưa sản xuất Ngoại tệ dự trữ đưa vào can thiệp thị trường phải đạt hiệu Lựa chọn phương án phù hợp cho việc dự trữ cấu ngoại tệ Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng dự trữ ngoại tệ cần đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ để phịng tránh rủi ro USD bị giá T iến tới tự hóa quản lý ngoại hối, hoạt động bao gồm việc giảm dần, tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp NHTW việc xác định TGHĐ, xóa bỏ quy định mang tính hành chính, thủ tục phức tạp kiểm soát ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho VND, sử dụng linh hoạt hiệu công cụ quản lý tỷ giá, sách điều chỉnh TGHĐ, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ NHTM… - Hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam để tạo điều kiện cho việc thực sách ngoại hối có hiệu qủa cách mở rộng thị trường ngoại hối để doanh nghiệp, định chế tài phi ngân hàng tham gia thị trường ngày nhiều, tạo thị trường hoàn hảo hơn, thị trường kỳ hạn để đối tượng kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ tạo nên thị trường ngoại hối linh hoạt giúp cho TGHĐ ổn định phát triển kinh tế 2.2.Chính sách ngoại tệ Một số biện pháp, sách ngoại tệ: - Hoàn chỉnh thị trường ngoại tệ LNH: điều kiện cần thiết để qua nhà nước nắm mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, đồng thời qua để thực biện pháp can thiệp nhà nước cần thiết cách xác hiệu Trước mắt cần có biện pháp thúc đẩy ngân hàng có kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị trường ngoại tệ LNH , song song phải củng cố phát triển thị trường nội tệ LNH với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động nó, tạo điều kiện cho NHNN phối hợp, điều hòa hai khu vực thị trường ngoại tệ thị trường nội tệ cách thơng thống - Thực sách đa ngoại tệ: Hiện thị trường ngoại tệ, USD có vị mạnh hẳn ngoại tệ khác, song quan hệ tỷ giá áp dụng loại ngoại tệ nước làm cho tỷ giá ràng buộc vào ngoại tệ đó, cụ thể USD Khi có biến động giá USD giới, ảnh hưởng đến quan hệ tỷ giá USD đến VND mà thông thường ảnh hưởng bất lợi Chúng ta nên lựa chọn ngoại tệ mạnh để toán dự trữ, bao gồm số đồng tiền nước mà có quan hệ tốn, thương mại có quan hệ đối ngoại chặt chẽ quan hệ kinh tế (xuất, nhập khẩu) để làm sở cho việc điều chỉnh tỷ giá VND ví dụ EUR, JPY EU, Nhật thị trường xuất lớn Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 48 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh Việt Nam Chính sách tỷ giá gắn với rổ ngoại tệ làm tăng tính ổn định TGHĐ danh nghĩa, hạn chế tác động tiêu cực biến động bất lợi có thay đổi loại ngoại tệ - Nâng cao vị thế, sức mạnh cho đồng tiền Việt Nam: giải pháp kích thích kinh tế như: đại hoá sản xuất nước, đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh làm ăn thua lỗ, tăng cường thu hút vốn đầu tư ngồi nước, xây dựng sách thích hợp để phát triển nơng nghiệp, khuyến khích xuất khẩu, trừ tham nhũng, nâng cao giá trị hàng hóa Việt Nam trường quốc tế, khẳng định vị kinh tế Việt Nam… Tạo khả chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam: đồng tiền chuyển đổi tác động tích cực đến hoạt động thu hút vốn đầu tư, hạn chế tình trạng lưu thơng nhiều đồng tiền quốc gia, tránh tình trạng đơla hóa diễn phức tạp Việt Nam Việc huy động nguồn lực kinh tế trở nên thuận lợi, hoạt động xuất nhập quốc gia động Đồng tiền tự chuyển đổi làm giảm can thiệp trực tiếp CP vào sách quản lý ngoại hối chế điều hành tỷ giá, giúp cho tốc độ chu chuyển vốn đẩy mạnh, đẩy nhanh tiến độ hội nhập kinh tế giới Tuy nhiên, muốn tạo khả chuyển đổi cho VND phải có đủ lượng ngoại tệ dự trữ kinh tế vững mạnh Khả cạnh tranh hàng xuất doanh nghiệp Việt Nam phải nhanh chóng cải thiện 2.3.Chính sách xuất nhập TGHĐ tác động lớn tới xuất nhập Bên cạnh xuất nhập ảnh hưởng lại tới TGHĐ Để ổn định tỷ giá CP NHTW cần tác động tới xuất nhập khẩu: - Khuyến khích xuất khẩu: Hoạt động xuất kênh quan trọng để tạo nguồn cung ngoại tệ nước, có tác động tới TGHĐ Việt Nam cần tăng cường, khuyến khích xuất mặt hàng mà quốc gia có lợi thị trường quốc tế, có sách hỗ trợ định cho doanh nghiệp xuất thủ tục hành chính, thuế quan… để từ để xuất giải pháp ổn định TGHĐ - Hạn chế nhập siêu: Thực trạng Việt Nam trình trạng nhập siêu kéo dài nhiều năm Dự báo năm 2010 nhập siêu Việt Nam đạt tỷ USD, số lớn so với kinh tế Việt Nam nay, không làm tăng lượng ngoại tệ mà làm giảm quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia Để hạn chế nhập siêu NHNN CP cần phải hạn chế nhập mặt hàng không thiết yếu cho kinh tế, mặt hàng mà nước sản xuất được, khuyến khích hoạt động sản xuất ngành công nghiệp phụ trợ nước để hạn chế nhập nguyên vật liệu nước ngồi Nước ta cần giảm dần tình trạng nhập siêu tiến tới xuất siêu, thúc đẩy phát triển kinh tế Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 49 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh 2.4.Các sách điều chỉnh kinh tế vĩ mô Để giải biến động TGHĐ sách điều chỉnh CP NHTW cần trọng sách điều chỉnh kinh tế vĩ mơ: - Hồn thiện chế điều chỉnh TGHĐ Việt Nam: Để đảm bảo cho tỷ giá phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường nên bước loại bỏ dần việc qui định khung tỷ giá với biên độ chặt NHTW giao dịch NHTM giao dịch quốc tế (Hiện biên độ +/- 3% so với tỷ NHTW đưa ra) NHTW điều chỉnh tỷ giá phiên giao dịch ngoại tệ LNH theo hướng có tăng có giảm để kích thích thị trường ln sơi động tránh tượng găm giữ USD người dân - Sử dụng có hiệu cơng cụ lãi suất để tác động đến tỷ giá, CP phải tiến hành bước tự hóa lãi suất, làm cho lãi suất thực loại giá định cân cung cầu đồng tiền thị trường khơng phải định can thiệp hành CP Và thơng qua lãi suất tác động tích cực đến TGHĐ - Phối hợp sách kinh tế vĩ mô để hoạt động can thiệp vào tỷ giá đạt hiệu cao, đặc biệt phải phối hợp chặt chẽ nhịp nhàng sách tài khóa sách tỷ giá Chú trọng hồn thiện cơng cụ nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Chính sách tiền tệ thực qua công cụ: lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc nghiệp vụ thị trường mở nội tệ, ngoại thương, cán cân ngân sách, thuế, tín dụng, thu nhập… Tuy nhiên, nghiệp vụ thị trrường mở nội tệ cơng cụ quan trọng tác động trực tiếp đến lượng tiền cung ứng, định đến thành bại sách tiền tệ quốc gia, bên cạnh cịn tham gia tích cực vào việc hỗ trợ sách tỷ giá cần thiết Chẳng hạn phá giá tăng cung nội tệ, dẫn đến nguy tạo lạm phát Để giảm lạm phát người ta tiến hành bán hàng hóa giao dịch thị trường mở nội tệ, từ làm giảm cung nội tệ lạm phát giảm theo Xây dựng sách tỷ giá sở hội nhập thị trường tiền tệ nước với quốc tế nhằm sử dụng hiệu nguồn tài hạn chế tránh nguy tụt hậu - Đối với sách tài tiền tệ, tăng cường sử dụng nguồn vốn nước để bù đắp thiếu hụt ngân sách, phương án tốt để thực bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước vốn vay nước, hạn chế tối đa việc vay nợ nước Việc điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung kinh tế; có nghĩa thời điểm phải xác định rõ yếu tố cần ưu tiên yếu tố hy sinh để đạt lợi ích tổng thể tối đa, phải có kết hợp sách để đạt kết cao mang lại lợi ích lớn cho kinh tế Ví dụ, định tăng giá nội tệ để giảm nhẹ sức ép trả nợ nước doanh nghiệp, CP chấp nhận suy giảm tạm thời xuất Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 50 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh điều tạo khó khăn cho kinh tế 2.5.Một số giải pháp khác Một số giải pháp khác mà NHTW sử dụng trường hợp khác nhau: - Thường xuyên phân tích tình hình kinh tế giới, khu vực nước để đề sách TGHĐ phù hợp cho giai đoạn Đây giải pháp quan trọng hàng đâu để thực sách điều chỉnh TGHĐ - Xem phá giá nhỏ VND biện pháp kích thích xuất khẩu, giảm thâm hụt cán cân thương mại Trong điều kiện nay, sách giảm giá nhẹ VND tác động tích cực việc cải thiện đồng thời cân bên cân bên ngoài: khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, sử dụng đầy đủ nguồn lực có, làm tăng việc làm, sản lượng thu nhập kinh tế, kềm chế lạm phát mức thấp - Thực vận dụng dự báo tỷ giá tốt để phòng ngừa hạn chế rủi ro Hoạt động dự báo có tầm quan trọng lớn việc phòng ngừa rủi ro đầu NHTW sử dụng nhân tố thuyết PPP, hiệu ứng Fisher quốc tế để dự báo Ngồi ra, NHTW cần theo dõi, phân tích diễn biến thị trường tài quốc tế cách có hệ thống để có sở vững cho đánh giá, dự báo vận động đồng tiền chủ chốt để từ đề sách phù hợp cho kinh tế, tránh tác động khơng tốt - Nhanh chóng thực cơng cụ phịng ngừa rủi ro Trong điều kiện tỷ giá tiềm tàng nhiều nhân tố bất ổn cần phải gấp rút triển khai công cụ phòng ngừa rủi ro CP cho phép NHTM thực cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, quyền chọn tiền tệ Vấn đề NHTM doanh nghiệp doanh nghiệp xuất nhập doanh nghiệp có thu, chi ngoại tệ phải nhanh chóng sử dụng cơng cụ để phịng ngừa rủi ro tỷ giá - Kiểm sốt tốt giá vàng, giá dầu mỏ, số chứng khoán,… mặt hàng có liên quan mật thiết tới TGHĐ hạn chế tác động từ thị trường giới giá vàng, dầu mỏ, thơng qua có sách cụ thể để điều chỉnh TGHĐ hợp lý, giảm mức kỳ vọng giá tiền đồng - Đấu tranh có hiệu với tượng đầu cơ, tích trữ ngoại tệ kiềm chế tác động xấu thị trường ngoại tệ chợ đen tới hiệu sách mà NHTW đưa Chính sách TGHĐ Việt Nam thời gian tới phải phối hợp đồng với sách quản lý vĩ mô khác đem lại hiệu cao cho kinh tế Để đạt mục tiêu sách Đảng, CP cần phải có bước phù hợp để thời gian tới việc quản lý ngoại hối Việt Nam có bước cải tiến đáng kể đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế giới phát triển kinh tế bền vững Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 51 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh MỘT SỐ ĐỊNH HƯỚNG VÀ MỤC TIÊU CHO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN TỚI Mục tiêu sách tỷ giá nước ta thời gian tới là: - Chính sách tỷ giá phải giữ vững mục tiêu cân nội cân ngoại - Ổn định tỷ giá mối tương quan cung cầu thị trường xuất khẩu, kích thích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân toán quốc tế, tăng dự trữ ngoại tệ, kiềm chế lạm phát ổn định giá hàng hóa - Từng bước nâng cao uy tín VND sở trì hợp lý tương quan giá trị đối nội đối ngoại nội tệ, tạo điều kiện cho VND trở thành đồng tiền chuyển đổi - Phối hợp với sách ngoại hối để chống tượng la hố kinh tế - Cần có biện pháp hữu hiệu để hút lượng lớn ngoại tệ dự trữ dân lượng ngoại tệ có TTTD để từ chuyển thành giá trị thặng dư cho kinh tế Thơng qua thực tốt sách điều hành NHTW hạn chế tác động khơng đáng có TTTD Q trình mở cửa hội nhập kinh tế quốc tế địi hỏi sách TGHĐ phải liên tục hồn thiện điều chỉnh thích ứng với mơi trường nước quốc tế thường xuyên thay đổi Để góp phần khai thác tối đa lợi ích giảm thiểu tổn thất từ hội nhập kinh tế quốc tế, để đạt mục tiêu cần có số định hướng cụ thể để hồn thiện sách điều chỉnh TGHĐ sách điều chỉnh TGHĐ Việt Nam thời gian tới cần hoàn thiện theo định hướng sau: - Thứ nhất: Tiếp tục trì chế tỷ giá thả có quản lý Nhà nước Trong xu toàn cầu hóa Việt Nam cần lựa chọn sách tỷ giá thả có quản lý để thích ứng tạo động lực phát triển kinh tế nước ta tiến trình hội nhập Chính sách tỷ giá phải phối hợp đồng với sách kinh tế vĩ mơ khác Vì sách tỷ giá thả có ưu điểm tỷ giá ln gắn liền với quan hệ cung cầu tỷ giá thích ứng với điều kiện tồn cầu hóa thị trường tài quốc tế Bên cạnh Nhà nước quản lý mức độ biến động tỷ giá - Thứ hai: Chính sách TGHĐ phải đóng vai trị tích cực việc bảo hộ cách hợp lý doanh nghiệp nước, thúc đẩy hoạt động sản xuất nước Điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung kinh tế; có nghĩa thời điểm phải xác định rõ yếu tố cần ưu tiên yếu tố hy sinh để đạt lợi ích tổng thể tối đa - Thứ ba: Kết hợp hài hòa lợi ích hoạt động xuất nhập theo hướng đẩy mạnh hoạt động xuất sản phẩm mà có lợi so sánh có ưu thị trường giới, mặt khác cần gia tăng nhập sản phẩm khơng có lợi so sánh, mặt hàng chưa thật thiết yếu để thỏa mãn tốt nhu cầu ngày tăng sản xuất tiêu dùng nội địa Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 52 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh KẾT LUẬN Tuy việc trì sách TGHĐ ổn định khơng phải yếu tố định đến kinh tế Song thấy việc giữ giá VND có tác động vơ mạnh mẽ TGHĐ công cụ kinh tế vĩ mô chủ yếu để điều tiết cán cân thương mại quốc tế TGHĐ có tác động lớn đến xuất nhập hàng hóa, xuất nhập tư bản, giá hàng hố nước có tác động khơng nhỏ đến kinh tế quốc dân Tỷ giá VND so với USD tăng giúp cho giá hàng hoá dịch vụ xuất tính tiền nước ngồi giảm tương đối thị trường nước ngồi, từ góp phần giúp cho hàng hố xuất có sức cạnh tranh tốt thị trường giới, kim ngạch xuất ln trì tốc độ tăng trưởng cao Hơn TGHĐ tăng khiến cho giá hàng nhập đắt lên tương đối thị trường nội địa với điều kiện giá nhập ổn định, trì TGHĐ cao hạn chế nhập khẩu, tạo điều kiện cho việc mở rộng thị phần hàng hoá nội địa thị trường nước Những năm qua, CP ta xác định rõ ràng xuất ưu tiên hàng đầu giúp tăng trưởng kinh tế tạo cơng ăn việc làm Vì vậy, lựa chọn sách TGHĐ trì TGHĐ ổn định thời gian qua hợp lý Mục tiêu nghiên cứu đề án đánh giá, phân tích diễn biến, nguyên nhân tác động TGHĐ Việt Nam giai đoạn 2005-2010 Từ thực TGHĐ giai đoạn cho thấy TGHĐ vấn đề phức tạp nhạy cảm, tác động mạnh mẽ sâu rộng tới kinh tế phải chịu nhiều tác động yếu tố khách quan chủ quan từ nước nước Có thể nói việc nghiên cứu tác động tỷ giá có ý nghĩa quan trọng sinh viên ngành kinh tế - sinh viên ngành tài ngân hàng, giúp có nhìn tổng qt kinh tế thực trạng cán cân xuất nhập khẩu, cán cân vốn, tốn quốc tế, tình hình ngoại hối, dự trữ ngoại tệ…của quốc gia tầm ảnh hưởng tỷ giai đoạn 2005-2010 minh chứng cụ thể Từ đưa giải pháp, nhận định để khắc phục tình trạng tương lai Và theo đó, sách tỷ giá thời gian tới, NHNN nên tiến hành hoàn thiện chế tỷ giá cho linh hoạt hơn, rút ngắn khoảng cách tỷ giá thức tỷ giá thị trường tỷ do, từ làm biến tỷ giá TTTD, thu hút lượng ngoại tệ tích trữ người dân Đồng thời không nên thực sách mạnh mẽ nhằm kích thích xuất để tránh rủi ro khoản vay ngoại tê doanh nghiệp, CP, tình trạng lạm phát cao tác động xấu tới kinh tế Để từ TGHĐ thực cơng cụ, sách hỗ trợ thiết yếu thúc đẩy kinh tế phát triển mạnh mẽ Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 53 Đề án: Tài chính-Tiền tệ GVHD: Võ Thị Thúy Anh DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO  Tiền hoạt động ngân hàng – Ts Lê Vinh Danh – Nxb Tài 2006  Thị trường hối đoái – Gs.Ts Lê Văn Tư – Nxb Thống kê 2003  Nhập mơn Tài chính-tiền tệ – Pgs.Ts Lê Vinh Danh – Nxb Lao động xã hội 2008  Giáo trình lý thuyết Tài chính-tiền tệ - Ts Nguyễn Hữu Tài – Nxb Thống kê 2002  Giáo trình kinh tế vĩ mơ – Ts Bùi Quang Bình – Nxb Giáo dục 2008  Giáo trình Ngân hàng trung ương – Pgs.Ts Nguyễn Duệ - Nxb Thống kê 2005  Trang Web: www.vnecon.com  Trang Web: www.tailieu.vn  Trang Web tài chính: www.mof.gov.vn  Báo Dân trí điện tử: www.dantri.com.vn  Báo Vnexpress: www.vnexpress.net  Báo Vietnamnet: www.vietnamnet.vn  Báo 24h: www.24h.com.vn/tai-chinh-bat-dong-san  Trang Web: www.cafef.vn/tai-chinh-ngan-hang  Thời báo Ngân hàng số 180-200 Đoàn Khánh Hưng – Lớp: 35k07.1 Trang 54 ... tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đối Chương 2: Tình hình biến động tỷ giá hối đối sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái Việt Nam 200 5- 2010 Chương 3: Một số giải pháp giải biến động tỷ giá hối đoái Việt. .. gia hối đối năm gần đây, sau tìm hiểu tình hình biến động TGHĐ Việt Nam gần giai đoạn 200 5- 2010: GIAI ĐOẠN 200 5- 2007 Giai đoạn 200 5- 2007 tình hình TGHĐ Việt Nam tỷ giá VND/USD thường ổn định, biến. .. ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 200 5- 2010 .43 CHƯƠNG 3: 47 MỘT SỐ GIẢI PHÁP GIẢI QUYẾT BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 200 5- 2010

Ngày đăng: 18/02/2014, 21:20

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • MỤC LỤC

  • DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

  • DANH MỤC BẢNG BIỂU

  • LỜI MỞ ĐẦU

  • CHƯƠNG 1:

  • TỔNG QUAN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

    • 1. KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

      • 1.1. Sự hình thành tỷ giá hối đoái

      • 1.2. Ngoại tệ và ngoại hối

        • 1.2.1. Ngoại tệ

        • 1.2.2. Ngoại hối

        • 1.3. Khái niệm về tỷ giá hối đoái

        • 1.4. Phân loại tỷ giá hối đoái

          • 1.4.1. Căn cứ vào phương tiện di chuyển ngoại hối

          • 1.4.2. Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối

          • 1.4.3. Căn cứ vào thời điểm giao nhận ngoại hối

          • 1.4.4. Căn cứ vào thời điểm giao dịch ngoại hối

          • 1.4.5. Căn cứ vào mối quan hệ với lạm phát

          • 1.4.6. Căn cứ vào chế độ quản lý tỷ giá

          • 1.4.7. Căn cứ vào phương tiện thanh toán quốc tế

          • 1.5. Cách xác định tỷ giá hối đoái

          • 1.6. Các phương pháp niêm yết tỷ giá hối đoái

            • 1.6.1. Theo phương pháp trực tiếp

            • 1.6.2. Theo phương pháp gián tiếp

            • 1.7. Vai trò của tỷ giá hối đoái

              • 1.7.1. Tỷ giá hối đoái và hoạt động thương mại quốc tế

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan