1 LòchsửhìnhthànhTTCK -TTCK thếgiớicó5 trụcộtchính: NYSE, LSE, Franfurd, TSE, HKSE. -TTCK NYSE : thànhlậpnhữngnăm1800. Hiệnnay có2800 ctyniêmyếtvớitổnggiátròthòtrường20.000 tỷUSD; giaodòchbìnhquânmỗingày1,46 tỷcp, tươngđương46 tỷ$. -TTCK TrungQuốcthànhlậpnăm1992, hiệnnay có 1.400 ctyniêmyếtvới71 triệunhàđầutưthamgia 2 LòchsửhìnhthànhTTCK -TTCK làhìnhthứccaonhấtcủakinhtếthòtrường vàlàcơsởđểchứngminh nềnkinhtếcóchuyển đổitheocơchếthòtrường TTCK ViệtNam khaitrươngngày20.7.2000 + 39 Ctyniêmyết, 1 quỹđầutư, 1 tráiphiếu đôthòvà330 lọaiTPCP vớitổnggiátròthòtrường khoảng80.000 tỷđồng(trongđócổphiếu31.740 tỷ chiếm3,9% GDP). + Khỏanghơn35.000 nhàđầutư, trongđócó 500 tàikhoảnnhàđầutưnướcngòai + Vnindex caonhất571 điểm(25.6.2001) và thấpnhất130,9 điểm(24.10.2003). Ngày25.4.2006 VnIndexđạt632,5 điểm 3 ChứcnăngcủaTTCK -Huộngvốntrongvàngoàinướcchầutưpháttriển -Tạomôitrườngđầutưchocôngchúng -Nângcaotínhthanhkhoảnchochứngkhóan -Dòchchuyểnvàphânbổvốnđếnnơihiệuquả -Đánhgiáhoạtđộngcủadoanhnghiệp, tăngcườnghiệu quảvàsựcôngkhaiminh bạchcủadoanhnghiệp -ThúcđẩytiếntrìnhcổphầnhoáDNNN -Tạomôitrườngđểđiềuchỉnhchínhsáchkinhtếvómô (quảnlýlạmphátvàđònhhướngđầutư) 4 ĐặcđiểmcủaTTCK Việtnam Qui mônhỏ, giátròniêmyếtthấp, tínhthanhkhỏan chưacao Thiếuvaitròcủacácnhàđầutưcótổchứcnêntính ổnđònhcủathòtrườngchưacao Khungpháplýchưaổnđònh Chưathuhútđượccácnhàđầutưnướcngòaitham giathòtrường SựhiểubiếtvềTTCK củacôngchúngchưanhiều 5 VòtrícủaTTCK trongnềnkinhtế Nềnkinhtếgồm: Thòtrườnghànghoávàthò trườngtàichính Thòtrườngtàichínhbaogồmthòtrườngtiềntệ vàthòtrườngvốn Thòtrườngtiềntệlưuchuyểnvốnngắnhạn, cungứngvốnlưộngchonềnkinhtế Thòtrườngvốn(TTCK): lưuchuyểnvốntrung vàdàihạn, cungứngvốnchầutưpháttriển. Ł nềnkinhtếhoànchỉnhkhôngthểthiếuTTCK 6 Thòtrườngchứngkhóangồm +Thòtrườngsơcấp + Thòtrườngthứcấp + ThòtrườngOTC + Thòtrườngtựdo, thòtrườngcấp3 7 Thòtrườngsơcấp Thòtrườngsơcấplàthòtrườngmuabánlầnđầu cácchứngkhóanmớipháthành Thòtrườngthứcấplàthòtrườngmuibánlại cácchứngkhóanđãđượcpháthànhtrênthò trườngsơcấp. Sựkhácbiệtgiữa2 thòtrường: -Côngtãđượcthànhlập -QuanhệNgườiđầutưvớinhau -TiềnlãiCP do nhàđầutưhưởng -Thànhlậpcôngtyhay pháthànhbổ sung -QuanhệTổchứcpháthànhvớicổđông -TiềnbánCP do côngtypháthànhthu ThòtrườngthứcấpThòtrườngsơcấp 8 Thòtrườngsơcấp CTCP vàNHTMCP pháthànhcácloạiCK CTyTNHH pháthànhtráiphiếu Quỹđầutư: Chứngchỉquỹđầutư Bộtàichính(khobạcNhànước) : TPCP CQĐP : TP đôthò Cácloạichứngkhóanpháthành: 1/ Cổphiếugồm: Cổphiếuphổthông; CP ưãibiểu quyết; CP ưãicổtức; CP ưãihòanlại 2/ Tráiphiếugồm: TP chínhphủ, TP CQĐP, TP công ty; TP kèmquyềnmuaCP mới; TP chuyểnđổisang CP thường 3/ Chứngchỉquỹđầutư 9 Đặctrưnghànghóapháthànhtrên thòtrườngsơcấp 1. Khảnăngthulợi: Cổtức, lợitứctráiphiếu, khỏanchênhlệchgiá 2. Tínhthanhkhỏancao: dễchuyểnthànhtiềnmặt khicần 3. Yếutốrủiro: Rủirocànglớnthìmứcsinhlời càngcao 10 So sánhmứcrủirovàlợinhuận Cổphiếu Liêndoanhgópvốn Kinhdoanhđòaốc Đầutưtráiphiếucôngty Đầutưvàngvàngọaitệ Tiềngửingânhàng Đầutưtráiphiếuchínhphủ Bảohiểmnhânthọ MỨC ĐỘ RỦI RO MỨC LI NHUẬN [...]... tỷ (6,9%) 7,1 33 Xá đò giá n tráphiế c nh bá i u u Bán theo hình thức chiết khấu (trả lãi trước) Công thức: Mệnh giá G = -(1+Ls)n Khi đến hạn thanh toán bằng mệnh giá VD : TP có MG=100.000đ/tp, Kỳ hạn 2 năm, Giả sử lãi suất được hình thành qua đấu thầu trái phiếu là 8,4% Ł G = 85.106 đ/tp 34 Xá đò giá n tráphiế c nh bá i u u Bán theo hình thức bằng mệnh giá (trả lãi sau, 1 năm/lần) Giá bán trái... h trê c c t n n thòtrườ g sơ cấ n p Phá hà h qua đấ giáLà việc chào bán chứng t n u : khoán dựa trên cơ sở cạnh tranh hình thành giá và khối lượng trúng thầu Ưu điể củ pháhà h qua đấ giá m a t n u - Giá CK theo quan hệ cung cầu - hạn chế tiêu cực trong phân phối CK - Tránh thất thóat tài sản nhà nước - Công chúng có nhiều cơ hội đầu tư hơn 16 Đấ giá n cổ n u bá phầ Ví dụ : CTCP A bán ra ngòai 20.000... cổ phần nhà nước đang nắm giữ; DN khác có nhu cầ có thể đấu giá tại TTGDCK u 20 CÁ BÊ THAM GIA C N - Thự hiệ đấ giá i : c n u tạ Trung tâm Giao dòch Chứng khoán - Đạ lý i : Là các công ty chứng khoán thành viên của TTGDCK - Đố tượ g tham gia mua đấ giá i n u : Không hạn chế - trừ ng tổ c, cá n có nhữ chứ nhâ liê quan đế đợ đấ giá n n t u 21 QUI TRÌNH ĐẤ GIÁ U Bướ 1 – Đă g ký n đấ giá c n bá u Doanh... đặ cọ t n t c 26 QUI TRÌNH ĐẤ GIÁ U Bướ 6 – Thô g bá kế quả u giá c n o t đấ - Kết quả được công bố công khai trên phương tiện thông tin và được gửi đến: + Cơ quan quyết đònh giá trò doanh nghiệp + Bộ Tài chính + Ban chỉ đạo cổ phần hóa + Doanh nghiệp bán đấu giá + Đại lý bán đấu giá + Người đầu tư tham gia đấu giá 27 QUI TRÌNH ĐẤ GIÁ U Bướ 7 – Thanh toá tiề , phâ phố cổ n c n n n i phầ - TTGDCK trả... doanh nghiệp ghi nhận quyền sở hữu cổ phiếu cho người đầu tư 28 Ví d trư ng h p vi ph m Phiên đấu giá: ngày 18/1/2006 Công ty phát hành: Cty xây dựng số 3 Số lượng phát hành: 940.600cp Đơn vò đấu giá: Cty tài chính dầu khí Giá cao nhất cty đặt 19.800đ/cp Kết quả: Cty không mua lô hàng trên với lý do ghi nhầm giá và chòu mất số tiền đặt cọc là 1,2 tỷđ Người đặt giá kế tiếp sẽ được mua số cổ phiếu trên 18,6... sau : - Mệnh giá : 100.000 đ - Kỳ hạn : 5 năm - Khối lượng phát hành : 300 tỷ (trong đó cạnh tranh lãi suất là 70% và không cạnh tranh lãi suất là 30% - Ngày phát hành : 8/3/2005 - Lãi suất chỉ đạo Bộ tài chính sẽ công bố vào ngày đấu thầu 32 Xá đò giá n tráphiế c nh bá i u Đơn vò đấ u thầ u Đấ thầ cạ h u u n tranh về i suấ lã t KL (Tỷ đồ g) n Lã Suấ i t (%) Đấ thầ u u cạ h tranh n về khố i lượ g (tỷ... về chuyển doanh nghi p có vốn đầu tư nước ngòai sang CTCP và thông tư 08/2003 (29/12/2003) 5 NĐ 141/2003/ND-CP (20/11/2003) về phát hành TPCP và CQĐP 6 NĐ 144/2003/ND-CP (28/11/2003) về chứng khóan và TTCK (kèm theo 8 thông tư hướng dẫn) 12 Cá phương thứ phá hà h trê thò c c t n n trườ g sơ cấ n p Phá hà h riê g lẻ Là việc tổ chức phát hành trực t n n : tiếp bán cổ phiếu cho các tổ chức và cá nhân có... lần khi đến hạn: T = MG x (1+Ls)n - Trường hợp thanh toán lãi đònh kỳ : L = MG x (Ls/k) L : số lãi thanh toán đònh kỳ k : số lần thanh toán lãi trong năm 35 Xá đò giá n tráphiế c nh bá i u u u Bá theo hình thứ cao hơn hoặ thấ hơn n c c p mệ h giá n Cô g thứ : n c G = L x [ 1 – 1/(1+r)n] / r + MG / (1 + r)n Trong đó :L : Số n trả i đò kỳ tiề lã nh r : Lã suấ đấ thầ i t u u L>r : Giá n TP > MG bá L . tươngđương46 tỷ$. -TTCK TrungQuốcthànhlậpnăm1992, hiệnnay có 1.400 ctyniêmyếtvới71 triệunhàđầutưthamgia 2 LòchsửhìnhthànhTTCK -TTCK làhìnhthứccaonhấtcủakinhtếthòtrường vàlàcơsởđểchứngminh. 1 LòchsửhìnhthànhTTCK -TTCK thếgiớicó5 trụcộtchính: NYSE, LSE, Franfurd, TSE, HKSE. -TTCK NYSE : thànhlậpnhữngnăm1800. Hiệnnay