Đề tài : GVHD : ThS Trần Thị Hải Lý SVTH : Nhóm TCDN 01- K32 - Phạm Văn Hiếu Nguyễn Văn Trung Nguyễn Thương Tín Lê Văn Hồn Tp.Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2009 MỤC LỤC I.Giới thiệu chung II Mơ hình ba nhân tố Fama – French III Kiểm định mơ hình Fama – French nước 1/ Thị trường chứng khoán Ấn Độ 2/ Thị trường chứng khoán Thái Lan 13 IV Phương pháp nghiên cứu 16 V Kết nghiên cứu 19 a/ Tỷ suất sinh lợi danh mục 20 b/ Kết từ biến SMB HML 20 c/ Kết phân tích hồi quy 21 VI Kết luận kiến nghị 24 Phụ lục 25 Đề tài : GVHD : ThS Trần Thị Hải Lý SVTH : Nhóm TCDN 01- K32 - Phạm Văn Hiếu Nguyễn Văn Trung Nguyễn Thương Tín Lê Văn Hồn Tp.Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2009 I )Giới thiệu chung Mơ hình định giá phổ biến ứng dụng để dự báo Nó phát triển cải thiện liện tục Nó bắt đầu với Sharpe(1964),Lintner(1965) Mossin (1966) giới thiệu mơ hình định giá tài sản vốn – CAPM thể mối quan hệ tỉ suất sinh lợi trung bình cổ phiếu với rủi ro thị trường Các nghiên cứu khác khơng đồng tình có nhân tố khác nhân tố Sau đó, Ross(1976) phát triển mơ hình sử dụng thêm nhiều nhân tố cho việc xác định tỉ suất sinh lợi cổ phiếu Mơ hình gọi APT Mặc dù APT hiệu CAPM, thiếu tính tổng qt việc sử dụng Ngồi khác điều kiện kinh tế điều kiện kinh doanh nước nên mơ hình APT khơng phổ biến Fama-French (1992) phát nhân tố tỉ suất sinh lời trung bình cho giai đoạn 19631990 phiếu Mĩ khơng giải thích đầy đủ CAPM rủi ro cổ phiếu theo nhiều hướng khác Việc phát thêm nhân tố khác, nhân tố kích thước nhân tố giá trị sổ sách so với giá trị thị trường thường gọi nhân tố giá trị giải thích phần lớn độ phân tán tỉ suất sinh lợi cổ phiếu Nếu cổ phiếu định giá cách hợp lí, khác biệt tỉ suất sinh lợi trung bình mang tính hệ thống nên giải thích khác biệt rủi ro Như để định giá hợp lí việc phát nhân tố thị trường kích thước giá trị phải đại diện cho độ nhạy cảm đa số nhân tố rủi ro tỉ suất sinh lợi Fama-french(1993) xác nhận danh mục xây dựng để mô tả nhân tố rủi ro thị trường kích thước giá trị,giúp giải thích tỉ suất sinh lợi ngẫu nhiên danh mục cổ phiếu đa dạng hóa tốt Fama-french (1995) nổ lực cung cấp tảng kinh tế học vững cho mơ hình định giá ba nhân tố họ việc liên kết nhân tố sinh lợi ngẫu nhiên cổ phiếu thu nhập Họ công bố hành vi tỉ suất sinh lợi cổ phiếu mối quan hệ với thị trường, kích thước giá trị quán với hành vi thu nhập Họ thừa nhận phát họ chưa vững chắc,đặc biệt liên quan nhân tố giá trị, điều sai số đo lường liệu thu nhập Sau giới thiệu vào năm 1993, mơ hình ba nhân tố hai tác giả Fama-French để lượng hóa mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lợi kiểm định có hiệu thị trường chứng khốn phát triển Trong đó, kể đến nghiên cứu Nima Billou (2004), Andreas Charitou Eleni Constantinidis (2004), Gaunt (2004), hay Nartea Djajadikerta (2005) thị trường chứng khoán Hoa Kỳ NYSE, AMEX, NASDAQ thị trường nước phát triển khác Nhật Bản, Úc, New Zealand; nghiên cứu Connor Senghai (2001), Bhavna Bahl (2006), Viyaleta Zayats (2007), Anlin Chen Eva H.Tu (2002) thị trường nước phát triển Ấn Độ, Nam Mỹ, Ucraina, lãnh thổ Đài Loan Với mục đích kiểm định tính hiệu việc ứng dụng mơ hình thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK VN), cụ thể Hose, viết tập trung thực công việc sau: - Giới thiệu sơ mơ hình ba nhân tố Fama-French Các kiểm định kết thu thị trường Ấn Độ, Thái Lan… - Kiểm định thực nghiệm mơ hình ba nhân tố Fama-French Hose( gồm trình bày phương pháp nghiên cứu cho mơ hình này, bao gồm: xác định cách tính tốn biến mơ hình, liệt kê phương pháp sử dụng để phân tích liệu, cách thu thập liệu để thực nghiên cứu; trình bày kết nghiên cứu, bình luận cuối đưa kết luận liên hệ thực tiễn.) II )Mơ hình ba nhân tố Fama-French Mơ hình ba nhân tố Fama-French (1993) cho tỷ suất sinh lợi danh mục đầu tư cổ phiếu riêng biệt phụ thuộc vào yếu tố là: yếu tố thị trường, yếu tố quy mô công ty yếu tố tỷ số giá trị sổ sách giá trị thị trường vốn chủ sở hữu- BE/ME Mơ hình mơ tả sau: E(Ri) = Rf + [(E(RM) - Rf ]betai + si E(SMB) + hi E(HML) Trong đó: · E(Ri) mức lợi nhuận cho danh mục i · Rf mức lợi nhuận không rủi ro · E(RM) mức lợi nhuận kỳ vọng toàn thị trường · SMB bình quân chênh lệch khứ lợi nhuận danh mục cổ phiếu công ty nhỏ so với lợi nhuận danh mục cổ phiếu công ty lớn · HML bình quân chênh lệch khứ lợi nhuận danh mục cổ phiếu công ty có tỷ số giá trị sổ sách giá thị trường cao so với cơng ty có giá trị thấp · betai, si, hi hệ số hồi quy Mơ hình cho tỷ suất sinh lợi cao phần thưởng cho chấp nhận rủi ro cao Hệ số si hi mơ hình đo lường mức độ ảnh hưởng hai nhân tố SMB HML đến tỷ suất sinh lợi danh mục i Danh mục i bao gồm cổ phiếu giá trị có hệ số hi cao ngược lại, danh mục bao gồm cổ phiếu tăng trưởng có hi thấp Tương tự, danh mục i bao gồm cổ phiếu có vốn thị trường cao có hệ số si thấp ngược lại danh mục bao gồm cổ phiếu có vốn thị trường thấp hệ số si cao Vấn đề đặt ứng dụng vào TTCK nước , ba nhân tố mơ hình Fama-French có thật giải thích thay đổi tỷ suất sinh lợi cổ phiếu Có hay khơng cơng ty nhỏ cho suất sinh lợi cao cơng ty có quy mơ lớn việc cơng ty có tỷ số BE/ME cao cho tỷ suất sinh lợi cao cơng ty có tỷ số thấp Fama-French phát biểu Phần xem xét kết nghiên cứu mơ hình Fama-French thị trường chứng khoán Ấn Độ, Thái lan… sau sâu vào phân tích mơ hình Fama-French TTCK Việt Nam III )Kiểm định thực nghiệm mơ hình Fama-French nước Việc dự báo giá cổ phiếu nhà đầu tư bắt đầu vào năm 1602, TTCK mở cửa việc kinh doanh phần TTCK Amsterdam- Hà Lan sử dụng thời gian dài 100 năm để phát triển thị trường cổ phiếu gọi “TTCK” mà hình thành Anh Đầu tư thị trường cổ phiếu nhà đầu tư tương quan với việc xem xét giá cổ phiếu mà họ muốn đầu tư ảnh hưởng đến tỉ suất sinh lợi Từ nghiên cứu lịch sử cho thấy nhân tố thị trường CAPM giải thích tỉ suất sinh lợi tài sản Cùng thời gian đó, chí APT giải thích tốt CAPM khơng thể biến cụ thể dựa vào phù hợp kinh tế Năm 1992, Fama-French nghiên cứu hiệu mơ hình CAPM Họ thấy ước lượng tỉ suất sinh lợi tài sản CAPM dự báo tỉ suất sinh lợi TTCK Mĩ FamaFrench kiểm định thêm nhân tố khác mà giải thích tỉ suất sinh lợi tài sản tốt nhân tố CAPM Thêm vào nhân tố giá trị kích thước Kết mơ hình dự báo tỉ suất sinh lợi tài sản TTCK Mĩ cách có ý nghĩa Họ tiếp tục nghiên cứu để không hiệu CAPM APT Năm 1993, Fama-French tiếp tục nghiên cứu nhân tố rủi ro tỉ suất sinh lợi tài sản trái phiếu việc xác định nhân tố rủi ro TTCP trái phiếu nhân tố rủi ro thị trường cổ phiếu thị trường, kích thước giá trị nhân tố rủi ro thị trường trái phiếu thời gian rút vốn( withraw time) rủi ro phổ biến(common risk) Kết nghiên cứu kết luận nhân tố rủi ro họ thiết lập giải thích tỉ suất sinh lợi thị trường cổ phiếu trái phiếu cách có ý nghĩa Năm 1995, Fama-French nghiên cứu nhân tố đa biến giải thích cách định giá tài sản Từ nghiên cứu khứ, Fama-French thấy tỉ suất sinh lợi trung bình tài sản có mối quan hệ với việc kinh doanh kích thước, thu nhập/ giá, dịng tiền/ giá , giá trị sổ sách so với thị trường, tốc độ phát triển bán hàng khứ,tỉ suất sinh lợi khứ ngắn hạn dài hạn Điều trung bình tỉ suất sinh lợi tài sản rõ ràng khơng thể giải thích CAPM Từ nghiên cứu việc sử dụng nhân tố Fama-French biến giải thích chuyển động giá trị tốt xảy mơ hình CAPM khơng xảy nhân tố Fama-French Năm 1998, Fama-French nghiên cứu so sánh tỉ lệ tăng trưởng giá trị TTCP 1975-1995, khác biệt tỉ suất sinh lợi khắp giới khoảng 7,68% năm thấy có 12 TTCP từ 30 TTCP có giá trị sổ sách so với giá trị thị trường tỉ lệ tăng trưởng tài sản mơ hình định giá tài sản quốc tế khơng thể giải thích phần bù giá trị Dù kết hợp nhân tố Fama-French thấy giải thích phần bù giá trị tỉ suất sinh lợi quốc tế Trong thời gian nhiếu người nghiên cứu mơ hình Fama-French giới đem mơ hình để nghiên cứu thực nghiệm để so sánh với CAPM mơ hình khác vài quốc gia ngoại trừ TTCK Mĩ kiểm định khả mơ hình Fama-French để dự báo tỉ suất sinh lợi tài sản Ví dụ, Jason Halliwell, Richard Heaney, Julia Sawiki (1998) dùng liệu Úc từ 1981- 1991 để kiểm định nhân tố kích thước giá trị mơ hình Fama-French xem giải thích tốt hay khơng Họ cơng bố phần bù rủi ro thị trường kích thước có ý nghĩa mặt thống kê việc giải thích tài liệu Fama-French Năm 2001, Gregory Connor Sanjat Sehgal kiểm định mơ hình nhân tố Fama-French có ảnh hưởng có hệ thống tỉ suất sinh lợi ngẫu nhiên TTCK Ấn Độ Mơ hình CAPM cho tỉ suất sinh lợi trung bình bị phủ nhận mơ hình nhân tố khơng thể Có chứng yếu với nhân tố thị trường, giá trị kích thước cổ phiếu thu nhập họ thấy khơng có chứng cho nhân tố rủi ro phổ biến tỉ lệ tăng trưởng thu nhập trước năm tương quan nhân tố phổ biến tỉ suất sinh lợi danh mục thời Faff (2001) dùng liệu Úc thời gian từ 1/1991 đến 4/1999 để kiểm nghiệm lực mơ hình nhân tố Ơng thấy ủng hộ mạnh mẽ mơ hình này, tìm thấy giá trị âm có ý nghĩa giá trị dương kì vọng, phần bù với cổ phiếu có kích thước nhỏ Faff đốn kết ơng qn với chứng từ thị trường khác Trong năm Souad Ajili (2001) kiểm định mơ hình CAPM Fama-French thị trường chứng khốn Pháp Ơng tạo danh mục Fama-French (1993) kích thước giá trị thị trường Kết nghiên cứu cho thấy nhân tố Fama-French giải thích dao động tỉ suất sinh lợi tài sản TTCK Pháp CAPM Hơn nữa, ơng thấy mơ hình giải thích sụ thay đổi tỉ suất sinh lợi tài sản Maroney Protopapadakis (2002) kiểm định mơ hình nhân tố Fama-French TTCK Úc, Canada, Đức, Pháp, Nhật, Anh Mĩ thấy ảnh hưởng kích thước phần bù giá trị tồn tất nước kiểm định Họ kết luện ảnh hưởng kích thước BE/ME mang tính quốc tế Dùng mơ hình stochastic discount factor (SDF) nhiều biến kinh tế vĩ mơ biến tài khơng định giá tốt mơ hình Fama-French Năm 2003 Drew Veeraraghavan so sánh nguồn giải thích mơ hình nhân tố với mơ hình định giá tài sản đa nhân tố Fama-French (1993) cho Hongkong, Malaysia Philippin Họ thấy công ty cổ phần có kích thước nhỏ BE/ME cao tạo tỉ suất sinh lợi cao công ty cổ phần có kích thước lớn BE/ME thấp kết luận ảnh hưởng kích thước phần bù giá trị diện thị trường Họ thấy mơ hình Fama-French giải thích thay đổi tỉ suất sinh lợi tốt mơ hình nhân tố Họ đề nghị phần bù khoản bù đắp cho rủi ro mà không ghi nhận CAPM Gaunt (2004) nghiên cứu mơ hình Fama-French TTCK Úc cho mẫu 6814 công ty từ tháng 1/1993- 12/2001 Ơng thấy rủi ro β có xu hướng lớn công ty nhỏ số BE/ME thấp Tuy nhiên nghiên cứu khơng tìm thấy ảnh hưởng mạnh cơng ty nhỏ có chứng cho thấy ảnh hưởng BE/ME tăng từ danh mục cổ phiếu thấp đến cao Nói chung, chứng mơ hình nhân tố cung cấp giải thích tốt tỉ suất sinh lợi cổ phiếu Úc quan sát tốt CAPM Năm 2005, Sanil K Bundoo nghiên cứu nổ lực tìm hiểu thêm mơ hình Fama-French TTCK Mauritus( SEM) việc dùng cơng ty niêm yết từ 1/1998- 12/2004 Ơng thấy mơ hình nhân tố Fama-French tồn tại SEM Nói cách khác, nhân tố kích thước BE/ME tồn tại SEM Mơ hình Fama-French thay đổi thời gian β định giá ảnh hưởng kích thước BE/ME có ý nghĩa mặt thống kê Sau nghiên cứu cụ thể TTCK Ấn Độ Thái Lan 1) TTCK Ấn Độ Ấn Độ thị trường lớn với khoảng 8000 công ty niêm yết, 10% công ty niêm yết hàng đầu chiếm phần lớn vốn hóa thị trường hoạt động thương mại Dữ liệu giá lấy từ giá cuối tháng 364 công ty từ tháng 6/1989-3/1999 khoảng 117 quan sát cho chuỗi tỉ suất sinh lợi, có vài quan sát bị khuyết công ty vào niêm yết sau ngày bắt đầu nghiên cứu Những công ty lấy từ CRISIL-500( số TTCK dựa tảng độ lớn giá trị xây dựng theo số S&P Mĩ) Dữ liệu cổ phần lấy từ Capital market line, tỉ suất sinh lợi tính dựa vốn hóa khơng có liệu cổ tức Tuy nhiên thời gian mẫu chúng ta, tỉ suất sinh lợi cổ tức Ấn Độ nhỏ Lãi suất phi rủi ro tỉ suất sinh lợi có hiệu lực treasury bill 91 ngày cuối tháng Nguồn liệu report of currency ang finance, xuất hàng năm reserve bank of India Cho đến 1993, lãi suất giữ mức 4,6% năm Xây dựng danh mục: vào tháng năm từ 1989 đến 1998, tất cổ phiếu mẫu xếp dựa tảng kích thước( giá nhân với số cổ phần) Kích thước mẫu trung vị dùng để tách cơng ty thành nhóm: nhỏ (S) lớn (B), giá trị sổ sách so với giá trị thị trường (BE/ME) cho năm tính tốn việc chia BE cuối năm tài (thường kết thúc vào tháng cho công ty Ấn Độ) cho ME cuối năm tài Cổ phiếu chia thành nhóm 30% đáy (L), 40% giữa(M), 30% đầu (H) xây dựng danh mục ( S/L, S/M, S/H, B/L, B/M, B/H) Chỉ số thị trường sử dụng International Finance Corporate Investable India Index , số có giá trị tỉ suất sinh lợi cổ phiếu Ấn Độ SMB ( nhỏ trừ lớn) mô theo nhân tố rủi ro liên quan kích thước SMB khác tháng trung bình đơn giản tỉ suất sinh lợi danh mục cổ phiếu nhỏ trung bình tỉ suất sinh lợi danh mục cổ phiếu lớn HML(cao trừ thấp) mô nhân tố rủi ro tỉ suất sinh lợi liên quan giá trị HML khác tháng trung bình đơn giản tỉ suất sinh lợi danh mục BE/ME cao thấp Bảng cho thấy moments đầu hệ số tự tương quan tỉ suất sinh lợi danh mục tỉ suất sinh lợi danh mục nhân tố kết chứng cho thấy quan hệ phủ định kích thước tỉ suất sinh lợi trung bình Đáng thú vị mối tương quan kích thước tỉ suất sinh lợi trung bình dương cổ phiếu nhỏ âm với cổ phiếu lớn điều khác với phát Mĩ mối tương quan dương hoàn toàn giá trị tỉ suất sinh lợi khơng kể đến kích thước Dường thị trường Ấn Độ thể ảnh hưởng kích thước mạnh ảnh hưởng gia trị có điều kiện cổ phiếu nhỏ Trong thị trường Mĩ ảnh hưởng giá trị mạnh ảnh hưởng kích thước có điều kiện Tất danh mục có mức độ khơng đối xứng âm( skewness) kurtosis dương Có vài chứng cho thấy hệ số tự tương quan dương tỉ suất sinh lợi đo lường mà phản ảnh ảnh hưởng giá Bảng hệ số tương quan nhân tố MKT , SMB, HML mà coi biến độc lập mơ hình hồi qui Kiểm nghiệm mơ hình Fama-French dùng mơ hình hồi qui đa biến chuẩn Đặt Rjt tỉ suất sinh lợi với danh mục j tháng t, MKTt tỉ suất sinh lợi với danh mục thị trường,SMBt tỉ suất sinh lợi với danh mục nhân tố kích thước HMLt tỉ suất sinh lợi với danh mục nhân tố giá trị Chúng ta ước lượng mơ ình hồi qui đa biến: Tro ng bj,sj,hj hệ số ước lượng nhân tố thị trường, kích thước, giá trị danh mục j, aj tỉ suất sinh lợi bất thường danh mục j mà mô hình định giá lí thuyết giả định εt độ biến động Chúng ta ước lượng kiểm định biến mơ hình FamaFrench việc cho biến có hệ số= 0, lưu ý mơ hình dùng ước lượng CAPM việc cho sj,hj Giả sử (1) mơ hình εt có ảnh hưởng biến ảnh hưởng độc lập qua thời gian Ước lượng Maximumlikelihood (1) kiểm định theo phương pháp bình phương bé ước lượng cho bảng bao gồm mơ hình đầy đủ thiếu hay nhiều biến Để có việc định giá hợp lí phải điều chỉnh việc sử dụng mơ hình định giá tài sản nhân tố phải đóng góp rủi ro danh mục đa dạng hóa tốt bảng nhân tố thị trường giải thích phần lớn biến động tỉ suất sinh lợi cho danh mục Nếu sử dụng nhân tố thị trường tạo R2 hiệu chỉnh 70-80%, R2 hiệu chỉnh giảm thấp 25% nhân tố khác sử dụng mà khơng có nhân tố thị trường Tuy nhiên nhân tố khác lại đóng góp vào việc giải thích tỉ suất sinh lợi danh mục Ngoại trừ danh mục B/L R2 hiệu chỉnh mô hình hồi qui nhân tố cao mơ hình nhân tố Đối với vài danh mục , thêm HML hồi qui mơ hình tuyến tính làm tăng R2 thêm SMB danh mục khác khơng có thay đổi Tóm lại nhân tố thị trường nguồn giải thích quan trọng khơng có nghĩa loại bỏ ảnh hưởng nhân tố Chú ý nhân tố ước lượng mơ hình nhân tố bảng Như mong đợi biến BT6 0.44187 0.69836 0.823782 0.54414 0.90740 0.57959 0.57694 CAN 0.715273 TS4 0.42545 LAF BPC 0.698665 0.60576 0.88115 PMS 0.875881 SAV BBT KHA GIL 0.560852 0.995696 0.729059 0.61974 0.80186 HAP 1.021741 TRI BBC DPC DHA BTC SFC AGF HAS 0.322098 0.48507 0.328062 0.428824 0.55964 0.45842 0.65461 0.520986 0.56354 0.89445 0.33517 0.63715 0.42701 0.74361 0.797599 0.6248 0.606526 0.55964 0.77049 Nhóm S B S B AGF BBC 0.632126 0.465366 TRI L 0.21789 0.278229 0.49346 0.10830 0.46711 0.476691 BBC DPC L L 0.488809 DHA L 0.525119 BTC L 0.621063 0.52734 0.59550 0.88388 0.28374 0.93635 0.47947 0.73175 0.553027 SFC L 0.586301 BT6 H 0.610588 CAN H 0.624293 TS4 H 0.625621 LAF H 0.625765 AGF H 0.665929 BPC H 0.678216 PMS H 0.867195 0.381121 1.11151 1.32774 0.723886 0.724806 0.82179 SAV BBT KHA H H H 0.851338 HAS H 1.371226 0.910911 GIL H 1.060011 0.950748 HAP H Nhóm L H L BBC BBT BPC BBT BPC BT6 BT6 BTC CAN DHA DPC GIL H AGF BTC CAN DHA DPC GIL GMD GMD HAP HAS KHA LAF HAP HAS KHA LAF NKD NKD REE SAM REE SAM PMS PMS SAV SFC SGH TMS TRI TS4 VTC Nhóm S/L, S/H, B/L, B/H S/L SAV SFC SGH TMS TRI TS4 VTC S/H B/L B/H AGF BBC BBT BPC BT6 BTC CAN DHA DPC GIL GMD HAP HAS KHA LAF NKD PMS REE SAM SAV SFC SGH TMS TRI TS4 VTC  Phụ lục 5: tỷ suất sinh lợi danh mục: Tuần 10 11 12 13 14 S/L 0.00000 0.00047 -0.00298 -0.00036 0.00035 -0.00277 0.00353 0.00783 0.00481 0.00886 0.02052 -0.01225 -0.00244 0.00124 S/H 0.00000 -0.00435 -0.00628 0.01087 -0.00608 0.00016 0.00147 0.00970 -0.00650 -0.00043 0.04091 -0.01746 0.00244 -0.01571 B/L 0.00000 0.00208 0.00630 -0.00263 0.00612 -0.01978 0.00225 0.00985 -0.00413 0.01034 0.04412 -0.00760 0.00127 0.00285 B/H 0.00000 0.01140 -0.02131 -0.01149 0.00365 -0.01408 -0.00220 0.00924 -0.00944 0.00302 0.02341 -0.01374 0.03681 -0.01203 SMB 0.00000 -0.00868 0.00288 0.01232 -0.00775 0.01562 0.00247 -0.00078 0.00594 -0.00247 -0.00306 -0.00419 -0.01904 -0.00264 HML 0.00000 0.00225 -0.01545 0.00118 -0.00445 0.00431 -0.00326 0.00063 -0.00831 -0.00831 -0.00016 -0.00568 0.02021 -0.01591 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 -0.01431 -0.00146 -0.01028 -0.00136 -0.01614 0.00502 0.00390 0.01105 -0.00897 0.01287 0.03937 -0.00865 0.01023 0.00084 -0.00412 0.01118 -0.00475 0.00599 0.01162 0.01814 0.02383 0.03033 0.03246 -0.00235 0.04059 0.02091 0.00740 0.00236 -0.00803 -0.01651 -0.01103 0.00826 -0.00290 -0.01885 -0.01054 -0.04638 0.00893 -0.01878 -0.01288 0.06351 0.01605 0.02470 0.03023 0.05753 0.09129 0.08435 0.05845 0.11112 0.05806 0.12991 0.12918 0.00453 -0.00988 -0.09990 -0.02951 -0.09634 -0.05725 -0.00893 0.00031 -0.00398 -0.02333 0.00236 0.00066 0.01032 0.01099 0.01120 0.00434 0.00829 0.02616 -0.00537 -0.02697 -0.00687 0.01304 -0.00079 -0.00285 -0.00198 0.02160 0.02085 0.03639 0.03886 0.00158 0.02250 0.01669 -0.01163 -0.00428 -0.01920 -0.01402 -0.02375 0.03716 0.00763 -0.01666 -0.01619 0.00253 -0.00045 -0.01391 0.01275 0.01230 0.02831 0.04612 0.01052 0.04152 -0.01399 0.14413 0.05640 0.12138 0.05487 0.09156 0.19741 0.04720 0.00533 -0.13251 -0.03426 -0.07916 -0.03476 -0.00753 0.00134 -0.00393 -0.00603 0.00237 0.00416 0.00630 0.00749 -0.00373 0.00019 -0.00472 0.00514 0.00212 -0.00399 0.00513 0.02875 -0.00503 -0.00603 0.01560 0.07118 0.05290 0.03606 0.04082 0.00240 0.06181 0.02272 -0.03359 0.06294 -0.01578 -0.02087 -0.00837 0.00860 0.01281 0.00288 -0.00444 -0.00296 -0.00200 0.00614 -0.00763 0.01273 0.04831 0.05803 0.08126 -0.00912 0.11218 0.11633 0.01324 0.11337 0.04291 0.03444 0.06198 0.03875 0.00128 -0.04743 -0.01405 -0.06639 0.00527 -0.01349 -0.01222 0.00296 -0.01176 -0.00429 -0.01587 -0.00925 -0.00378 -0.00025 -0.00500 0.06047 -0.05038 -0.01782 -0.01455 0.00684 0.01648 -0.00651 -0.01011 -0.01620 0.03389 0.00985 0.08351 0.02781 0.02486 0.08030 0.00306 -0.01235 0.04306 -0.00338 0.00756 -0.03063 0.01146 0.01032 -0.04142 -0.00760 -0.03323 0.03226 -0.03094 0.00505 0.00439 0.02086 0.04765 0.03943 0.07724 0.01185 0.18613 -0.03429 0.12871 0.03204 0.06667 0.03452 0.10246 0.00654 -0.05294 -0.02799 -0.05603 -0.02427 -0.00111 0.00486 -0.00664 -0.00345 -0.00593 0.00870 0.00859 0.00916 0.00310 0.01101 -0.00405 0.03137 0.01028 -0.00380 -0.01148 -0.01050 0.00299 0.00964 0.00512 -0.03266 -0.00904 -0.02642 0.00134 -0.01402 -0.03951 0.00591 0.02085 -0.05396 -0.00404 -0.00861 0.00211 0.01268 -0.00920 0.00151 -0.00735 -0.00383 -0.01089 -0.00394 0.00122 0.02934 -0.01240 -0.01743 -0.03996 0.01547 -0.02336 -0.03699 0.06795 -0.00479 0.01899 0.06018 0.11505 -0.04474 -0.00619 -0.06602 -0.01086 -0.02654 -0.03651 -0.00029 -0.00589 0.00660 -0.01386 0.00592 -0.01219 -0.00456 -0.00567 0.01182 -0.00687 0.01706 -0.01035 -0.01777 -0.01919 -0.00052 -0.00521 0.00124 -0.00646 -0.02270 -0.01692 -0.02301 0.02675 -0.00331 0.01320 0.00020 -0.01194 0.00111 -0.01326 0.00062 0.01546 -0.01748 0.01588 0.00402 -0.02106 -0.00440 0.00932 0.01244 -0.01611 0.01915 -0.02978 -0.00760 0.00552 -0.03077 0.03517 -0.10281 0.06479 -0.02479 0.01280 -0.00703 -0.00306 0.02038 0.05319 0.01023 -0.01906 -0.00934 0.01377 -0.00353 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 0.06923 -0.04908 -0.02936 -0.01245 -0.00521 -0.01571 -0.08637 -0.07631 -0.00074 0.00727 0.07339 -0.01492 0.06159 0.05929 0.01035 0.03167 0.00011 0.00031 -0.02004 -0.01369 -0.01527 -0.01150 0.00971 0.00055 0.04505 -0.04957 -0.03870 0.04497 0.04661 0.02540 0.01261 0.02233 0.07566 0.07216 0.08291 0.26489 0.23233 -0.04262 -0.03558 -0.03547 -0.08198 -0.08371 -0.04761 -0.00672 0.07059 0.06238 0.05683 -0.01616 0.01633 0.03986 -0.05539 0.15215 -0.03196 0.02813 0.02673 -0.06094 -0.04553 0.04523 -0.03343 -0.02083 -0.01942 -0.01521 -0.01302 -0.08500 -0.05109 -0.01106 0.02165 0.09552 -0.07571 0.11721 0.07271 -0.01543 0.04348 0.02634 0.01159 -0.02157 -0.02331 -0.03304 -0.02463 -0.01465 0.00427 0.03927 -0.04600 -0.04924 0.04152 0.02591 -0.00832 0.03530 0.02729 0.06059 -0.01170 0.13330 0.20513 0.20076 -0.04055 -0.05871 -0.04733 -0.02688 -0.09203 -0.00931 -0.02616 0.03023 0.04744 0.01013 -0.01513 0.02724 0.02016 0.00059 0.02398 -0.04601 -0.03491 0.04248 -0.09426 -0.04669 0.00880 -0.04210 -0.01030 0.00479 -0.00752 -0.01984 -0.05088 -0.06369 -0.00908 0.06355 0.03297 0.00653 0.03075 0.02770 -0.00686 0.02326 0.02553 0.02672 -0.02771 0.02452 -0.01410 -0.01491 0.06315 0.08953 0.18790 -0.05793 0.13314 0.12154 -0.07964 0.01782 0.10544 0.16597 0.07307 -0.07544 0.15401 0.06297 0.05078 -0.04248 -0.02405 -0.00366 -0.03400 -0.09853 -0.03683 0.04448 -0.01347 -0.03097 0.04340 -0.02815 -0.03057 -0.00612 -0.01497 -0.00385 -0.03207 0.05155 0.03054 -0.05006 -0.03067 0.03746 -0.02651 0.00209 0.01140 0.01175 -0.03066 -0.04389 -0.02485 -0.08618 0.03751 0.06444 -0.06775 0.13495 0.01596 -0.00722 0.02340 0.05617 0.01576 -0.02488 0.01117 0.00170 -0.00472 0.07089 0.02260 0.12930 -0.02148 0.08778 0.02500 -0.12453 0.03263 0.06299 0.02931 0.07601 -0.07622 0.10000 0.22610 0.00560 -0.06013 -0.03763 -0.00612 -0.07656 -0.08059 -0.03282 -0.02193 0.06548 0.02197 0.01609 0.00733 -0.10333 -0.01327 -0.03414 -0.01781 -0.03262 0.11174 -0.03287 -0.06193 0.00784 0.03410 -0.00695 -0.02099 -0.02403 -0.01232 0.01088 -0.03830 -0.01943 0.04173 -0.03607 0.03575 -0.01470 0.00655 0.04417 0.00450 0.01425 -0.02763 -0.01529 0.00549 -0.03635 -0.01795 -0.00825 -0.06949 -0.05366 -0.11644 -0.00808 -0.15443 -0.03003 0.13835 -0.01668 -0.06026 -0.07283 -0.00641 0.10606 -0.01890 0.09047 0.18836 0.00972 -0.01631 -0.03651 0.00085 0.00170 0.00636 -0.02772 0.02440 0.05941 0.00373 -0.00523 0.08873 0.03971 -0.00285 0.09889 -0.00664 -0.08504 0.03577 -0.02160 -0.03470 0.00233 0.01563 0.01046 -0.00018 0.00464 -0.00406 0.00418 0.03203 -0.04371 -0.00584 0.02680 -0.06754 0.07990 0.00084 -0.01307 0.00597 0.02844 0.00016 0.00065 -0.01148 -0.00099 -0.00147 -0.00831 -0.03161 -0.03219 0.02001 -0.02795 -0.05000 -0.03279 -0.00946 -0.00988 -0.06585 -0.00607 -0.04232 -0.00181 0.05168 -0.03837 -0.00779 -0.01835 -0.00716 0.00627 0.00481 0.02116 -0.04293 0.01929 0.01900 -0.03700 0.01825 -0.03092 -0.01342 0.01841 -0.07107 -0.00730 -0.00142 -0.02383 -0.02259 0.01867 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 -0.01184 -0.04185 0.02699 0.01276 0.06090 -0.02151 -0.00992 0.05016 0.07488 0.02173 0.05561 0.04924 -0.01576 -0.03549 -0.02035 -0.00990 0.06093 -0.00466 -0.03251 -0.01616 -0.09016 -0.00086 -0.04671 0.00213 0.02378 0.04123 0.01120 0.00333 0.10283 0.01927 0.00126 0.02776 -0.01677 -0.03734 -0.03105 -0.04192 0.00276 0.00670 -0.00348 -0.05518 0.00017 0.00835 0.10598 -0.04396 0.04271 0.02169 0.00872 -0.00925 0.04904 0.06309 0.02755 -0.00360 -0.02189 0.00129 -0.02073 -0.04333 -0.01033 -0.01253 0.01069 0.00814 -0.04655 0.00512 -0.00842 0.02426 0.00740 0.01328 -0.00110 0.03056 0.00741 0.01407 0.03276 0.05641 0.00034 -0.03691 -0.04063 -0.03595 -0.04038 -0.02663 -0.02198 0.02789 0.00910 -0.06385 0.00410 -0.01016 -0.07147 -0.02600 -0.01344 0.00798 0.03143 -0.00423 -0.03485 0.02857 0.00509 0.01313 0.07109 0.03590 0.00179 0.00858 -0.01266 0.01368 0.01452 -0.01269 0.01136 -0.01260 -0.03161 -0.03537 0.02325 -0.02715 -0.00588 0.00108 0.02468 -0.01086 0.01117 -0.01337 -0.00826 -0.02143 -0.05396 -0.01841 0.00370 -0.01893 0.00161 -0.01852 0.00106 -0.01999 0.00766 0.04839 PMS 0.00000 -0.00676 -0.02721 0.00000 0.00699 -0.00694 0.00699 0.00000 -0.00694 -0.00699 0.01408 0.00000 -0.01389 0.00000 -0.00704 0.01418 0.00000 -0.02098 0.00714 0.00000 0.00000 0.00000 0.00709 -0.01408 0.01429 -0.00704 0.00000 -0.00709 0.01429 SAV 0.00000 0.00000 -0.01000 -0.00673 -0.00339 0.00000 -0.00340 0.01024 0.00000 0.00000 0.03041 -0.00984 0.01987 -0.00974 -0.01639 0.00000 -0.00333 -0.01672 0.00000 0.00000 -0.00340 -0.00341 0.00342 0.01024 0.02027 -0.00662 0.00000 -0.00333 -0.03679 TS4 0.00000 0.02857 -0.02222 0.00000 -0.02273 -0.00581 0.01754 0.00000 0.00000 0.02299 0.12360 -0.03500 0.01036 -0.00513 -0.03608 0.00535 0.00000 -0.04255 0.00000 0.02222 0.01630 -0.02139 0.00546 0.01087 0.01075 -0.02660 0.00546 0.00543 -0.00541  Phụ lục 6: tỷ suất sinh lợi nhóm Nhóm S/H BBT 0.00000 -0.00980 -0.00990 0.00000 0.01000 0.00990 -0.00980 0.00000 0.00000 -0.00990 0.04000 -0.01923 -0.00980 -0.00990 -0.02000 -0.04082 0.01064 -0.01053 -0.03191 0.00000 0.07692 0.08163 0.06604 0.04425 -0.13559 0.29412 -0.03030 -0.10938 0.00000 BPC 0.00000 0.00592 0.00588 0.00000 -0.01170 0.01183 0.00000 -0.01170 -0.02959 -0.00610 0.00613 -0.00610 0.00613 -0.00610 -0.00613 -0.01235 0.00000 -0.03125 0.02581 0.00629 -0.01875 0.00637 0.00633 0.00629 0.01875 0.00000 0.00613 -0.04878 0.00000 CAN 0.00000 -0.01389 0.00000 0.00000 -0.00704 0.00709 0.01408 0.04167 0.00000 0.00000 0.02667 -0.02597 0.01333 -0.04605 0.01379 0.02041 -0.02000 -0.01361 0.03448 -0.04000 0.01389 0.01370 -0.00676 -0.02721 0.04895 -0.02000 0.00000 0.00000 -0.01361 GIL 0.00000 -0.03448 0.01948 0.08280 -0.01471 -0.01493 -0.01515 0.02769 -0.00898 -0.00302 0.04545 -0.02609 -0.00893 -0.03303 0.00932 0.01538 -0.01515 -0.02769 -0.01899 0.01613 -0.01270 0.00000 -0.00322 0.00000 0.08065 -0.05075 -0.01887 -0.02564 -0.00658 0.03509 0.00000 0.02542 -0.00826 0.00833 -0.00826 0.05000 0.03175 -0.02308 -0.01575 -0.00800 -0.03226 0.01667 -0.02459 -0.01681 0.00855 0.00000 0.00000 -0.07627 -0.03670 0.04762 -0.03636 -0.00943 0.02857 -0.02778 0.01905 0.00000 0.04673 0.00893 -0.02655 0.20909 0.05263 0.01429 -0.04930 0.14815 0.25806 0.04103 -0.03941 -0.05128 -0.05405 -0.05714 0.01818 0.05952 -0.05618 -0.02381 -0.00610 0.00000 -0.02454 -0.08176 -0.06849 0.01471 0.02174 0.04965 -0.12162 0.13077 0.04762 -0.04545 0.00641 0.00637 -0.01266 0.00641 0.01274 0.00000 0.03145 0.04878 -0.02907 -0.01796 0.00000 0.00610 0.00000 -0.00606 0.00610 -0.01212 0.01840 -0.00602 -0.01818 -0.00617 0.00621 -0.01235 0.03125 -0.02424 0.01863 0.01220 0.01807 -0.01183 0.01796 0.00000 0.25882 0.11215 0.11345 -0.01509 0.07663 0.27046 0.04482 0.00804 -0.14096 -0.10217 -0.06897 -0.01481 0.02256 -0.04412 -0.03846 0.00000 -0.01600 0.02439 -0.10317 -0.04867 0.00465 0.04167 0.11111 -0.16000 0.20952 0.03150 0.03053 0.00690 0.00000 0.00000 -0.01370 0.02778 0.02703 0.11184 0.04142 -0.01705 -0.01734 0.06471 -0.01657 -0.01124 -0.00568 -0.01714 -0.04070 0.05455 -0.00575 0.00000 -0.00578 0.00000 0.00000 -0.01744 0.02959 0.06322 0.02703 0.17895 0.04911 0.02128 -0.04167 0.08261 0.07229 0.13483 0.07591 0.12577 0.06267 0.04359 -0.01720 -0.14500 -0.03509 -0.06061 0.03226 -0.01563 -0.04762 0.03333 -0.04839 -0.01356 -0.02749 -0.08127 -0.07692 0.00000 0.02500 0.07724 -0.13208 0.16087 0.19476 -0.02821 0.01325 0.01307 -0.02258 -0.00330 0.01987 0.06818 0.01824 0.02090 0.01462 0.13833 0.02278 0.02723 -0.01205 -0.09024 -0.01609 -0.05995 -0.00580 0.00583 -0.04638 0.00000 -0.02736 0.05625 -0.02663 0.02128 0.00893 0.07670 0.03014 -0.00266 0.03200 0.00775 0.10256 0.01163 0.12644 0.17347 -0.04348 0.03636 -0.04386 0.03670 -0.05310 -0.03738 -0.04854 -0.03061 0.03158 -0.04490 -0.05556 0.00905 -0.02018 -0.01602 -0.07674 -0.00504 0.05316 0.00962 0.06429 -0.03579 0.13689 0.04082 -0.00980 -0.00704 0.00000 0.00000 0.00709 0.01408 0.01389 0.04110 0.01316 0.01299 0.00000 -0.00641 0.01290 -0.01274 0.01290 -0.01274 -0.00645 0.01299 0.00000 0.00641 0.00000 -0.08280 -0.01389 -0.01408 0.00714 0.01418 0.01399 0.00690 -0.00685 0.02069 0.00676 0.20805 0.09444 0.23350 0.26749 0.15260 0.26761 0.06667 -0.13958 -0.12833 -0.09722 -0.13846 -0.09643 0.11858 0.02120 -0.07612 -0.01498 -0.01141 0.03846 -0.03704 -0.05769 -0.06122 0.00000 0.16957 -0.01115 0.03759 0.05072 -0.01724 0.03125 -0.00337 -0.01014 0.00341 0.08503 0.05643 -0.02077 0.05455 0.00000 0.04023 -0.01934 -0.04225 -0.00588 -0.02071 -0.02719 -0.02174 0.00000 0.00000 -0.02222 -0.04545 0.05442 0.00323 -0.04180 0.00336 0.07023 0.01250 0.04938 0.00294 0.09091 0.02151 0.07368 0.01716 0.12048 -0.03226 0.10000 0.21212 -0.09167 0.04587 -0.05263 -0.07407 -0.08000 0.01087 0.00000 -0.00430 -0.02808 -0.02667 -0.01826 -0.05814 -0.08642 0.02703 0.00526 0.00785 0.08571 -0.05502 0.07595 0.05882 -0.02222 0.00543 -0.02162 0.00000 -0.00552 -0.01667 -0.01130 0.02286 0.06145 0.05263 0.03000 0.06311 -0.03653 -0.00474 0.00000 -0.01429 -0.03382 0.18000 0.05932 0.04000 -0.01923 0.01961 0.00000 -0.01923 0.02353 -0.06130 0.03673 0.03937 -0.00379 0.09886 -0.06574 0.07407 0.03448 0.10667 -0.03614 0.08125 0.27457 0.26984 0.14286 -0.35625 0.16019 -0.10042 -0.16279 0.10000 -0.05808 0.04290 -0.04884 -0.02703 -0.02778 -0.12857 -0.12787 -0.09398 0.04564 0.11111 -0.01429 0.06884 0.08475 -0.01563 0.02041 -0.01333 0.00000 -0.02027 -0.04138 -0.03597 0.00000 -0.02239 0.03053 0.03704 -0.05714 -0.09091 0.05000 0.08730 0.02190 0.12143 -0.05732 0.14865 -0.09412 0.25974 0.08247 0.26667 -0.05263 -0.00397 0.00797 -0.05534 -0.09623 -0.05093 -0.04878 0.02564 -0.04500 0.02618 -0.02041 0.01563 0.12821 -0.07273 0.26471 -0.05039 0.00000 -0.02449 -0.02929 -0.07759 0.01869 -0.03670 -0.02381 0.02439 0.07143 -0.02222 -0.01364 0.07373 0.07725 -0.05578 0.01266 -0.03750 0.00000 -0.01732 -0.06167 0.00741 0.02574 -0.02509 -0.03676 -0.03435 -0.03162 0.00408 -0.00407 -0.01224 0.07438 -0.07308 -0.04564 0.06522 -0.02857 0.01261 -0.00415 0.04167 0.02800 0.05447 0.00369 0.35294 0.25000 -0.11739 -0.05172 -0.07013 -0.05028 -0.05882 0.00000 -0.04688 0.03279 0.03175 0.02462 0.04805 0.05444 0.02989 0.02902 -0.07692 -0.04167 0.03768 0.07542 -0.06494 0.00833 -0.03581 -0.05714 0.02727 0.00590 -0.00293 0.02941 -0.02857 0.15294 -0.01786 0.01299 0.06154 0.06522 -0.08163 0.04198 -0.04028 0.09677 0.03529 0.03693 -0.04658 0.02011 -0.01972 -0.02299 -0.12059 -0.01338 -0.02373 -0.05903 -0.11439 0.09167 -0.04962 0.00402 0.00000 0.03200 -0.00775 0.02734 0.00760 0.32075 0.16857 0.03912 -0.10588 -0.05526 -0.05292 -0.12941 -0.00338 -0.05085 0.02857 -0.01042 0.07018 -0.02623 0.00673 -0.03010 0.01724 0.00000 -0.03390 0.00702 0.03833 -0.05034 -0.04240 -0.01476 -0.03371 -0.00775 0.03906 0.01504 0.03704 0.00714 0.21986 -0.06105 -0.00929 0.04063 -0.03904 -0.01563 -0.06349 -0.06780 0.00990 0.05882 0.05556 -0.01754 -0.02679 -0.02752 -0.02830 0.01942 0.01905 0.04673 -0.01786 -0.00909 -0.01835 -0.07664 0.04251 0.06796 0.02727 0.06195 0.08333 0.13077 0.22449 0.03333 -0.01075 -0.07065 -0.02924 -0.09036 -0.10596 -0.07407 0.00000 0.10400 0.17391 0.02469 -0.03614 0.00000 0.00000 0.03750 -0.03614 -0.07500 -0.31081 0.04902 -0.06542 -0.06200 0.00213 -0.05106 0.03139 0.02174 0.06383 -0.01000 0.03030 0.06863 0.01835 0.04505 0.03448 -0.05000 -0.04386 -0.06422 -0.00980 0.14035 0.06462 0.01156 0.01429 -0.04225 -0.03824 -0.03976 -0.01274 0.00000 0.03226 -0.09375 0.00000 -0.01724 0.16491 -0.18373 -0.00369 0.04074 0.04626 -0.04762 0.07500 0.25581 0.26455 -0.09833 -0.08353 -0.05063 -0.02667 -0.12877 0.02201 -0.04615 -0.01613 -0.03279 0.00339 -0.00338 0.04407 -0.01299 0.01974 -0.01613 -0.06557 0.01754 0.12759 -0.12232 -0.01742 -0.01773 -0.05415 0.02672 -0.00743 0.02622 0.02920 -0.00709 0.08571 0.05263 0.03125 0.05455 -0.02299 -0.07059 -0.02215 -0.02913 0.02955 0.01325 0.00218 -0.02826 -0.02237 -0.06178 -0.04878 0.02051 0.00251 0.13534 -0.01766 -0.01124 0.02500 -0.00222 0.04444 -0.01702 0.02165 0.13347 0.00935 0.18519 0.10938 0.18310 0.00000 -0.09524 -0.07895 0.00000 -0.00714 -0.02158 0.00000 0.03676 0.00709 0.00000 0.00000 -0.02113 -0.00719 0.02174 -0.03546 0.00000 0.02941 0.01429 -0.05634 -0.15672 0.06195 -0.05000 0.00000 0.07018 0.00000 -0.01639 -0.00833 0.02521 0.06557 -0.01538 0.00000 -0.02344 -0.04000 -0.03333 -0.04310 0.00000 0.00000 0.00000 -0.01587 -0.01613 -0.01639 -0.03667 0.01730 0.00340 -0.02712 -0.00348 -0.07343 0.09434 0.08621 0.00000 0.08254 0.08504 0.01351 -0.11467 0.27108 0.09005 0.23913 -0.04386 0.00000 -0.05505 0.08738 -0.11786 0.06275 0.00952 0.00000 0.20755 -0.07813 -0.06780 0.09091 0.03333 -0.04839 0.06780 -0.05556 -0.02521 0.01724 -0.27119 0.02093 -0.02050 -0.04419 -0.03893 0.01266 0.11500 0.03139 0.04348 0.09375 0.00000 0.00000 -0.00952 -0.00962 -0.00971 -0.05882 -0.04167 0.06103 0.04867 -0.02532 -0.03463 0.00897 -0.00889 -0.01481 -0.01003 -0.00253 -0.05838 -0.00270 0.00000 0.00364 0.00725 -0.01079 -0.05091 0.03448 -0.00741 -0.01188 0.00200 0.01000 -0.03960 0.01856 -0.01619 -0.01333 0.02027 -0.00662 -0.05667 0.00707 0.01754 -0.02703 0.00000 0.00000 -0.02778 -0.02857 0.00000 Nhóm B/L BBC GMD NKD REE SAM 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00602 0.00000 -0.00980 0.01688 -0.00270 0.01796 0.00971 -0.00990 0.00830 0.00541 0.00000 -0.00962 0.02333 0.00000 -0.02688 0.01765 0.00971 -0.00651 -0.01235 0.02210 -0.05780 -0.00962 -0.00984 0.00000 -0.02162 0.00000 0.00971 0.00993 -0.01667 0.00829 0.01227 0.00962 0.01639 0.00000 0.01096 -0.00606 0.00000 -0.00645 0.00000 -0.00813 0.01829 0.00000 0.01948 0.00847 0.00546 -0.00599 0.05714 0.03503 0.08824 0.04620 -0.01205 -0.03604 0.00000 0.03089 -0.02078 -0.00610 -0.00935 0.01538 0.00375 0.00265 -0.00613 0.02830 0.00000 0.00000 -0.00794 0.00000 -0.06422 0.03030 -0.00373 0.00000 -0.01235 0.01961 0.01176 -0.01498 0.00267 -0.00625 -0.00962 0.00000 -0.00380 0.00000 0.00000 -0.00971 -0.01163 -0.01145 0.00266 -0.00629 0.01961 0.00000 0.00386 -0.00531 0.00633 0.00000 0.00882 -0.00769 0.01333 -0.00629 -0.00962 0.01749 0.01938 0.01053 0.01266 0.00000 0.01719 0.00760 0.00000 -0.01250 -0.00971 -0.00282 0.00377 0.00260 0.00633 -0.00980 0.00847 0.00376 -0.00779 0.02516 0.04950 -0.08403 -0.00375 -0.01047 -0.02454 -0.04717 0.11315 -0.02632 0.01058 0.00000 0.00000 0.00549 0.00772 -0.00262 0.00000 -0.01980 0.02186 -0.01149 -0.01050 -0.01258 0.01010 0.02406 -0.00388 0.00796 0.03822 0.00000 0.04178 0.05058 0.01316 -0.01840 -0.02000 0.02256 0.00370 -0.01299 0.00625 -0.00204 -0.01225 -0.00369 -0.01842 0.01242 0.00204 0.03226 0.02593 0.00536 0.10429 0.02041 0.12981 0.06137 0.04000 0.11111 0.01000 0.03191 0.09864 0.01282 0.05000 0.01980 0.01031 0.07740 0.02278 0.03810 0.03883 0.05102 0.03161 0.04455 -0.02752 -0.00935 0.01942 -0.02507 0.05450 0.06132 0.00943 0.13333 0.02857 0.07640 0.10667 0.00000 -0.00840 -0.00556 0.02088 -0.05221 0.00935 -0.12712 0.00000 0.00204 -0.02542 0.16667 0.14563 -0.00279 0.03061 -0.02174 0.03175 -0.04237 -0.01681 -0.02970 -0.02667 -0.03077 -0.02655 -0.01425 -0.00612 -0.00913 0.01587 -0.01818 -0.00578 -0.02464 0.01382 0.00781 0.00000 0.00872 0.01263 -0.00909 0.04651 0.03704 0.00000 -0.01040 0.02174 -0.02128 0.01087 -0.11828 -0.03659 0.07342 0.00459 0.01370 -0.01351 0.00000 -0.00913 0.05069 0.00439 -0.01310 0.06195 0.00000 0.06250 0.15294 0.16327 0.02339 0.05714 0.03514 0.08094 0.12802 0.03854 -0.01031 -0.09792 -0.08776 -0.07595 0.04658 0.01309 -0.05685 -0.01370 0.03333 -0.00538 -0.01622 -0.08242 -0.08683 -0.00656 0.15842 0.11111 -0.02564 -0.03947 0.02740 -0.02133 0.00545 0.00271 0.03784 -0.04948 0.01370 -0.05405 -0.02000 0.02624 -0.00284 0.05698 -0.04852 0.01983 0.18611 -0.04215 0.02689 0.04762 -0.05909 0.14010 0.01481 0.02190 -0.00714 0.00719 -0.01429 0.00725 0.00719 0.05714 0.04054 0.16883 -0.33889 0.10924 0.01515 0.03731 0.05755 0.06803 -0.01274 0.00645 0.06410 -0.02410 -0.01852 0.00629 -0.03750 -0.02597 0.01333 -0.03947 -0.01370 0.00694 -0.00690 -0.02778 -0.02857 -0.02941 0.01515 -0.02239 0.06107 0.01439 0.09220 0.03247 0.02516 0.03067 0.05357 0.01695 -0.01667 0.01695 0.00556 0.01657 0.16304 0.14953 0.26016 -0.12903 0.08889 0.04762 -0.10390 -0.00725 0.09489 0.26000 -0.04762 0.00000 -0.03571 0.00000 -0.00926 0.00935 0.00000 0.02778 0.01802 0.01770 0.02609 0.06780 0.14286 0.16667 0.01786 0.08187 -0.01622 0.00000 0.04396 0.00000 0.01053 -0.02604 0.03743 -0.17526 0.00625 0.00621 -0.03704 0.00000 0.00000 -0.01923 -0.01961 -0.04000 -0.06944 -0.03731 0.04651 0.08889 -0.00680 0.03425 0.03311 -0.01282 0.01299 0.01282 0.01266 -0.02500 0.05769 0.00000 -0.03030 0.03125 0.06061 0.20000 -0.09048 0.09948 0.15238 0.04132 0.03175 0.13077 0.20408 0.02825 -0.00288 -0.01156 0.00585 -0.00581 0.00000 0.04678 0.01955 0.06575 0.08483 0.05450 0.14607 0.03922 0.13208 0.04167 0.25600 0.09554 0.02326 0.06250 0.05882 0.03030 -0.06863 -0.03158 -0.03261 -0.01124 0.01136 -0.05056 -0.02959 0.00000 -0.00610 -0.02454 -0.07547 -0.04082 0.02128 0.06944 0.05195 0.00000 0.01852 0.00606 0.00000 0.05422 0.04571 0.02186 -0.05348 0.02825 -0.02198 -0.01685 0.04000 0.06593 0.16495 -0.05310 0.20561 0.12403 -0.13793 0.06400 0.10526 0.18367 0.09770 -0.00210 -0.01053 0.00000 -0.00213 0.04478 -0.14286 0.00476 0.11374 0.08511 0.15686 0.01695 0.11667 0.10448 -0.05405 0.11429 0.03205 0.08075 0.06897 0.03226 0.00000 -0.02604 0.00535 -0.01064 0.01075 0.00000 -0.02660 0.00546 -0.01630 0.00000 -0.01105 -0.02793 -0.09195 -0.03797 0.06579 -0.14815 0.05072 0.04828 0.03947 -0.02532 0.01299 0.01282 0.04430 0.00606 0.00602 0.00000 -0.02395 0.05521 0.17442 0.25743 0.03150 0.25191 0.09756 -0.15556 -0.02632 0.14865 0.24118 0.14692 0.03814 0.02041 0.17000 0.25641 -0.07483 0.01471 -0.05797 -0.04615 -0.12097 -0.12844 0.15789 -0.02727 0.00000 0.10280 -0.02542 -0.03478 -0.01802 -0.01835 -0.00935 -0.03774 0.12745 0.25217 -0.06944 0.02985 0.06522 -0.02041 0.01389 0.10959 0.02469 0.01205 0.13690 0.05759 0.04950 0.03774 -0.05455 0.00962 -0.00952 0.00000 -0.01923 -0.00980 0.02970 -0.00962 -0.02913 0.00000 0.00000 -0.12222 0.25949 -0.06533 -0.00538 -0.03243 -0.06704 0.05389 -0.06250 -0.04242 0.00000 0.01266 0.07500 -0.01744 -0.01183 -0.02395 -0.03067 -0.01266 -0.02564 -0.03289 -0.04082 0.00709 -0.02817 -0.07246 -0.06250 0.09167 -0.06107 0.03252 0.00000 0.01575 -0.00775 0.02344 0.08397 0.05634 -0.02000 -0.03401 0.07746 -0.03922 -0.04082 -0.01418 -0.02878 0.01481 0.02920 -0.04255 -0.00741 -0.00746 -0.09890 0.12805 -0.05405 0.01714 -0.04494 -0.02941 0.01818 0.02381 -0.21512 -0.01481 0.00752 0.04478 0.02857 0.12500 -0.01235 0.00000 0.01250 0.00617 0.04294 0.00000 0.08235 0.00000 0.03261 0.05263 0.11000 -0.04054 0.07981 0.01304 -0.01288 -0.00870 -0.01754 0.03571 -0.01293 -0.01747 -0.04000 -0.05556 -0.02941 -0.04040 0.01579 -0.03109 -0.00535 0.00000 -0.06452 0.04023 -0.02762 Nhóm B/H AGF 0.00000 -0.00283 -0.01136 -0.02299 -0.00882 -0.00593 -0.02388 0.01529 0.00000 0.15183 0.27273 -0.01429 -0.02174 0.03704 -0.00357 -0.07527 -0.08915 -0.02553 0.01310 -0.24569 -0.01714 0.01744 -0.04571 -0.02994 -0.01852 -0.01887 -0.03846 -0.03333 0.03448 -0.03333 -0.06207 -0.06618 0.06299 -0.04444 0.03101 -0.00752 0.02273 -0.01481 0.06767 0.08451 0.01299 0.00641 0.01911 -0.01875 -0.03185 -0.06579 0.00000 -0.01408 0.01429 0.02113 -0.04828 0.00725 -0.01439 BT6 0.00000 0.02564 -0.03125 0.00000 0.01613 -0.02222 0.01948 0.00318 -0.19421 0.21026 -0.00847 0.00000 -0.03846 -0.07556 -0.02885 -0.00990 -0.02500 -0.01538 0.03125 0.08586 -0.14884 -0.01639 -0.03333 -0.05747 0.00610 -0.01818 0.01852 -0.04848 0.00637 -0.03797 -0.07895 -0.10714 0.20000 -0.05333 0.05634 -0.00667 -0.00671 -0.02703 0.03472 0.05369 0.03185 -0.02469 0.00000 -0.00633 0.00637 -0.06962 -0.03401 0.02113 0.00000 0.00000 -0.04828 -0.01449 0.00735 -0.00301 0.00604 0.02102 -0.01176 0.04167 -0.00857 -0.01441 -0.01170 0.00592 -0.02353 0.03012 -0.03509 -0.01515 -0.02769 0.01266 0.00000 0.04688 -0.05373 -0.01262 -0.02236 -0.00327 0.02295 -0.00641 0.00968 -0.02556 0.02295 0.00321 0.11182 0.04023 0.04972 0.10000 -0.01675 -0.02190 0.09453 0.00455 0.02941 -0.03516 -0.00683 0.02064 -0.03371 0.00000 -0.02326 0.00238 -0.07126 0.02558 0.00249 0.03234 0.02410 0.04706 0.14607 0.00980 0.19417 -0.02439 0.13333 -0.00735 0.02222 0.01449 -0.01587 0.00000 0.02581 -0.01572 0.03195 -0.01548 -0.01258 -0.01274 0.00000 0.00000 -0.03871 0.00336 -0.00334 0.02013 -0.01316 -0.01000 0.07407 -0.04702 -0.02303 -0.00673 0.01695 0.01000 -0.00660 -0.02990 -0.00685 0.04483 0.01650 0.05519 0.01538 0.00000 0.06061 0.02286 -0.00279 -0.00840 -0.01130 -0.01429 -0.02609 0.02976 0.00000 -0.04913 -0.01520 -0.04321 0.03226 0.00938 -0.01548 0.00629 0.00938 0.07121 0.03179 0.00840 0.01389 0.17808 -0.04419 0.12409 0.07143 0.11111 0.05455 0.09286 0.01307 -0.05161 -0.00680 0.00000 0.00000 0.01370 -0.03378 0.01399 -0.00690 0.01389 -0.01370 -0.02778 -0.00714 -0.10791 0.03226 0.04688 0.02239 0.09489 0.00000 0.00000 0.01333 0.03947 0.01266 -0.03125 0.01290 0.01274 0.00000 0.11321 0.04520 0.15676 -0.00935 0.13208 0.07500 -0.15504 0.02752 0.07143 0.05000 0.13492 -0.16084 0.18333 0.09155 -0.01290 -0.08497 -0.01429 0.00725 -0.09353 -0.05556 -0.04202 -0.04386 0.08257 0.05932 0.04000 0.04615 -0.19853 -0.01835 -0.01869 0.11207 0.00000 -0.05426 -0.04918 -0.11207 -0.04854 0.06122 -0.01923 -0.00980 0.02970 0.00962 -0.04762 -0.06000 -0.04255 -0.06444 0.04276 0.08200 -0.15789 0.17500 0.03191 -0.01443 0.03347 0.07287 0.01887 -0.01852 0.00943 -0.00935 -0.00943 0.02857 0.00000 0.10185 -0.03361 0.04348 -0.02500 -0.09402 0.03774 0.05455 0.00862 0.01709 0.00840 0.01667 0.36066 0.02410 -0.03529 -0.06098 -0.01948 -0.05960 -0.10563 -0.02362 0.00000 0.04839 -0.01538 -0.00781 -0.03150 -0.00813 -0.00820 -0.04959 -0.00952 -0.03846 0.04000 -0.01923 -0.05882 -0.01042 0.03158 -0.01020 0.01031 -0.01020 -0.01031 0.00000 0.02083 0.05102 0.04854 -0.04630 -0.00971 -0.01961 -0.05000 -0.02105 -0.02151 -0.04396 0.02299 -0.00562 -0.07345 0.00000 0.01220 -0.02609 -0.02679 0.18349 -0.04651 -0.06504 0.02609 0.01695 0.02500 0.01626 0.00800 0.07143 0.01481 0.00730 0.01449 0.06429 0.04698 -0.06410 -0.06164 -0.02190 -0.05970 -0.03175 0.00000 0.03279 0.02381 -0.05426 0.00820 -0.03252 Tuần Nhóm S/L BTC DHA DPC HAP HAS 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 KHA 0.00000 LAF SFC SGH TMS TRI VTC 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 -0.00671 0.00000 0.03448 -0.00833 -0.03019 0.00000 0.00645 0.00000 0.00000 0.03113 0.01653 0.02236 -0.01563 0.00709 0.00315 -0.00476 -0.01238 0.01220 -0.00625 0.00529 -0.03521 -0.00629 -0.04306 0.00000 0.02564 0.00000 0.00000 0.00000 -0.01887 -0.01205 0.00629 -0.00526 0.00000 -0.00316 0.00000 0.00000 -0.01563 0.00000 0.00313 0.00000 0.00769 0.00000 0.00000 0.00529 -0.01460 0.01587 -0.01000 0.01351 0.00635 0.01563 -0.01111 0.00000 -0.01145 -0.00407 -0.01875 -0.01579 0.00741 -0.01250 0.01010 0.00308 0.00000 0.00000 0.00315 0.01124 0.00420 0.00386 0.00816 0.01911 0.00000 -0.01471 0.00316 -0.00500 0.00920 0.00000 -0.02222 0.01674 0.00385 0.03239 0.04063 0.01070 0.00000 0.01893 -0.01005 0.00304 0.00000 0.00943 0.01136 -0.03292 0.00383 -0.00784 0.01201 0.00529 0.00746 0.02786 0.00000 0.02121 10 -0.08000 0.07165 0.03371 0.00426 0.00382 0.01976 0.00890 0.01053 0.01481 0.01506 -0.00508 0.00890 11 0.01449 -0.01163 0.04348 0.01695 0.00760 0.01938 -0.04412 0.04167 0.02920 0.01484 0.04082 0.07353 12 0.03571 -0.00294 -0.04167 -0.01250 0.00377 -0.04183 -0.02154 -0.01000 -0.00709 -0.00585 -0.02941 -0.01370 13 0.00000 0.03245 -0.02174 0.00422 0.00000 0.00794 -0.00629 -0.01515 -0.02857 0.00294 -0.00505 0.00000 14 -0.04828 -0.00857 0.02222 -0.00840 0.00000 0.00787 0.01266 0.02564 0.01471 -0.00293 0.00000 0.00000 15 -0.10870 -0.02305 0.01087 -0.00424 0.00752 -0.01172 0.03125 -0.01000 -0.00725 -0.00882 -0.02538 -0.02222 16 -0.06504 -0.00295 0.00000 -0.01277 -0.01866 -0.00395 0.03333 0.04040 0.00000 -0.00593 0.02083 -0.00284 17 -0.13043 0.00296 0.00000 -0.01293 0.00380 0.00397 -0.00587 0.01942 0.00000 0.00597 -0.01020 0.00000 18 0.05000 -0.01180 -0.04301 -0.00437 0.00379 -0.00395 -0.02655 -0.00952 0.02920 -0.00297 0.00000 0.00285 19 -0.09524 -0.00299 -0.04494 -0.00439 -0.03019 -0.00397 0.01818 0.00962 -0.02128 -0.00893 0.01031 -0.01989 20 -0.02105 0.00299 0.05882 0.00000 0.01167 0.00398 -0.00595 0.02381 -0.00725 0.01201 0.01020 -0.02899 21 -0.01075 0.00000 -0.02222 0.00881 -0.00769 0.00794 -0.00599 0.06977 0.02190 0.00000 0.00000 -0.01493 22 0.03261 0.00597 0.05682 0.00437 -0.00388 0.01969 -0.00904 0.00000 0.00000 0.00890 0.00505 0.01212 23 -0.03158 0.00297 -0.03226 0.00000 0.00000 0.00000 -0.00304 -0.03043 -0.04286 0.02941 0.01508 -0.01497 24 0.00000 0.01479 0.01111 0.01739 0.00000 0.00000 0.00305 0.02691 0.06716 -0.02857 0.03960 0.00304 25 0.57609 0.02041 0.02198 0.01709 0.04280 -0.02317 -0.03951 -0.14410 -0.02797 0.00588 -0.06190 0.08485 26 -0.37241 0.00286 -0.05376 -0.00840 -0.03358 0.04348 0.09177 0.27041 0.02158 -0.06725 0.09645 -0.09497 27 -0.02198 0.02849 0.02273 28 -0.01124 -0.00277 0.08889 29 0.00000 0.06111 0.00000 30 0.02273 -0.00524 0.02041 31 -0.07778 -0.00526 32 0.00000 33 34 0.00000 0.03089 0.01136 0.00000 0.00000 -0.05243 -0.03390 -0.01498 -0.00791 0.00439 0.00760 0.00000 -0.01000 -0.00873 0.00000 0.01587 -0.01010 0.00000 0.00000 0.02865 0.00000 0.00000 0.02278 0.02041 35 -0.01205 0.06436 -0.01000 36 0.01220 0.06977 37 0.02410 38 39 -0.01449 0.01205 0.00000 -0.02194 0.08796 -0.01235 0.00588 0.01190 0.00704 -0.02244 -0.00851 -0.00625 -0.03216 -0.01961 0.01399 -0.00656 0.00000 -0.00943 0.01511 0.04800 -0.01379 0.02640 0.00858 0.00000 -0.01195 0.05655 0.00000 0.01399 -0.00643 -0.00426 -0.00317 0.00377 -0.00403 0.02254 0.01527 0.06897 -0.00324 0.00427 -0.04140 0.01322 0.01128 0.00000 -0.02479 -0.00752 0.09677 0.00000 0.00851 0.01329 -0.00435 0.00743 0.00405 0.03390 -0.00758 0.09412 0.03896 -0.00844 0.01639 0.00873 0.04428 0.01210 0.05738 -0.00382 0.02151 0.05313 0.02128 0.02903 0.00000 0.01732 0.01767 0.01195 0.04134 0.03448 0.13158 0.00890 0.00000 0.01881 -0.02174 0.03030 0.04255 0.02778 0.04331 0.04963 0.02963 0.00000 0.05000 0.07083 0.04308 -0.04706 0.00667 -0.00980 -0.01633 -0.03041 -0.03774 -0.00709 -0.03237 -0.00465 0.11765 0.05058 -0.01770 0.01235 0.02649 -0.02970 -0.00415 0.03136 0.08235 0.08095 0.02230 -0.02804 0.05764 0.18148 0.05405 40 0.00000 -0.03226 0.17347 -0.00833 0.06081 -0.00362 0.03965 -0.01091 -0.03846 0.01896 0.00313 0.04843 41 0.02439 0.02889 0.04348 0.00840 0.01911 -0.00727 -0.01483 0.06985 -0.01000 0.00698 -0.03125 -0.04891 42 -0.02381 -0.02376 -0.00833 0.00833 0.04063 -0.03297 0.01935 0.00000 0.00505 0.04388 0.00000 0.00000 43 0.01220 -0.00442 0.05042 -0.00826 -0.00901 -0.02273 -0.01266 -0.01031 -0.02010 -0.00885 -0.04839 -0.01429 44 -0.01205 -0.02222 0.07200 -0.03333 0.00000 -0.02326 -0.02564 -0.02778 -0.05641 -0.02009 -0.02034 -0.02899 45 0.01220 0.00455 -0.02239 -0.01293 -0.01818 0.03968 -0.01535 -0.00714 -0.02717 -0.00911 -0.01384 -0.06269 46 0.01205 0.00226 0.00763 0.00000 0.01852 -0.02672 0.00445 0.01799 -0.01676 0.00230 0.01053 0.06688 47 -0.01190 -0.00226 -0.02273 -0.00437 0.00909 0.00000 -0.01330 -0.02120 0.02273 -0.00229 -0.00347 0.01493 48 0.00000 0.00000 -0.01550 -0.00877 -0.00901 -0.06667 -0.05618 0.01083 0.00000 0.00230 -0.02439 -0.05882 49 -0.01205 -0.02715 -0.03937 0.00885 0.00000 -0.03782 -0.03333 -0.00357 0.00000 0.00229 0.00000 0.01563 50 -0.01220 0.00465 0.00000 0.00000 -0.00606 -0.06987 -0.50000 0.02151 0.00000 -0.00686 0.00000 0.01231 51 0.02469 -0.00463 0.02459 0.03509 0.00305 0.03286 -0.01478 -0.01404 0.01111 0.00922 0.00000 0.00000 52 -0.03614 0.02558 -0.02400 0.00424 0.02432 -0.08182 -0.02500 -0.02847 -0.02198 -0.00685 -0.00357 -0.05167 53 0.00000 0.06122 0.00000 0.01266 0.06825 -0.01980 0.02051 0.00366 0.01124 -0.35402 0.00000 0.04167 54 0.00000 0.02564 0.09836 0.00417 0.03611 0.02020 -0.01508 0.02190 0.04444 0.56940 -0.04301 0.00000 55 0.01250 0.02083 0.00000 0.03320 0.02949 0.00000 0.00000 -0.00357 -0.01596 0.03628 0.03371 0.04615 56 0.02469 0.01224 -0.02985 0.11647 0.01563 0.03960 0.01531 0.01434 0.03784 0.05033 0.01449 -0.01471 57 0.03614 0.12903 -0.03077 0.09353 0.07692 0.00000 0.03015 0.00353 -0.05208 -0.00417 0.03571 0.04478 58 0.12791 0.05357 0.03175 0.14803 0.11190 0.00000 0.00976 0.00352 -0.01099 0.08787 0.04138 0.08571 59 0.24742 0.13559 0.13077 0.00860 -0.00428 0.01429 -0.00966 0.06667 0.02222 0.03846 0.20861 0.23684 60 -0.00826 0.04478 0.06122 0.04830 0.07527 0.13146 0.26341 0.16447 0.15217 0.14815 -0.04110 -0.02766 61 0.10000 0.15714 0.07692 0.13279 0.05000 0.00830 0.01158 -0.00847 0.25943 0.00806 -0.05714 -0.03720 62 0.06061 0.08642 0.11905 0.23206 0.09524 0.22222 -0.00763 0.08832 0.26966 0.01600 0.06061 0.09091 63 0.00000 0.02273 0.04255 0.11650 0.00870 0.09428 0.00000 0.13874 0.26549 -0.01575 -0.02857 0.05208 64 0.26429 0.00556 0.26020 0.10435 0.08621 0.10462 0.11923 0.14943 0.07226 0.05600 0.07941 0.25743 65 0.25989 -0.03867 0.26316 -0.00787 0.07143 0.07521 0.20962 0.21000 0.02174 -0.01515 0.27248 0.22835 66 0.14798 0.00000 0.13141 -0.03175 -0.05185 0.03109 -0.05398 -0.02479 0.03191 -0.02308 0.00642 -0.10897 67 0.05859 -0.03448 -0.13881 0.00000 0.09375 0.05528 -0.13814 -0.03390 -0.05155 -0.00787 0.04255 0.03597 68 -0.09225 0.00000 -0.14145 -0.09016 -0.05000 -0.14286 -0.14286 -0.12632 -0.14130 -0.05556 -0.09796 -0.11806 69 -0.12195 -0.06548 -0.09962 0.06306 0.00000 -0.02778 0.05691 -0.05422 -0.05063 -0.05042 -0.10633 0.10236 70 -0.17593 0.00000 -0.15319 -0.03390 -0.15789 -0.11714 -0.03846 -0.14650 -0.21867 -0.06195 -0.08101 0.02857 71 -0.05056 0.00637 -0.09548 -0.05263 -0.03571 -0.03236 -0.03200 0.01990 -0.09556 -0.01887 0.00551 -0.30556 72 0.04142 0.03165 0.08333 0.07407 0.04630 0.04682 0.03306 0.04878 0.26792 0.01923 0.00822 0.13000 73 -0.02273 -0.01227 -0.05128 -0.25690 0.00885 -0.04153 -0.05600 -0.03023 -0.01786 -0.04717 -0.03533 -0.02655 74 -0.03488 0.03727 -0.02162 -0.04872 -0.04386 -0.06667 -0.02542 -0.00480 -0.04848 -0.02772 -0.03099 -0.03636 75 0.01205 -0.23353 0.03315 -0.00488 -0.01835 0.14286 0.00870 -0.01205 0.01911 -0.01222 -0.04651 -0.03774 76 -0.01190 -0.03906 -0.01070 -0.01961 -0.00935 -0.02500 -0.02586 -0.01463 0.12500 -0.01443 -0.03659 0.01961 77 0.00000 -0.04878 -0.03784 -0.06250 -0.01887 -0.00641 -0.00885 0.01485 0.02778 0.00000 -0.00949 -0.03846 78 -0.03614 -0.04274 -0.10112 -0.13867 -0.05769 -0.27419 -0.09375 -0.06341 -0.06757 -0.03766 -0.07348 -0.05000 79 -0.11250 0.00000 -0.00625 -0.05573 -0.26531 -0.02222 -0.13793 -0.01563 -0.02899 -0.00435 -0.06897 -0.19789 80 0.02113 0.04464 0.03145 0.03279 -0.02778 0.00000 0.00571 -0.02116 -0.01493 0.02620 -0.05185 -0.05512 81 0.00000 0.03419 -0.02439 -0.00635 0.04571 0.00000 -0.02841 0.01351 -0.01212 0.01064 0.01563 0.03889 82 0.13793 -0.11570 0.15625 0.10224 0.09016 0.06364 0.03509 0.06667 0.06748 0.02737 0.07308 0.17647 83 -0.15152 0.24299 -0.01622 -0.01449 -0.03509 -0.02137 -0.01130 0.00000 -0.02299 -0.02254 -0.05376 -0.07273 84 0.12857 0.04511 0.04396 0.11765 0.15065 0.05677 0.02286 0.05000 85 0.02532 86 -0.01235 87 -0.01250 88 0.01266 89 -0.02500 90 91 92 0.01471 0.03774 0.04167 0.02158 0.08947 0.06579 0.10563 -0.00966 0.01235 0.09029 0.15702 0.00559 0.01035 -0.00357 0.06667 0.02548 0.07317 0.04878 0.01025 -0.05590 -0.02727 0.00465 0.00203 0.05735 -0.03390 -0.03947 -0.01869 -0.00926 0.01215 -0.02456 0.01282 -0.01370 -0.01429 -0.05374 -0.05063 -0.03472 -0.04831 0.00000 0.03000 0.01942 0.00667 -0.01439 -0.01523 -0.02469 93 -0.01325 0.07299 -0.02062 94 -0.09396 0.02041 0.02941 0.05952 0.00870 0.04040 0.07636 0.07143 0.00000 -0.03736 0.00971 0.01351 -0.03111 0.13021 -0.00449 0.01493 0.01923 0.02000 -0.00229 -0.08756 0.09481 0.01471 0.07547 0.01307 -0.01149 0.00000 -0.03093 0.00000 0.12281 0.00968 0.00698 -0.02878 -0.02525 -0.02128 -0.04348 -0.05469 -0.00958 -0.01848 0.02593 -0.03109 -0.02609 0.07576 0.00826 -0.03226 -0.07059 -0.00952 -0.03971 -0.08556 -0.02009 0.04225 -0.01639 -0.01667 0.01013 -0.03544 -0.01923 -0.02256 -0.08187 -0.02050 0.04595 0.01667 0.00000 -0.06015 -0.00526 -0.01312 0.02941 0.01923 0.00637 -0.00930 0.17571 0.02459 -0.05085 0.01333 95 0.03704 0.08667 -0.02116 -0.00532 -0.00952 -0.01887 -0.01266 0.04460 -0.04615 0.00800 -0.04286 -0.01316 96 -0.10714 -0.07975 0.03243 0.06150 0.03846 0.03846 -0.03846 0.03371 0.26728 0.15079 0.15672 -0.01333 97 -0.04800 0.04000 -0.04712 -0.05542 -0.02778 -0.07037 -0.02000 -0.07609 -0.09091 -0.04828 -0.09677 -0.05405 98 -0.13445 -0.06410 -0.04396 -0.06400 0.18095 -0.06375 -0.10204 -0.03765 -0.05000 0.02174 -0.03571 -0.07143 99 0.09709 -0.10959 0.24713 0.01709 -0.08871 0.09362 0.08333 0.02689 0.00000 -0.00709 0.26296 -0.08308 100 0.17699 0.04615 0.18894 -0.03361 -0.07965 -0.06615 0.00000 0.00000 0.14737 -0.10000 0.08798 0.19128 101 -0.03759 0.01471 0.22481 0.00580 0.04808 0.02083 -0.00699 -0.02381 0.01835 0.07937 0.04582 -0.08451 102 -0.06250 0.03623 -0.05063 0.03458 0.03670 0.01224 0.04930 0.02439 0.02703 0.00000 -0.02062 0.06462 103 -0.02500 0.01399 0.10000 0.08635 0.12389 0.00403 -0.06040 -0.02381 0.19298 -0.02941 -0.03947 -0.07514 104 0.07692 -0.08966 0.23939 0.26923 0.03937 0.04418 0.01429 0.09512 0.05147 -0.02273 0.06849 0.12188 105 0.19048 0.07576 0.25917 0.14141 0.04545 0.00000 0.05634 0.13586 -0.13986 0.00000 -0.14103 0.24234 106 -0.03333 0.09859 -0.15728 0.24779 -0.01449 0.03846 -0.01333 0.09804 0.20325 0.06202 0.26567 0.19955 107 0.51034 0.16667 0.15207 0.24823 0.45588 0.64815 0.45270 0.41071 -0.34459 0.12409 0.17689 0.17757 108 0.26484 0.04396 0.07000 0.26136 0.14141 0.25843 0.21395 0.07595 1.14433 0.11039 0.09218 0.11111 109 0.03971 -0.11579 -0.04673 -0.05405 -0.04425 -0.01786 -0.07663 0.11176 -0.17308 0.01754 -0.00917 -0.14286 110 -0.04167 -0.02381 -0.04118 -0.10952 -0.14352 -0.10909 -0.00415 -0.04233 0.05233 -0.14368 0.12963 0.05000 111 -0.05435 -0.07927 -0.05317 0.04278 0.01622 -0.05714 -0.00417 -0.05525 -0.04972 -0.02685 -0.04918 -0.05556 112 -0.09195 -0.04636 -0.13607 -0.15897 -0.09043 -0.13420 -0.04184 -0.06433 0.00000 -0.08276 -0.09483 -0.04202 113 -0.05063 0.00694 -0.06500 -0.09146 -0.08187 -0.11750 -0.17031 -0.06875 -0.05814 -0.03008 -0.09524 -0.18246 114 0.00000 -0.06207 -0.11765 -0.10067 -0.03822 -0.02266 -0.05263 -0.06711 -0.04321 -0.03876 0.02526 -0.05365 115 -0.02222 0.05882 -0.09091 -0.08955 -0.02649 -0.07246 -0.01667 0.02158 0.13548 0.01613 0.09856 -0.09297 116 0.00000 0.04167 0.05000 0.18852 0.12245 0.05938 0.04520 0.13380 0.11364 0.00794 -0.02804 0.11250 117 -0.00455 0.08000 0.06349 0.09655 0.10303 0.03245 -0.00541 0.03106 0.24490 0.03937 0.03846 0.02921 118 -0.00457 0.00617 0.02090 0.03145 0.15385 0.12857 -0.01630 0.14458 0.20492 0.01515 0.02778 -0.03057 119 -0.12844 -0.01227 -0.00585 -0.03659 0.00952 0.02278 -0.01657 -0.02105 -0.05442 0.08955 -0.09910 0.05856 120 0.20000 -0.01242 0.12059 0.02532 -0.03774 -0.02228 -0.01685 -0.03226 0.25180 -0.21918 -0.01000 -0.05106 121 0.15789 -0.00629 -0.02887 0.06790 0.02941 0.00000 0.09714 -0.01111 0.04023 0.11404 0.02020 -0.00224 122 0.17045 -0.01899 -0.02703 -0.06936 0.00952 -0.03797 -0.05729 -0.61685 -0.04420 0.01575 0.00000 0.01124 123 0.04531 0.03226 -0.05556 0.00000 -0.02830 0.01316 0.04972 1.78592 -0.02312 -0.02326 0.02970 0.00000 124 -0.07430 0.01250 -0.01471 -0.04348 -0.06311 -0.03636 0.03684 0.02632 -0.09467 -0.03175 -0.08077 -0.02000 125 0.00334 0.00000 0.01493 0.04545 0.02591 0.01887 0.04061 0.14872 0.00000 0.04918 0.00418 -0.01361 126 0.05000 -0.03086 0.00588 0.06832 0.01010 0.08466 0.14634 0.04464 -0.09804 0.01563 -0.01042 0.03448 127 -0.07937 -0.01911 -0.04971 -0.01163 -0.05000 -0.08293 -0.08936 -0.20513 -0.03623 -0.03077 -0.05263 -0.02444 128 0.05517 0.01299 -0.09846 -0.04706 -0.09474 -0.09574 -0.10280 0.05376 -0.12782 -0.03175 -0.02667 -0.04328 129 0.01307 -0.02564 -0.02048 0.02469 0.02907 -0.20294 0.02604 0.02041 0.05172 -0.01639 -0.02968 -0.01190 130 -0.06452 0.02632 0.04530 -0.03012 -0.03390 -0.02214 -0.03553 -0.34500 0.07377 0.00000 -0.06824 -0.04819 131 0.04138 0.02564 -0.04667 0.02484 0.02924 0.03774 -0.04737 -0.04580 0.25191 0.00000 0.06061 -0.00759 132 0.02318 0.01875 -0.00350 0.03636 0.10795 -0.02182 -0.00552 -0.00800 -0.03049 0.03333 -0.00476 0.00765 133 0.00324 0.04294 0.20702 0.06433 0.07692 0.02602 0.06667 0.03226 -0.03774 0.04032 0.19617 0.01266 134 0.00000 0.00000 -0.04070 -0.02747 -0.26190 0.05072 0.04688 -0.02344 -0.02614 -0.03101 0.01000 0.04500 135 -0.03226 0.08824 -0.03030 -0.20339 0.00645 0.00000 0.00000 0.00800 0.01342 0.04000 0.00990 -0.01914 136 0.02667 0.09189 0.08750 0.00709 0.05128 0.06897 0.17413 -0.00794 -0.00662 0.08462 0.00000 0.02439 137 0.07143 0.04950 -0.04310 0.05634 0.17683 0.15484 0.14407 0.10400 0.00000 0.03546 0.13725 0.01190 138 -0.01515 -0.04717 0.05105 0.12000 -0.03627 -0.02235 -0.01481 -0.01449 0.02667 0.02740 -0.02586 0.21176 139 0.26769 0.00990 0.08571 0.04167 -0.00538 -0.01143 0.22180 0.00000 0.01948 0.01333 -0.05310 0.07767 140 0.26214 0.02941 0.25526 -0.00571 -0.01622 -0.03179 0.10462 -0.00735 -0.02548 0.02632 -0.00935 0.00901 ... viết tập trung thực công việc sau: - Giới thiệu sơ mơ hình ba nhân tố Fama- French Các kiểm định kết thu thị trường Ấn Độ, Thái Lan… - Kiểm định thực nghiệm mơ hình ba nhân tố Fama- French Hose(... thấp Fama- French phát biểu Phần xem xét kết nghiên cứu mơ hình Fama- French thị trường chứng khoán Ấn Độ, Thái lan… sau sâu vào phân tích mơ hình Fama- French TTCK Việt Nam III )Kiểm định thực nghiệm. .. thực tiễn.) II )Mơ hình ba nhân tố Fama- French Mơ hình ba nhân tố Fama- French (1993) cho tỷ suất sinh lợi danh mục đầu tư cổ phiếu riêng biệt phụ thuộc vào yếu tố là: yếu tố thị trường, yếu tố