Tăng cường hiệu quả phối hợp giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa để kiềm chế lạm phát ở việt nam

14 927 3
Tăng cường hiệu quả phối hợp giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa để kiềm chế lạm phát ở việt nam

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Tăng cường hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam Phạm Thị Phượng Trường Đại học Kinh tế Luận văn Thạc sĩ ngành: Tài - Ngân hàng; Mã số: 60 34 20 Người hướng dẫn: TS Nguyễn Đức Thành Năm bảo vệ: 2012 Abstract Trình bày lý luận việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc kiềm chế lạm phát Thực trạng hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc kiềm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011: lạm phát nguyên nhân lạm phát Việt Nam giai đoạn 20062011; thực trạng việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiểm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 Giải pháp tăng cường hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam Keywords Tài ngân hàng; Quản trị kinh doanh; Chính sách tiền tệ; Chính sách tài khóa; Kiềm chế lạm phát; Việt Nam Content MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Chính sách tiền tệ sách tài khóa hai công cụ quản lý kinh tế vĩ mô vô quan trọng quốc gia Mỗi sách có mục tiêu riêng, lại theo đuổi mục tiêu quản lý linh tế vĩ mô tăng trưởng kinh tế bền vững kiểm soát lạm phát Mặc dù đối tượng điều chỉnh điều tiết sách khơng giống chúng có mối liên hệ chặt chẽ với nhau, ảnh hưởng tác động đến tính hiệu việc kiềm chế lạm phát Chính sách tài khóa với nội dung kiểm sốt chi tiêu Chính phủ thuế Q trình chi tiêu khoản thu thuế Chính phủ có tác động trực tiếp đến biến số kinh tế vĩ mô tăng trưởng lạm phát Do coi sách kinh tễ vĩ mơ có vị trí quan trọng việc kiềm chế lạm phát Chính sách tiền tệ tổng thể biện pháp, công cụ Ngân hàng Nhà nước chi phối, điều tiết trình cung ứng tiền, lãi suất tín dụng, tức thơng qua chi phối dịng chu chuyển tiền khối lượng tiền nhằm đạt mục tiêu quản lý kinh tế vĩ mơ Một sách tiền tệ nới lỏng làm tăng cung tiền, giảm lãi suất qua thúc đẩy đầu tư, tăng tổng cầu làm gia tăng lạm phát mức tăng tiền lớn vượt mức sản lượng tiềm Và ngược lại, sách tiền tệ thắt chặt có tác động giảm tổng cầu qua kiềm chế lạm phát Trong năm qua kinh tế Việt Nam đạt kết đáng khích lệ, song bên cạnh cịn nhiều bất cập việc phối hợp hai sách việc kiềm chế lạm phát Đơi sách tài khóa để đạt số mục tiêu đề gây hậu xấu cho việc thực thi mục tiêu sách tiền tệ ngược lại, chúng tạo tác động đối kháng lẫn nhau, phá vỡ quy luật thị trường, ảnh hưởng xấu đến mục tiêu tăng trưởng bền vững kinh tế kiềm chế lạm phát Vì vậy, tác giả lựa chọn chủ đề nghiên cứu: “Tăng cƣờng hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam” cho đề tài tốt nghiệp thạc sỹ Tài ngân hàng mình, nhằm thực nghiên cứu sâu vấn đề với mục đích góp phần tìm hiểu, đề xuất phương pháp nhằm nâng cao hiệu việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam thời gian tới Tình hình nghiên cứu Trong thời gian vừa qua, có số cơng trình nghiên cứu viết nhà khoa học, nhà quản lý phát hành, đăng tải lĩnh vực như: Phạm Đình Cường (2006) Tăng cường phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam nhằm phục vụ phát triển kinh tế xã hội, Tạp chí Ngân hàng Lê Quang Cường (2008), Phối hợp nhịp nhàng đồng sách tài khóa sách tiền tệ, Tạp chí Phát triển Kinh tế Lê Vinh Danh (2007), Chính sách tiền tệ điều tiết vĩ mô Ngân hàng Trung ương nước tư phát triển, Nhà xuất Chính trị quốc gia Nguyễn Đại Lai (2005), Hiệu phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ, Hội đồng khoa học công nghệ ngành Ngân hàng Lê Hùng (2009), Điều hành sách tiền tệ phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mơ, Tạp chí Nghiên cứu kinh tế Tô Kim Ngọc (2006), Phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa Việt Nam thơng qua mối quan hệ với sách quản lý nợ công, Thời báo Ngân hàng Nguyễn Thị Kim Thanh (2008), Hồn thiện chế truyền tải sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế Quốc tế, Luận án tiến sỹ, Đại học Kinh tế quốc dân … Nhìn chung, cơng trình nghiên cứu, viết nêu cịn chừng mực chưa có đề tài nghiên cứu cách đầy đủ toàn diện việc tăng cường hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu luận văn Mục đích luận văn trả lời câu hỏi nghiên cứu sau: - Việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa Việt Nam cần cải thiện để nâng cao hiệu thực mục tiêu kiềm chế lạm phát? Để trả lời câu hỏi nghiên cứu nêu trên, luận văn cần trả lời câu hỏi phụ sau: - Xét sở lý luận, chất phối hợp sách tài khóa tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát gì? - Những đặc điểm làm giảm hiệu phối hợp sách tài khóa tiền tệ Việt Nam nhằm kiềm chế lạm phát giai đoạn 2006-2011, ngun nhân tình trạng gì? - Có thể đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa nhằm kiềm chế lạm phát Việt Nam nay? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng: Luận văn tập trung nghiên cứu nguyên nhân dẫn đến lạm phát Việt Nam đánh giá việc phối hợp sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước sách tài khóa Bộ Tài để kiềm chế lạm phát giai đoạn 2006-2011 thông qua biến số kinh tế vĩ mô quan trọng tác động trực tiếp đến lạm phát, đồng thời từ đánh giá đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam thời gian tới Phạm vi nghiên cứu: Hoạt động tài tiền tệ Việt Nam giai đoạn 20062011 Phƣơng pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu: phép vật biện chứng, vật lịch sử, suy luận logic kết hợp với phương pháp so sánh, phân tích, tổng hợp để tập trung khảo sát các biến mang tính định lượng có ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát giai đoạn 2006-2011 kết hợp với nghiên cứu lý thuyết kinh tế vĩ mơ phân tích, đánh giá hiệu việc tác động sách tài khóa sách tiền tệ đến biến này, cụ thể: - Tỷ lệ lạm phát - Chi tiêu công - Mức thâm hụt ngân sách - Trái phiếu Chính phủ (gồm trái phiếu phát hành việc trái phiếu tái chiết khấu từ hệ thống Ngân hàng thương mại) - Lãi suất (gồm lãi suất tín dụng lãi suất tái chiết khấu) - Cán cân tốn (vấn đề xuất, nhập dịng vốn gián tiếp vào Việt Nam) - Ngoại tệ - Tín dụng Ngồi việc khảo sát phân tích biến có tính định lượng luận văn kết hợp phân tích biến có tính định tính như: - Cơ chế sách - Hệ thống văn pháp quy - Chia sẻ thông tin - Tâm lý cơng chúng… Từ việc khảo sát, phân tích, đánh giá biến số trên, luận văn đề xuất giải pháp để tăng cường hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam thời gian tới Phương pháp thu thập số liệu: Các thông tin số liệu biến cần khảo sát thu thập từ nguồn văn bản, báo cáo quan, đơn vị có liên quan Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính, Tổng cục thống kê, Ủy ban Giám sát tài quốc gia, Ủy ban Chứng kốn nhà nước… Ngồi ra, để khảo sát biến định tính, tác giả kết hợp điều tra bảng câu hỏi tâm lý phản ứng cơng chúng tình trạng lạm phát Những đóng góp luận văn Xem xét lại thực tiễn phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 từ cách tiếp cận kinh tế vĩ mô đại số liệu thực tiễn thu thập trình nghiên cứu Đề xuất giải pháp liên quan đến thực thi sách tiền tệ sách tài khóa, việc phối hợp hai sách nhằm kiềm chế tình trạng lạm phát Việt Nam thời gian tới Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, mục lục, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, Luận văn gồm chương: Chương 1: Lý luận việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc kiềm chế lạm phát Chương 2: Thực trạng hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc kiềm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 Chương 3: Giải pháp tăng cường hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam CHƢƠNG LÝ LUẬN VỀ VIỆC PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA TRONG VIỆC KIỀM CHẾ LẠM PHÁT 1.1 Chính sách tiền tệ 1.1.1 Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ hệ thống biện pháp nhà nước lĩnh vực lưu thông tiền tệ, nhằm điều hành khối lượng cung cầu tiền tệ biện pháp phát hành tiền, chống lạm phát, dự trữ pháp định quản lý dự trữ ngoại tệ, tái chiết khấu kì phiếu lãi suất, sách lãi suất để đáp ứng kịp thời nhu cầu giao dịch, ổn định sức mua đồng tiền, phát triển sản xuất, kinh doanh giai đoạn định Là phận quan trọng hệ thống sách chế quản lý kinh tế nhà nước, sở vận dụng đắn quy luật sản xuất hàng hố quy luật lưu thơng tiền tệ để tổ chức tốt q trình chu chuyển tiền tệ Chính sách tiền tệ nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu sản xuất kinh doanh, thực kiểm tra có hiệu lực nhà nước tầm vĩ mô tầm vi mơ Về bản, sách tiền tệ điều tiết cung tiền 1.1.2 Các công cụ sách tiền tệ 1.1.2.1 Cơng cụ dự trữ bắt buộc 1.1.2.2 Nghiệp vụ thị trường mở 1.1.2.3 Chính sách tái cấp vốn 1.1.2.4 Tái chiết khấu 1.1.2.5 Lãi suất tín dụng 1.1.2.6 Tỷ giá hối đối 1.1.2.7 Hạn mức tín dụng 1.2 Chính sách tài khóa 1.2.1 Khái niệm sách tài khóa Chính sách tài khóa sách Chính phủ nhằm tác động lên định hướng phát triển kinh tế thông qua thay đổi chi tiêu Chính phủ thuế khóa Chính phủ sử dụng thuế khóa chi tiêu để điều tiết mức chi tiêu chung kinh tế sản lượng thực tế kinh tế xa so với mức sản lượng tiềm 1.2.2 Các cơng cụ sách tài khóa 1.2.2.1 Thuế 1.2.2.2 Chi tiêu Chính phủ 1.3 Lạm phát 1.3.1 Lạm phát gì? Lạm phát tăng lên theo thời gian mức giá chung kinh tế, giá trị thị trường hay giảm sức mua đồng tiền 1.3.2 Các nguyên nhân dẫn đến lạm phát 1.3.2.1 Lạm phát cầu kéo 1.3.2.2 Lạm phát chi phí đẩy 1.3.2.3 Lạm phát xuất 1.3.2.4 Lạm phát nhập 1.3.2.5 Lạm phát tiền tệ 1.3.2.6 Lạm phát đẻ lạm phát 1.4 Cơ chế phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để chống lạm phát 1.4.1 Mối quan hệ sách tiền tệ sách tài khóa Chính sách tài khóa với thuế chi tiêu phủ làm tác động trực tiếp gián tiếp tới đầu tư tiêu dùng hay tác động đến tổng cầu Chính sách tiền tệ với định mức cung tiền lãi suất, tác động trực tiếp tới thị trường tiền tệ qua tác động trở lại tới thành phần tổng cầu làm tổng cầu thay đổi Cả hai sách tác động đến quy mô tổng cầu sách lại gây thay đổi khác thành phần tổng cầu Có thể nói việc vận dụng tốt hai sách có khả quản lý, kiểm sốt thay đổi tổng cầu sản lượng từ kiểm sốt tăng trưởng kinh tế kiểm soát lạm phát 1.4.2 Bản chất phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Chính sách tài khóa sách Chính phủ nhằm tác động lên định hướng phát triển kinh tế thông qua thay đổi chi tiêu Chính phủ thuế khóa Chính sách tài khóa khác với sách kinh tế khác Hai cơng cụ sách tài khóa chi tiêu Chính phủ hệ thống thuế Những thay đổi mức độ thành phần thuế chi tiêu Chính phủ ảnh hưởng đến biến số kinh tế như: tổng cầu mức độ hoạt động kinh tế; kiểu phân bổ nguồn lực; phân phối thu nhập, hay nói cách khác sách tài khóa liên quan đến tác động tổng thể ngân sách hoạt động kinh tế Trong đó, sách tiền tệ chủ yếu tập trung vào ổn định tiền tệ (kiểm soát lạm phát); tăng trưởng kinh tế; tạo việc làm cân cán cân toán Tùy theo giai đoạn diễn biến kinh tế vĩ mơ mà sách tiền tệ hướng tới mục tiêu ưu tiên chủ yếu, chẳng hạn giai đoạn lạm phát cao, tăng với tốc độ vừa phải, sách tiền tệ thường tập trung ưu tiên vào mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định lạm phát, mục tiêu sách lại thường kết hợp với mục tiêu tăng trưởng Các cơng cụ sách tiền tệ sách lãi suất tái chiết khấu, sách dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở hạn mức tín dụng có tác động nhanh chóng việc kiểm sốt lượng tiền cung ứng, từ tác động đến lạm phát, vậy, Chính phủ nước thường sử dụng tối đa cơng cụ sách tiền tệ nhằm kiểm sốt lạm phát ngắn hạn; có sách tiền tệ, lạm phát khó kiểm soát dài hạn, đặc biệt nước lạm phát cấu Việt Nam Vì vậy, nhà hoạch định sách vĩ mơ phải kết hợp nhịp nhàng hoạt động hai sách để vừa giải mục tiêu trước mắt, vừa kiểm sốt lạm phát lâu dài 1.4.3 Tính khả thi xung đột xảy kết hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát 1.4.3.1 Tính khả thi Giảm thâm hụt Ngân sách Nhà nước đồng thời kiểm sốt nợ cơng nhằm đảm bảo an tồn an ninh tài quốc gia Kiểm sốt tốc độ tăng tổng phương tiện tốn tín dụng mức thấp đáng kể so với tiêu Chính phủ đề Nghị 11, thị trường ngoại tệ tỷ giá ngoại tệ bước ổn định Cơ cấu tín dụng chuyển dịch theo chiều hướng tích cực, phù hợp với đạo Chính phủ, tốn khơng dùng tiền mặt ngày phát triển Trạng thái ngoại hối Ngân hàng thương mại cải thiện Cán cân toán tổng thể cải thiện đáng kể Thực nâng cao hiệu đầu tư công, cấp, ngành đồng loạt giải pháp cấp bách cần đẩy nhanh tiến độ Nhờ vậy, số dự án hoàn thành tăng thêm 1.053 dự án 1.4.3.2 Những xung đột xảy Thứ nhất, sách tiền tệ phải theo đuổi nhiều mục tiêu chưa có độc lập tương đối Thứ hai, phối hợp sách việc kiểm sốt lãi suất, ổn định thị trường tiền tệ cịn nhiều hạn chế tồn Thứ ba, phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc cung cấp thông tin phục vụ cho công tác dự báo mức lạm phát nhiều bất cập Thứ tư, phối hợp sách thực số khía cạnh dừng lại hình thức, thiếu hiệu Thứ năm, chưa có phối hợp việc hoạch định mục tiêu sách tầm dài hạn ngắn hạn Việc định lượng mục tiêu lạm phát tăng trưởng thường dựa vào mức đạt năm trước mà có dự báo biến động… CHƢƠNG THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐỂ KIỀM CHẾ LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2006-2011 2.1 Lạm phát nguyên nhân lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 2.1.1 Tình hình lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 Nền kinh tế Việt Nam năm qua phát triển lên tầm cao Nhưng với phát triển tượng lạm phát cao kéo dài, tốc độ tăng trưởng kinh tế mức trung bình Lạm phát Việt Nam hội tụ đủ nguyên nhân: Lạm phát vừa cầu kéo, vừa chi phí đẩy vừa lạm phát kỳ vọng; vừa có nguyên nhân từ yếu tố tiền tệ, vừa có nguyên nhân từ yếu tố phi tiền tệ Đặc biệt, nhiều nguyên nhân tích lũy từ nhiều năm qua như: mơ hình tăng trưởng chủ yếu dựa vào mở rộng đầu tư, đầu tư lại hiệu quả, đầu tư công; giá nhiều mặt hàng điện, xăng,… điều chỉnh tăng; nới lỏng sách tiền tệ năm trước… Bảng 2.3: Diễn biến số tiêu kinh tế vĩ mô giai đoạn 2006-2011 Chỉ tiêu 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Tăng trưởng kinh tế(%) 8,23 8,46 6,31 5,32 6,78 5,57 Lạm phát (%) 6,6 Nhập siêu (tỷ USD) -5,06 -14,2 -18 Tăng trưởng M2 (%) 32,0 41,2 20,3 27,5 29,8 10,0 Tăng trưởng tín dụng 26 12,6 19,8 6,52 11,7 18,68 -12,8 -12,6 -6,65 53,9 25,4 39,6 32,4 5,59 Đi đôi với việc gia tăng lạm phát tốc độ tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2006đến thp ấ nhiều so với mức bình quân 7,38%/năm giai đoạn 2000-2005 có xu hướng giảm dần: từ mức bình quân 8,34%/năm giai đoạn 2006-2007 xuống mức6,14%/năm giai đoạn 2008 -2010và đ 5,,57% năm 2011 ạt 2.1.2 Các nguyên nhân lạm phát Việt Nam 2.1.2.1 Về phía chủ trương sách nhà nước phát triển kinh tế mức độ cao giá (cầu kéo) 2.1.2.2 Vấn đề thâm hụt ngân sách Chính phủ đầu tư công không hiệu (cầu kéo kết hợp chi phí đẩy) 2.1.2.3 Việc gia tăng tín dụng cao (lạm phát tiền tệ) 2.1.2.4 Chính sách lãi suất bất hợp lý 2.1.2.5 Năng suất kinh tế Việt Nam thấp, hệ kinh tế xây dựng khu vực nhà nước với doanh nghiệp nhà nhà nước làm ăn thường thua lỗ đầu tư nhiều 2.1.2.6 Chi phí gia tăng nhiều thời vừa qua (giá xăng, dầu, điện) 2.1.2.7 Việc phá giá đồng bạc Việt Nam, bất ổn cán cân toán làm tăng lạm phát giá sản phẩm nguyên liệu nhập gia tăng tính theo VND 2.1.2.8 Chính sách neo tỷ giá cứng nhắc với USD 2.1.2.9 Nhân tố lạm phát tâm lý 2.2 Thực trạng việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiểm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 Tại Việt Nam, việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa có chuyển biến tích cực Tuy nhiên, chừng mực đó, cịn thiếu phối hợp q trình điều hành hai sách này, tạo mâu thuẫn lợi ích đối kháng sách tài khóa làm giảm hiệu sách tiền tệ việc kiềm chế lạm phát năm qua, cụ thể sau: 2.2.1 Những đặc điểm mặt hành làm giảm phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 2.2.1.1 Cơ chế sách Chưa có phối hợp nhịp nhàng, hiệu đồng Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước thực thi sách tài khóa sách tiền tệ Hoặc có phản ứng chống lạm phát thơng qua sách tiền tệ tài khóa, thường phản ứng chậm thụ động đa số trường hợp Trong năm vừa qua sách tiền tệ vất vả để kiềm chế lạm phát sách tài khóa lại “ổn định” mức chi Trong sách tiền tệ vận hành theo hướng thắt chặt tiền tệ để ổn định giá cả, Bộ Thào lại điều chỉnh tăng giá số mặt hàng xăng dầu, giá điện Sự không quán phần làm giảm hiệu lực sách tiền tệ việc kiểm sốt lạm phát Việt Nam thời gian qua Thêm vào đó, tính độc lập Ngân hàng Trung ương cịn chưa cao Sự độc lập tương đối Ngân hàng Nhà nước cho phép ngân hàng chủ động điều tiết thị trường thời kỳ mà không cần phải chờ đợi cho phép Chính phủ sách Về phía cơng nghệ tốn nói chung hệ thống tốn liên ngành Ngân hàng Tài nói riêng cịn q rời rạc 2.2.1.2 Hệ thống văn pháp quy Theo quy định Khoản Điều 27 Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam năm 2010 việc luân chuyển tiền qui chế mở tài khoản Kho bạc Nhà nước qua hệ thống ngân hàng mang nặng tính chia cắt tuỳ tiện Mặt khác, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đến chưa thành lập trung tâm toán quốc gia nên Kho bạc Nhà nước phải xây "kho" chứa tiền theo nghĩa đen lẫn nghĩa bóng từ Với qui mô luân chuyển sử dụng khối lượng tiền lớn vậy, không qua trung tâm toán thống "một cửa" hệ thống toán quốc gia Ngân hàng Trung ương quản lý tất yếu dẫn đến rủi ro khơng đáng có gây ảnh hưởng lớn đến việc điều hành sách tiền tệ kiềm chế lạm phát Ngân hàng Trung ương 2.2.1.3 Chia sẻ thông tin Chính sách tài khóa khơng thiếu vắng thơng tin mà cịn thiếu phối hợp với sách tiền tệ tất lĩnh vực đặc biệt việc kiềm chế lạm phát Các thông tin, báo cáo vấn đề tài cơng, đặc biệt chi tiêu đầu tư công lệch pha thời gian với yêu cầu điều hành sách tiền tệ; chưa thiết lập chế thông tin cách thường xuyên dòng vốn thu - chi Ngân sách Nhà nước định chế tài Bộ Tài quản lý nên chưa thống kê kiểm soát tỷ lệ đáng kể phương tiện toán kinh tế khó xác định mục tiêu dài hạn dự báo mức lạm phát… Sự thiếu trao đổi thông tin hữu hiệu diễn biến khu vực ngân sách ngắn hạn Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước làm giảm hiệu điều hành sách tiền tệ ngắn hạn 2.2.1.3 Tâm lý công chúng Trên giới, lạm phát ln có yếu tố tiền tệ, song Việt Nam yếu tố lạm phát tâm lý - lạm phát phi tiền tệ - lại mạnh Tính thiếu quán sách tiền tệ sách tài khóa phần tác động tiêu cực đến tâm lý người dân lạm phát Từ làm giảm hiệu giải pháp kiềm chế lạm phát 2.2.2 Những đặc điểm làm giảm hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiểm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 qua phân tích biến số kinh tế 2.2.2.1 Tỷ lệ lạm phát Sự tăng mạnh lạm phát năm 2007-2008 bao gồm tăng mạnh mức lương tối thiểu sách tài khóa, gia tăng giá hàng hóa quốc tế, sách tiền tệ lỏng lẻo khơng linh hoạt, sách quản lý tỷ giá cứng nhắc thiếu linh hoạt Trong năm 2010, sách tiền tệ tài khóa khơng có phôi hợp nhịp nhàng dấu ấn rõ nét sách tài khóa tạo tượng chèn lấn khu vực tư nhân buộc Ngân hàng Nhà nước phải điểu chỉnh sách tiền tệ theo hướng nới lỏng làm cho mức lạm phát tăng lên cao Trong năm 2011, đôi với tiền tệ nới lỏng thời gian dài việc sách tài khóa liên tục tăng giá xăng, điện số mặt hàng thiết yếu tạo áp lực cho giá 2.2.2.2 Chi tiêu công Chinh sách tài khóa với chi tiêu cơng q mạnh khu vực đầu tư, kinh tế hiệu nên khoản đầu tư công không hiệu tạo cân đối lượng hàng hóa với số lượng tiền kinh tế kết tất yếu phải xảy lạm phát Thêm vào đó, hàng năm Ngân hàng Trung ương phải cung ứng lượng tiền không nhỏ cho Ngân sách Nhà nước mà theo quy định "khoản tạm ứng phải hoàn trả năm ngân sách" Nhưng thực tế, khơng hồn trả hạn việc cho vay dẫn tới lượng tiền sở tăng kết gây áp lực tăng lạm phát 2.2.2.3 Mức thâm hụt ngân sách Trong khi, Ngân hàng Nhà nước thực sách tiền tệ thắt chặt để chống lạm phát, sách tài khóa trì mức thâm hụt thường lệ, nỗ lực chống lạm phát khơng đạt hiệu mong đợi Ngoài ra, nguồn vốn để chi cho đầu xây dựng kết cấu hạ tầng sở bị dàn trải, hiệu chưa tạo nhựng bước đột phá “kinh tế” Thêm vào cơng trình xây dựng chất lượng thấp, chưa tương xứng giá trị đầu tư chi ra, khơng hồn thành sản phẩm theo tiến độ thỏa thuận khoản nợ Chính phủ vay phải trả lãi Điều nằm ngồi tầm kiểm sốt Ngân hàng Nhà nước lại tầm kiểm sốt Ngân sách Nhà nước Những khiếm khuyết nói diễn nhiều năm thực tác nhân trực tiếp tạo mầm móng hội lạm phát “cộng hưởng” với yếu tố khác gây sức ép nặng nề cho sách tiền tệ thực thi nhiệm vụ kiềm chế lạm phát 2.2.2.4 Trái phiếu Chính phủ (gồm trái phiếu phát hành trái phiếu tái chiết khấu từ hệ thống Ngân hàng thương mại) Với yêu cầu huy động nước để tài trợ cho ngân sách cao rõ ràng trở ngại lớn giảm lãi suất thị trường tiền tệ, ngân sách trực tiếp tham gia cạnh tranh huy động vốn với Ngân hàng thương mại, tạo áp lực tăng lãi suất thị trường tiền tệ ngược lại với cố gắng giảm lãi suất Ngân hàng Nhà nước điều tất nhiên điều làm gia tăng áp lực lạm phát cho kinh tế 2.2.2.5 Lãi suất (gồm lãi suất tín dụng lãi suất tái chiết khấu) Chưa có quán việc xác định lãi suất trái phiếu Chính phủ với sách lãi suất Ngân hàng Nhà nước Đây biểu chưa ăn khớp vận hành sách tài khóa với sách tiền tệ thời gian qua 2.2.2.6 Ngoại tệ Trong lúc nước sôi lửa bỏng thị trường ngoại tệ, Ngân hàng Nhà nước muốn hạn chế mua vào USD để cầu USD bớt nóng Bộ Tài muốn “tiếp tục trì việc mua ngoại tệ nhà đầu tư nước ngồi”; bên muốn giữ giá tiền đồng theo bên cho nên “cho phép đồng Việt Nam lên giá mức cần thiết” Sự không thống Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài làm cho việc điều hành tỷ giá hối đoái thời gian lâm vào khủng hoảng ảnh hưởng nhiều đến việc kiểm soát lạm phát thời gian qua 2.2.2.7 Cán cân toán (vấn đề xuất, nhập dòng vốn gián tiếp vào Việt Nam) Khi Ngân hàng Nhà nước liên tiếp tung biện pháp, điều chỉnh cán cân toán, kiềm chế lạm phát mạnh để hút tiền như: quản lý chặt thị trường ngoại tệ (như phân tích trên), thị trường vàng, thị trường bất động sản thị trường chứng khốn (và có phản hồi tích cực từ thị trường này) Bộ Tài gấp rút kiến nghị Chính phủ biện pháp trái ngược đề xuất “tiếp tục triển khai cho vay kinh doanh chứng khoán, tránh thắt chặt kênh dẫn vốn này” Không thế, Kho bạc Nhà nước thuộc Bộ Tài chinh kho chứa tiền theo nghĩa đen với nội tệ ngoại tệ làm chi Ngân hàng Nhà nước khó kiểm sốt cán cân tốn 2.2.2.8 Tín dụng Chi Ngân sách Nhà nước ngày lớn để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao khiến nhu cầu huy động vốn Chính phủ lớn, ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động huy động vốn hệ thống Ngân hàng thương mại việc kiểm soát tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Hoạt động khu vực “tín dụng ưu đãi” gây thêm tính phức tạp thị trường tiền tệ tín dụng hệ thống Ngân sách Nhà nước, hệ thống Quĩ tài Nhà nước ngồi Ngân sách Nhà nước với nhiều hình thức qui mơ khác Từ môi trường phức hợp này, nhiều nguồn vốn chạy lịng vịng từ loại định chế tài sang loại định chế tài gây nhiều khó khăn cho việc hoạch định sách tiền tệ CHƢƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG HIỆU QUẢ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA ĐỂ KIỀM CHẾ LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 3.1 Dự báo xu hƣớng phát triển kinh tế thời gian tới 3.1.1 Thế giới Kinh tế giới năm 2012 năm đối mặt với nhiều khó khăn tiềm ẩn nhiều rủi ro 3.1.2 Trong nước Triển vọng kinh tế Việt Nam phụ thuộc vào ba yếu tố chính: tình hình kinh tế giới, sức mạnh nội ổn định kinh tế vĩ mơ nước điều hành Chính phủ Tuy nhiên bên cạnh thời cơ, thuận lợi đặt nhiều thách thức cho ba yếu tố 3.2 Giải pháp tăng cƣờng hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam thời gian tới 3.2.1 Giải pháp chung 3.2.1.1 Xây dựng chế sách phù hợp theo hướng tăng tính độc lập cho Ngân hàng Nhà nước 3.2.1.2 Hệ thống văn pháp quy chặt chẽ quy định cụ thể chế phối hợp Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài 3.2.1.3 Xây dựng chế chia sẻ thông tin Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài việc hoạch định thực thi sách tài khóa sách tiền tệ 3.2.2 Các giải pháp cụ thể điều chỉnh biến số kinh tế 3.2.2.1 Tăng cường hiệu phối hợp tiền tệ sách tài khóa để hạn chế mức thâm hụt ngân sách chi tiêu công có hiệu Cần tăng cường phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để thực huy động nguồn bù đắp thâm hụt ngân sách, việc huy động trái phiếu Chính phủ, lập dự toán Ngân sách Nhà nước, xác định qui mô thâm hụt, nhu cầu tài trợ nguồn vốn vay nước cân nhắc cẩn trọng khoản vay nước Đồng thời, cần tiếp tục phối hợp để hồn thiện chế quản lý tài - ngân sách - tiền tệ để đảm bảo phù hợp với thông lệ quốc tế, phục vụ trình hội nhập thời gian tới, đặc biệt chế kiểm tra, giám sát, chế toán không dùng tiền mặt 3.2.2.2 Tăng cường hiệu phối hợp tiền tệ sách tài khóa để ổn định cán cân toán ổn định tỷ giá hối đoái Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài cần phối hợp chặt chẽ việc xây dựng thực thi sách tài khóa sách tiền tệ hàng năm sở mục tiêu lạm phát, GDP dự báo cán cân tốn, bước triệt để chống Đơ la hố chống “vàng hóa Phối hợp để cải thiện cán cân ngoại thương thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập siêu 3.2.2.3 Tăng cường hiệu phối hợp tiền tệ sách tài khóa để quản lý trái phiếu Chính phủ hoạt động tái chiết khấu trái phiếu Chính phủ Ngân hàng Nhà nước phối hợp với Bộ Tài đạo Chính phủ, nên quán giữ lãi suất tái chiết khấu cao lãi suất trái phiếu Chính phủ mức phù hợp với thực tế thị trường Đồng thời, lãi suất trái phiếu Chính phủ nên tuân theo tín hiệu thị trường vốn nói chung Lãi suất phát hành trái phiếu cần nghiên cứu, tính tốn với mặt lãi suất huy động chung hệ thống Ngân hàng thương mại, hạn chế Ngân hàng thương mại sử dụng vốn huy động để mua trái phiếu Chính phủ cần tăng cường phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc xác định lãi suất đảm bảo ổn định lãi suất thị trường 3.2.2.4 Tăng cường hiệu phối hợp tiền tệ sách tài khóa để ổn định sách lãi suất, sách tín dụng theo hướng tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn để sản xuất kinh doanh, tăng sản lượng quốc gia Chính phủ, Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước cần kiên định với mục tiêu ưu tiên ổn định vĩ mô, kiềm chế lạm phát; điều hành sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, thận trọng 3.3 Kiến nghị, đề xuất 3.3.1 Đối với Ngân hàng Nhà nước 3.3.1.1 Trong ngắn hạn Cần thiết lập nhiều cơng cụ thực có mối quan hệ chặt chẽ gồm công cụ bổ trợ công cụ trung gian Bởi phối hợp đồng cơng cụ, việc điều khiển cơng cụ làm cho công cụ khác cộng hưởng sức mạnh Chính vậy, khơng phải hồn thiện cơng cụ sách tiền tệ mà cịn phải phối hợp cơng cụ với việc kiểm soát lạm phát 3.3.1.2 Về trung dài hạn Ngân hàng Nhà nước cần xác định rõ mục tiêu khn khổ điều hành sách tiền tệ cho phù hợp với giai đoạn phát triển; nâng cao lực điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước; xây dựng chế truyền tải sách tiền tệ qua kênh, xác định mức độ tác động sách tiền tệ qua kênh lựa chọn kênh có tác động nhạy cảm để điều hành sách tiền tệ theo khuôn khổ phù hợp 3.3.2 Đối với Bộ Tài 3.3.2.1 Trong ngắn hạn Giảm mức độ thâm hụt Ngân sách Nhà nước lộ trình tiến tới cân cán cân Ngân sách Nhà nước dài hạn; không làm tăng quy mô nợ, đồng thời quản lý nợ sở bảo đảm hiệu vay sử dụng khoản nợ; thực tiết kiệm sử dụng có hiệu chi Ngân sách Nhà nước, chi đầu tư phát triển chi thường xuyên; đổi chế sách nhằm khuyến khích đầu tư tất thành phần kinh tế; hồn thiện sách động viên tích cực để giải hài hồ lợi ích Nhà nước, doanh nghiệp nhân dân; phát triển thị trường chứng khoán, thị trường vốn theo hướng ổn định minh bạch 3.3.2.2 Về trung dài hạn Cần xem xét giải pháp kiểm soát lạm phát, ổn định vĩ mơ thúc đẩy tăng trưởng từ sách tài khóa trung dài hạn; Nâng cao hiệu chất lượng đầu tư chi tiêu công; xây dựng thể chế quản lý chi tiêu công thời kỳ cho phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế đất nước; khuyến khích phát triển khu vực tư nhân; xác lập kỷ luật tài khóa tổng thể xác KẾT LUẬN Chính sách tài khóa sách tiền tệ hợp thành hệ thống sách quan trọng việc điều tiết vĩ mô kinh tế, công cụ hai sách vừa có tính độc lập, vừa có tính tương tác, hỗ trợ việc điều tiết vĩ mô kinh tế Sự phối hợp tốt, nhịp nhàng hoạt động hai sách giúp Chính phủ điều hành đạt hai mục tiêu quan trọng kinh tế vĩ mô tăng trưởng kiểm soát lạm phát; ngược lại, phối hợp không nhịp nhàng, không gắn kết làm giảm hiệu điều hành sách chí làm trầm trọng, làm cho kinh tế vĩ mô bất ổn Vì vậy, tìm chế phối hợp hai sách ln phủ, nhà hoạch định sách quan tâm Bài viết đề cập tới số vấn đề phối hợp hai sách kiểm sốt lạm phát Việt Nam thời gian qua đưa số đề xuất nhằm tăng cường phối hợp chặt chẽ thời gian tới Trên sở bất cập việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam thời gian qua, tác giả đưa số kiến nghị, đề xuất với Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài Tuy nhiên, với kiến thức thân việc trình bày cịn hạn chế, mong đóng góp cảm thơng từ thầy độc giả References Phạm Thế Anh (2008), Chi tiêu phủ tăng trưởng kinh tế: khảo sát lý luận tổng quan, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội Phạm Thế Anh (2008), Lạm phát quy tắc sách tiền tệ, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Quang Dong (chủ biên), Ngơ Văn Thứ, Hồng Đình Tuấn (2006), Giáo trình mơ hình tốn kinh tế, NXB Thống kê Nguyễn Duệ (chủ biên), Nguyễn Văn Tiến, Tô Kim Ngọc (2008), Đồng tiền chung Châu Âu sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương Châu Âu, NXB Thống kê Nguyễn Văn Giàu (2010), “Nhận định cơng tác điều hành sách tiền tệ năm 2009 định hướng phát triển hệ thống ngân hàng, thị trường tiền tệ Việt Nam năm 2010”, Tạp chí Phát triển Kinh tế (Số 3, Trang 12) Nguyễn Văn Giàu (2010), “Kinh tế Việt Nam năm 2009 dự báo năm 2010”, Tạp chí Kinh tế - Xã hội (Số 49+ 50, Trang 31) Nguyễn Hữu Nghĩa (2010), “Một số vấn đề kinh tế, tiền tệ - ngân hàng năm 2009 2010”, Tạp chí Ngân hàng (Số 2+3, Trang 5) Nguyễn Võ Ngoạn (2007), Hệ thống cơng cụ sách tiền tệ quốc gia kinh tế thị trường, NXB Tài Vũ Viết Ngoạn (2011), Báo cáo triển vọng kinh tế Việt Nam 2012-2013, NXB Tài 10 Nguyễn Văn Ngọc (2002), Kinh tế vĩ mô (dịch từ Macroeconomics N.Gregory Mankiw), NXB Tài 11 Nguyễn Hồng Thắng (2008), “Chống lạm phát từ sách tài khóa”, Tạp chí Phát triển Kinh tế (Số 9, Trang 32) 12 Nguyễn Thị Kim Thanh (2010), “Chính sách tiền tệ năm 2009 định hướng 2010”, Tạp chí Chứng khốn (Số 8, Trang 25) 13 Nguyễn Đức Thành (2010), Lựa chọn để tăng trưởng bền vững, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội 14 Nguyễn Đức Thành (2011), Nền kinh tế trước ngã ba đường, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội 15 Phạm Thị Thu Trà (2011), “Kỳ vọng giá phải trả cho lạm phát Việt Nam”, Tạp chí Ngân hàng (Số 69, Trang 34) 16 Nguyễn Kế Tuấn (2012), “Mười kiện kinh tế bật Việt Nam năm 2011”, Tạp chí kinh tế - xã hội (Số 11, Trang 7) 17 Đào Minh Tú (2011), “Nhìn nhận khách quan thấu đáo vấn đề lạm phát Việt Nam”, Tạp chí Ngân hàng (Số 53, Trang 9) 18 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Báo cáo thường niên năm 2006 19 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Báo cáo thường niên năm 2007 20 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Báo cáo thường niên năm 2008 21 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Báo cáo thường niên năm 2009 22 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Báo cáo thường niên năm 20010 23 Kỷ yếu cơng trình nghiên cứu khoa học ngành Ngân hàng (2006), NXB Văn hóa thơng tin 24 Kỷ yếu hội thảo khoa học ngành Ngân hàng năm (2006), NXB Văn hóa thơng tin 25 Website: Http://www.vnep.org.vn Http://www.thesaigontimes.vn Http://www.workbank.org Http://www.baodautu.vn Http://www.vnexpress.net Http://www.vnn.vn Http://www.vepr.org.vn ... pháp tăng cường hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiềm chế lạm phát Việt Nam CHƢƠNG LÝ LUẬN VỀ VIỆC PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA TRONG VIỆC KIỀM CHẾ LẠM PHÁT... Chương 1: Lý luận việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc kiềm chế lạm phát Chương 2: Thực trạng hiệu phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa việc kiềm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011... 2.1.2.9 Nhân tố lạm phát tâm lý 2.2 Thực trạng việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa để kiểm chế lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2011 Tại Việt Nam, việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa có chuyển

Ngày đăng: 06/02/2014, 21:31

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan