... 3Phântíchhiệuquảkinhdoanhcònlàmộtnộidungquantrọngđểđánhgiá,xếphạngdoanhnghiệp .Trong ềtàinghiêncứucấpbộcủaUỷbanChứngkhoánNhànướcmãsốUB03.00:“XâydựnghệthốngtiêuchuẩnđánhgiácácdoanhnghiệpthamgianiêmyếttrênTrungtâmGiaodịchchứngkhoánViệtNam”(năm2000)củatácgiảPhạmTrọngBình.HaytronghệthốngchấmđiểmtíndụngvàxếphạngkháchhàngtheoQuyếtđịnh57/2002/QĐ-NHNNngày24/01/2002vềviệctriểnkhaithíđiểmđềánphântíchxếploạitíndụngdoanhnghiệp….Từnhữngphântíchtrênchothấy,đềtàiphântíchhiệuquảkinhdoanhkhôngphảilàđềtàimớimẻ,tuynhiênchưacómộtđềtàinghiêncứunàođềcậpmộtcáchđầyđủ,chitiếtvềphântíchhiệuquảkinhdoanhtrongcáccôngtycổphầnniêmyếttrênthịtrườngchứngkhoánViệtNam.3.3.3.3.MMMMụụụụcccctitititiêêêêuuuunghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuMụctiêucơbảncủaluậnánlànhằmđềxuấtmộtsốgiảiphápcơbảnđ hoàn thiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyết,đặcbiệtlàxâydựngvàlựachọnhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDphùhợpvớicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam,đồngthờisửdụnglinhhoạtcácphươngphápphântíchđểcungcấpnhữngthôngtinphântíchsátthựcnhấtvềHQKDcủacôngtyniêmyếtTừmụctiêucơbảntrên,mụctiêunghiêncứucụthểđượcxácđịnhnhưsau:-LàmrõbảnchấtcủaHQKDvàýnghĩacủaphântíchHQKD;-NêurõquanđiểmvềhệthốngchỉtiêuđolườngHQKDvàphântíchHQKDtrongcácDNnóichungvàtrongcácCTCPniêmyếtnóiriêng;-TrìnhbàycácvấnđềlýluậnliênquanđếnphântíchHQKDtrongcácdoanhnghiệpvàđặcđiểmphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCK;-KhảosátvàđánhgiáđúngđắnthựctrạngphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam;-Chỉrõsựcầnthiết,quanđiểmvànguyêntắchoànthiệnphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếtởTTCKViệtNam;-ĐềxuấtcácgiảipháphoànthiệnphântíchHQKDnóichung,hệthốngchỉtiêuvàphươngphápphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếtcôngbốcôngkhaitrênTTCKViệtNamvàđiềukiệnthựchiệngiảipháp.4.4.4.4.CCCCââââuuuuhhhhỏỏỏỏiiiinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuXuấtpháttừmụctiêunghiêncứu,luậnánhướngtớiviệctậptrunggiảiquyếtcáccâuhỏisau:-CácquanđiểmvềHQKDvàhệthốngchỉtiêuphântíchHQKD? ... 17Phầnlớncáccôngtykhitiếnhànhlậpcácbảncáobạchvàbáocáothườngniênđềuthuêcáccôngtychứngkhoántưvấnvàlập,nêncácviệcphântíchHQKDcũngdocáccôngtynàythựchiện.-Vềnguồnsốliệuphântích:Hầuhếtcáccôngtyđềulấysốliệutừcácbáocáotàichínhđãđượckiểmtoánđểtínhtoáncácchỉtiêuphântích,songcũngcócôngtylấysốliệutừcácbáocáotàichínhchưađượckiểmtoán.-Vềgiảitrìnhthôngtinphântích,kếtluậnvàkiếnnghị:hầuhếtcáccôngtychỉliệtkêsốliệuphântíchmàkhôngcóthêmbấtcứbìnhluận,giảithíchnàokhácvềHQKDcủacôngtymình.-VềcôngbốthôngtinHQKD:ViệcphântíchHQKDđãđượctiếnhànhtạicáccôngtyniêmyết,nhưngthôngtinvềHQKDcungcấpchongườisửdụngcònsơsài,chungchung,việccungcấpthôngtincũngchưathuậntiệnnênchưathựcsựhữuíchchongườisửdụngđểđánhgiáđượcthựcchấthiệuquảHĐKDcủacôngty.2.2.42.2.42.2.42.2. 4Kinh Kinh Kinh KinhnghinghinghinghiệệệệmmmmphphphphâââânnnnttttííííchchchchHQKDHQKDHQKDHQKDccccủủủủaaaaccccááááccccccccôôôôngngngngty ty tytyninininiêêêêmmmmyyyyếếếếttttttttạạạạiiiiccccááááccccccccôôôôngngngngty ty ty ty chchchchứứứứngngngngkhokhokhokhoáááánnnnViệcphântíchhiệuquảkinhdoanhcủacáccôngtyniêmyếttạicáccôngtychứngkhoáncũngcónhiềuđiểmkhácnhau.Vềcơbảncáccôngtychứngkhoánđãcungcấpnhữngthôngtincầnthiếtđểđánhgiácổphiếucủacôngtyniêmyếtnhằmkhuyếnnghịgiúpnhàđầutưđưaraquyếtđịnhđầutưhiệuquả.Cácthôngtinm các côngtychứngkhoáncungcấpthườngsâu,rộnghơnbởicáccôngtynàycóthôngtinđầyđủhơnvềcácngành,cáclĩnhvựckinhdoanhcủacáccôngtyniêmyết.Thôngtinphântíchthườngđượcsosánhvớixuhướngchungtrongtừngngành,từnglĩnhvực.Song,cácthôngtinvềhiệuquảkinhdoanhmàcáccôngtychứngkhoánphântíchcũnghếtsứcđơngiản,chưathựcsựchitiết,cụthểvàcũngkhôngthốngnhấtnênrấtkhóchonhàđầutưsửdụngđểđưaraquyếtđịnhkhithamkhảobáocáocủacáccôngtychứngkhoánkhácnhau.2.3.ĐánhgiáthựctrạngphântíchhiệuquảkinhdoanhtrongcáccôngtycổphầnniêmyếttrênthịtrườngchứngkhoánViệtNam2.3.12.3.12.3.12.3.1VVVVềềềềnnnnộộộộiiiidungdungdungdungvvvvààààchchchchỉỉỉỉtitititiêêêêuuuuphphphphâââânnnnttttííííchchchchThựctếhiệnnaytạicáccôngtyniêmyết,đểtiếnhànhphântíchHQKD,cáccôngtyniêmyếttậptrungvàocácchỉtiêuphântíchnănglựchoạtđộngvàkhảnăngsinhlợi.Hầuhếtcáccôngtyđềutrìnhbàycácchỉtiêuđãđượchướngdẫntrongbảncáobạchmẫu .Trong ó,đểđánhgiánănglựchoạtđộngthôngquacácchỉtiêuphảnánhvòngquayHTKvàhệsốDTthuần/tổngtàisản.Ngoàira,mộtsốcôngtycósửdụngthêmcácchỉtiêukhácnhưvòngquaycáckhoảnphảithu,vòngquaycáckhoảnphảitrả, ... 20+Phùhợpvớisựpháttriểnvàhoànthiệncủachếđộkếtoán,kiểmtoán+Phùhợpvớicácđiềukiệnvậtchất,kỹthuật,độingũcánbộthựctếtạicáccôngtyniêmyết.+Phùhợpvớimôitrườngkinhdoanhngàycàngđadạngvàphứctạp.----NguyNguyNguyNguyêêêênnnnttttắắắắcccckhkhkhkhảảảảthi:thi:thi:thi:Cácgiảiphápđưaraphảicóthểdễdàngthực-NguyNguyNguyNguyêêêênnnnttttắắắắcccclinhlinhlinhlinhhohohohoạạạạtttt:-NguyNguyNguyNguyêêêênnnnttttắắắắccccđồđồđồđồngngngngbbbbộộộộ:Cácgiảiphápđưaraphảixétđếnnhiềukhíacạnht các chínhsáchcủaNhànước,từcáccơquanquảnlýthịtrườngchứngkhoán,từchínhbảnthâncáccôngtyniêmyết.3.2CácgiảipháphoànthiệnphântíchhiệuquảkinhdoanhtrongcáccôngtycổphầnniêmyếttrênthịtrườngchứngkhoánViệtNam3.2.13.2.13.2.13.2.1XXXXââââyyyyddddựựựựngngngngvvvvààààllllựựựựaaaachchchchọọọọnnnnnnnnộộộộiiiidungdungdungdungvvvvààààhhhhệệệệththththốốốốngngngngchchchchỉỉỉỉtitititiêêêêuuuuphphphphâââânnnnttttííííchchchchhihihihiệệệệuuuuquququ quả ảả kinh kinh kinh kinh doanh doanh doanh doanhBBBBẢẢẢẢNGNGNGNG3.1:3.1:3.1:3.1:HHHHệệệệththththốốốốngngngngchchchchỉỉỉỉtitititiêêêêuuuuphphphphâââânnnnttttííííchchchchHQKDHQKDHQKDHQKDttttạạạạiiiiCTCPCTCPCTCPCTCPninininiêêêêmmmmyyyyếếếếttttTTTTTTTTChChChChỉỉỉỉtitititiêêêêuuuuĐốĐốĐốĐốiiiittttượượượượngngngngssssửửửửddddụụụụngngngngththththôôôôngngngngtintintintinIIIINhNhNhNhóóóómmmmchchchchỉỉỉỉtitititiêêêêuuuuphphphphảảảảnnnnáááánhnhnhnhhihihihiệệệệuuuuquququ quả ảảảhohohohoạạạạttttđộđộđộđộngngngng(n(n(n(năăăăngngngngllllựựựựcccchohohohoạạạạttttđộđộđộđộng)ng)ng)ng)1VòngquaycủatổngtổngtàisảnNhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầutư,chủsởhữu2VòngquaycủaHTKNhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầutư,chủsởhữu3Thờigian1vòngquaycủaHTKNhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầutư,chủsởhữu4VòngquaycủatàisảnngắnhạnNhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầutư,chủsởhữu5VòngquaycủatàisảndàihạnNhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầutư,chủsởhữu6VòngquaycủaTSCĐNhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầutư,chủsởhữu7VòngquaycáckhoảnphảithuNhàquảnlýDN,nhàđầutư,chủsởhữu8Thờigian1vòngquaycủacáckhoảnphảithuNhàquảnlýDN,nhàđầutư,chủsởhữu9VòngquaycủacáckhoảnphảitrảNhàquảnlýDN,ngânhàng,chủsởhữu10Thờigian1vòngquaycủakhoảnphảitrảNhàquảnlýDN,ngânhàng,chủsởhữuIIIIIIIINhNhNhNhóóóómmmmchchchchỉỉỉỉtitititiêêêêuuuuphphphphảảảảnnnnáááánhnhnhnhkhkhkhkhảảảảnnnnăăăăngngngngsinhsinhsinhsinhllllợợợợiiii1HệsốkhảnăngsinhlợicủaDT(ROS)NhàquảnlýDN,ngânhàng,nhàđầu...