Đang tải... (xem toàn văn)
Danh sách Luận văn dành cho dân kế toán : 1.Kế toán vốn bằng tiền và các khoản thanh toán 2.Tiền lương và các khoản trích theo lương 3.Tiền lương và các khoản trích theo lương tại công ty cầu Thăng Long
Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm1 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCMKhoa Tài Chính Doanh Nghiệp Phân tích tài chínhCông ty cổ phần dược phẩm ImexpharmGVHD: Th.S Lê Đạt ChíSVTH : Nguyễn Xuân Thanh TC13Nguyễn Thị Vũ Quyên TC13Lê Thị Diệu Linh TC15 Nguyễn Hồng Vinh TC15Trần Ngọc Dũng TC15Nguyễn Thúy Quỳnh TC15Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 1 năm 20082 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmPHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VỂ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARMA. PHÂN TÍCH NGÀNH DƯỢCThế giới Việt NamB. TỔNG QUAN VỂ CÔNG TYGiới thiệu Lĩnh vực hoạt độngChiến lược phát triểnVị thế công tyTriển vọng phát triển Đối thủ cạnh tranhC. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHPhân tích tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tưPhân tích khả năng sinh lợiPhân tích chỉ số tài chínhPhân tích dòng tiềnPhân tích triển vọngĐịnh giá công tyD. PHÂN TÍCH SWOTĐiểm mạnh Điểm yếuCơ hội Thách thứcCÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM(Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company)Trụ sở chính: 04 Đường 30/04, Phường 1, Thị xã Cao Lãnh, Đồng Tháp. Điện thoại: (84-67) 851620 Fax: (84-67) 853106Website: www.imexpharm.comEmail: Imexpharm@hcm.vnn.vnGiấy CNĐKKD: 5103000003 do Phòng ĐKKD, Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Đồng Tháp cấp cho đăng ký lần đầu ngày 01/08/2001, đăng ký thay đổi lần thứ 4 ngày 14 tháng 04 năm 2006. Vốn điều lệ: 92,387,500,000 VND Số lượng cổ phiếu niêm yết: 9,238,750 cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu: 10,000 đồng/cổ phiếu Mã cổ phiếu: IMP Nơi niêm yết : trung tâm giao dịch chứng khóan Tp.HCMTổng Quan Ngành Dược Việt NamTrần Ngọc Dũng TCDN15 Lê Thị Diệu Linh TCDN15Hình thành và phát tri nể trong th i gian khá dài trênờ 20 n m, ngành d c Vi tă ượ ệ Nam ã tr thành m tđ ở ộ Tỷ trọng chi tiêu ngành dược đạt 1.63% GDP: Năm 2006, tổng giá trị tiền thuốc sử dụng trong nước đạt trên USD 950 triệu ( VND 15,200 tỷ) và chiếm gần 1.63% GDP. Tỷ trọng này là khá nhỏ nếu so sánh với các nhóm ngành lớn trong nền kinh tế như: thủy sản, ngân hàng, vận tải,… nhưng so sánh về tỷ lệ với một số quốc gia như Indonesia, Malaysia, tỷ trọng Việt 3 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm4 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmBảng Dupon năm 2006Đối thủ cạnh tranhThị phần các doanh nghiệp trong ngành. Ngành dược phẩm chưa có những đại gia thực sự lớn chi phối , chiếm thị phần lớn. Miếng bánh của ngành vẫn được chia phần cho nhiều doanh nghiệp.Thị phần doanh số sản xuất dược phẩm3%71%6%5%5%4%3%3%Dược Hậu Giang MekopharImexpharm DomescoDược Bình định TraphacoDược Hà tây DN khácCác doanh nghiệp lớn trong ngành:Cạnh tranh với các doanh nghiệp nước ngoài khi gia nhập WTONhững DN lớn như Dược Hậu Giang có thị phần doanh số sản xuất và thị phần doanh thu trong ngành lần lượt là : 6% và 4% , Mekophar (5% và 3%), Imexpharm là 5% và thị phần rất nhỏ còn lại cho những doanh nghiệp khác.Điều này đã cho thấy một kết quả là trong ngành dược phẩm chưa có những đại gia thực sự lớn chi phối , chiếm thị phần lớn . Miếng bánh của ngành vẫn được chia phần cho nhiều doanh nghiệp . Công ty Doanh thu Tỷ trọngDược Hậu Giang 373 tỷ 6%Mekophar 332 tỷ 5%Imexpharm 300 tỷ 5%Domesco 259 tỷ 4%Dược Bình định 220 tỷ 3%Traphaco 212 tỷ 3%Dược Hà tây 200 tỷ 3%DN khác 4404 tỷ 71%Các doanh nghiệp lớn trong ngành: 10 doanh nghiệp dược đứng đầu về doanh thu có tổng doanh thu đạt 2680 tỷ VND, chiếm tỷ trọng 40% so với toàn ngành.Dược hậu giang, Imexpham, Mekophar, Domesco là 4 công ty luôn có doanh thu dẫn đầu và chiếm 29% tổng doanh thu của các công ty sản xuất thuốc tân dược trong nước. Tỷ suất lợi nhuận của các công ty dược đầu ngành khá hấp dẫn( ROE thường >30%). Do đó ngày càng có nhiều các công ty dược mới gia nhập ngành.Cạnh tranh với các công ty sản xuất dược nước ngoài cũng là một nhân tố tác động rất mạnh đến sự đến sự tồn tại, phát triển và phân hoá chứa năng của các công ty trong ngành. Đẩy mạnh chức năng phân phối sẽ là một xu hướng phổ biến do các kam kết WTO của Việt Nam không mở của cho các công ty dược nước ngoài trong khâu phân phối. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHPhân Tích Tỷ Suất Sinh Lợi Trên Vốn Đầu TưNguyễn Hồng Vinh TCDN15Nguyễn Xuân Thanh TCDN13Lê Thị Diệu Linh TCDN15Nguyễn Thị Vũ Quyên TCDN135Thành phần các DN dược4 0 %16 %4 4 %DN trong nướcDN liên doanh NNDN khác Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmPhân tích Dupon ROA nhận ra rằng, trong năm 2007 tổng chi phí của doanh nghiệp có sự điều chỉnh giảm nhẹ, đồng thời doanh thu trong năm lai tăng. Tác động kép này tác động làm TSSL trên doanh thu tăng lên 10.2% so với năm 2006 chi đạt 8.05%2006 2007+/- so với 2006GVHB 367,260 317,571 -13.5%CPBH 98,699 134,897 36.7%CPQLDN & CP khác 23,232 29,712 27.9%Nguyên nhân của gia tăng mạnh trong thu nhập ròng không phải vì gia tăng mạnh trong thi phần, nó xuất phát từ việc cắt giảm cho phí và tăng nhẹ của doanh thu thuần.Tăng lên trong TSSL trên doanh thu, nhưng khả năng hiệu suất sử dụng tài sản của công ty lại đi ngược lại, chỉ đạt được 1.43 so với 1.72 trong năm 2006.Với 2 bảng Dupon năm 2006 và năm (ước tính) 2007, ta dễ dàng nhận ra tỷ suất sinh lợi trên tài sản của IMP đã gia tăng đáng kể, từ 13.88% trong năm 2006 lên 14.47%. theo ước tính thì trong năm 2007, hiệu suất sử dụng tài sản của công ty có sự giảm sút tuy nhiên bù đắp lại đó là sự gia tăng mạnh trong tỷ suất sinh lợi trên doanh thu của công ty. Trong năm 2007, đã có sự điều chỉnh giảm đáng kể chi phí giá vốn hàng bán của công ty khi cắt giảm được chi phí này đến 49.7 tỷ (tương đương giảm 13.5%) so với năm 2006. Ngược lại với việc điều chỉnh giảm trong doanh thu đó là sự gia tăng trong chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp (tăng gần 42.7tỷ), lý giải cho điều này đó chính là chiến lược đẩy mạnh các chương trình tiếp thị và phát triển thương hiệu của công ty trong thời gian qua. Tổng hợp những sự tăng giãm trong những khoản đó Imexpharm vẫn thu được khoản điều chỉnh giảm khoản 7tỷ tương đương với 1.4%.Bên cạnh kết quả giảm chi phí cũng có một gia tăng trong doanh thu. Tác động kép tăng doanh thu giảm chi phí này làm cho thu nhập ròng của công ty trong năm 2007 tăng 27% so với năm 2006. Tuy nhiên gia tăng trong doanh thu không đồng bộ với tốc độ gia tăng của doanh thu (tăng 2%), điều này cho thấy nguyên nhân gia tăng doanh thu và thu nhập không xuất phát từ gia tăng trong thị phần, nó xuất phát từ việc điều chỉnh trong các chi phí của doanh nghiệp. Chính những nguyên nhân đó làm cho chỉ số TSSL trên doanh thu gia tăng đáng kể 10.2% so với 8.02% năm 2006, khả năng sinh lợi tính trên doanh thu của công ty được cải thiện rất tốt trong năm 2007.Tăng lên trong TSSL trên doanh thu, nhưng khả năng hiệu suất sử dụng tài sản của công ty lại đi ngược lại, chỉ đạt được 1.43 so với 1.72 trong năm 2006. Đi theo bảng Dupon thì ta nhận thấy khoản tiền mặt của công ty trong năm nay gia tăng đáng kể, tăng 23.9 tỷ (tương đương 26.7%), lượng tiền mặt dư thừa có thể đem lại cho doanh nghiệp một khả năng thanh toán rất tốt, giúp công ty thực hiện các khoản chi trả hàng ngày. Điều đáng quan tâm hơn đó chính là sự gia tăng các khoản phải thu, khi khoản này tăng đến 36.2 tỷ (tương đương 63.8%). Việc gia tăng khoản phải thu cho thấy doanh nghiệp trong năm đã gia 6 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm2006 2007+/- so với 2006Tiền mặt 67,607 89,500 32.4%Khoản phải thu 56,767 92,960 63.8%Hàng tồn kho 129,765 130,894 0.9%Khác 8,282 10,871 31.3%Tổng tài sản lưu động 262,421 324,225 23.6%Hiệu suất sử dụng tài sản của công ty khá thấp, không có sự gia tăng đồng bộ giữa tài sản tăng thêm và doanh thu thuần qua 2 năm 2006 và 2007.Kết quả thu được là TSSL trên tổng tài sản của IMP đạt được 14.47% vẫn cao hơn năm 2006 (13.8%).tăng chính sách bán chịu và những chính sách quan hệ với các chi nhánh phân phối, điều này phù hợp với chiến lược kinh doanh của công ty trong năm 2007.Chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản thấp cho ta nhận xét công ty vẫn chưa tận dụng tối đa nguồn tài sản của mình để tạo ra doanh thu. Nếu công ty muốn gia tăng chỉ tiêu TSSL trên tài sản, công ty cần chú ý đên hiệu suất sử dụng tài sản của mình. IMP 2007 2006 2005Doanh thu thuần 529,978 525,406 337,334Thu nhập ròng 53,699 42,276 26,493Tài sản 371,038 304,670 314,932TSSL trên doanh thu 10.13% 8.05% 7.85%Hiệu suất sử dụng TS 1.428 1.725 1.071ROA 14.47% 13.89% 8.41%Hiệu suất sử dụng tài sản phụ thuộc vào 2 nhân tố chính là doanh thu thuần và tổng tài sản. Trong năm 2007, trong khi doanh thu chỉ tăng nhẹ 0.87% nhưng lại đưa đến 13.5% gia tăng trong thu nhập ròng, lượng doanh thu đó lại được tạo ra trên một số lượng tài sản tăng cao hơn gần 22%.Tuy nhiên với sự gia tăng mạnh của TSSL trên doanh thu đã đem lại cho Imexpharm TSSL trên tổng tài sản khá tốt, đạt 14.47%, cao hơn so với năm 2006 13.8%. Mở rộng hơn khi ta so sánh giữa imexpharm và các đối thủ cạnh tranh trực tiếp để thấy rõ khả năng cạnh tranh của công ty như thế nào. IMP DHG DMC Quý III 2007 2006 2005 Quý III 2007 2006 2005 Quý III 2007 2006 2005TSSL trên doanh thu 13.49% 8.05% 7.85% 10.33% 8% 8% 8.08% 7.40% 6.40%Hiệu suất sử dụng TS 0.959 1.725 1.071 0.971 1.798 1.896 0.946 1.734 2.131ROA 12.94% 13.89% 8.41% 10.03% 14.38% 15.17% 7.64% 12.83% 13.64%Mở rộng so sánh với các đối thủ cạnh tranh của IMP, từ vị thế thua kém so với DHG và DMC trong khả năng thu được TSSL trên tài sản trong, đến quí III/2007,IMP đạt ROA 12.94% vượt qua cả DHG. So sánh với 2 đối thủ cạnh tranh trực tiếp là DHG và DMC trong năm 2005 và 2006 về TSSL trên tài sản ROA. Năm 2005, trong khi chỉ tiêu TSSL trên doanh thu của IMP gần như ngang bằng với DHG và cao hơn so với DMC thì ngược lại chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản của IMP lại rất thấp, thấp hơn nhiều so với 2 đối thủ cạnh tranh. Chính vì lý do đó kéo ROA của IMP chỉ đạt 8.41% kém rất xa so với DHG và DMC lần lược là 15.17% và 13.64%.Nhược điểm hiệu suất sử dụng tài sản thấp của IMP 7 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmChỉ số ROA các năm IMPIMPIMPDHGDHGDMCDMCDMC0%4%8%12%16%QIII/07 2006 2005Cắt giảm chi phí giá vốn hàng bán nhưng vẫn đảm bảo được gia tăng trong doanh thu. vấn đề còn lại của IMP là quản trị khả năng sử dụng tài sản của doanh nghiệp một cách tối ưu hơn nữa.được cải thiện đáng kể trong năm 2006 tăng từ 1.071 lên 1.725 gần như ngang bằng với các đối thủ cạnh tranh, khả năng sử dụng tài sản của công ty đã tốt hơn rất nhiều. Chỉ số ROA tăng mạnh 13.89% rút ngắn khoảng chênh lệch so với DHG là 14.38% và đặc biệt là cao hơn so với DMC là 12.83%.ROA QIII/07 2006 2005IMP12.94% 13.89% 8.41%DHG10.03% 14.38% 15.17%DMC7.64% 12.83% 13.64%Đặc biệt hơn khi đến quý III/2007, chỉ số ROA của Imexpharm đạt được 12.49% đã vượt qua cả DHG 10.03% và DMC 7.64%. Imexpharm đã chọn cho mình một hướng đi đúng đắng, từ chổ thua kém nhiều so với những đối thủ cạnh tranh đến nay Imexpharm đã vượt qua những đối thủ trực tiếp của mình trong việc sử dụng nguồn tài sản để đem lại doanh thu cho doanh nghiệp.Đây được xem như là một bằng chứng cho khả năng quản trị doanh nghiệp của công ty khá tốt, công ty đang cố gắng tối ưu hoá khả năng sử dụng tài sản của mình. Để duy trì tốc độ gia tăng ROA này qua các năm, IMP cần thiết phải đổi mới hệ thống máy móc, trang thiệt bị của doanh nghiệp, loại bỏ đi những máy móc không đạt hiệu quả trong công ty. IMP 2007 2006 2005Doanh thu thuần 529,978 525,406 337,334Thu nhập ròng 53,699 42,276 26,493Tài sản 371,038 304,670 314,932TSSL trên doanh thu 10.13% 8.05% 7.85%Hiệu suất sử dụng TS 1.428 1.725 1.071ROA 14.47% 13.89% 8.41%Để có thể cải thiện chỉ số ROA so với những đối thủ cạnh tranh, công ty có thể thông qua TSSL trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tài sản. Để gia tăng TSSL trên doanh thu đòi hỏi doanh nghiệp phải gia tăng doanh thu thuần, giảm các chi phí giá vốn hàng bán và chi phí bán hàng, dường như đó là điều khó khăn đối với doanh nghiệp trong thời điểm này khi giá nguồn nguyên vật liệu không ngừng leo thang qua các năm, mặc khác công ty đang trong giai đoạn quảng bá hình ảnh của công ty nên chi phí bán hàng tăng mạnh trong năm. Thực tế cho thấy rằng trong năm 2007 công ty đã cải thiện khả tốt khả năng TSSL trên doanh thu của mình 8 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharmbằng những điều chỉnh giảm trong chi phí giá vốn hang bán. Như vậy vấn đề ở đây là công ty IMP nên cố gắng gia tăng chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản của mình hơn nữa. Quản trị lại tài sản, đặc biệt là các khoản mục tiền mặt và các khoản phải thu, nhằm đem lại một khả năng sử dụng tài sản tối ưu hơn nữa. IMP DHG DMC Quý III 2007 2006 2005 Quý III 2007 2006 2005 Quý III 2007 2006 2005Vốn cổ phần thường 265,592 234,176 168,807 653,696 170,441 130,967 451,844 220,830 156,281Tổng tài sản 349,317 304,671 314,932 878,151 482,847 292,257 599,753 380,219 266,645TSSL trên doanh thu 13.49% 8.05% 7.85% 10.33% 8% 8% 8.08% 7.40% 6.40%Hiệu suất sử dụng TS 0.959 1.725 1.071 0.9715 1.798 1.896 0.946 1.734 2.131Đòn bẩy 1.315 1.301 1.866 1.343 2.833 2.232 1.327 1.722 1.706ROA 12.94% 13.89% 8.41% 10.03% 14.38% 15.17% 7.64% 12.83% 13.64%ROCE 17.02% 18.07% 15.69% 13.48% 40.75% 33.85% 10.15% 22.09% 23.27%Mối quan hệ giữa TSSL trên vốn cổ phần và TSSL trên tài sản sẽ cho thấy mức độ thành công của công ty trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính của một công ty.Khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty IMP còn hạn chế so với những đối thủ cạnh tranh khác.Một trong những chỉ tiêu tài chính quan trọng trong phân tích tài chính một công ty chính là tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần – ROCE. Đây là mối quan tâm chính của các cổ đông thường, họ chỉ có quyền trên phần lợi nhuận còn lại sau khi đã chi trả tất cả các nguồn tài trợ. Mối quan hệ giữa TSSL trên vốn cổ phần và TSSL trên tài sản sẽ cho thấy mức độ thành công của công ty trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty.Lợi ích từ tấm chắn thuế và đòn bẩy tài chính luôn là một vũ khí lợi hại để các công ty kích tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần tăng mạnh. Tuy năm 2006 IMP có chỉ số ROA tốt hơn so với DMC nhưng nhờ khả năng sử dụng nợ tốt trong cơ cấu vốn, tận dụng được lợi ích từ tấm chắn thuế đã đem lại cho DMC chỉ số ROCE tốt hơn hẳn so với IMP ( DMC 22.09% so với IMP 18.07%). Rõ nét hơn đó là DHG, trong 2006 với lượng vốn cổ phần thấp hơn rất nhiều so với IMP, nhưng tổng tài sản lại tăng lên gần gấp đôi so với năm 2005 cho thấy tỷ lệ sử dụng nợ của công ty là rất cao, đem lại cho DHG 1 đòn bẩy chung cao hơn rất nhiều 2.833 so với 1.301 của IMP, điều này đã đem lại cho cổ đông của DHG một con số rất khả quan ROCE đến 40.75%.9 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmChỉ số ROCE các năm IMPIMPIMPDHGDHGDHGDMCDMCDMC0%10%20%30%40%50%QIII/07 2006 2005Trong năm 2007, có sự tái cấu trúc nguồn vốn của các công ty ngành dược. các công hạn chế việc sử dụng nợ và gia tăng tỷ lệ vốn cổ phần. điều này đưa IMP vượt qua các đối thủ của mình trong so sánh khả năng sinh lợi trên vốn cồ phần ROCE (17.02%) .Công ty cố gắng theo đuổi chính sách tài chính bằng cách duy trì nguồn vốn lành mạnh, an toàn, giảm thiểu việc sử dụng nợ trong tài trợ.Thông qua nguồn lợi nhuận giữ lại, công ty vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng vốn cổ phần khá cao qua các năm mà không cần nguồn tài trợ từ bên ngoài.ROCE QIII/07 2006 2005IMP17.02% 18.07% 15.69%DHG13.48% 40.75% 33.85%DMC10.15% 22.09% 23.27%Nhà quản trị của IMP đã không tận dụng được khả năng vay nợ của mình, công ty duy trì nguồn tài trợ bằng cổ phần nhiều hơn, hạn chế việc sử dụng nợ trong tài trợ. Nhà quản trị của công ty đã không mạo hiểm trong việc vay nợ của mình, đây được xem như một hạn chế của IMP so với 2 đối thủ trực tiếp này trong 2 năm 2005 và 2006.Trong quý III/2007, tuy ROCE của Imexpharm đã vượt qua những đối thủ cạnh tranh khác (17.02% cao hơn cả DHG) nhưng không phải vì khả năng sử dụng nợ của công ty được cải thiện mà do sự sụt giảm trong khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính của DHG và DMC, cả hai đối thủ cạnh tranh đã có tái cấu trúc lại nguồn vốn của mình khi gia tăng tỷ lệ sử dụng nguồn vốn cổ phần so với sử dụng nợ như những năm trước đây. Điều này đã kéo chỉ số đòn bẩy của DHG và DMC sụt giảm ngang bằng với IMP.ROCE = ROA x đòn bẩy chungCông ty IMP luôn theo đuổi chiến lược tài chính an toàn, công ty vẫn duy trì một nguồn vốn ổn định và lành mạnh đồng nghĩa với việc công ty không gia tăng khả năng vay nợ của mình quá mức, đồng thời theo đuổi chính sách không ngừng nâng cao giá trị cho các cổ đông. Để có thể đạt được cùng lúc 2 mục tiêu quan trọng đó, IMP chỉ có thể gia tăng chỉ số ROCE thông qua gia tăng ROA bằng cách gia tăng doanh thu thuần, tận dụng tối ưu hơn nữa tài sản của công ty, loại bỏ những tài sản không đem lại năng suất cao, tiêu hao nhiều nguyên vật liệu sản xuất, từ đó tạo cơ sở hạ giá thành sản xuất tăng doanh thu thuần của doanh nghiệp.Công ty vẫn có thể đảm bảo 1 tốc độ tăng trưởng ổn định bằng việc sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại. Công ty duy trì một tỷ lệ chi trả cổ tức ổn định qua các năm là 20%, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại là 80%. Ta có thể tính được tốc độ tăng trưởng vốn cổ phần mà không cần phát hành thêm là :10 [...]... động tài chính của công ty giảm Từ những tác động trên làm cho tiền mặt ròng trong công ty tăng lên khoảng 23 19% (2006 so với 2005) và tăng 34,36% (2007 so với 2006) Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm 24 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm 25 Phân Tích Triển Vọng Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm Nguyễn Xuân Thanh TCDN13 Lê Thị Diệu Linh TCDN15 Nguyễn Hồng Vinh TCDN15 Theo phân tích ngành dược. .. dòng tiền hoạt động tài chính Gia tăng ròng trong tiền mặt Tiền và tương đương tiền đầu năm Tiền và tương đương tiền cuối năm 21 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm 22 Khả năng tài chính của công ty Dòng tiền để đáp ứng cho việc chi tiêu vốn của công khá tốt ty khá tốt Trong 2 năm 2006 – 2007 công ty đã mở rộng sản xuất, mua mới một số tài sản cố định để Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm phục vụ... của công ty rất ít, công ty chủ yếu vay nợ ngắn hạn) Vòng quay hàng tốn kho của công ty tăng mạnh vào năm 2006-2007 thể hiện công ty đã áp dụng tốt chính sách bán chịu, gia tăng vòng quay hàng tồn kho để làm tăng doanh thu của công ty Thuốc là một sản phẩm đặc biệt, có liên quan đến sức khoẻ của con người vì vậy các công ty dược phải điều chỉnh vòng quay hàng tồn kho của công ty cho phù hợp với sản phẩm. .. công ty không phát sinh thua lỗ tốt Do công ty sử dụng cấu trúc là 80% là vốn cổ phần, 20% nợ; chi phí giá vốn hàng bán của công ty giảm đáng kể so với các công ty 19 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm cùng ngành (Cụ thể: Năm 2005 – 2006 chi phí giá vốn hàng bán của công ty trên 50% doanh thu, năm 2007 chi phí giá vốn hàng bán giảm xuống còn 40% doanh Nợ của công ty là nợ ngắn hạn, thu) hang tồn kho... này của các công ty dược Việt Nam, DHG vẫn là doanh nghiệp đi đầu trong công tác xây dựng thương hiệu với mạng lưới phân phối rộng khắp và quảng cáo rầm rộ Nó chiếm khoảng 18,78% trên doanh thu năm 2006 so với 35,93% của DHG song 17 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm công ty có xu hướng tăng chi phí này lên trong năm 2007 cụ thể là 25,05% tương ứng 83,955 tỷ đồng Công ty chủ yếu tài trợ bằng vốn... tới 2007 công ty gia tăng thêm 15 tỷ đồng cho việc mua sắm tài sản cố định, vì vậy trong những năm tiếp theo công ty sẽ có khả năng gia tăng lợi nhuận tốt Phân Tích Dòng Tiền Nguyễn Xuân Thanh TCDN13 Nguyễn Thúy Quỳnh TCDN15 20 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm Báo cáo dòng tiền Dựa trên bảng cân đối kế toán và bảng kết quả hoạt động kinh doanh năm 2005-2007, thuyết minh báo cáo tài chính để lập... nhiên công ty nên tìm cách hạn chế lượng hàng này vì nó có thể gây ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của công ty Theo phân tích trên, khả năng tạo ra lợi nhuận trong tương lai còn nhiều triển vọng Một lần nữa để chứng minh khả năng sinh lợi của công ty đảm bảo dòng lợi nhuận thu về trong tương lai, chúng ta đi vào tìm hiểu sự tạo ra tiền mặt của công ty như thế nào Phân Tích Các Chỉ Số Tài Chính Cơ... 24.70% 29,906 8.86% 44,305 8.43% 58,714 11.08% 24,135 7.15% 42,275 8.05% 53,699 10.13% Đồng thời ta cũng có thể so sánh với các công ty cùng ngành như Dược Hậu Giang để thấy rõ hơn tình hình của công ty 13 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm DHG Đơn vị : tỷ đồng 2005 2006 Tích luỹ quí III/2007 Giá trị %DTT Giá trị % DTT Giá trị % DTT 554,030 100% 868,191 100% 853,120 100.00% 254,927 46.01% 465,444... TCDN13 Nguyễn Hồng Vinh TCDN15 Thu nhập chủ yếu của các công Doanh thu có độ nhạy cảm với các chi phí rất lớn Nhất ty sản xuất như Imexpharm là chi phí giá vốn hàng bán bán (chi phí nguyên vật thường là doanh thu bán hàng liệu, chi phí sản xuất, ) Thu nhập chủ yếu của các công ty sản xuất như Imexpharm là doanh thu bán hàng 11 Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm 2006 Doanh thu bán hàng 2005 527,283,500,415... làm Công ty đã thực hiện tốt chính gia tăng vị thế và mức độ tín nhiệm của khách hàng đối sách bán chịu làm tăng doanh với công ty thu và lợi nhuận ròng của công Doanh thu thuần trên tổng tài sản tăng năm 2006 (1.72) ty tăng nhanh qua các năm thể xuống còn (1.43) vào năm 2007 thể hiện hiệu suất sử hiện khả năng tăng lợi nhuận dụng tài sản cố định của công ty chưa tốt Trong năm trong các năm tới 2007 công . tháng 1 năm 20082 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmPHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VỂ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARMA. PHÂN TÍCH NGÀNH DƯỢCThế giới Việt NamB.. Phân tích công ty dược phẩm Imexpharm1 Phân tích công ty dược phẩm ImexpharmBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCMKhoa Tài Chính Doanh
