1 Xây dựng quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam Tô Anh Tuấn Trường Đại học Kinh tế Luận văn ThS ngành: Quản trị Kinh doanh; Mã số: 60 34 05 Người hướng dẫn: PGS.TS. Vũ Công Ty Năm bảo vệ: 2008 Abstract: Khái quát hóa một số lý luận cơ bản về Quỹ đầu tư trong nền kinh tế thị trường. Nghiên cứu và tổng kết kinh nghiệm về mô hình hoạt động của Quỹ đầu tư trong các tập đoàn kinh doanh ở một số nước trên thế giới. Đánh gía thực trạng hoạt động tài chính và các trung gian tài chính trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam làm cơ sở đề xuất việc thành lập Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam, chứng minh tính tất yếu của việc thành lập Quỹ đầu tư và đề xuất mô hình Quỹ đầu tư và vận hành Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam Keywords: Quản trị doanh nghiệp; Tập đoàn Bưu chính viễn thông Việt Nam; Quỹ đầu tư Content LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài: Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam là Tổng công ty Nhà nước giữ vai trò chủ đạo của ngành Bưu chính Viễn thông và Công nghệ thông tin Việt Nam, được thành lập theo Quyết định số: 06/2006/QĐ-TTg, ngày 09/01/2006 của Thủ tướng Chính phủ; hoạt động theo mô hình Công ty mẹ- Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT), theo đó công ty mẹ có tên gọi là Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam. Trong bối cảnh quá trình toàn cầu hoá đang diễn ra mạnh mẽ; Ngành Bưu điện Việt Nam đang trong tiến trình tự do hoá thị trường, từng bước mở cửa, hội nhập kinh tế quốc tế thì VNPT đã và đang phát triển theo hướng trở thành một Tập đoàn kinh doanh mạnh, hoạt động trên nhiều lĩnh vực (Bưu chính, Viễn thông, Công nghiệp, nghiên cứu - đào tạo, hoạt động tài chính - tín dụng, du lịch - lữ hành ) với nhiều loại hình sở hữu đan xen (Nhà nước, liên doanh, hợp tác kinh doanh, Công ty cổ phần, Công ty trách nhiệm hữu hạn), có phạm vi hoạt động trải rộng toàn quốc và quốc tế. Tập đoàn muốn phát triển nhanh và bền vững, nhất thiết phải có nhiều vốn đầu tư đặc biệt là vốn trung và dài hạn. Nhưng làm thế nào để các tổ chức hay cá nhân đang nắm giữ những nguồn vốn nhàn rỗi và các doanh nghiệp đang có ý tưởng kinh doanh khả thi có thể gặp và hợp tác với nhau, cùng tìm cơ hội kinh doanh có lợi nhất. Các nguồn vốn nhàn rỗi riêng lẻ trong Tập đoàn 2 hay ngoài Tập đoàn do vậy sẽ được tập trung lại thành một nguồn vốn khổng lồ, thông qua Quỹ đầu tư sẽ được đầu tư vào các dự án trung và dài hạn, đảm bảo được nguồn vốn phát triển vững chắc cho toàn Tập đoàn. Rõ ràng, việc thiết lập và phát triển Quỹ đầu tư tại Tập đoàn vừa mang tính cấp bách vừa là vấn đề có ý nghĩa chiến lược lâu dài nhằm đáp ứng nhu cầu to lớn về vốn cho mục đích phát triển thành một Tập đoàn kinh doanh mạnh. Với lý do đó, tôi lựa chọn đề tài luận văn: “Xây dựng Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam”. 2. Tình hình nghiên cứu: Cùng với một số tài liệu nước ngoài, trong thời gian qua cũng xuất hiện một số cuốn sách và bài báo của các tác giả như: PGS.TS Trần Thị Thái Hà, PGS. TSKH Đỗ Kim Sơn, Ths. Bùi Xuân Chung, Peter Rose, Richard A.Brealey & Stewart C.Myers, Prederic Mishkin, đề cập đến những khía cạnh khác nhau về Quỹ đầu tư. Tất cả những công trình trên là cơ sở để tôi kế thừa và phát triển trong luận văn này. Với góc độ tiếp cận mới, xuất phát từ thực tiễn trong VNPT, tôi mong muốn góp phần làm rõ vai trò và tầm quan trọng của QĐT tại các Tập đoàn nhà nước tại Việt Nam nói chung và VNPT nói riêng. Trên cơ sở đó, dưới giác độ nghiên cứu tôi bước đầu xin đưa ra những quan điểm cơ bản mang tính định hướng và đề xuất xây dựng mô hình QĐT, những kiến nghị nhằm góp phần thúc đẩy sự hình thành và phát triển QĐT trong các Tập đoàn ở Việt Nam nói chung và Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam nói riêng. 3. Mục đích nghiên cứu của Luận văn. Một: Khái quát hoá một số lý luận cơ bản về, Quỹ đầu tư trong nền kinh tế thị trường. Nghiên cứu và tổng kết kinh nghiệm về mô hình hoạt động của Quỹ đầu tư trong các Tập đoàn kinh doanh ở một số nước trên thế giới. Hai: Đánh giá thực trạng hoạt động tài chính và các trung gian tài chính trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam làm cơ sở đề xuất việc thành lập Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam. Ba: Chứng minh tính tất yếu của việc thành lập Quỹ đầu tư và đề xuất mô hình quỹ đầu tư và vận hành Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông. 4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu. Một: Với tính đa dạng và phức tạp của đề tài, luận văn chỉ tập trung nghiên cứu các hoạt động tài chính của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam. Hai: Để làm sáng tỏ các vấn đề lý luận và thực tiễn có liên quan, luận văn sẽ nghiên cứu kinh nghiệm và thực tế hoạt động của một số Quỹ đầu tư trong các Tập đoàn kinh doanh trên thế giới và một số Quỹ đầu tư trong và ngoài nước đang hoạt động tại Việt Nam. 5. Phƣơng pháp nghiên cứu. Một: Luận văn sử dụng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu, trong đó chủ yếu là phương pháp 3 duy vật biện chứng, phân tích tổng hợp, phân tích thống kê, so sánh. Hai: Kết hợp nghiên cứu lý luận, kinh nghiệm của các nước và thực tiễn vận dụng vào Việt Nam. 6. Đóng góp của luận văn. Một: Làm rõ mặt lý luận về Quỹ đầu tư hoạt động trong nền kinh tế thị trường. Hai: Làm rõ cơ sở của việc thành lập Quỹ đầu tư thông qua phân tích thực trạng tình hình hoạt động tài chính và các trung gian tài chính của VNPT. Ba: Đề xuất những giải pháp chủ yếu để xây dựng mô hình Quỹ đầu tư trong VNPT phù hợp với chiến lược phát triển của VNPT và xu hướng phát triển của thị trường tài chính Việt Nam trong giai đoạn tới. 7. Kết cấu của luận văn. Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo và phụ lục, luận văn gồm 3 chương: Chương 1: Tổng quan chung về Quỹ đầu tƣ. Chương 2: Tập đoàn Bƣu chính Viễn thông và khả năng ứng dụng mô hình Quỹ đầu tƣ. Chương 3: Xây dựng Quỹ đầu tƣ trong Tập đoàn Bƣu chính Viễn thông Việt Nam. 4 1 CHƢƠNG 1 TỔNG QUAN CHUNG VỀ QUỸ ĐẦU TƢ 1.1 SỰ RA ĐỜI VÀ PHÁT TRIỂN CỦA QUỸ ĐẦU TƢ. 1.1.1 Sự hình thành, phát triển quỹ đầu tƣ trên thế giới và Việt Nam. 1.1.1.1 Sự hình thành và phát triển quỹ đầu tư trên thế giới. 1.1.1.2 Sự hình thành và phát triển quỹ đầu tư tại Việt Nam. 1.1.2 Khái niệm về Quỹ đầu tƣ. Quỹ đầu tư là một định chế tài chính trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ các nguồn khác nhau để đầu tư vào các cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hay các loại tài sản khác. Hình vẽ 1:1 Mô hình luồng tiền trong Quỹ đầu tƣ 1.1.3 Ƣu điểm, nhƣợc điểm của Quỹ đầu tƣ. 1.1.3.1 Ưu điểm của Quỹ đầu tư. Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hoá danh mục đầu tư; - Tiết kiệm chi phí nhưng vẫn đạt các yêu cầu về lợi nhuận; - Được quản lý chuyên nghiệp; - Giám sát chặt chẽ bởi các cơ quan thẩm quyền; - Tính năng động của QĐT; - Luôn có một lượng vốn ổn định để đầu tư. 1.1.3.2 Nhược điểm của Quỹ đầu tư. - Rủi ro tín dụng;- Rủi ro lãi suất; -Rủi ro mất khả năng thanh toán; -Rủi ro hối đoái. 1.2 PHÂN LOẠI QUỸ ĐẦU TƢ. 1.2.1 Căn cứ vào nguồn vốn huy động. - Quỹ đầu tư tập thể (quỹ công chúng). - Quỹ đầu tư cá nhân (Quỹ thành viên). 1.2.2 Căn cứ vào cấu trúc vận động vốn. - Quỹ đóng; - Quỹ mở; - Quỹ thụ động; - Quỹ chủ động. 1.2.3 Căn cứ vào cơ cấu tổ chức và hoạt động của quỹ: - Quỹ đầu tư dạng công ty; - Quỹ đầu tư dạng hợp đồng. 1.3 VAI TRÒ, CHỨC NĂNG HOẠT ĐỘNG QUỸ ĐẦU TƢ. 1.3.1 Vai trò của Quỹ đầu tƣ. 5 - Huy động vốn cho phát triển kinh tế; - Bảo vệ lợi ích cho các nhà đầu tư. 1.3.2 Chức năng của Quỹ đầu tƣ. 1.3.2.1 Quản lý quỹ đầu tư. - Huy động và quản lý vốn và tài sản; - Tập trung đầu tư theo danh mục đầu tư; - Quản lý đầu tư chuyên nghiệp. 1.3.2.2 Tư vấn đầu tư và tư vấn tài chính. - Thực hiện việc tư vấn đầu tư và tư vấn về quản trị cho các khách hàng. - Hỗ trợ khách hàng tối ưu hoá các khoản đầu tư. - Tối ưu hoá các nguồn vốn cho các nhà đầu tư. 1.3.2.3 Nghiên cứu. 1.3.2.4 Cơ chế giám sát của quỹ và các cơ quan chức năng. Cơ quan quản lý chủ quản của Quỹ là Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Bộ Tài Chính và Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam giám sát toàn bộ các hoạt động của QĐT và các ngân hàng giám sát về mặt vĩ mô. Hình vẽ 1:2 Mô hình Quỹ đầu tƣ 1.3.3 Những nội dung cơ bản của hoạt động đầu tƣ của Quỹ đầu tƣ. 1.4 CÁC HOẠT ĐỘNG CHỦ YẾU CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƢ. 1.4.1 Nghiệp vụ huy động vốn. 1.4.1.1 Phát hành cổ phiếu, trái phiếu. - Phát hành cổ phiếu; - Phát hành trái phiếu trung và dài hạn; - Phát hành thương phiếu. 1.4.1.2 Vay từ các tổ chức tín dụng. 1.4.2 Nghiệp vụ đầu tƣ vốn. 1.4.2.1 Nghiệp vụ cho vay. 1.4.2.2 Tín dụng thuê mua. 1.5 KINH NGHIỆM NƢỚC NGOÀI VÀ CÁC TỔ CHỨC TRONG NƢỚC VỀ MÔ HÌNH QUỸ ĐẦU TƢ. 1.5.1 Kinh nghiệm các tổ chức nƣớc ngoài. 6 1.5.1.1 Quỹ đầu tư cơ hội Việt Nam. Quỹ đầu tư cơ hội Việt Nam (VOF- Vietnam Opportunity Fund) thuộc Công ty quản lý quỹ VinaCapital. Được thành lập năm 2003 với tổng số vốn là 475 triệu USD đã đầu tư vào các công ty chưa niêm yết, niêm yết và đầu tư khác. Biểu đồ 1:1Giá trị tài sản ròng và Giá cổ phiếu thể hiện qua các năm Trong đó: M: Tháng 3 J: Tháng 6 S: Tháng 9 D: Tháng 12 03: Năm 2003 04: Năm 2004 05: năm 2005 06: Năm 2006 US$: Đô la Mỹ NAV per Share: Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu Share Price: Giá mỗi cổ phiếu Bảng 1:1 Danh mục đầu tƣ của Quỹ VOF đến năm 2006 Danh mục đầu tƣ Giá trị sổ sách Đơn vị tính: USD NAV (%) Thu nhập tăng thêm (Đơn vị tính: USD) Đầu tƣ trên thị trƣờng OTC Dược phẩm An Giang 224,521 0.04% 0 Công ty điện tử Belco 346,047 0.05% -8 Công ty Luyện kim Cao Bằng 139,639 0.02% 0 Công ty COFICO 704,513 0.11% Công ty Thanh đá Cao Sơn 3,272,308 0.51% 266,040 Công ty Cầu tre 1,544,631 0.24% Công ty than Cọc 6 2,972,318 0.47% 235,873 Công ty D2D 838,978 0.13% Công ty du lịch Đà Nẵng 517,469 0.08% Công ty Drilling Mud 561,183 0.09% 183,507 7 Công ty GENERALEXIM 887,453 0.14% Công ty GENIMEX 489,190 0.08% Công ty phim Hồ Chí Minh 525,903 0.08% Công ty du lịch Hội An 850,243 0.13% Công ty xăng dầu Hà Nội 254,117 0.04% Công ty Massan 5,291,001 0.83% 2,855 Công ty dược phẩm Mêkông 1,132,951 0.18% 101 Công ty dệt Nha Trang 3,498,562 0.55% 581,299 Công ty thiết bị Bưu điện 938,024 0.15% 122,351 Công ty CP bia Sài Gòn Cần Thơ 1,756,006 0.28% 17,841 Công ty nhà và xây dựng Sài Gòn 696,072 0.11% Công ty dịch vụ dầu khí Sài Gòn 542,505 0.09% Công ty cao su Tây Ninh 7,010,130 1.10% 47,231 Công ty dệt may Thắng Lợi 1,903,688 0.30% 68,974 Công ty Công nghệ Tiền Phong 291,312 0.05% Công ty VinaCafe 2,517,587 0.40% 190,728 Tổng công ty XNK Xây dựng 9,048,538 1.42% 4,346,529 Các khoản đầu tư khác 51,216,658 8.06% 22,272,487 Tổng số đầu tƣ trên thị trƣờng phi tập trung (OTC) 99,971,547 15.73% 28,335,808 Tổng các khoản đầu tƣ riêng 31,858,985 5.01% 3,691,764 Các dự án bất động sản Công ty phát triển Nha Trang 857,348 0.13% Công ty Petrolimex Land 675,561 0.11% Công ty Hùng Vương 2,998,744 0.47% Saigon Golf 1,250,234 0.20% Dự án SCREC 5,433,601 0.86% Công ty Century 21 10,167,395 1.60% 2,981,013 Công ty Bất động sản Kinh Đô 4,117,256 0.65% Các khoản đầu tư khác 6,477,267 1.02% Tổng đầu tƣ các dự án bất động sản 31,977,407 5.03% 2,981,013 Tổng số đầu tƣ nắm giữ Số lượng cổ phiếu 186,722,405 29.39% 68,889,806 Tiền mặt 210,272,676 33.09% Tổng các khoản đầu tƣ nắm giữ 396,995,082 62.48% 68,889,806 8 Các khoản phải trả và tài sản khác (Net) 74,609,398 11.74% Tổng tài sản 635,412,418 100% 103,898,393 Giá trị tài sản ròng (NAV) 2.54 (Nguồn: Báo cáo năm 2006 của Công ty quản lý quỹ VinaCapital) 1.5.1.2 Một số quỹ khác. 1.5.2 Kinh nghiệm các tổ chức trong nƣớc. 1.5.2.1 Công ty Liên doanh quản lý quỹ đầu tư Việt Nam. Là công ty quản lý quỹ đầu tư đầu tiên được thành lập tại Việt Nam năm 2003, Công ty Liên doanh quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VFM). 1.5.2.2 Công ty Liên doanh quản lý quỹ đầu tư chứng khoán. 1.5.3 Bài học kinh nghiệm cho Tập đoàn Bƣu chính Viễn thông Việt Nam. 9 CHƢƠNG 2 TẬP ĐOÀN BƢU CHÍNH VIỄN THÔNG VIỆT NAM VÀ KHẢ NĂNG ỨNG DỤNG MÔ HÌNH QUỸ ĐẦU TƢ 1.6 TỔNG QUAN VỀ TẬP ĐOÀN BƢU CHÍNH VIỄN THÔNG VIỆT NAM. 1.6.1 Lịch sử hình thành và phát triển. Ngày 09/01/2006, Thủ tướng Chính phủ ra Quyết định số 06/2006/QĐ-TTg về việc thành lập Công ty mẹ - Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam. 1.6.2 Đặc điểm, chức năng, nhiệm vụ và cơ cấu tổ chức của VNPT. 1.6.2.1 Đặc điểm. 1.6.2.2 Chức năng nhiệm vụ và cơ cấu tổ chức của VNPT. Tập đoàn có tên giao dịch quốc tế là Vietnam Post and Telecommunications Group (viết tắt là VNPT), có trụ sở chính tại Hà nội. Vốn điều lệ của VNPT: (tại thời điểm 01/01/2006) là: 36.955 tỷ đồng Mô hình tổ chức của VNPT gồm 16 Ban chức năng và 95 đơn vị thành viên. 437 8,766 28,126 32,729 - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 Biểu 2.1: Tổng vốn đầu tƣ của Tập đoàn BCVT Việt Nam Tổng vốn đầu tư 10 Hình vẽ 0:1 Sơ đồ tổ chức Tập đoàn Bƣu chính Viễn thông Việt Nam 1.6.2.3 Một số kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam qua các năm. VNPT đã duy trì tốc độ tăng trưởng cao, đóng góp lớn cho ngân sách nhà nước. Tổng doanh thu phát sinh trong 5 năm 2001-2005 đạt trên 135 nghìn tỷ đồng vượt trên 30% kế hoạch, tốc độ doanh thu bình quân 14,9%/năm. Tổng lợi nhuận trong 5 năm đạt trên 48 nghìn tỷ, vượt trên 93% kế hoạch, tốc độ tăng bình quân 18,5%/năm. Tổng nộp ngân sách trong 5 năm là 23.541 nghìn tỷ, vượt 67% so với kế hoạch, tốc độ tăng trưởng bình quân 11,1% năm. [...]... gian ti chớnh trong vic thc hin chc nng ny 25 CHNG 2 3 XY DNG QU U T TRONG TP ON BU CHNH VIN THễNG VIT NAM 2.1 S TT YU HèNH THNH QU U T TI TP ON BU CHNH VIN THễNG VIT NAM Vic i mi cỏc Tng cụng ty nh nc thnh cỏc tp on kinh t thớch ng vi nhng iu kin ca nn kinh t th trng trong bi cnh cnh tranh gay gt, trc vic Vit Nam ó ra nhp WTO v ca quỏ trỡnh hi nhp, ton cu hoỏ nn kinh t th gii ó tr thnh mt trong nhng... nghip v c bit i vi mt Tp on ln nh VNPT Trong gii hn v thi gian v cỏc s liu, lun vn: Xõy dng mụ hỡnh Qu u t trong Tp on Bu chớnh Vin thụng Vit Nam t c mt s kt qu sau: 30 1- xut nhng gii phỏp ch yu xõy dng mụ hỡnh Qu u t trong VNPT phự hp vi chin lc phỏt trin ca VNPT v xu hng phỏt trin ca th trng ti chớnh Vit Nam trong giai on ti 2- Lm rừ mt lý lun v Qu u t hot ng trong nn kinh t th trng 3- Lm rừ c s... t nh nc Vit Nam trong giai on hin nay Tp on Bu chớnh Vin thụng cng khụng th nm ngoi quỏ trỡnh ny S 3.1 : Mụ hỡnh Tp on phi y cỏc lnh vc nh s sau : Tp on Ngõn hng Cụng ty Ti chớnh Qu u t Hot ng ch yu thc hin vic thanh toỏn 2.2 Cụng ty Bo him Hot ng ch yu l tỏi bo him Hot ng ch yu trờn th trng tin t Hot ng ch yu trờn th trng vn XY DNG Mễ HèNH QU U T TRONG TP ON BU CHNH VIN THễNG VIT NAM 2.2.1 Mụ... Vit Nam v iu l Qu 28 2.3 QU TRèNH U T CA QU Hỡnh v 2:2 Quỏ trỡnh u t v Ra quyt nh u t ca Qu 2.3.1 Mc tiờu u t Mc tiờu u t ca Qu l xõy dng c mt danh mc u t cõn i v a dng nhm ti u hoỏ li nhun v ti thiu hoỏ ri ro thụng qua vic xõy dng danh mc cõn di v a dng bao gm cỏc loi chng khoỏn ang v ó niờm yt trờn TTCK Vit Nam, trc ht l tp trung vo cỏc cụng ty thnh viờn trong VNPT Ngoi ra mc tiờu ca Qu cũn nhm n trong. .. trung gian ti chớnh trong VNPT vn cũn nhiu tn ti nh t trng d n tớn dng ngn hn trong tng d n cũn thp; i tng khỏch hng vn cũn bú hp trong phm vi VNPT, lng vn huy ng ca cỏc trung gian ti chớnh ca VNPT ti tr cho cỏc d ỏn u t ca VNPT v cỏc n v thnh viờn vn thp v cha hon thnh ch tiờu k hoch huy ng vn m VNPT giao hng nm; t trng lng tin gi khụng k hn, cú k hn ca PTF ti cỏc t chc tớn dng trong nc so vi vn iu... chuyờn nghip, s a dng húa u t, kh nng m bo tớnh thanh khon cao v cỏc tin ớch khỏc 26 Hỡnh v 2:1 Mụ hỡnh t chc ca Qu u t ti Tp on Bu chớnh Vin thụng Vit Nam 2.2.2 Chc nng, nhim v Qu u t ti Tp on Bu chớnh Vin thụng Vit Nam Theo chc nng, nhim v ca tng b phn trong qu u t, cú th chia ra 3 b phn chớnh: Nh u t (c ụng hay ngi nm gi chng ch u t); b phn qun lý qu; v cỏc t chc khỏc cú liờn quan 2.2.2.1 Nh u t Nh... 60,29 59,28 47,1 Trong ú tin gi cú k hn 02 59,48 56,92 42,49 Doanh thu t lói tin gi 5,74 4,22 3,32 T l % so tng doanh thu 96,95% 67,62% 19,62% (Ngun: Bỏo cỏo tng kt PTF) 1.7.3.4 Nghip v u t ti chớnh Trong nm 2006, PTF ó tng bc trin khai nhiu hot ng u t ti chớnh sau:- u t mua li cụng trỏi t CBCNV ca cỏc Bu in tnh, tr giỏ 1,306 t ng; - u t gúp vn mua c phn tr giỏ 150 triu ng ca cỏc n v trong VNPT c phn... VNPT giao l 400 t ng, bờn cnh vic phi hp cựng cỏc t chc tớn dng trong nc ng ti tr cho cỏc d ỏn u t ca VNPT, PTF cũn tip nhn vn u thỏc u t ca cỏc t chc tớn dng cho vay Biu 0:2: C cu d n cho n 31/12/2006 20.4% 0.6% 2.7% D- nợ cho vay ngắn hạn D- nợ CVHV của PTF D- nợ CVHV của TCTD 76.3% D- nợ uỷ thác đầu t- b.3) Thc trng cho vay ca PTF trong nm 2007 * Cho vay ngn hn: Bng 0:7 D n cho vay ngn hn n 31/12/2007... gi (Ngun: Cụng ty c phn Bo him Bu in) 24 Bng 0:17 Mt s cụng ty m PTI ó u t n 30/9/2007 n v tớnh: ng (Ngun: Cụng ty C phn Bo him Bu in) 1.7.6 Nhn xột Tp on Bu chớnh Vin thụng Vit Nam l Doanh nghip Nh nc ch o ca ngnh Bu in Vit nam, c thnh lp theo tinh thn quyt nh s 91/Ttg ngy 07/03/1994 ca Th tng Chớnh Ph; hot ng theo mụ hỡnh Tp on kinh doanh mnh, chuyờn ngnh Bu chớnh - Vin thụng Cỏc trung gian ti chớnh... 0 0 2 TT Ch tiờu I Cho vay ngn hn 01 vay di hn Tng d n cho vay 29,11 230,42 522,90 D n cho vay hp vn 29,11 183,14 289,08 Trong ú d n ca PTF 03 1,31 6,147 6,69 47,28 231,32 D n vn u thỏc u t D n cho vay trung v di hn 2,50 (Ngun: Bỏo cỏo tng kt VNPT) 1.7.3.3 Nghip v iu hnh ngõn qu Trong iu kin khỏch hng ca PTF ch yu l VNPT v cỏc n v thnh viờn thuc khi HTPT ca VNPT, do hn mc cho vay ca PTF i vi VNPT v . chính và các trung gian tài chính trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam làm cơ sở đề xuất việc thành lập Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn. chính trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam làm cơ sở đề xuất việc thành lập Quỹ đầu tư trong Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam. Ba: Chứng